6638.HK OCFT.US

今年前三季度,金融壹賬通來自第三方境外客戶的收入出現顯著增長,逐漸降低對關聯企業的依賴

重點:

  • 第三季度,持續經營業務股東應佔虧損同比大幅收窄41.9%
  • 在減少對關聯公司依賴的努力下,其第三方境外客戶收入在前三季度同比增長23.4%,第三方收入佔比首次超過50%

陽歌 李世達

減少對關聯企業的依賴,是一家公司實現獨立自主最快的方式,但這個過程通常很痛苦。今年7月,壹賬通金融科技有限公司(OCFT.US; 6638.HK)逐步終止佔其收入近一半的業務,此舉被外界視為「壯士斷腕」。最新的業績報告顯示,這家曾經被看好的金融科技巨頭正在走出一條自己的道路。

根據最新業績報告,公司第三季度持續經營業務實現營收4.2億元,同比下降48.3%。股東應佔持續經營業務淨虧損從去年同期的0.51億元改善到了0.3億元,同比大幅收窄41.9%。

雖然總收入下降,但在脫離母公司依賴的努力下,公司第三方收入實現增長,特別是境外業務,成為業績增長的強勁引擎。今年第三季度,公司來自第三方客戶的收入達2.4億元,佔總收入比重首次超過50%,這些增長更多來自真實的商業需求。

實現盈利自然是公司的首要目標,但更重要的是要找到更多關聯公司以外的第三方客戶,找到穩定的盈利模式,擺脫對母企與關聯公司的依賴。顯然,壹賬通很清楚該怎麼做。

瘦身減重 控制成本

首先是瘦身。公司陸續出售旗下非核心業務,透過業務上的減重,公司運營成本得到有效控制,2024年上半年,公司銷售及營銷開支為0.9億元,同比減少20.2%。研發成本也由2023年上半年的5.28億元減少24.3%至4億元。

出售業務所得的資金,則用來進行主營業務的提升及科技產品和服務配置的優化。產品升級與擴大境外業務發展,正是公司另外兩大核心要務。

依託人工智能、大數據等先進技術,金融壹賬通重點打造「零售+信貸+產險+壽險」四大尖刀產品,並通過整合和優化產品和服務,持續進行產品能力的提升。在銀行零售板塊,金融壹賬通以數字化解決方案推動銀行零售業務的提升;在信貸服務方面,則通過整合貸款業務、數據採集和信貸系統,為金融機構提供了全流程的數字化解決方案。

公司表示,金融壹賬通智能信貸系統廣受境外銀行客戶的歡迎,已與多家外資行就數字化信貸達成合作。如與馬來西亞第二大銀行CIMB(聯昌國際銀行)持續深化合作,共同研發個性化產品,亦在構建汽車金融生態方面強化合作。

第三季度,金融壹賬通成功上線SLP(智能貸款平台)產品升級項目,賦予了境外客戶更為強大的業務拓展能力,提高了客戶的運營效率。

在本月初舉行的第18屆深圳國際金融博覽會上,金融壹賬通展示了其首款面向全球壽險代理人市場的數字化產品「全能代理人」。實現了代理人服務的線上遷移,顯著提高了獲客效率和保單購買效率。

布局境外 創造增長

公司的第三方境外客戶收入在今年前三季度同比增長23.4%,佔第三方收入比重提升到22.8%,同比增加7個百分點。

截至三季度末,公司業務已覆蓋南非、新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、阿聯酋、菲律賓、越南等20多個國家和地區,累計服務192家境外金融機構,包括東南亞前三大區域性銀行、全球前十大保險公司的兩家。

不可否認,新的業務增長暫時仍難以彌補失去原有業務的損失。但應該要看見的是,金融科技領域業務的長期發展潛力。中國人民銀行在第三季度會議上強調,要深化金融供給側結構性改革,構建金融有效支持實體經濟的體制機制。會議還鼓勵做好金融科技創新、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。

