快訊:滙兌虧損增加 特海國際首季轉虧
最新:火鍋巨頭海底撈(6862.HK)的國際業務部門特海國際控股有限公司(9658.HK)周一宣布,今年首季轉虧為盈,錄得454.5萬元虧損,主要由於未變現滙兌虧損由180萬元增至1,300萬元。 利好:受惠於餐廳整體翻枱率、客流量及同店銷售額上升,該公司期內的收入上升16.6%至1.88億美元。 值得關注:由於餐廳網絡擴張、員工人數及工資增加,該公司的原材料與員工成本,分別上升16.5%及19.8%。 深度:作為海底撈的國際業務分支,截至2023年底,特海國際在到亞洲、北美洲、歐洲及大洋洲12個國家經營115家餐廳,當中大部分於東南亞及北美西岸,並於最近開始涉足中東市場。該公司過去三年收入持續增長,並於2022年以介紹形式在港股上市。今年4月26日,特海國際提交赴紐約第二上市的招股說明書,計劃集資1億美元,一度刺激股價大升。 市場反應:特海國際周二股價下跌,中午收市軟0.48%至16.6港元,貼近過去52周的高位。 記者:歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
金價屢創新高 周大福股價能否扭轉劣勢?
上周伊朗的無人機襲擊以色列後金價飆升至歷史新高,這家中國領先的珠寶銷售商能否從中受益 重點: 周大福今年前三個月的銷售額增長12.4%,高於公司截至2023年9月的中期的6%收入增長 作為中國最大的上市珠寶商,周大福可能會從近期金價升至歷史新高中受益 譚英 在痴迷於黃金的中國,周大福珠寶集團有限公司(1929.HK)位於香港中環的展銷廳,是一個如夢境般的地方,展示了這種貴金屬的許多不同面貌,從沈甸甸的黃金飾品,到小巧的迪士尼主題兒童耳環。 公司1929年在廣州成立,並於1956年推出了999.99%的純度標準,這一標準隨後被香港政府採用,從而改變了整個行業。現在,隨著金價上漲,屢創歷史新高,該公司希望能乘上這股東風。從上周發布的最新經營數據來看,公司今年前三個月的增長相對強勁,似乎已經從這一波漲勢中獲益了。 公司表示,在截至3月底的三個月里,中國內地零售值增長了12.4%,內地市場佔比88.6%。另外兩個主要市場香港和澳門的銷售額也增長了12.8%。 根據國家統計局本週公佈的數據,今年前三個月,中國社會消費品零售總額同比增長了4.7%,達到120,327億元,增長速度遠不及周大福的增速。 然而,消息也不全是樂觀。在這三個月里,周大福在中國內地同店銷售同比下跌2.7%,同店銷量同比下降6.9%。在香港和澳門,同店銷售和銷量都增長了4.5%。 這次公布的最新數據相對有限,不包括實際銷售數據或其他財務指標。但這些數據確實反映了公司的銷售趨勢,可以作為衡量中國黃金和珠寶市場整體情況的標準。 黃金價格在過去四年里上漲了48%,而同期利率也在上升。這讓一些分析機構認為,加息可能會推高金價,就像上世紀70年代一樣。當時,由於美聯儲試圖抑制通脹,美國短期利率上升,黃金價格也隨之大漲,與現在的情況類似。 金價上漲可能會讓周大福這樣的黃金銷售商受益,當它公佈截至2024年3月整個財年的詳細業績時,投資者會尋找更多這方面的信號,這份財報很有可能在6月份公佈。 周大福從成立之初到現在,已經走過了很長一段路,已成為中國珠寶市場的一種 "金標",其中黃金珠寶是其主打產品之一。創始人周至元的女婿鄭裕彤將公司發展成為一家現代零售商。鄭裕彤91歲去世後,他的兒子鄭家純接過了公司的領導權。 對衝經濟的不確定性 過去兩年,由於人們認為黃金可以對衝經濟的不確定性,加上全球利率如果像許多人預期的那樣開始下降,其他投資的回報可能會降低,所以金價不斷上漲。 在周大福的最新季報中,更值得關注的數字包括中國內地鑲嵌珠寶、鉑金及K金首飾同店銷售下降19.5%,而在香港和澳門該類別降幅更大,達到27.2%。