獨立董事如何確保「獨立」身份？

The independence of independent directors of listed companies is sometimes questioned, as the restriction on independence does not cover relationships such as fellow students and friends.

上市公司獨立董事的獨立性有時候會受到質疑，因為獨立性的限制不包括同窗、朋友等關係，因此很難避免上市公司委任獨立董事時，把位置留給「自己人」

　

歐美美

每間上市公司都設有董事會，由一眾董事引領公司大方向，議決公司重要事務，指示各階層僱員工作。作為國際金融中心，香港交易所《上市規則》列明，每間上市公司委任的獨立非執行董事人數不能少於三名，佔董事會人數至少三分之一，而且當中至少有一名須具備適當專業資格、會計或相關財務管理專長，以協助審核公司帳目。

獨立董事的意思，是不在公司內部內職、獨立於其他執行董事與股東，並與公司或公司管理人員沒有重要業務聯繫或專業聯繫，並能對公司事務作出獨立判斷的人士。此外，部分獨立董事為彰顯其獨立性，亦不會持有任何相關公司股份或認股權，以免個人利益影響其獨立決定。

不過，香港的獨立董事與歐美、澳洲等上市公司不同，較少列明董事每年需承諾付出多少時間和出席多少次會議，因此他們的薪酬亦難與外國上市公司比較，一般每年只收取20萬至30萬港元報酬，部分年薪更低至10萬港元，與執行董事或其他公司管理層相去甚遠，甚至連一名香港低薪「打工仔」也不如。由於報酬低微，不少獨立董事難免「交行貨」，甚至「身兼數職」，出任多間公司獨立董事。

長時間任職損獨立性

另外，獨立董事的獨立性有時候會受到質疑，雖然上市公司主要股東或董事的親屬，並不會擔任獨立董事，但基於「獨立性」的限制不包括同窗、朋友等關係，因此很難避免上市公司委任獨立董事時，把位置留給「同聲同氣」人士，結果令董事會的獨立性受到影響。

事實上，當一名獨立董事在一間上市公司任職一段長時間，與董事會的其他董事經過長時間相處，可能相當熟悉彼此，甚至已建立一定默契，其獨立性或受到質疑。如果董事會成員不時更新，可避免出現個別董事長期盤踞的現象，有助維護董事會的認受性。

有見及此，港交所已實行新的企業管治守則，要求上市公司在一名獨立非執行董事在任已過9年後，以獨立決議案形式由股東審議，該董事是否應該繼續連任，並須就此作出披露。另外，當全數獨立董事都在任逾9年後，該公司便必須委任一名新的獨立非執行董事，以避免該批獨立董事因在任太久失去獨立性。而區內其他股票市場，如新加坡和台灣等，也同樣計劃引入該制度，以杜絕「萬年獨立董事」的不健康現象。

當然，港交所仍然可以爭取做得更好，考慮歐美市場的企業管治守則，將獨立董事佔公司董事會成員比例提升至一半或以上、或增設調解小股東與主要股東矛盾的「首席獨立董事」，將有助提升香港上市公司的企管質素。

總括而言，作為上市公司，首要是維護公司整體股東利益，董事動用職權的同時，權力亦理應受制衡，因此一班真正超然於公司利益以外的獨立董事，持續發揮監察作用，才有助公司的長足發展。

有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們了解更多詳情

本文內容純屬作者個人意見，不代表咏竹坊立場

欲訂閱咏竹坊每週免費通訊，請點擊這裏

, , , , ,

相關文章

相關新聞

No related posts.

掌握中概股最新動態，訂閱我們的新聞郵件

關注我們

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo Youtube

免費訂閱新聞郵件

訂閱郵件

在以下平台瀏覽我們的新聞

factiva

新聞

簡訊：聚水潭首掛半日升24%

電商SaaS ERP提供商聚水潭集團股份有限公司（6687.HK）周二在港股首日掛牌，高開24.2%報38港元，至中午休市報37.96港元，升24.05%。 公司公布，此次發售6,816.7萬股，發售價每股30.6港元，集資淨額19.4億港元。香港公開發售獲1,952倍超購，國際發售獲21.9倍超購。 成立於2014年的聚水潭，總部位於上海，據灼識諮詢，以2024年收入計算，聚水潭是中國最大的電商SaaS ERP提供商，市場份額達到24.4%。 此次集資所得，將用於強化研發能力，加強銷售及營銷能力、戰略投資，以及一般營運用途。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
6687.HK
Kingsoft makes WPS software