隨著金融數字化變得越來越重要,數字化、智能化轉型,將成為中國金融機構的新發展引擎,在這樣的需求下,金融壹賬通在科技與業務上勢可受惠,而政策面上的支持有助公司進一步提升盈利能力。

目前公司的市銷率(P/S)為0.22倍,較今年7月時的0.17倍稍有起色,與內地同類公司相比仍然較偏低,A股金融科技公司恒生電子(600570.SH)達7.8倍;長亮科技(300348.SZ)亦有7.4倍。但從每股淨資產來看,金融壹賬通為11.15,高於恒生電子的4.34與長亮科技2.5。

對投資者來說,或許應該著眼於公司目前的業務,因他們正在努力減少對關聯公司的依賴,證明公司有能力實現業務增長,朝著一條更獨立且更健康的道路邁進。

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新聞

簡訊:佰澤醫療香港首日上市股價飆升

腫瘤醫療服務運營商佰澤醫療集團(2609.HK)股票周一在香港交易所首日上市即飆升,此次上市集資5.62億元,但市場之前反應不慍不火。 佰澤醫療最終定價每股4.22元,屬定價下限。香港公開發售獲25倍超額認購,國際配售認購倍數不足。該股首日開盤即大漲24%至5.25元,下午交易時段維持於5.3元,總市值達約70億元。 佰澤醫療目前在中國運營六家自營腫瘤診療專科醫院,公司年報顯示,去年實現營收11.9億元人民幣(下同),較2023年的10.7億元增長11%;2024年淨虧損收窄至1,350萬元,上年同期虧損為2,460萬元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:原奶價格下跌 現代牧業料上半年虧損至多10億元

大型原奶供應商中國現代牧業控股有限公司(1117.HK)周日公布,預期截至2025年6月30日止六個月將錄得8億元(1.11億美元)至10億元淨虧損,遠高於2024年同期虧損2.07億元。期內現金EBITDA將與去年同期的15.15億元持平。 公司表示,期內內地原料奶市場供過於求情況持續,售價持續處於低位,導致原料奶售價出現明顯下滑。不過,集團透過優化飼料配方、精準餵飼及大宗商品採購等策略,有效控制營運成本,單公斤奶的銷售成本預期將較去年同期下降0.22元以上。 同時,原料奶銷售量預期按年增長約10%,有助緩衝價格下滑帶來的衝擊。現代牧業強調,已實施多項降本增效措施並見成效,隨著乳品需求逐步回暖,原奶價格有望回升,將推動集團盈利能力改善,實現可持續增長。 周一公司股價低開,至中午收市報1.04港元,跌0.95%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lovol makes harvesters

