6060.HK
ZhongAn posts strong premium gains

這家數字保險公司表示已扭虧為盈,今年前七個月錄得自2017年以來最快的收入增長

重點:

  • 眾安在線預計2023年上半年將錄得至少2億元淨利潤,扭轉上年同期的虧損
  • 這家在線保險公司今年前七個月毛承保保費按年增長37%,為六年來最快增幅

 

梁武仁

隨著中國嚴格的疫情控制措施結束,人們恢復正常生活,眾安在線財產保險股份有限公司(6060.HK)今年表現出色。

一方面,今年上半年中國經濟持續擺脫新冠疫情的影響,提振了消費者對保單的需求。與此同時,金融市場表現良好,帶動了眾安在線作為機構投資者的另一項主要業務。

隨著出口下滑和通貨緊縮等跡象給中國經濟蒙上越來越大的陰影,這種繁榮能否在今年剩餘時間里持續下去是當前的一個重要問題。但這都是後話了,現在我們應該讓眾安在線盡情散髮上半年強勁表現的光芒。

眾安在線在週一發布的正面盈利預告中向投資者通報近期其業務蓬勃發展,稱預計今年上半年將錄得至少2億元淨利潤,與上年同期淨虧損6.36億元相比明顯好轉。作為一家在香港上市的公司,眾安在線一年只需要報告兩次財務狀況。但按季度披露收益的中國保險企業已經在一季度公佈了自2018年以來的最佳業績,因此眾安在線看似有可能加入這一行列。

在週二發佈的簡短聲明中,眾安在線沒有就其是如何恢復盈利給出太多細節。但它上週五發佈的最新月度收入披露顯示,今年其產品銷售增長良好,這表明隨著對財務狀況的擔憂緩解,中國消費者越來越願意花錢購買保險。

今年前七個月,該公司實現毛承保保費177億元,這是保險公司利潤表上最重要的一項。總金額較去年同期增長約37%,這使眾安在線有望實現自2018年,即該公司上市後的第二年以來最快的年度收入增長。

眾安在線在月度披露公告中沒有提供產品收入明細。但可以肯定的是,在中國,隨著人們健康意識增強,醫保需求將會增長。此外,智能手機碎屏險等讓眾安在線廣為人知的花哨保單會繼續受到關注,因為它們便宜,而且在日常生活中確實有用。

當然,保險銷售額不斷增加並不總是意味著眾安在線(或任何一家保險公司)的利潤增加。

值得關注的一個關鍵點是該公司承保利潤率的提高,這取決於其控制索賠和成本的能力。眾安在線的「綜合比率」(即淨索賠和保險運營費用之和佔扣除再保險成本後淨保費的百分比)在2021年首次跌破100%,這是一個重要的里程碑。它意味著從保險銷售額中扣除那些成本後,還剩下一些錢。

去年這個數字又下降了1.1個百分點至98.5%,這表明眾安在線的承保利潤率持續改善。從百分比來看這似乎是一個很小的變化,但加上17%的收入增加,這個改善足以使該保險公司去年的承保利潤增加三倍以上。

高成本模式

眾安在線是中國首家互聯網保險公司,由阿里巴巴、騰訊和金融巨頭平安保險於2013年共同創辦。由於使用第三方在線渠道(包括其兩家互聯網巨頭創始機構的渠道來)銷售大部分產品,該公司總的來說採用的是一種高成本商業模式。但眾安在線一直在試圖通過增加使用自有銷售平台來降低此類成本。

多年來,該公司在這方面取得了不錯的進展。去年,從自營分銷渠道收取的保費猛增64%,遠超整體收入增長,佔總保費的四分之一以上,高於2021年的17%和上一年的13%。因此,該公司向第三方合作夥伴支付的費用相對於所有產品類型賺取的淨保費有所下降。

與此同時,眾安在線一直在努力提高風險管理能力,以減少索賠。這項努力也取得了一些成效,促進了承保利潤率的提高。

有了這些進展,眾安在線與成立之初那家為淘寶購物提供退貨保險的公司,已不可同日而語。如果眾安在線能夠持續改善綜合比率,並在今年餘下時間里繼續保持30%以上的收入增長,其承保利潤將會錄得不錯的增長,進一步鞏固其作為保險公司的信譽。

