誕生於中國的Yalla爲於避免爭議,將業務重點放在中東的遊戲玩家身上

重點:

• 隨著Clubhouse風靡全球,投資者們認爲在紐約上市的同類語音聊天室應用Yalla具有投資價值。

• 用戶增長來自於貢獻了Yalla最新一季大半營收的遊戲玩家們。

歐加德

Yalla Group Ltd.(紐交所:YALA)的最新季度業績中有兩個數字脫穎而出。Clubhouse語音聊天室應用自從一年前在矽谷創立以來風靡全球,Yalla可算是中東版的Clubhouse。

公司周一發布的最新季度報告顯示,這家由中國人主導、總部位於迪拜的公司月活躍用戶在第四季度幾乎翻了兩番,達到1640萬,而付費用戶數量則猛增6倍多,達到520萬。

而所有這些增長還都發生在Clubhouse熱潮之前。Clubhouse風靡全球,帶動了這家新近上市公司的股價,從每ADS(美國存托憑證,ADS)15美元漲到2月初的40美元以上,漲了近三倍。從那以後,股價又回落到24美元左右,但仍然穩穩地高於去年9月7.5美元的IPO價格。

但對該公司的産品進行深入研究後,你就自然會質疑,該不該拿它跟Clubhouse比較。到目前爲止,Yalla的新增用戶並不是來自於其Clubhouse式的應用,而是來自一項針對休閑遊戲玩家的非主流聊天業務。Yalla的創始人楊濤以前是電信設備巨頭中興通訊的高管,他在周一討論最新業績的電話會議上通報投資者,遊戲業務Yalla Ludo占公司最新季度營收的一半以上。

所以要說Yalla會帶來Clubhouse式的高溢價,可能還要再等幾個季度。

Yalla Ludo向它主要來自中東的用戶提供一系列融合了語音聊天和其他社交屬性的桌面遊戲,營造出一種在咖啡館聚會的氛圍。用戶也可以在遊戲內購買動態禮物和虛擬貨幣。

相比之下,Yalla聊天室應用提供了數千個主題的公共聊天室,以及與朋友之間一對一的私人文字和語音聊天——這更像是它在矽谷的新競爭對手和其他十多個追隨者的模式。

在最近的一個季度,Yalla Ludo在公司付費用戶占據79%的絕大多數,Yalla獨立聊天應用業務占剩余的21%。公司整體收入同比增長150%,達到4830萬美元。但其淨收入增長幅度要低得多,爲16%,達到近900萬美元。

Yalla於2016年在中國成立,但兩年後重組,將業務運營中心設在迪拜。其技術和産品研發部門仍在杭州。

聊天室的競爭

與年輕得多的Clubhouse相比,Yalla是個老前輩。前者成立僅一年,但聲稱截至上個月全球擁有200萬活躍用戶。名氣更大的Clubhouse在今年早些時候的最新一輪融資後,又籌集了超過1.1億美元的資金,並且正在逼近獨角獸的地位——市值超過10億美元。

各大科技公司也瞄准了Clubhouse這股熱潮。推特(Twitter,紐交所:TWTR)本月初推出了名爲Spaces的Clubhouse競品。中國的小米(港交所:1810)在2月關閉了一款誕生於十年前的即時通訊應用,一周後以“舉手”之名重新推出,效仿的是Clubhouse。據路透社上周報道,短視頻應用TikTok的母公司字節跳動(ByteDance)也正在爲中國用戶開發一款Clubhouse風格的應用。

中國的同類應用包括比Clubhouse早一年在2019年上線的中文語音聊天室應用遞爪,但這款應用依然小衆。

分析人士質疑,由於中國要求平台運營商對用戶産生的內容加強監督,音頻聊天應用在中國究竟能走多遠。2月初,Clubhouse在國內被封,Twitter和Facebook等其他社交媒體應用也一直是被封的狀態。

這就是爲什麽得到中國第二大播客應用荔枝(納斯達克:LIZI)背書的Tiya,爲中國以外的遊戲玩家團隊提供聊天室服務的原因。Tiya的未來如何,現在下結論還爲時過早。但上周,荔枝報告第四季度營收增長15%至6440萬美元,淨虧損90萬美元。自2月初以來,其股價已經增長了近兩倍,周二又飙升了30%,因爲一位臭名昭著的做空機構做了一件不可思議的事,表示該股有大幅上漲空間。

中東避難所

這一切都讓Yalla的遊戲內聊天服務和側重中東客戶的戰略顯得慎重。

SimilarWeb的最近數據顯示,Yalla Ludo是沙特阿拉伯排名第4的最暢銷安卓應用,在阿拉伯聯合酋長國和阿曼排名第3,在巴林排名第2,在阿爾及利亞排名第7,在卡塔爾排名第13,在埃及排名第20。同樣的榜單顯示,Yalla的音頻聊天室應用在阿曼排名第9位,在巴林排名第10位,在沙特阿拉伯排名第20位,在阿拉伯聯合酋長國排名第23位。

