Shanghai Able does education

隨著知識圖譜成為其最大的收入來源,這家知識科技提供商正通過自有平台構建可追溯、可調用的知識資產

 

陽歌

隨著AI從通用模型向專業應用邁進,競爭正轉向領域知識、工作流以及交付能力。在服務學術和科研機構近二十年後,上海卓越睿新數碼科技股份有限公司(2687.HK)將自身定位在這一應用層。

公司把學術資料、實驗流程和專家經驗轉化為AI可讀取、可調用的結構化、可追溯知識資產。產品包括Polymas平台、智能體、學科專屬大模型,以及源圖譜(Meta Graph)和Harness引擎。

2023年來,知識圖譜已成為公司增長最快的業務。2025年,該業務收入增長了68.5%,達到5.74億元,佔總收入的59.2%。交付量增長122.4%至10,386個,整體毛利率則從61.9%升至65.5%。卓越睿新也宣佈與阿里雲和火山引擎達成框架合作,將這些公司的基礎大模型及雲能力與自身的知識資產及學術場景相融合。

CFO曹睿就公司的AI戰略、知識資產以及不斷變化的機構需求與Bamboo Works進行了交流。

Bamboo Works:請詳細介紹一下卓越睿新的Polymas平台。它與主流的大語言模型有何不同?如何融入你們更廣泛的AI戰略?

曹睿:通用模型在語言表達和廣泛推理方面能力很強,但專業領域還需要具備權威性、可追溯且不斷更新的領域知識,外加對學術工作流的深刻理解。這正是Polymas平台所提供的功能層。

Polymas平台將我們的領域AI與領先的基礎大模型及結構化專業知識相結合。通過「源圖譜」,回答可以被鏈接到學術資料和具體的知識節點上,這使得推理過程更加透明,並減少了缺乏依據的回答——我們稱之為循證AI。

我們的戰略是不依賴特定模型:基礎大模型 + 知識資產 + 智能體 + 應用場景。這讓我們能夠隨時採用最先進的技術,而不必依賴於單一供應商。

問:你們最新的年報將知識圖譜描述為數字知識內容業務的核心增長引擎。這款產品是如何運作的?它又如何為盈利做出貢獻?

答:我們的知識圖譜不僅僅是實現信息可視化。學術知識通常分散在教材、論文、課件、規程以及專家經驗中。我們將這些內容轉化為結構化、可追溯、可更新且機器可調用的資產。

學生可以借此看清概念與實驗之間是如何相互聯繫的。教師則可以基於同一底座生成教學資料、設計測評內容並完成更新。機構能夠規劃課程體系,並追蹤科學與產業的發展動態。圖譜為AI提供了上下文背景、知識來源和安全護欄。

這反映了從知識存儲向知識計算的範式轉變。教材可能需要數年時間才能更新一次,而知識圖譜則可以隨著新研究的不斷湧現而隨時刷新。

在2026年世界人工智能大會(WAIC)上,我們推出了源圖譜和Harness引擎,將學科知識針對不同應用場景組織成模塊化的產品。其目的是在滿足特定項目定制需求的同時,支持復用性更高、更標準化的產品交付。

問:你們最近宣佈了與阿里雲和火山引擎的合作。各方在這些合作中分別帶來了什麼優勢?

答:科技大廠帶來了基礎大模型、雲計算以及AI生態系統。我們則帶來了近二十年的知識基礎設施經驗、多學科的知識架構、真實的教學與科研場景,以及將它們轉化為可部署產品的能力。

通用大模型不會自動理解學科邏輯、實驗標準或機構的內部工作流。我們充當了“翻譯官”和知識錨點的角色,將通用AI轉化為專業的教學、科研與實訓解決方案。這種對機構業務的深度參與是我們真正的護城河。

在與阿里雲的合作中,業務涵蓋了大模型知識Token賦能、物理AI研發,以及利用通義千問生態和AgentScope框架構建的多智能體平台。而在與火山引擎的合作中,業務則包括豆包大模型知識精調、虛實融合實訓以及數字化人才培養。

我們目前也在與其他領先的通用AI提供商進行探索性討論,探討涉及我們的知識資產、應用場景以及交付能力的潛在合作機會。

問:你們的產品如何為管理者、教師和學生——尤其是為你們的關鍵“燈塔客戶”——創造價值?此外,你們目前正在開發哪些新產品?

