快手

最新：據港交所網頁資料顯示，投資管理公司貝萊德集團於10月16日減持約780萬股快手科技(1024.HK)，持股量從5.05%減至4.84%。 利好：由於貝萊德對快手的持股水平已低於5%的申報門檻，日後如果再減持該股，亦不需要向港交所申報，因此市場未必會知悉這個負面消息。 值得關注：對於一家上市公司而言，遭到主要機構投資者減持股份是利空信號，意味其可能對公司前景存在負面看法。 深度：快手成立於2011年，是中國主要的短片分享平台，於2021年2月在港交所上市。該公司於上市以來持續虧損。受惠於涉足利潤較高的電商業務，加上廣告收入上升，以及降低成本措施生效，該公司今年上半年錄得90.7億元經營利潤，按年大升231%。管理層表示，下半年將借助AI技術探索內容及巨大商業潛力，預計業務將繼續保持高質量增長。 市場反應：快手港股周二上漲，中午收市升1.6%至47港元，處於過去52周的中間水平。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：中國短片平台快手科技(1024.HK)週六公布，經過平台巡查後，發現個別用戶發佈無中生有的不實有害資訊，煽動中日對立，嚴重破壞網路生態環境，因此已處置90多個違規帳號。 利好：快手認為，持續對相關違規行為進行治理，有助營造清朗網路空間。 值得關注：由於中國反日民族主義高漲，快手處理這些違規帳號，可能會引起網民更強烈的反應。 深度：中國於最近四個月內，發生了兩宗日本人遇襲事件。今年6月，蘇州一對日本母子在校車站外遭人持刀襲擊，一名中國籍女性在阻止時不幸遇難；上週三，一名10歲日本男孩在中國深圳日本人學校外，被一名44歲中國男子持刀襲擊死亡。事件發生後，中國境內的仇日情緒引起國際輿論關注，有網民表示，在快手平台上，有近三百條宣揚「拆除日本人學校」的仇日短片，累計點讚量超過231萬，為免事件進一步升溫，快手終於出手整頓。 市場反應：快手股價周一輕微向下，中午收市軟0.6%至41.2港元，貼近過去52周低位。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

這家中東社交媒體和遊戲公司自去年底以來，一直通過一系列線下大型活動擴大粉絲規模 重點: 雅樂科技通過最近一系列備受矚目的活動，繼續打造中東遊戲巨頭的形象 公司試圖為下一個增長階段做好準備，打算通過自研和外包進入中核和硬核遊戲市場 陽歌 雅樂科技(YALA.US)先是有條不紊地打造中東頂級社交媒體和遊戲平台。然後在這條路上繼續探索，除了讓用戶在手機、平板和電腦上體驗產品之外，也在主要市場舉辦越來越多的大型線下遊戲活動。 其最終目的是為公司進入中、硬核遊戲的計劃積累粉絲，希望中、硬核遊戲成為下一個主要增長引擎。而原來的社交媒體和休閒遊戲平台已經日漸成熟。 這些業務的日漸成熟在其最新季報中能看到端倪，相較於成立以來的各階段，其收入增長有所放緩，迫使雅樂科技尋找下一個大的增長點，為處於起步階段的中、硬核游，探索新的發展前景。 同時，公司高度重視成本控制和高效運營，使其維持相對較高的利潤率，並保持利潤增長，短期內不會有財務壓力。但投資者可能會帶來壓力，他們希望看到公司回到2020年剛剛在美上市後的黃金期，有兩位數甚至三位數的高速增長。 「今年，我們專注中核和硬核遊戲的加速和投資，在這些領域我們已經通過休閒遊戲積累了大量專業知識、優秀的員工和豐富的資源」雅樂科技首席執行官楊濤在本週的公司財報電話會議上說，「我們的產品團隊目前正在開發和完善一系列強大的自研遊戲，這些遊戲將於2025年左右面市。」 首席運營官許劍峰透露，公司目前有三款自研中核遊戲處於開發階段，計劃在今年底開始測試。「同時，我們也與業內的潛在合作夥伴積極討論合作。」但沒有給出具體名字。 長期以來，雅樂科技一直試圖讓投資者相信，憑借以迪拜為總部長達八年的運營經驗，它有潛力成為中東和北非(MENA)地區快速增長的嚴肅遊戲市場的主要參與者。公司在去年已經開始測試兩款自主研發的中核和硬核遊戲。 但這些遊戲都尚未成為爆款，促使公司改變方向，尋找更有經驗的遊戲運營商來幫助挖潛其在中東的強大用戶基礎。在尋找的過程中，公司於今年早些時候加入英國互動娛樂協會(UK Interactive Entertainment Association)，並指出，這是世界上歷史最悠久、最具影響力的視頻遊戲和互動娛樂行業機構之一，擁有近650名成員。 