政策利好農業 濰柴雷沃料迎來爆發增長

這家中國領先的農業裝備製造商,已提交赴港上市申請,預測產品所在市場將迎來爆發式增長 重點: 濰柴雷沃提交赴港上市申請,擬募資約5億美元,在中國推進農業現代化的進程中,為自身擴張提供關鍵資金 受政策紅利驅動,公司預計中國智能農機市場未來幾年年度增速將超40%   陽歌 濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司上周五遞交港交所上市申請時表示,中國正處於農業革命的關鍵節點。 儘管這家中國拖拉機及收割機龍頭企業的論斷略顯主觀,但其正確性或可成立,這將為濰柴雷沃創造爆發式增長契機。中國不光在芯片等高科技領域的自主可控戰略廣受關注,其對糧食生產自給自足的訴求也同樣迫切。 中美貿易摩擦深刻揭示中國對進口的高度依賴,不僅需供養14億人口,還需滿足龐大的牲畜存欄量需求。為降低對外依存度,政府正通過全方位政策推進農業現代化轉型,目標是將二十年前數十萬小型家庭農場的產業格局,轉為運用現代技術與機器,從而提升效率的集約型農場體系。 憑借在國內農機市場的主導地位及智能農機領域的絕對優勢,濰柴雷沃有望充分受益此輪轉型。根據上市文件披露的財務數據,公司營運相對穩健,但近兩年增長態勢未達預期。 顯著短板在於,公司的利潤率明顯落後全球同業,既反映其生產效率與國際競爭對手存在差距,也印證中國市場定價壓力大於全球其他地區。 申請上市的文件稱:「中國已將智能農機列為糧食安全戰略支點,正通過系統性政策佈局加速產業升級。」公司特別援引《加快建設農業強國規劃(2024-2035年)》及《全國智慧農業行動計劃(2024—2028年)》兩大政策規劃,彰顯未來數年中國農業現代化的攻堅決心。 有力的政策支持意味著,政府將以補貼、低息貸款等形式,大規模注資推動產業升級。上市文件引用第三方數據顯示:在此背景下,中國智能農機市場規模將從2024年的118億元增至2030年的1,040億元,年均復合增長率達43.6%。 這一增速將使智能農機滲透率,從去年的7.2%躍升至2030年的33.1%,基本追及全球水平(去年全球的滲透率為31.6%,預計2030年將達34.7%)。隨著新一代基於智能農機的集約型農場興起,中國農業從業人口預計將從2024年的1.6億縮減至2050年的3,000萬。 依賴國內市場 總部位於山東的濰柴雷沃,當前61%的股權由港股上市的濰柴動力(2338.HK)持有。濰柴動力今年4月首次宣布分拆農機板塊計劃,並在上周五的公告中強調:分拆濰柴雷沃「符合政府關於提升國有資產核心競爭力、增強國際影響力的政策方向」。 此次分拆適逢其時,可為濰柴雷沃輸送關鍵資金,加速智能農機研發,搶佔市場先機。公司聘請中金公司擔任獨家保薦人,預示此次IPO規模可觀。 我們估計,公司估值約20億至30億美元,上市募資額或達5億美元。此舉幾乎可使其現金儲備翻一番。截至去年末,濰柴雷沃賬面現金共47.8億元(約合6.65億美元)。 儘管濰柴雷沃預判未來五年將實現高增長,但其近三年財報尚未顯現爆發跡象。公司去年營收從147億元增至174億元,同比增幅18.4%,雖屬穩健卻談不上驚艷。2023年營收實則收縮8%,公司將主因歸咎於收割機銷量下滑,但未作詳細說明。 拖拉機與收割機構成該公司的核心產品線,去年銷售額佔比分別為52%和41%。值得注意的是,收割機業務表現遜於拖拉機,其營收貢獻率從2022年的46%下滑。公司出口業務有所增長,但仍顯薄弱,收入佔比從2022年約6%升至去年約10%。 去年,濰柴雷沃的利潤從2023年的8.71億元增至9.57億元,同比增長9.8%。 如前所述,毛利率是濰柴雷沃顯著落後國際同業的指標。過去兩年,該指標維持在13.2%,不及迪爾公司(DE.US)28%水平的一半,亦遠低於凱斯紐荷蘭(CNH.US)21%的水平。迪爾當前的市盈率為25倍,凱斯紐荷蘭略低,為16倍。參照此估值區間,濰柴雷沃估值應在153億元至239億元之間。 濰柴雷沃以21.2%的農機市場佔有率和46%的智能農機份額,雄踞國內雙料冠軍。若中國農業革命如期而至,其領先地位將成制勝關鍵。但需警惕,國內外競爭對手同樣覬覦此輪爆發式增長,或致這片新興藍海競爭急劇升溫。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:藍思科技通過香港上市審批

手機玻璃供應商藍思科技股份有限公司(300433.SZ)周日公布,已獲香港上市委員會批準上市申請,市場預計公司將快進行公開招股。 藍思科技由湖南女商人周群飛於1993年創立,主要為智能移動終端提供玻璃蓋板,當中包括蘋果iPhone。公司去年營收同比增長28%至7,000萬元人民幣,淨利潤增長20%至362萬元。 是次上市集資,將用於豐富與擴展產品及服務組合、擴大全球業務佈局、提升產能,以及加強垂直整合智能與智造能力。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