答:我們的燈塔客戶也是共同開發的合作夥伴。我們首先從一個高價值學科或工作流切入,與學術專家合作構建具有權威性的知識底座,然後將其與教學、科研、評估或實驗系統打通,最後把該解決方案沈澱為可供其他機構復用的功能模塊。

對於管理者而言,我們的產品能夠支持評估與統籌工作:為學習成果提供結構化證據,並提供規劃AI轉型以及使課程與技術、產業需求相契合的工具。對於教師而言,產品將教學資料和經驗轉化為可復用的知識資產,同時大幅減少重復性工作。對於學生而言,同一個底座即可支持個性化學習、交互式模擬及來源可溯的AI問答。

我們的下一代產品以源圖譜和Harness引擎的“1+N+1+N”架構為核心:一個知識底座;多個教學、科研、產業及實驗模塊;一個人才培養平台;以及多個針對特定學科的專屬配置。

問:隨著AI的廣泛應用,學術和科研機構最迫切的需求是什麼?你們認為前方存在哪些機遇?

答:問題已經從是否採用AI,轉變為如何負責任地將AI融入教學與科研中。機構需要值得信賴的模型輸出、特定學科的知識系統、與現有平台的順暢集成、清晰的數據治理與安全保障,以及在教育科研成果上能夠量化的提升效果。

學生群體的期望也發生了改變。僅僅把教材或講座搬到網上已經遠遠不夠了。學生越來越期望獲得按需獲取、互動式且個性化的知識體驗。他們希望AI能用不同的方式解釋複雜的概念、關聯前置知識、模擬實驗過程、提供即時反饋,並能夠清晰標明知識的來源。

與此同時,技術、行業實踐和學術知識的演進速度在不斷加快,要求課程體系必須持續更新。這些需求推動行業從資源數字化向知識運營化的轉變:靜態內容必須轉變為一個可以被更新、被組合、供人類使用且能被AI調用的動態系統。我們將此視為一次重大的結構性機遇。

同時,科研領域可能孕育著更大的機遇:AI可以在文獻綜述、假設生成、實驗設計、模擬與計算、數據分析及驗證,以及最終的科研成果產出等各方面提供協助。

問:能否分享一個能充分展示貴公司在科研和知識服務方面能力的項目案例?

答:一個很好的例子是我們參與的中國國家“101計劃”下的力學領域項目,這個領域的工作由浙江大學牽頭。作為一款力學專屬AI大模型,AIM力學大模型構建在2,026個知識點和4,189種關係之上,並將這些知識要素與高超聲速風洞虛擬仿真平台及專用求解器深度連接。

這個項目將概念、公式、實驗、模擬和科研工具鏈接成為一個學科級的知識系統。學生可以從一個基本概念平滑推導至公式,隨後直接進入模擬環境;而當新的研究成果出現時,教師和研究人員則可以對同一個底座進行更新和復用。這極大地加快了科研知識向教學轉化的速度。

問:目前的政策重點,包括「十五五」規劃,是如何為你們的業務創造機遇的?

答:我們看到了三股相互促進的驅動力。首先,高等教育、科學研究與人才培養正日益與國家創新及產業升級緊密融合。其次,新技術的湧現要求設立新學科、更新課程體系並提供更複雜的實踐實訓環節。與此同時,知識創新的加速也加劇了學術機構在教學與研究運營方面的負擔。

因此,機遇絕不僅僅是政策支持帶來的附帶結果。機構必須以更快的速度吸收新研究成果、更新教學內容、重構實訓體系,並讓廣大師生為迎接新興技術做好準備。傳統、主要依靠人工維護的內容系統已然無法跟上這種發展節奏。

我們的產品通過使知識變得結構化、可追溯、可更新且可調用,有效應對了這一挑戰。「源圖譜」可幫助機構梳理並治理自身的知識資產,而Harness引擎則將這些知識落地應用到教學、科研、實驗和人才培養的各個環節。

目前來自多家機構的需求已經超出了我們現有的交付能力,一些項目的實施時間表甚至排到了2027年,個別項目已經排到2028年。這種長達數年的項目儲備為未來的產品交付提供了極高的能見度,並在項目順利執行的前提下,為公司業務的持續增長提供了支撐。

