1405.HK
DPC Dash opens 700th Domino's in China

達勢股份於上月開設第700間披薩連鎖門店,今年在內地開設180家新門店的目標,正在穩健推進

重點

  • 達勢股份表示,今年在中國新開180家達美樂披薩店的目標進展順利,並計劃2026年門店總數將增加逾倍至1,500家
  • 公司公佈中期扭虧為盈及被納入滬港通與深港通後,股價自8月至上週五收市,上漲近70%

     

陽歌

沒有什麼比交易量的增加更能提振股價,也沒有什麼能比得上首度盈利的滋味鮮美。

這兩個因素似乎正在提振達勢股份有限公司(1405.HK)的股價,作為披薩連鎖達美樂披薩(DPZ.US)在中國的運營商,該公司剛剛宣佈實現新的里程碑,開出了第700家門店。自3月底上市後,達勢股份大多時候在IPO定價的46港元(5.88 美元)附近徘徊。

但在8月底前後,投資者突然對該股產生了濃厚的興趣,推動股價上漲67%,上週五的最新收盤價為76港元。

中國經濟大幅放緩、港上市的中國股票今年表現慘淡之際,這個突然飆升的故事有相當多值得一說的地方。但最重要的因素之一,似乎是公司在8月29日發佈的中期業績首次報告盈利。

僅僅一周後的9月5日,公司宣佈股票被納入滬港通和深港通,中國內地投資者可以購買特定公司在香港掛牌交易的股票。這種特殊機制似乎對達美樂披薩這樣的消費品牌特別有益,因為中國股市仍以不那麼老練的小型散戶投資者為主,他們喜歡購買在日常生活中看到的、名字熟悉的公司的股票。

自公佈中期業績和被納入滬港通、深港通以來,達勢的股價在短短一個多月的時間里,有九天的日交易量超過10萬股。相比之下,3月底公司在港首次公開發行一周後的期間,只有7天錄得類似的交易量。

隨著股價上漲,該股目前的市銷率約為5倍,較美國上市的達美樂披薩的2.8倍市銷率,高出逾倍。這個數字也高於百勝中國(YUMC.US:9987.HK)的2.2倍,後者運營的必勝客是中國最大的披薩連鎖店。還領先於中國最大的餐飲連鎖運營商瑞幸咖啡(LKNCY.US)4.4倍的市銷率。

投資者開始注意到這家公司,並且似乎喜歡它的故事,這個故事結合了中國對披薩與日具增的青睞,以及對外賣和線上下單同樣快速增長的熱愛。這個組合給了達勢股份加快開店步伐的信心,上月它的門店總數達到700家大關。

達勢股份執行董事兼首席執行官王怡女士表示:「這一重要里程碑證明瞭我們的成功。公司持續以本地化戰略為核心,佈局擴張門店版圖。我們專注於以外送服務為中心的商業模式,進一步提升餐品水準和技術創新能力。」

公司接著表示將繼續快速開設新店,截至上月底,在中國21個城市的門店總數達到716家。截至9月底,公司今年新開門店128家,有望實現此前提出的全年新開180家門店的目標。

成功的秘方

在本文的後半部分,我們來仔細看看達勢股份的增長故事中,成功吸引投資者的「秘方」。

公司正在加速開店,但同時也注意維持高利潤率,這表明它並非為了增長而增長。它正在通過擴大模式來做到這一點,該模式依賴比傳統堂食餐廳更小、運營成本更低的店面供貨。它還使用中央廚房來準備許多產品。

公司與達美樂在中國的合作歷史可以追溯到2010年,2017年,達勢又與這家美國連鎖店母公司續簽了特許經營協議。多年來,該公司的業務主要集中在上海和北京等大城市,直到最近幾年,才開始大舉向其他地區擴張。

截至去年底,該公司在中國擁有588家門店,並計劃在今年新增180家門店的基礎上加快開店速度,明年新增240家。2025年和2026年,每年將新增250至300家餐廳,到2026年底達到門店總數1,500家的目標。

這個數字是必勝客在華門店數量的一半,不過百勝中國比達勢股份進入中國的時間要早得多,必勝客於1990年在北京開設了內地第一家門店。截至6月底,在中國的門店數為3,072家。

達勢股份今年上半年的各項指標總體看起來相當強勁。期間,收入同比增長51%至13.8億元(1.89億美元),輕鬆超過了同期門店數量32%的增幅,因為它通過規模經濟提高了運營效率。因此,門店運營利潤率從去年同期的9.2%提高到13.5%。期內實現875萬元的盈利,扭轉了去年同期虧損9,540萬元的局面。

報告中一個略顯負面的因素,是同店銷售額增長放緩,從上年同期的13.9%降至8.8%。這可能有幾個原因,包括去年中國採取嚴格的疫情防控措施,人們要比現在更為頻繁地訂購外賣食品,從而人為推高了銷售額。