線下遊戲活動 雅樂科技擁有3,900萬月活用戶(MAUs)，但還在尋找到能充分吸引這些用戶的中、硬核遊戲。在尋找的過程中，自去年底以來，雅樂科技為遊戲玩家舉辦了越來越多的線下活動。 雅樂科技總裁薩菲·伊斯邁爾(Saifi Ismail)在財報電話會議上表示，「我們正在利用線下活動來加強我們的產品和品牌知名度，包括我們舉辦的系列Ludo冠軍線下錦標賽（注：Ludo遊戲為飛行棋的前身）。到目前為止，我們在利雅得和巴格達舉辦的兩場比賽都非常成功，吸引了超過15萬名註冊玩家，得到了非常積極的反饋。」 首席運營官許劍峰補充，除了當地用戶之外，這些錦標賽也收到了雅樂科技合作夥伴 「非常好的反饋」，公司計劃下半年在該地區再舉辦兩場錦標賽，以繼續擴大影響力。 公司需要這種勢頭來重啓收入的高速增長，並切換到新的增長引擎。其季報顯示，二季度營收同比增長2.5%，達到8,120萬美元，而去年同期為7,920萬美元，延續了近期的個位數增長趨勢。 在總營收中，聊天服務的貢獻基本與去年持平，為5,490萬美元，佔到總收入的近三分之二。剩餘部分來自增長較快的遊戲部門，其收入增長9%，達到2,620萬美元。雅樂科技還報告稱，本季度付費用戶的人均付費從去年的5.8美元上升14%至6.6美元，顯示用戶在平台上的支付意願增加。 儘管營收增長為個位數，但雅樂科技卻能夠錄得更強勁的利潤增長，主要得益於成本控制，以及對提高運營效率的持續關注。其季度成本和支出實際上下降了6.8%，而銷售和營銷費用下降了31.4%。研發及一般行政支出的小幅下降帶來的額外節余，幫助雅樂科技將營業利潤提高了23.8%，達到2,960萬美元，淨利潤率從去年同期的35.7%提高到38.6%。 雅樂科技的淨利潤同比增長10.9%，達到3,140萬美元，而去年為2,830萬美元。 我們之前將雅樂科技比作一輛狀態良好的賽車，正等待合適的賽道來展示實力。公司的估值也反映這一點，同時呈現出強硬和疲軟兩種狀態。其市銷率(P/S)為2.1倍，看起來相對強勁，領先於快手(1024.HK)的1.57倍和微博(WB.US; 9898.HK)的1.14倍。但在市盈率(P/E)方面，雅樂科技的表現就相對遜色，為5.4倍，低於快手的16倍和微博的6.7倍。 總言之，雅樂科技似乎是一家潛力巨大的公司，它在充滿活力的中東社交媒體和遊戲市場，有著深厚的根基和相對較長的歷史。現在，只需找到合適的燃料，無論是流行的新中核遊戲還是社交媒體應用，都可以讓公司切換回高速增長的檔位。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們…

最新：遊戲直播公司鬥魚國際控股有限公司(DOYU.US)周三公布，向截至2024年8月21日收市時登記在冊的普通股和美國存託憑證(ADS)持有人，派發每股9.76美元的特別現金股息。 利好：由於距離8月21日仍有一段較長時間，派發特別股息或吸引投資者在截止日期前買入該股，有利股價表現。 值得關注：該公司預計斥資3億美元派發現金股息，可能間接令日常經營和未來投資的資金減少。 深度：鬥魚為中國主要的遊戲直播平台之一，由陳少傑於2014年創立，除了獲得騰訊(0700.HK)投資，更於2019年登陸美國納斯達克。隨着競爭對手虎牙(HUYA.US)、快手(1024.HK)、嗶哩嗶哩(BILI.US; 9626.HK)和抖音等快速崛起，該公司為爭取流量一直打擦邊球，多次被官方點名批評平台存在色情、低俗等問題下令整改。今年首季，在主席陳少傑因刑事調查被捕影響下，其收入按年下降30%，平均移動月度活躍用戶(MAU)也減少10%至4,530萬名。 市場反應：鬥魚的股價周三在紐約大漲42.5%至17.94美元，貼近過去52周的高位。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

