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隨著董事會的發展,董事們承擔了更多的職能,他們在危機時期協助溝通工作,可以幫助緩解管理層的壓力

Vivian Lines

肆虐全球的新冠疫情,讓企業董事會在困難時期,爲支持管理層和增加公司價值而發揮的作用更加突出。與利益相關者的溝通,是董事會增强管理層工作表現的一種方式。

麥肯錫的一篇文章,探討了董事會在疫症期間和之後的作用,文章稱「董事會可以通過確認傳播計劃和聲譽管理所面臨的挑戰,以及與選定的外部利益相關者溝通,來緩解管理團隊的壓力」。與投資者、政府和監管機構進行更廣泛的溝通,是董事會可以有效增加價值的領域。

幫助管理層進行業務交流並不是董事會的傳統職能,戰略規劃、監督重大交易和首席執行官繼任計劃,通常被認爲是董事會能爲公司創造的價值,而財務報表審查、合規性和審計相關的活動是至關重要的,但卻被認爲欠缺戰略性。

然而,這不是一個正常的時代,新冠疫情帶來的禁足令,爲企業帶來「新常態」。如果董事會成員能够幫助管理層的减輕壓力,利用他們的自身經驗協助解决問題,並幫助發展超越危機的戰略思維,爲恢復業務和可能出現的問題作好準備,那麽就不應太擔心董事會會否過度介入公司業務。

正如Russel Reynolds Associates在一篇關於危機中董事會領導力和績效的論文中指出,「那些快速行動以加强對內部和外部利益相關者,並擁有强大、富有同情心和積極文化的董事會,在危機後受益最大」。

不斷變化的角色

在過去十年中,由於新的證券交易所規則、不斷變化的公司需求,以及社會期望轉變,董事會已經發生了變化。

Heidrick & Struggles在3月發表的一項調查,研究了「未來的歐洲董事會」,指出董事會的角色正在發生變化,新的參與領域包括「曾經可能只屬於管理層的問題,如聲譽和可持續性,以及其他正在出現對績效至關重要的問題,如建立和維持目標。」

董事會可以依靠公司的首席傳播官來提供這種專業知識,或者求助於外部顧問的建議。但是,爲了將這種學習完全融入董事會的思維和實踐中,公司將需要董事會中的獨立董事,而不是執行董事具備這些深入技能。

從溝通的角度來看,我想爲承擔這種與利益相關者溝通的擴大角色的董事會成員,提供以下建議。

確保信息傳遞是一致的:在這種情况下,董事會與管理層一起工作,所以在信息傳遞上保持强烈的一致性是很重要的,同時要確保董事會不被認爲是作爲管理層在運作。

思考信息如何被接收或聽到:考慮一下,如果你是信息接收方,你會有什麽感覺?是否有辦法說得更好,以便更有效地與利益相關者聯繫?

對壞消息直言不諱:我堅信不要給壞消息塗上糖衣,然而,你的利益相關者也會希望知道問題可如何解决。隨著企業進入危機的恢復階段,以未來爲重點的信息傳遞越來越重要。

展示共鳴而不僅僅說事實:特別是在危機時期,情感領導比智力領導更重要。

利用你的人際網絡:你之所以能進入董事會,可能是因爲你擁有的技能和關係,以及你作爲團隊的一部分,能與對方緊密工作的能力。現在,是你利用這些關係來幫助公司渡過危機的時候了。

企業聲譽與利潤一樣重要:一項研究表明,公司的聲譽以及它如何管理危機,會影響其良好的恢復能力。

董事會在溝通和企業聲譽方面的參與,會隨著新冠疫情的消失而失去嗎?無論「黑天鵝」危機的風險如何持續,我認爲董事會在這些領域的參與不會减少,也不應該减少。

亞洲公司也應該注意,特別是在地緣政治摩擦有可能破壞他們在一些海外市場的經營許可的情况下,現在是在董事會層面加强溝通和企業聲譽技能的時候了。

正如Heidrick & Struggles在其《香港董事會監測》報告中指出,提名委員會「可能會考慮傳統上未開發的職能領域高管」,當中包括公關、通信和營銷等。而在全球範圍內,董事會在溝通和企業聲譽方面所承擔的角色有所擴大,相信早晚也會加强對未來董事會的定義。