另一個重要的里程碑是,達勢股份表示,在今年上半年,它在京滬之外的門店數,將超過了這兩個超級城市的門店數量之和,表明公司正在吸引小城市不太熟悉披薩的消費者。

必勝客也在大舉進軍小市場,這是中國任何一家大型餐廳運營商保持快速增長的關健因素。截至6月底,達勢股份在中國20個城市運營,而一年前這個數字僅為12個。我們預計,隨著公司繼續快速擴張,這個數字還會快速增長。

有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯繫我們瞭解更多詳情。

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們。

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新聞

簡訊:藥明合聯折讓4%配股 籌27億港元

為製藥公司提供合同服務的藥明合聯生物技術有限公司(2268.HK)周三公布兩項集資安排,合共集資27.14億港元(3.48億美元)。 公司擬按每股58.85港元配售最多2,227.7萬股新股,折讓約4%,涉及淨額約13億港元,佔擴大後股本約1.82%。此外,公司宣布與控股股東藥明生物(2269.HK)訂立認購協議,藥明生物將以相同價格認購2,413.4萬股新股,佔擴大後股本約1.93%,涉及淨額約14.14億港元。完成上述交易後,藥明生物持股比例將由49.81%升至50.78%。 公司表示,所得款項約九成將用於擴大生物偶聯藥物服務能力及產能,包括新加坡新基地建設、無錫廠房擴建及潛在海外拓展,其餘約一成用作營運資金及一般公司用途。 藥明合聯股價周三高開,至中午休市報64.65港元,升5.46%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:雲鋒金融斥4,400萬美元購萬個以太幣

雲鋒金融集團有限公司(0376.HK)周二公布,已於公開市場累計購入10,000枚以太幣,涉及資金4,400萬美元。是次購買的資金來自內部儲備,購入的以太幣會在財務報表中列為投資資產。 公司於今年7月時公告集團戰略布局,包括Web3、現實世界資產(RWA)、數字貨幣、ESG零碳,以及人工智能。 雲鋒金融指出,購入以太幣符合集團的戰略布局,並可探索以太幣在集團保險業務中潛在的應用模式,以及與Web3相適應的創新業務場景。此外,以太幣作為儲備,可優化資產結構,減少對傳統貨幣的依賴。 公司於周三開市升3%報3.78港元,但隨即掉頭下跌,今年以來股價升逾250%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:奧克斯上市首日收跌5.4%

奧克斯電器有限公司 (2580.HK)周二在香港首日掛牌,收市下跌5.4%,這家空調製造商集資近40億港元。公司表示,以每股17.42港元的價格發售2.38億股,約35%售予香港本地投資者,該股收市報16.48港元。 香港發售部分獲556倍超額認購,國際發售獲7.3倍超額認購。 公司是中國歷史最悠久的空調製造商之一,成立超過三十年,以廉價型號聞名。今年第一季度,收入較上年同期增長27%至93.5億元,期間利潤增長23%至9.25億元。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

行業簡訊:中國放鬆「限古令」 影視行業迎來轉折點

中國電視劇行業迎來近20年罕見的政策鬆綁。據財新報道,國家廣播電視總局於8月18日召集各省市廣電部門、平台與製作公司開會,宣布調整多項行業規管措施,其中最受矚目的,是放寬古裝劇播出數量限制,被外界視為「限古令」鬆動。 其他重要調整包括:取消單劇40集上限及季播劇必須間隔一年播出的限制;電視劇中插廣告在被禁逾十年後重啟試點;成片審查時限由現行50天壓縮至30天,並推動審查權限下放至部分地方電視台。政策同時鼓勵衛視「一劇多星」聯播、加強超高清製作,以及舉辦微短劇專屬劇場,提升內容多樣性。 政策落地效應迅速反映在股市。8月18日A股開盤,影視傳媒板塊罕見集體上揚,百納千成(300291.SZ)、華智數媒(300426.SZ)、華策影視(300133.SZ)等多隻影視股封死漲停,資金明顯看好政策帶來的新增供給與盈利空間。 過去五年,中國電視劇發行量連降,電影票房2024年也同比下滑23%。與此同時,短劇與文旅內容迅速崛起。以字節跳動旗下「紅果」為代表的短劇App,憑藉碎片化時長與情緒消費優勢,快速擴張用戶規模;相比之下,優酷、愛奇藝(IQ.US)、騰訊視頻、芒果TV雖仍是長劇主要投資者,但長期虧損下收縮中腰部內容,只保留最頂級大劇。 業內普遍認為,本次鬆綁將釋放積壓古裝劇,利好具備資金和創作能力的公司。但題材紅線仍在,例如耽改劇依舊難過審。政策研究人士強調,最大的受益者是未來的上星大劇,解除集數限制後,高投入長劇更具開發空間,若平台亦放寬,則有利於中小體量創新作品崭露頭角。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