這可能反映了在疫情後經濟增長放緩的時代,人們對珠寶首飾的需求有所下降。 但內地黃金首飾及產品類別的同店銷售表現較好,增加3.4%。在港澳,銷售情況更佳,漲幅達16.6%。在這三個月里,該公司關閉了88家門店,但在截至2024年3月的整個財年中,仍增加了153家門店,門店總數達到7,548家。 截至去年9月的前六個月,公司錄得營收同比增幅為6%,總銷售額為495億港元,而最近一個季度,兩位數的銷售額增幅明顯高於這一數字。在截至2023年3月的上一財年,該公司的銷售額實際上下降了4.3%,至947億港元,這在很大程度上是因為中國嚴格的疫情防控措施令全國零售商陷入困境。 公司截至9月的六個月,利潤增長了27%達到45.5億港元,毛利率上升1.3個百分點,至24.9%。 市場並未從周大福的最新數據中發現太多亮點。自消息公佈以來,該公司在香港上市的股票在一周內下跌10%,自今年年初以來已經下跌了13%。1,000億港元的市值使其成為全球第12大奢侈品公司,排在它前面的是Prada(1913.HK;PRPO.F),後面是Pandora(PNDORA.CO)。 公司的市盈率為16倍,低於Pandora的20倍和Prada的26倍。但它遠遠領先於規模較小的中國同行周生生(0116.HK)的5倍,後者也是源自廣州,成立於1934年,並在1973年成為香港第一家上市的黃金珠寶公司。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
百勝中國利潤率報喜 警告復甦存「不確定性」
肯德基和必勝客在中國的營運商報告第一季同店銷售額增長8%,扭轉了連續三年下降的局面 重點: 受惠於效率提升、成本控制和臨時補貼,百勝中國錄得強勁的銷售額增長和自2017年以來最高的單季餐廳利潤率 這家餐廳營運商稱,走出三年疫情的復甦「進程和速度仍有不確定性」,並指出同店銷售額仍低於疫情前的水平 陽歌 在三個月前報告了謹慎樂觀的財務數據後,肯德基和必勝客在中國的營運商百勝中國控股有限公司(YUMC.US; 9987.HK)再次公佈積極數據,顯示其業績在三年疫情的困局後,出現強勁復甦的跡象。 受惠於這家中國最大的餐廳營運商於過去三年為提高營運效率而採取的多項措施,在該公司的最新業績中,最亮眼的是餐廳利潤率——達到6年來的最高水平。同樣亮眼的是,該公司第一季同店銷售額取得了增長。 「我們第一季取得的業績得益於過去幾年堅定執行 R.G.M 戰略(「業務韌性、業務增長、戰略護城河」)。現在,強大的供應鏈營運和數碼化生態系統讓我們能夠更加靈活地應對變化的營運環境。」百勝中國首席執行官屈翠容在週二公佈的第一季業績報告中評論說。 在很多方面,百勝中國的際遇,代表了在疫情期間,大量零售商所面臨的巨大挑戰。它的同店銷售額在過去三年有過增長,也有過下滑,反映出經營環境的不穩定,因為它頻繁被迫暫時關閉或減少其數千家餐廳的服務,而且消費者為了降低感染風險,也經常避免堂食。 儘管加強了送餐和外帶服務,但過去三年,該公司的收入有兩年下降,這還是在它保持積極擴張,在三年疫情期間將足跡擴大40%的情況下。擴張行動仍在繼續,百勝中國計畫今年開店1,100至1,300家,比去年底的12,947家門店增加約10%。 百勝中國稱第一季淨新增門店233家,並重申了全年新增1,100至1,300家新店的目標。 業績公佈後,該公司股價在香港股市上漲4%,在過去52周內上漲了 16%。該股的市盈率高達57倍,但根據雅虎財經對該公司今年利潤大致會翻倍的預期,這個數字會降到30倍。 即使是從下降後的市盈率來看,該公司也領先於曾經的母公司百勝餐飲(YUM.US) 26倍的遠期市盈率,以及麥當勞(MCD.US)27倍的遠期市盈率。