Vivian Lines是許多諮詢委員會的成員,也是亞洲各地公司和組織的有效利益相關者參與的顧問。其聯繫方式是:vivian.lines@linesconsulting.asia

(本文爲翻譯文章,中英文版本如有衝突,以英文版本爲准。如欲參考原文,請點擊這裏)

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新聞

Minimax does AI

簡訊:收入愈升虧損愈大 MiniMax首掛午收仍升78%

人工智能企業MiniMax Group Inc.(0100.HK)周五在港上市,以每股165港元的價格向投資者發售2,900萬股,募資46億港元。該股開盤即漲約43%,早盤持續走高,至午間休市報294港元,較發行價飆升78%。 公開發售部分錄得逾1,800倍超額認購,國際配售部分亦獲超額35倍。此次發行逾半數股份由14家基石投資者認購,包括Abu Dhabi Investment Authority、IDG及Mirae Asset Securities等。 MiniMax已開發多款可理解、生成並整合文本、視頻、音頻等多模態內容的人工智能基礎模型。去年首九個月營收從2024年同期的1,950萬美元增至5,340萬美元,同期公司虧損同比擴大,由3.04億美元增至5.12億美元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Minimax does AI

簡訊:銅礦商金潯資源港股掛牌 半日升逾22%

陰極銅製造商雲南金潯資源股份有限公司周五在港上市,首掛高開26.7%,至中午休市報36.68港元,較發售價高22.27%。 公司公布,是次全球發售3,676.56萬股,發售價每股30港元,集資淨額10.4億港元(1.33億美元),香港公開發售部分錄得142倍超額認購,國際發售超購逾11倍。 招股書稱,金潯資源是是優質陰極銅的領先製造商,主要在剛果(金)及贊比亞經營陰極銅冶煉業務,專注於開發及供應優質銅資源,以滿足中國龐大的銅需求。此外,公司利用非洲礦石儲量中銅和鈷天然伴生的優勢,積極發展下游鈷相關產品生產業務。 截至2025年6月30日止6個月,金潯股份錄得收入約9.64億元,同比增長約61.7%;淨利潤約1.35億元,同比增長約45.0%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
HKEx takes IPO crown in 2025