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新聞

朱偉松減持 布魯可股價急挫

玩具製造商布魯可集團有限公司(0325.HK)周四披露公司創始人兼董事長朱偉松沽部分股份,當天股價應聲暴跌。 公司表示,由朱偉松全資擁有的Smart Blocks Ltd.於10月22日通過大宗交易,出售了385萬股普通股,相當於已發行股份總數的1.56%。根據詠竹坊計算,朱偉松以65.28港元的價格出售了這些股份,套現約2.51億港元。 布魯可表示,朱偉松此次減持是個人資金需求,與布魯可本身的運營或財務狀況無關。減持完成後,Smart Blocks繼續持有布魯可集團約2%的已發行股份。算上其他持股,朱偉松仍控制著公司約52%的股份。 公告發布後,布魯可股價在周四重挫21.4%,收報54.6港元,年內漲幅全蒸發。經歷此大跌,該股今年已累計下挫約18%。 陽歌欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

鈞達股份首三季虧損收窄 收入下跌8.08%

光伏電池製造商海南鈞達新能源科技股份有限公司(2865.HK; 002865.SZ)周三公布,首三季收入按年下跌8.08%至52.23億元(7.82億美元),歸屬上市公司股東淨虧損4.28億元,按年收窄2.25%。其中,第三季收入增長1.17%至20.42億元,淨虧損則擴大12.92%至1.75億元。 首三季扣除非經常性損益後,淨虧損為5.39億元;非經常性損益合計收益1.11億元,其中政府補助約2.12億元。公司期內經營活動現金流量淨額為負1.42億元,較去年同期收窄83.42%。公司表示,首三季經營活動現金流量淨額改善,主要由於銷售商品及提供勞務收到的現金增加。 鈞達股份港股周四低開高走,至中午休市報10.81港元,跌1.41%。該股年初至今累跌約50%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Yunji does robots