政府加速取替進口軟件 金山軟件受惠程度有多高？

一則政府公告因使用金山的文字處理軟件，帶出要加快取代進口軟件系統的預期 重點： 中國政府近期在一份重要文件中，採用金山文字處理軟件，推動其股價上漲，公司被視為中國版Microsoft Office 儘管在進口替代政策的東風，以及積極的市場預期，金山辦公軟件在企業級市場滲透率仍顯不足，個人用戶仍佔收入的66% 夏飛 中國本月強化稀土出口管制的舉措，加劇市場憂慮中美貿易休戰態勢將會瓦解。儘管該政策信號強勁，但部分投資者更關注其傳遞方式背後的潛台詞，政府通過何種載體發佈這項最新重磅聲明。 一反常態，中國商務部未採用微軟PDF或DOCX格式文件，而是使用金山軟件有限公司（3888.HK; 688111.SH）開發的免費文字處理軟件WPS，從而生成10月9日稀土公告文件，該公司被普遍視為抗衡微軟（MSFT.US）Office的中國本土方案供應商。 雖然未正式確認為新政策，但此一低調轉變，標誌中國在加速推進技術自主可控、對抗美國軟件出口禁令的戰略中再進一步。2022年9月，國資委發布的內部文件要求，其監管的央企，須在2027年前完成國產替代外國IT系統的工作。 中國政府會否同步推進更多軟件國產化替代，仍有待觀察。 10月13日，金山滬港兩地上市股票最高大漲18%，但此後回吐全部漲幅。其A股今年表現尚可，但並非亮眼，11.6%的年內漲幅落後上證綜指17.7%的漲幅；港股則明顯跑輸大盤，年內下跌6.8%，而同期恆生指數大漲29%。 軟件角力 這輪短暫漲勢似乎表明，部分市場人士對政府發布稀土文件時，採用金山格式的意義，仍持懷疑態度。事實上，商務部8月對加拿大豌豆澱粉發起反傾銷調查時，也曾採用WPS格式發文，當時該轉變未引發過多關注。 不過，宏觀政策軌跡似乎未改，仍為本土企業提供追趕契機。 在華銷售軟硬件的外資科技企業正全線收縮，市場研究機構Canalys數據顯示，惠普今年一季度在中國PC市場的份額降至7%，僅為華為13%的一半，更遠低於聯想30%的份額，而華為本不以電腦產品見長。 外資品牌不僅放棄中國作為產品銷售市場，也放棄作為研發和製造基地。此趨勢源於多重因素，包括中國成本上升，以及分散製造佈局，以規避過度依賴單一國家風險的考量。 《日經亞洲》報道稱，微軟（中國營收僅佔總營收1.5%）已於3月悄然關閉上海人工智能實驗室，並計劃明年將Surface平板電腦生產線遷出中國。蘋果也採取類似舉措，正將更多產能轉移至印度。 外資在製造端，特別是銷售端的收縮，為金山等中國品牌創造了發展空間。在中國力圖擺脫外國產品依賴的進程中，這些企業或正獲得政府的隱性支持。 金山由知名企業家、智能手機巨頭小米(1810.HK)掌門人雷軍掌舵，成為中國「去美國化」戰略的主要受益者之一。路透社報道顯示，僅2022年，中國在軟硬件替代領域投入就高達1.4萬億元（約合1,910億美元），同比增長16.2%。 今年8月，金山辦公投資者關係總監Li Yinan向投資者透露，公司WPS業務正「積極參與黨政機關及企事業單位辦公軟件採購招標」。此前估算顯示，WPS已佔據中國黨政機關、國企及銀行辦公軟件系統約80%的市場份額。 分析師普遍預期，中國加速要替代進口，將為本土軟件企業提供長期驅動力。目前，分析師對金山的平均目標價定為42.30港元，較周一收盤價31.64港元有34%上行空間。雅虎財經調研的12位分析師中，3人給予「強力買入」評級，7人建議「買入」，但其餘2人持「持有」觀點，顯示並非所有人看好其光明前景。 消費端依賴症 金山欲將微軟的戰略收縮轉化為實際收益，首要任務是深耕關鍵企業客戶市場，而非依賴個人消費者與政府機構支撐增長。 這種轉型跡象尚不明顯，金山二季報顯示，今年上半年個人客戶貢獻WPS業務65.8%的營收，至17.5億元（約合2.45億美元）；該比例自2020年第二季度的55%持續攀升。 反觀微軟Office業務，其收入絕大多數來自企業客戶。截至今年6月的六個月內，微軟365商業產品及雲服務營收達462億美元，面向消費者的產品僅創收22億美元。 金山保持增長但勢頭未達迅猛，今年上半年營收同比增10%至26.6億元，但受遊戲業務收縮拖累，利潤增速顯著放緩至3.57%。截至6月30日，其WPS AI（微軟Copilot辦公助手的同類產品）月活用戶數，由2024年底的1,968萬快速增至2,951萬。 複雜的定價策略與數據隱私操作引發的聲譽風險，也給金山前景蒙上陰影。被「超級會員Pro/Plus/Pro…
3888.HK 688111.SHG