無論其承保利潤如何變化,眾安在線的盈利情況將在很大程度上取決於它的投資表現,因為該公司將大部分保費收入投入金融市場以尋求回報。去年,隨著全球債券和股票市場遭受嚴重通脹衝擊,該公司的投資收益遭受重創。

不過,隨著今年股票和債券雙雙反彈,眾安在線在這方面的情況正在好轉。該公司上半年扭虧為盈,這表明它的投資獲得了可觀的回報,而其他非保險業務,比如網上銀行等,可能繼續虧損。

眾安在線的股價今年以來上漲了約6%,表現好於中國人壽(2628.HK)和中國平安(2318.HK)等行業巨頭,儘管目前該股還不到IPO價格的三分之一。眾安在線的市銷率也高於其他兩家,儘管數值不高,約為1.4倍。

眾安在線的估值可能反映出投資者對其作為一家科技保險公司的前景持樂觀態度。該公司將於8月28日公佈上半年財報,這可能會給投資者提供一個繼續投資的好理由——儘管所有目光也將關注中國經濟放緩帶來的任何業務放緩的跡象。

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新聞

Tuya operates a PaaS

塗鴉智能加速AI戰略  裝載AI功能品類出貨量佔總出貨量超93%

該全球AI 雲平台服務提供商正採取廣泛措施,將AI技術融入開發者工具及其賦能的硬件設備和應用程序 重點: 塗鴉智能表示,截至六月底,在其開發者平台上部署的產品中約93%已配備AI功能 公司制定了雙管齊下的戰略:運用AI賦能開發者,並優化接入其平台的AI產品   陽歌 隨著全世界大踏步進入AI時代,全球AI 雲平台服務提供商塗鴉智能(TUYA.US; 2391.HK)也融入其中,確認AI將在未來尖端聯網設備中扮演核心角色。公司在最新財報中著重強調其對新興的人工智能物聯網(AIoT)的深耕佈局,凸顯其如何運用AI技術賦能開發者生態。 塗鴉智能在闡述財務穩健態勢持續向好的同時,發佈了AI戰略宣言。財報顯示,公司上半年營收同比增長14.7%至1.55億美元,上年同期為1.35億美元。 佔總收入約三分之二的核心PaaS(平台即服務)業務營收同比增長12%,從上年同期的約1億美元增至1.12億美元。截至六月的十二個月內,貢獻 PaaS營收近90%的優質客戶數量增至285家,較此前十二個月週期的280家有所增加。 今年上半年經營利潤率幾近盈虧平衡,同比改善顯著,表明其即將實現GAAP(通用會計准則)營業利潤。按non-GAAP(非通用會計准則)口徑,剔除股權激勵等支出後,該公司已實現盈利且利潤率相對穩健。 公司上半年實現2,360萬美元淨利,逆轉了上年同期40萬美元虧損態勢。鑒於去年首度盈利,2025年全年利潤有望創歷史新高。公司同時警示美國關稅政策給部分客戶帶來不確定性,但預計隨著形勢趨穩,四季度相關壓力將緩解。 塗鴉智能核心業務圍繞其PaaS平台展開,該平台承載各類應用程序來連接家電、玩具、家居安防系統乃至餵鳥器等實體設備。此類設備通過實時網絡連接以及越來越多的AI支持,實現多樣化功能:比如讓玩具與兒童實時互動;讓家居安防系統識別住宅內外的活動並在發現可疑情況時發出告警。隨著更多接入平台的應用程序和設備利用AI實現高階功能,公司正日益聚焦AIoT領域。 AI滲透率持續提升 Global Market Insights報告顯示,全球AI硬件市場規模2034年預計將達約2,963億美元,2025至2034年復合年增長率達18%。隨著硬件領域AI融合度的持續提升驅動強勁增長,該趨勢有望進一步提速。 塗鴉智能同期披露,截至六月底,平台上裝載AI能力的品類出貨量佔總出貨量約93%。此外,其開發者平台提供的AI智能體服務,日均支持全球1.5億次AI交互,覆蓋翻譯、醫療健康、能源管理、寵物護理、玩具及AI機器人等領域。 塗鴉智能聯合創始人、COO兼CFO楊懿表示,公司在AI領域有兩大重心:第一是降低海量開發者使用塗鴉平台的門檻,正通過AI Agent開發平台等推進該目標;同樣重要是,塗鴉也助力開發者將更多AI功能融入硬件與應用,以提升性能並加速商業化。例如開放集成ChatGPT、DeepSeek、通義千問和Gemini等主流模型,並將文本生成、圖像生成等功能一站式賦能給開發者。 「塗鴉始終站在AI硬件和應用落地的最前沿,我們正在全力推進AIoT生態建設」, 楊懿在財報電話會議中強調,「目標是不斷降低AI硬件產品的開發門檻,並推動其在更大範圍內的AI創新和普及。」 強化AI生態佈局 截至六月,塗鴉註冊開發者覆蓋200個國家和地區,總數超151萬,較2024年末的132萬增長約15%。 為拓展開發者生態,塗鴉通過AI開發者平台降低使用門檻。該計劃包括開源框架TuyaOpen,支持主流開源軟硬件生態,幫助開發者將項目移植部署至芯片或開發板。 除內部舉措外,塗鴉還聯結外部開發者社群,舉辦線上線下「黑客松」加速AI技術滲透。2025年上半年此類活動催生數百個具商業潛力的AI硬件原型。其中,Otto機器人項目表現亮眼,該項目運用智能體開展營銷推廣並採用了塗鴉T5開發板。公司還與DFRobot社區合作,將AI硬件開發引入高校及嵌入式系統課程,為學生提供AI應用實踐機會。 公司正加強AI聯合開發力度,積極尋求高潛力AI硬件投資項目,推動前景良好的方案市場化。 「管理層重申將持續推進AI驅動的產品與生態擴張」,股票分析社區SeekingAlpha在研報中概括塗鴉最新財報基調,「當前戰略重心仍是深化客戶關係、加速AI硬件商業化、保持強勁經營槓桿,使塗鴉既能抵御短期波動,又可深耕智能設備領域長期增長。」 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:多想雲折讓22%1供6 籌2.74億港元發展AI