Yalla預計當前第一季度的營收增長將進一步加速,這表明它距離利潤的增長也不再遙遠。Yalla總裁賽義菲·伊斯梅爾(Saifi Ismail)表示,他預計今年Ludo服務的月活躍用戶將延續增長勢頭,在10%至15%之間,相當於年增長50%至70%。

在其核心的中東市場之外,Yalla還在向土耳其和北非等鄰近國家和地區擴張,並正在向拉丁美洲進軍。它的應用出現在100多個國家的應用商店,展示出它更大的抱負。Yalla高管表示,這帶來了大量的支出,不過這些新業務還沒有被納入未來的預測中。

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新聞

快訊:達勢股份上市日窄幅波動

最新:達美樂薄餅(Domino's Pizza)的中國營運商達勢股份有限公司(1405.HK)周二首日上市,開市報46港元,與其IPO定價持平。 利好:該公司發行的約1,280萬股股份中,佔90%的國際配售部分反應理想,錄得90%的超額認購。 值得關注:零售投資者對該公司的香港公開發售反應冷淡,該部分僅接獲57.55萬股或45%認購申請,因此餘下的70.45萬股已重新分配至國際配售部分,並以招股價下限46港元上市。 深度:達勢股份是全球最大薄餅連鎖達美樂薄餅的中國加盟商,目前在中國17個城市經營604家門店。該公司去年3月向港交所申請上市,並在10月遞交更新版招股書,最終成功掛牌。雖然去年中國反覆爆發新冠疫情,但該公司由於專注於外賣服務,過去四年外賣訂單佔其收入都超過70%,因此受到疫情的衝擊相對堂食較小,其收入仍按年上升25%至20.2億元。不過,由於積極開店,令開支持續增加,它去年錄得2.2億元淨虧損,並預計將會繼續虧損。 市場反應:達勢股份周五早市窄幅波動,中午收市報46港元,無升跌。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:疫情影響劇集製作 稻草熊娛樂利潤挫

最新:電視劇製作及發行商稻草熊娛樂集團(2125.HK)上周五公布2022年業績,期內收入減少42.4%至9.81億元,淨利潤更大降70.5%至5,000萬元。 利好:雖然業務受疫情影響,但該公司截至去年底的營運資金尚餘17億元,相信經營活動產生的現金、銀行利息、借貸及上市所得款項淨額,將足夠滿足流動資金需求。 值得關注:由於去年中國的新冠疫情反覆,該公司的製作人員流動性降低,導致完成劇集拍攝、後期製作以及取得播出許可證的時間比預期延後,令期內播映的劇集數量減少,拖累收入表現。 深度:稻草熊娛樂在2014年由台灣知名影星吳奇隆創立,2021年在港交所上市,是一家從事電視劇投資、製作、發行的影視公司,主要通過中國主要電視台或網絡視頻平台出售劇集播映權以獲取收入。去年中國影視市場因疫情肆虐而面臨困難,據一項截至2月底的調查統計,在已經發布的13家上市影視公司業績預告中,有10家去年無法實現盈利,因此,雖然稻草熊娛樂去年盈利大跌,但表現已領先大部分同行。 市場反應:稻草熊娛樂周一股價下跌,中午收市軟4.4%至1.09港元,位處過去52周的中下限水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
2125.HK