不過它落後於九毛九(9922.HK)約35倍的遠期市盈率,後者是中國最熱門的本土餐廳營運商之一,擁有一家以「酸菜魚」聞名的傳統堂食連鎖品牌。 相對較高的估值,可能部分歸因於百勝中國越來越多地利用科技手段,這在不景氣的疫情時期是一個主要的關注點。該公司表示,在最近這個季度,數碼訂單約佔其收入的89%,與一年前的水平相近。在營運方面,該公司還在用人工智能來改進需求預測、庫存管理、人員調度和生產監控。 可觀的餐廳利潤率 百勝中國第一季錄得20.3%的餐廳利潤率,較去年同期的13.8%大幅增長,是自2017年以來的最佳表現,而自動化水平的提高,只是幫助它取得這個成績的幾個因素中的一個。 該公司將這個強勁表現歸功於它的規劃和持續引入新的效率提升措施,包括更有效的勞動力和庫存調配,使其能夠把握被突發釋放的需求,尤其是在2月的春節期間。百勝中國還表示,它吸取疫情期間的教訓,根據不同地區的實際經營環境做出了調整。 「餐廳利潤率亦顯著增長,得益於同店銷售增長、成本結構調整和來自政府和房東的臨時補貼,」首席財務官楊家威在業績報告中說。「我們仍處於復甦的早期階段。」 至少就目前而言,在經歷了令人沮喪的第四季後,該公司相對強勁的反彈值得肯定。在中國採取嚴格的疫情防控措施期間,該公司一度將大約三分之一的門店關閉,或限制經營活動。該公司最近一個季度的營收同比增長9%,至29.2億美元(200.5億元),若剔除外幣兌換的影響,營收增幅更大,達到18%,超過了14%的行業平均水平,與去年第四季營收下滑9%形成鮮明對比。 本季度同店銷售額增長 8%,再次與疫情期間連續三年的年銷售額下降形成鮮明對比。交通樞紐和旅遊景點附近的餐廳同店銷售額,在當季增長了40%以上,儘管該公司指出,即使如此,這些餐廳的銷售額仍比2019年疫情前的水平低20%至30%。管理層還指出,即使隨著疫情限制措施的結束業務出現激增,春節過後的同店銷售額仍低於疫情前水平十幾個百分點。 雖然復甦顯然仍在進行中,但更廣泛的效率提升加上成本控制,使該公司實現了盈利。百勝中國第一季淨利潤較上年同期的1億美元增長近兩倍,至2.89億美元。 雖然這份財報的整體基調積極,首席財務官楊家威警告,全面復甦的道路可能不會一帆風順,隨著疫情過後的「報復性消費」逐漸消退,通貨膨脹和消費者信心的下降都有可能成為風險因素。 「由於宏觀環境仍充滿挑戰且疫情仍構成潛在風險,復甦進程和速度仍有不確定性,」楊家威說。「但我們有信心通過制定多種情景的應對方案,更有彈性的成本結構和快速應變的營運能力,我們能夠在順境中把握機遇,在逆境中保持韌性。」…
快訊:李寧電商銷售 首季挫逾20%
最新:中國本土運動品牌李寧有限公司(2331.HK)周四公布今年第一季營運數據,撇除李寧Young副線,期內所有平台的零售金額,按年錄得中單位數增長。 利好:按銷售渠道劃分,包括零售及批發的線下渠道錄得高單位數增長,其中直接經營零售渠道錄得10%至20%增長。 值得關注:以去年同期已投入營運的銷售點計算,該公司零售渠道和批發渠道的同店銷售均錄得低單位數跌幅,而電子商務虛擬店舖業務的同店銷售,更大挫20%至30%。 深度:李寧公司由中國傳奇體操選手李寧於1990年一手創立,並於2004年在港交所上市,經過多年擴張及對外併購,曾經拓展為中國規模最大的體育用品連鎖集團,但其地位於2012年開始被同業安踏(2020.HK)超越。雖然中國零售業今年已從新冠疫情的陰影中恢復,但李寧於首季的整體銷售表現,卻落後於同業361度(1361.HK)、特步(1368.HK)和安踏部分品牌的雙位數增長,看來有急起直追的空間。 市場反應:李寧的股價周五向上,中午收市升3.2%至59.25港元,位處過去52周的中間水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