雲迹自比「機器人界特斯拉」 轉攻服務收費仍難打動投資者

以酒店機器人聞名的雲迹,將新推出的按使用付費收入模式,比作特斯拉和無人駕駛出租車營運商採用的模式 重點: 雲迹正逐步由硬件銷售轉向AI驅動的訂閱及收費服務模式 雲迹股價較6月底高位下跌近九成;公司公布,今年上半年核心酒店機器人收入按年下跌17%   譚英 北京雲迹科技股份有限公司(2670.HK)去年10月在香港上市時,原本有一個頗具吸引力的故事可講,儘管當時港股市場已有不少具身智能機器人公司。具身智能是指融入AI的機器人,能提升其與工廠、工作場所、住宅及其他環境互動的能力。 雲迹的故事起初受到投資者青睞,但近來已不再流行。公司一直試圖扭轉股價跌勢;自6月底以來,股價已下跌近90%。上周,公司發布業務最新情況公告,說明其業務模式正逐步轉變,由銷售硬件轉向按服務收費,以帶來更穩定、可持續的收入。 越疆科技(2432.HK)於2024年12月掀起機器人企業赴港上市潮,此後已有14家同類公司在香港上市。這些公司的產品水平參差不齊,有些生產可用於工廠的實用型機器人和零部件,另一些則專注於概念新穎、實際用途有限的機器人。 雲迹屬於前者,生產供酒店服務業使用的機器人。根據其申請文件,該市場2024年規模達9,380億元人民幣(下同)。酒店是其中最大的細分市場,相關軟件及硬件市場規模分別為502億元和3,699億元。 2024年,雲迹服務中國34.9萬家酒店中的3.4萬家,並以略作改良的機型拓展第二個市場,產品已應用於逾150家醫院。在規模達37億元的AI酒店服務機器人市場中,雲迹排名第一,市佔率為6.3%;在酒店機器人細分市場的市佔率則為13.9%。雲迹的機器人可配送客房服務用品、為住客沖煮咖啡及辦理入住等。 投資者當初看好這個故事,雲迹上市首日股價一度上漲逾20%。但如今,公司的機器人已從市場明星淪為投資者冷落的對象。近期股價急挫後,雲迹股價僅約為IPO發行價的三分之一。 業務轉型 公司最新的業務公告,以及近期一連串類似公告,均未能止住股價跌勢。雲迹正由硬件製造商轉型為平台及訂閱制軟件企業,效法美國汽車巨頭特斯拉(TSLA.US)等公司,尋求以更穩定、持續的收入來源取代一次性產品銷售。 首席財務官劉螢在一場面向中國媒體的活動上向記者解釋:「我們內部討論時認為,雲迹目前的部分思路與特斯拉的做法頗為相似。首先,把足夠數量的終端部署到網絡中;然後建立具備認知和決策能力的大腦;最後轉向按成果和服務收費。」 要取得更穩定、可持續的收入,雲迹須透過線上渠道管理機器人群。公司在最新業務公告中試圖展示相關進展,稱第三季其網絡管理的機器人每日平均同時在線數量按年增長20%至25%,這批機器人處理的任務數量則增加25%至30%。 發布業務最新情況公告的同一天,雲迹另行公布,董事長支濤及首席執行官李全印延長所持股份的禁售期。兩人合計持有公司逾10%股份。不過,這些措施未能穩住股價。自兩項公告發布後,股價已下跌近三分之一。 業績好壞參半 雲迹推出最新措施前僅數月,公司公布的中期業績已呈現明顯的好壞參半。今年上半年,雲迹每日平均有3.6萬台機器人「同時在線」,按年增加30%;這些機器人在期內完成4.79億項任務,按年增長46%。機器人可理解的環境事件類型增加130%,可執行的服務任務類型則增加570%。 根據雲迹上周發布的業務最新情況公告,其酒店以外的客戶包括垃圾收運公司野鳥科技,以及參與公司面向醫院的「潤翼」項目的天津市南開醫院。今年3月,雲迹亦宣布與中國主要配送企業之一順豐同城合作,拓展最後一公里配送服務。 然而,這些亮眼數字和新合作,未能掩蓋公司中期業績中令人擔憂的趨勢。今年上半年,雲迹總收入按年增長71.6%至1.88億元;期內虧損收窄22%至1.11億元,但按經調整口徑計,虧損由3,140萬元增至1.088億元,擴大逾兩倍。 更令人擔憂的是,細看收入構成可見,公司的核心酒店服務業務收入按年下跌12.2%至8,890萬元,佔總收入比重由一年前的92.4%降至47.3%。其中,酒店業務收入下跌17%至8,280萬元,佔總收入比重亦由2025年的91%大幅降至44%。 上述跌幅被一個新類別「生態合作夥伴」的收入增長抵銷有餘。這類收入是指雲迹向其他公司銷售產品,由對方按自身需求進行定制。該類別上半年收入達9,050萬元,遠高於去年同期的266萬元;其佔總收入比重亦由一年前的2.4%升至48.1%。 雲迹由直接向終端用戶銷售,轉為高度依賴中間企業,顯然令投資者感到不安。自中期業績公布以來,雲迹股價已下跌四分之三。 話雖如此,失去投資者青睞的機器人製造商並非只有雲迹。極智嘉(2590.HK)和來福諧波(3952.HK)過去6個月股價均下跌約三分之二,華沿機器人(1021.HK)則下跌72%。就連先行上市的越疆,股價同期也下跌約52%。 不過,待市場情緒平復後,雲迹或仍值得重新審視。華鑫證券預測,公司收入將保持穩定增長,由今年的4.58億元升至2028年的12.5億元。這似乎表明公司仍有較大的增長潛力;隨著業務由硬件銷售轉向服務,收入也可能變得更加穩定。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

安德利果汁第三季盈利大跌四成

濃縮果汁生產商煙台北方安德利果汁股份有限公司(2218.HK; 605198.SH)周三發布第三季度業績,收入同比下跌23.6%至2.85億元人民幣 (下同),盈利更大跌40.68%至4,897.5萬元。 今年首九個月收入10億元,同比下跌24.2%;期內盈利1.72億元,同比亦下挫39.3%。 業績不理想,主要是產品銷售下跌。首九個月果汁及香精的銷售同比下跌24.9%至9.65億元,飼料則下跌4.4%至2,934.7萬元。 安德利果汁周四開市跌2.4%報21.38港元,公司股價較過去一年高位跌逾46%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