告別增長慢線 小鵬醞釀加速

這家電動車製造商預測第一季交付量將下降46%,但預計下半年會隨著不斷推出新產品而出現反彈 重點: 曾經風光無限的小鵬汽車去年電動車交付量僅增長23%,不及此前兩年的三位數增幅 管理層表示今年情況會好轉,但首先,該公司必須在扼殺中國電動車行業的血腥價格戰中存活下來   西一羊 對於電動車行業曾經的佼佼者小鵬汽車有限公司(XPEV.US; 9868.HK)來說,去年是艱難的一年。由於出現一系列重大失誤,它在去年下半年遭遇嚴重挫折。但投資者似乎看好它最新的復甦故事,在其最新財報發佈後的幾天裏,推動其估值比率超過了兩大競爭對手。 在經歷了2022年的慘淡之後,小鵬可能希望它不曾有過這樣的壞年頭,只有時間能夠證明這樣的反彈是不是有道理。中國電動車市場競爭異常激烈,在爭奪買家的過程中,小鵬去年落在了兩個主要競爭對手:理想汽車(LI.US; 2015.HK)和蔚來汽車(NIO.US; 9866.HK)的後面,而且它的虧損也在不斷擴大。 根據其本月較早前發表的最新財報,小鵬去年收入小幅增長28%,達到269億元。其全年的汽車交付量增長23%,達到120,757輛,與前兩年的三位數增長相比大幅放緩。該公司的淨虧損幾乎翻了一番,達到91.4億元,儘管銷售、行銷以及研發費用都有所下降。 年度增長放緩掩蓋了它在第四季的業績,它們看起來要糟糕得多,因為該公司在下半年迅速失去了增長勢頭。該季度營收按年下降40%至51.4億元,汽車銷量跌幅為更大的46.8%。 小鵬的交付量落後於理想汽車和蔚來汽車,根據後者的最新年報,它們在2022年的數字分別為133,246輛和122,486輛。在這三家由風投投資的汽車初創企業當中,小鵬跌至第三位,在2021年,它本來還是居於領先位置,當年交付了98,155輛新車,理想汽車為90,500輛,而蔚來汽車為91,400輛。 小鵬的運勢逆轉是一系列失誤所致,最大的問題出在它的旗艦產品身上,其去年9月推出的中型G9 SUV出現了某種「身份危機」。G9系列根據續航里程和軟件功能等不同配置,價格從31萬元到47萬元不等。 這樣的戰略旨在通過提供廣泛的選擇來打動客戶。但它未能引起轟動,去年第四季G9的銷量僅為6,189輛,與小鵬計畫在2022年底之前交付3.5萬輛的目標相去甚遠。 中國汽車流通協會的分析師王存表示,小鵬正努力解決其營銷策略不一致的問題。「G9車型瞄準的是高端用戶,劍指兩個最大的競爭對手——蔚來汽車和理想汽車。但它肯定還沒有在客戶中建立起高端品牌的聲譽,」王存說。 醞釀捲土重來? 儘管業績不佳,但投資者對於小鵬的最新財報,還是給予了熱烈反應。財報出來當天,它的股價上漲了6%,並在接下來的幾天裏繼續保持漲勢。上週五,它的港股收市價為9.62港元,較3月17日財報發佈前上漲了15%。 這一浪升勢令小鵬的市銷率升至略高於4倍的水平,高於蔚來汽車的2倍和理想汽車的3.37倍。在經歷了2022年的困難之後,小鵬董事長兼首席執行官何小鵬對於2023年的樂觀展望,可能令投資者感到鼓舞。 「我相信小鵬正在接近一個拐點,」何小鵬說道,並預測今年業績將會捲土重來。「由於我們已經明確了目標,並且清楚自己的優勢和劣勢,我們現在正在打造銷售和市場份額擴張的恢復勢頭。」 他說,公司實施了一系列戰略調整,以幫助恢復之前的勢頭。其核心是正在進行的公司重組,這一重組始於去年10月,在G9車型表現未如預期之後。重組的目的是讓小鵬擁有一個「更扁平、更集中的結構」,他說。這個說法往往意味著削減中層管理崗位。 但是,即使小鵬能夠打造一個更精簡、更高效的公司,它的復甦之路也將受外部市場因素阻礙。 尤其值得注意的是,在經歷了幾年的快速擴張之後,中國的電動車市場開始大幅放緩。今年首兩個月,中國新能源車銷量為93.3萬輛。根據中國汽車工業協會的數據,在2022年底國家對新能源車購買的補貼到期後,其銷量按年僅增長 20.8%,與去年全年幾乎翻倍的銷量相比大幅放緩。 銷量急劇放緩引發了一場迅速升溫的價格戰。去年底特斯拉(TSLA.US)率先開始降價,隨後中國幾乎所有的主要品牌都迅速跟進。分析人士警告,這場價格戰可能引發人們期待已久的中國電動車行業整合,淘汰一些競爭力較弱、規模較小的車企。 小鵬也未能獨善其身,它在1月下旬宣佈,其部分車型的折扣最高可達3.6萬元。但減價尚未轉化為銷量的增長,何小鵬表示,公司預計本季度的汽車交付量將在1.8萬輛至1.9萬輛之間,按年減少約45%至47.9%,與第第四季的降幅相當。 他還表示,預計隨著新車型的推出,小鵬交付量將在下半年逐漸回升。其中,新一代轎車P7i是之前P7車型的升級版,已於本月開始交付。該公司還將於6月開始銷售一款G6緊湊型SUV,並在今年下半年開始銷售一款七座多功能車。 中國汽車流通協會的王存認為,小鵬可能有機會趕上競爭對手,但前提是它必須迅速採取行動,糾正一些失誤。儘管前路艱難,但王存表示,在2022年底擁有超過380億元的現金和短期投資的小鵬相對具備優勢,能夠在這場價格戰笑到最後。…
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