董事會主席在刑事調查中失聯影響下，這家直播遊戲運營商一季度收入下降30%，較上一季度23%的下滑有所加速 重點： 鬥魚一季度的大部分關鍵指標都下降20%或以上，包括收入下跌30%，每用戶平均收入下降24% 自去年11月董事會主席兼首席執行官因涉嫌開設賭場罪被逮捕以來，公司一直由一個三名成員組成的臨時管理委員會領導 陽歌 鬥魚國際控股有限公司(DOYU.US)的名字意思是「奮鬥的魚」，但如今看上去更像是一條失去了頭，在中國充滿競爭和監管風險的遊戲市場中奮力游動的魚。這些挑戰在公司週三公布的一季度業績中非常突出，幾乎所有主要指標都暴跌了20%或以上。 2021年與主要競爭對手虎牙(HUYA.US)的合併計劃，被中國市場監管機構否決後，公司就陷入了困境。這筆交易是由兩家公司共同的主要支持者騰訊(0700.HK)安排的。作為兩家公司中規模較小的那一個，鬥魚似面臨更大的生存挑戰。 公司的收入在2020年達到頂峰，此後一直在下滑，因來自短視頻服務的競爭加劇，不斷侵佔直播領域，導致它難以保持市場地位。雪上加霜的是，鬥魚在過去三年里，還受到一系列限制未成年人遊戲活動的監管打擊。 去年11月，聯合創始人、董事會主席兼首席執行官陳少傑因涉嫌開設賭場罪在成都被捕，進一步加深公司的困境。在4月底提交的年報中，公司稱不知道陳少傑受到的指控，似仍在等待更確切的消息，然後再決定是否任命新的或代理首席執行官或董事會主席。 期間，公司由三人組成的臨時管理委員會領導，其中唯一的“C級”成員是首席戰略官蘇明明。自2019年在紐約首次公開募股以來，公司從未有過首席財務官，最高財務負責人是財務副總裁曹浩，也是管理委員會三名成員之一。三人委員會中的另一名成員是任思敏，他是在委員會成立時才被任命為副總裁。 鬥魚的另一位聯合創始人張文明於2021年辭去聯席首席執行官一職。 這一切讓我們認為，鬥魚在發展的關鍵時刻，看起來就像一艘沒有船長的船。這導致它一季度的各項指標加速下滑，尤其是收入從去年同期的14.8億元下降30%至10.4億元。值得注意的是，這個下降速度，較去年第四季度23%的收入降幅有所加速，而那是陳少傑仍在公司發揮積極作用的最後一個時期。 投資者對最新報告不太滿意，在週四的交易中鬥魚股價下跌2.3%。儘管存在諸多問題，但隨著在美上市的中國股票普遍上漲，該股今年迄今其實上漲了大約6%，自3月底以來上漲約50%。 但即便如此，公司的市銷率(P/S)依然很低，僅為0.45倍。虎牙的市銷率為1.22倍，幾乎是它的三倍，而中國領先的短視頻平台之一快手(1024.HK)的市銷率更高，達到1.89倍。 指標下滑 鬥魚營收下滑30%，與一季度幾乎所有主要指標的走勢一致。公司的用戶正迅速流失，而留下來的用戶花費也減少。 核心的直播業務營收從去年同期的13.6億元，下跌41.5%至8.01億元，仍佔總營收的80%。曹浩表示：「雖然我們鞏固了基本面，但仍面臨宏觀經濟疲軟、直播業務持續調整，以及運營不確定性帶來的營收壓力。」 公司的平均移動月度活躍用戶(MAU)同比下降10%，至4530萬，管理層將原因歸咎於來自短視頻網站的競爭。更令人擔憂的是，季度付費用戶更是從一年前的450萬下降到340萬，降幅高達24%。留下來的付費用戶，在該平台上的支出也有所減少，季度每用戶平均收入(ARPU)同比下降24%，從314元降至238元。 財報中一個小小的亮點是「廣告及其他」業務收入翻了一番，增至2.39億元，佔收入的23%，而去年同期的佔比僅為7.7%。管理層表示，重大進展大多來自較新的服務，比如基於語音的社交網絡服務等。 不過，好消息轉瞬即逝，鬥魚在財報中還披露，公司自願與某些第三方主播歷史非法活動相關的1.117億元收益，退還給了相關部門。公司表示，已將這筆款項記為本季度的運營費用。公司沒有進一步詳細說明，不過時間似乎與涉及陳少傑的開設賭場調查有關。 公司表示，自願退還資金對其業務「沒有重大影響」。但這並不意味該公司未來不會面臨處罰或其他監管行動，這可能是今後的另一個潛在風險。 這一額外開支，加上其他因素，削弱鬥魚的毛利潤，使其下降了38%至1.09億元，毛利率同比下降1.4個百分點，至10.5%。 公司報告本季度淨虧損8,800萬元，是公司連續第二個季度虧損，此前連續四個季度盈利。公司近期無需擔心現金短缺，因截至3月底它持有現金67.6 億元，僅略低於比去年年底的68.6億元。 儘管如此，再次陷入虧損對公司來說，仍是一個重大挫折，這與陳少傑的失聯大致相對應。因此，在陳少傑的問題得到解決，並且公司重新找到一位合適的掌舵人，帶領公司渡過當前的難關之前，我們不會對它繼續虧損感到意外。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