6098.HK
Dalian Wanda is buried in bet-on agreements payback after Zhuhai Wanda failed IPO

珠海萬達遲遲未能上市,在投資者的壓力下,大連萬達接連與投資方溝通或回購股份

重點:

  • 碧桂園服務退出珠海萬達投資,可集中資源應對本業
  • 大連萬達要陸續處理當年與投資者的對賭協議

 

劉智恒

楊國強與王健林兩位前首富強強聯手的投資,也敵不過內地物業市場的逆轉,原計劃在港上市集資高達300億港元的珠海萬達商業管理集團股份有限公司,因房地產市場不景氣而未能完功,母企大連萬達要兌現當初承諾,陸續回收投資者的股份,又或再重組協議,待適當時機捲土重來。

珠海萬達是中國最大的商業運營服務提供商,業務包括商業管理、物業管理及相關增值服務。截至去年11月,珠海萬達運營管理494個大型商業中心,其中290個為大連萬達旗下物業,204個是第三方的資產。

2022年2023年的稅後利潤分別為95.66億元及75.3億元。截至今年6月底止,資產淨值為94.5億元。

碧桂園系先後退出

大連萬達與碧桂園服務(下稱碧服)(6098.HK)近日達成協議,以31.4億元購回碧服持有的珠海萬達近1.08億股,佔總股本的1.49%,作價除了是初始的購買價外,還加上稅後年化內部收益率8%。出售後,碧服仍持有珠海萬達0.31%股份權益。

碧服解釋,出售是希望集團收縮財務性投資規模,回售股份有助集團回籠資金,專注經營集團的核心業務。

早於去年12月中,碧服的母企碧桂園(2007.HK)已經向大連萬達售回珠海萬達1.79%股權,作價30.69億元;是次碧服售股,只是系內企業陸續退出珠海萬達的投資。

王健林超強朋友圈

事情要回到2021年,當年大連萬達為推動珠海萬達上市,集團董事長王健林發揮他長䄂善舞的商業本領,配合其超強人脈關係,隨即引入22位投資者,他們共投入高達380億元資金,當中有碧桂園、碧服、中信資本、螞蟻,珠海市國資委等,而最大投資者是太盟投資集團(PAG),光他們一家就投資180億元。

根據協議,若2023年王健林未能將珠海萬達上市,投資人可享有到期贖回權,並可獲按投資金額計算的8%收益率。

珠海萬達於2021年開始四闖港交所,最終也無功而還,上市時間表迫在眉睫,若然要向投資者償還款項,對於大連萬達確實構成頗大壓力,可幸經過與PAG等商議,太盟聯合部份投資者,並引入新的投資人,願意對珠海萬達進行再投資。

600億救命錢

由太盟牽頭下,阿布札比投資局旗下的Platinum Peony、穆巴達拉投資公司、中信資本及Ares Management等,聯手投入珠海萬達600億元資本。不過,代價是大連萬達將失去珠海萬達絕對控制權,新協議中大連萬達持40%權益,餘下由太盟集團及其它投資者持有。

除太盟為首財團外,並非每位投資者也願意進行再投資,碧桂園及碧服就選擇退出,並行使對賭協議要大連萬達贖回股份。至於另一位投資者珠海市國資委,暫時亦未有消息要行使權利,售回30億元的股權。

市場估計,近期大連萬達將商管的總部,由北京遷往珠海橫琴,涉及員工500名。這一決定或許是雙方在股權問題上已達成協議,作為投桃報李,大連萬達將商管業務遷往現時商廈空置率高企的珠海橫琴,希望可以帶動橫琴寫字樓的出租率。

除碧桂園系及珠海市政府外,暫時未有消息,究竟還有多少投資者要求大連萬達贖回股份。然而,因大連萬達已經獲PAG的支持,相信即使續有投資者要行使權利,大連萬達仍有足夠能力去償還及應對。

PAG等投資者在再投資上的具體內容沒有披露,市場不清楚新協議訂立後,是否續有珠海萬達的上市時間表。不過,今天內地的房地產市場,不論住宅或商業都處於低迷時期,整體經濟又疲弱不振,相信市場要復蘇並非一年半載可以見到。同時股票市場的表現也不濟,即使有時偶有反彈,整體方向仍然偏弱,料珠海萬達上市之路仍然遙遠。

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新聞

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簡訊:三隻松鼠香港IPO獲中國證監會放行

中國證監會上周宣布,零食製造商三隻松鼠股份有限公司(300783.SZ)已獲准赴港進行首次公開募股,此舉為該公司的上市進程掃清了重大監管障礙。 根據中國證監會在國慶長假前一日(9月30日)於官網發布的公告,三隻松鼠計劃通過此次IPO發售8,150萬股。該公司已於5月9日向港交所提交初步招股說明書,這意味著若未能在11月9日前完成上市,則需提交更新版的招股文件。 據該公司提交至深交所的二季度財報顯示,三隻松鼠上半年營收較上年同期的50.7億元增長約8%,至54.8億元。但其同期淨利潤卻從2.9億元驟降52%至1.38億元。 作為越來越多在滬深A股上市的中國企業之一,三隻松鼠近期申請赴港第二上市以利用全球資本市場並提升國際知名度。年初至今,該公司在深交所掛牌的股價累計下跌35%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:中國市場帶動 小牛電動第三季銷量大增

電動兩輪車品牌小牛電動科技有限公司(NIU.US)周一公布,第三季度銷售46.6萬台,按年大增49.1%,中國市場表現尤為亮眼,出貨45.1萬輛,按年增長超過70%,為今年來最高成長;國際市場出貨則為14,418輛,已超去年全年總銷量。 年初至今,公司總銷量已達101.9萬輛,較比去年同期69.8萬輛增長約46%。強勁表現主要受益於公司在國內市場的渠道擴張、產品組合優化,以及提前備貨以應對新的中國電動自行車規範。 今年7月,NIU 推出兩款旗艦新車型FXT Ultra 2025和NXT Ultra 2025,強調續航、效能與安全提升,以吸引不同消費者偏好。 銷量公布後,小牛電動美股周一大漲23.01%,收報5.56美元,今年以來該股已升212.36%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Mixue buys Fulu beer

上市後首次重大收購 蜜雪冰城涉足精釀啤酒

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