營銷解決方案服務提供商多想雲科技控股(6696.HK)周四公布,擬以每持1股供6股方式集資最多約2.74億港元(3,500萬美元),每股認購價47.53港元,較最後交易日收市價折讓約22%。 發行最多5.76億股股份,佔擴大後股本約85.7%。公司表示,供股將按非包銷基準進行,僅供合資格股東認購。控股股東合共持股約16.9%,已承諾全數接納約9,754萬股供股股份的配額。 公司擬將所得款項約92.3%用於開發AI模型,包括用於獲取AI專用計算硬件,構建一個高效且具擴展能力的內部計算能力平台,而約7.7%用於購買媒體資源特別是快手、視頻號和小紅書的在線流量,以便客戶在這些網絡媒體平台上投放廣告。 此外,公司近期與抖音、快手等平台達成一級代理合作,需繳付大額預付款,導致現金需求增加。董事會表示,供股所得將有助應對與大型媒體平台合作所需的高額現金流壓力,同時補充營運資金。 多想雲股價周五早盤低開,其後一度漲逾9%,至中午休市報0.64港元,升4.92%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Lanvin is a fashion company

Lanvin光環漸退拖累 復朗中期虧損續擴大

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簡訊:融創上月銷售54億 按年下跌27%

房地產開發商融創中國控股有限公司(1918.HK)周四公布八月的銷售數據,上月實現合同銷售金額53.9億元人民幣,較去年同期下跌27%。 八月的合同銷售面積約13萬平米,每平方米銷售均價41,460元,較去年同期下跌7.8%及20%。 今年首八個月,融創中國累計銷售金額為304.7億元,同比下跌13%,每平方米均價33,050,同比上升57%。 融創中國周五開市報1.55港元,升0.65%,股份年初至今已下跌逾三成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