政策轉向重塑上市版圖 中企境外IPO由美轉港

2025年,香港交易所新上市公司合共集資360億美元,佔全球IPO集資總額近四分之一 重點: 隨著中資企業大量湧入,香港在去年登上全球IPO募資規模榜首 這波上市熱潮主要由政策調整所推動,並有望於今年延續,目前香港IPO申請中,仍有接近400宗活躍申請案 陽歌 2025年,中國企業赴海外上市的浪潮明顯回流亞洲,在紐約市場動能迅速減弱之際,推動了香港躍升為全球IPO集資規模最大的市場。這場轉向的關鍵推力來自政府與交易所層面的政策變化,也使不少市場人士預期,這一趨勢將在今年進一步加速,並在可預見的未來持續下去。 根據多家全球頂級會計師事務所的年度報告,去年企業透過香港IPO合共集資約2,800億港元(360億美元),相當於全球約1,600億美元IPO集資總額的近四分之一,其中絕大多數為中資公司。德勤指出,按集資規模計,香港由此成為全球最大的IPO市場,領先排名第二、集資約260億美元的納斯達克。 這個亮眼的一年,為香港此前的低迷走勢劃下句點。過去三年間,香港IPO集資總額僅約2,390億港元。當時表現疲弱,主要源於中國經濟快速放緩,再加上中國與西方關係惡化,尤其是與美國之間的緊張局勢。 這場急劇反轉,伴隨去年恒生指數接近30%的升幅同步出現,其起點可追溯至2024年底,當時中國陸續推出多項刺激經濟的政策。與此同時,香港交易所持續推動一系列制度調整,進一步吸引中資企業赴港上市,使香港的上市吸引力顯著提升。 相關改革最早可追溯至2018年。當年,香港開始允許採用雙重股權架構,這種結構深受阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)等中國民營企業歡迎,使創辦人即使持股比例不高,仍能維持對公司的控制權。此後,港交所陸續推出多項新政策,放寬對高成長但仍處虧損狀態企業的上市限制,這類公司過去並不符合上市資格。 最近,香港進一步簡化規則,讓已在上海、深圳A股市場上市的企業,更容易赴港進行第二上市。去年,港交所亦正式推出「特專科企」上市通道,降低部分處於早期、但具備高成長潛力的科技及生物科技企業來港上市的門檻。 在上述政策推動下,繼去年港交所錄得約110宗新上市後,大量企業湧入香港的IPO申請管道。根據中國證監會官網最新名單,目前有超過200家企業的赴港上市申請仍待證監會正式批准。港交所官網顯示,過去六個月內仍有約400宗活躍IPO申請,幾乎可確定上市潮將至少延續至2026年上半年。 正反映這一趨勢,僅本周便有六家公司在港交所掛牌交易,另有11家公司計劃於1月上半月完成上市,而這段時間通常因聖誕及農曆新年假期而屬淡季。上市熱潮在上月底達到高峰,12月30日單日就有六家公司同時上市,創下自2020年7月單日7家公司掛牌以來的新高紀錄。 雙重上市熱潮 內地上市公司赴港進行第二上市的制度鬆綁,是推動香港IPO熱潮的另一關鍵因素。去年,港交所共接納19宗此類上市,其中8宗集資規模達100億港元或以上,當中有4宗更躋身當年全球十大IPO之列。 其中最具代表性的,是全球最大電動車(EV)電池製造商寧德時代(CATL,3750.HK; 300750.SZ)於5月上市,集資52億美元。寧德時代正好反映去年最受市場追捧的一類「新經濟」IPO,涵蓋新能源、生物科技、機器人及人工智能等領域。相比之下,餐飲、消費品等傳統行業中、過往較受香港投資者青睞的股票,市場反應則相對冷淡。 在香港整體表現亮眼之際,中資企業在美國的新上市情況卻恰好相反。德勤指出,去年中資公司在美國IPO集資僅11.2億美元,較2024年的19.1億美元大幅下滑。更值得注意的是,去年每宗中資企業美國IPO的平均集資額,亦由前一年的3,200萬美元降至僅1,800萬美元,顯示愈來愈多具規模的中資企業,正將海外上市轉向香港。 這股從紐約轉向香港的趨勢,也反映在具體個案上。電動車製造商極氪(Zeekr)於去年12月從紐約證券交易所退市,距其2024年IPO集資4.4億美元僅約一年半,原因是被其在港上市的母公司吉利汽車(0175.HK)私有化。 美國對中資企業上市的態度近年愈趨強硬。事實上,在21世紀頭20年,不少中資企業曾在華爾街蓬勃發展。當時,許多成長迅速的中國民營科技公司,因採用雙重股權架構且仍處於虧損狀態,難以或無法在上海、深圳及香港上市,因而選擇在美國市場落腳。 然而,近年美國政界要求將中資股票除牌的聲浪不斷升高,已令不少潛在上市企業卻步。進一步加劇反中氛圍的是,納斯達克去年公布新規要求,新赴美上市的中資企業,IPO集資額須至少達2,500萬美元,至於公眾流通市值未達500萬美元的公司,則將更快面臨強制退市程序。相關規定仍在等待美國證券監管機構審核,預計將於今年稍後生效。 儘管香港持續推進政策鬆綁,帶動新股上市表現回暖。不過,2022年推出的SPAC上市機制,原意在於吸引企業以特殊目的收購公司(SPAC)方式「借殼上市」,至今成效有限。港交所僅在去年12月迎來第三宗SPAC上市個案,當時自動駕駛技術公司圖達通(2665.HK)完成與TechStar Acquisition Corp. SPAC的合併,正式掛牌上市。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:靈寶黃金發盈喜 料去年盈利升逾倍

黃金生產商靈寶黃金集團股份有限公司(0330.HK)周四發盈喜,料2025年盈利介乎15億至15.7億元人民幣(下同),按年上升115%至125%。收入則按年上升9%至11%,介乎129億元至131.7億元。 業績大增主要是集團優化生產組織、加強生產調度、維持穩定生產節奏,令黃金產量持續增長。同時,集團續推降本增效措施,營運效率得以提升,再叠加黃金市場價格上漲,集團得以受惠。 周五靈寶黃金開市升0.05%報18.93港元,過去半年股價升近一倍。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