簡訊：寧德時代續領風騒 第三季盈利勁升四成

電池生產商寧德時代新能源科技股份有限公司（3750.HK, 300750.SZ）周一公布第三季度業績，截至9月底止收入按年增長12.9%至1,041.9億元人民幣（下同），盈利按年升41%至185.5億元。 公司首三季度累計收入達2,830.7億元，按年增長9.3%，盈利按年升36%至490億元。 期間公司的總資產達到8,961億元，較去年底增長13.9%；經營活動產生的現金流量淨額，按年增長19.6%至806.6億元，手上貨幣資金達3,242億元，按年升近7%。 寧德時代周二開市報543港元，升2.8%。公司自今年5月上市以來，股價累計上升一倍 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
3750.HK 300750.SHE
Gold bull market endures, Zhaojin's stellar earnings poised to continue

黃金牛市未完 招金季績佳未來續看俏

受惠美元貶值，金價第三季升近17%，推動招金上季業績增長標青 重點： 受惠金價持續創新高，招金首三季盈利增140% 引入紫金具協同效益，海域金礦將投產利好業績增長 　 白芯蕊 恒生指數今年一度飆升逾三成，表現雖亮麗，但仍跑輸於同期金價（累計飆升50%），當中金礦股表現突出，其中招金礦業股份有限公司（1818.HK）股價今年更大升200%，公司最近公布季績，首三季純利多賺逾一倍，料有望續跑贏大市。 招金於2004年4月成立，總部位於中國金都山東省招遠，2004至2012年獲招金集團注入資產和對外收購，令業務快速擴張，目前業務包括勘探、開採、選礦及冶煉，當中2008年後黃金佔收入比率維持在85%，現時大股東是山東招金集團，持有34.19%的股份，2022年則引入紫金礦業（2899.HK；601899.SH）入股，成為公司第二大股東，持有18.2%的股權。 金價持續創新高，單是第三季由3,303.2美元升至3,859.03美元，升幅達16.8%，帶挈招金業績造好，當中上季收入達50.79億元，按年升59%，純利更大增106.7%至6.78億元，推動招金首三季純利大升140.4%，達21.17億元。 回顧招金的歷史，自2006年在港交所上市後持續收購，最初重點併購新疆和甘肅金礦資源，2010年起重點開發新疆、甘肅、山東三大基地，2017年開始出海收購厄瓜多爾一間礦業公司60%股權，2021年入股澳洲鐵拓礦業成為重要股東，更於2024年完成收購，變相擁有西非科特迪瓦金礦項目。 中國第三大金礦商 截至2024年底止，招金擁有黃金礦產資源量1,446噸，僅次紫金的3,973噸和山東黃金（1787.HK; 600547.SH）的2,635噸，成為中國第三大金礦商。招金旗下主力礦山包括位於中國的夏甸金礦、蠶莊金礦、大尹格莊金礦等七大礦山，便佔招金黃金資源儲量77.72%。 值得留意是招金金礦開採成本不高，參照2025年中期業績企業綜合克金成本約為每克216.2元，折合每盎司約942.7美元，至於全球第二季黃金平均價為3,280.35美元，反映招金有巨大利潤。 更何況紫金在2022年從復星買入招金兩成股權，成為招金第二大股東，對招金是百利無一害，畢竟紫金是全球領先的綜合性礦業公司，在黃金、銅、鋅等金屬資源開採方面擁有豐富經驗，入股後雙方已展開深度協同合作，為招金帶來巨大協同效益。 夥紫金開發內地第二大金礦 尤其是內地第二大金礦海域金礦，將由招金與紫金共同開發，股權佔比分別70%和30%，據報該礦有望在短期內投產，預計投產後黃金年產量達到15至20噸。中郵證券估計，海域金礦開採成本為每克170元，折算每盎司約741.17美元，按目前金價突破4,000美元計算，將有望成為招金未來盈利增長動力。 再者，金價強勢大有機會未完，尤其是美國經濟開始轉弱，失業率已升穿4%重要心理關口，加上企業引入人工智能後大幅裁員，最終將令失業率惡化。與此同時美國通脹黏性仍高，特別是美國向全球多國實施關稅，最終會承受惡果，奈何當地就業情況轉差，聯儲局選擇減息應對，最終美國大有機會出現1970年代的滯脹情況，按過往滯脹歷史，對金價卻是最有利。 高盛調高金價預測 另一方面，美國債務高企，總負債規模逼近38萬億美元，一方面美國財赤卻未有改善，同時白官選擇以美元貶值應對，全球央行為分散風險，齊齊減持美元及拋售美債等資產，同時增持黃金等貴金屬，形成黃金獲得巨大購買力。投行高盛便估計，新興市場央行會繼續推動外匯儲備多元化，將增加黃金配置，估計央行2025年平均每月買金達80噸，明年仍達70噸，因此上調明年底金價預測，由之前的4,300美元上調至4,900美元。 整體來講，金價牛市有望持續，配合紫金入股招金後有協同效益，加上海域金礦投產在即，因此對招金業績前景樂觀，估計今年核心盈利有望大升182%，2026年將再升25%，參照目前招金預期明年市盈率23.5倍，估值合理，在金價持續攀升沖喜下，拉動金礦股股價向上，因此招金礦業有望成為黃金牛市最大贏家之一。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
1818.HK