和府謀上市谷表現 轉策略降價搶客

近日兩家內地撈麵連鎖店傳出來港上市的消息，涉及集資3億美元，其中一家是以「中式藥膳養生麵」作招徠的和府撈麵，這是否意味受疫情肆虐的內地餐飲業已經走出谷底

重點：

• IFR引述消息指，和府撈麵最快今年在港上市，計劃集資最多2億美元，另一家遇見小面亦擬集資1億美元
• 受疫情影響，和府撈麵於2020至2022年間曾經虧損共7.16億元，但去年門店營收大幅改善，同比增長超過五成

羅小芹

據財經期刊IFR引述消息指，中式餐飲連鎖店江蘇和府撈麵管理有限公司擬最快今年在港上市，集資1至2億美元(約7.13至14.3億元)，目前正在與華泰國際合作，預計將有更多投行加入包銷隊伍。另外「遇見小面」，據報公司擬集資1億美元，並正與投行洽談上市事宜。

和府撈麵擬在港上市的消息曝光前，其實體店進駐銅鑼灣羅素街地面商鋪，之前為國際名店PRADA（1913.HK）旗艦店門面的消息亦被廣泛報道，顯然是為香港上市先行造勢，當中和府撈麵的呎租水平成為大家最感興趣的話題。

資料顯示，在2013年零售業最風光期間，PRADA不單租用地下，更涉及1及2樓，面積達1.5萬平方呎，月租曾高見900萬港元，相當於呎租約600港元。

如今香港零售業正處於寒冬，有業內人士估計，和府撈麵的舖位月租約30萬元，只租地下一層，樓面1,576平方呎，呎租約190港元。雖然租用樓面與呎租都今非昔比，但兩者業務都有共通點，PRADA是奢侈品名店，和府撈麵則以高品位麵食作招徠。

獨樹一幟做養生麵

和府撈麵於2012年由李學林成立，他在手機零售業打拼十年，後因賣機生意逐步式微而套現離場。在跨界投身餐飲業前，他花了兩年時間走遍大江南北，嘗試各地美食，最後決定開設一家撈麵館，不以地方風味招徠，反而主打「藥膳養生麵」。經過多年經營，截至2023年底，和府撈麵門店遍布全國80多個城市，擁有直營門店超過500家，會員數量超2,000萬。

李學林提倡的中式高端慢餐飲文化，與麵食的快餐屬性有點格格不入，特別是三年疫情下來，內地經濟下行，消費者對餐飲價格異常敏感，但其撈麵及湯麵的價格每碗仍以30多元起，主打菜式包括草本豬骨湯雪花豬肉麵。

相比於街邊小館，和府撈麵的用膳環境無疑較佳，食品及服務素質也做到標準化，但是價格偏高，和府撈麵人均消費價格為41.36元，性價比不足，令公司競爭力處於弱勢。

去年7月絕味食品(603517.SH)在回覆上交所監管函時發布了一則公告，無意中披露其於2015年10月投資了和府撈麵，並順道將和府撈麵於2020年至2022年的財務表現一併曝光，三年營收分別為11.1億元、17.3億元與14.6億元，分別虧損2.06億元、2.11億元及2.99億元，累計虧損達7.16億元。

據天眼查的融資信息顯示，2016到2022年，和府撈麵共拿到6輪融資共16.5億元，估值約70億元，最近一筆融資是在2022年8月，來自虎童基金，具體交易金額未披露。早於2021年7月，媒體報道和府撈麵完成近8億元E輪融資，據稱是國內連鎖麵館行業的最高融資記錄。

和府撈麵持續的虧損讓投資方憂心忡忡，尤其是麵館業務正處於快速擴張期，李學林需要重新思考價格策略。

調整價格搶市場

去年和府撈麵通過價格分層實現降價效果，麵食價格覆蓋25至108元區間，特別放大了30元以下的產品矩陣，價格總體降幅約30%。目前紅燒牛肉麵的售價為29元，而相當一部分麵食的會員價也都控制在30元內。

和府撈麵調整價格策略，本身有著市場原因。根據紅餐大數據顯示，2022年西式快餐的人均消費在40元以下的消費者佔比超過九成，20元以下的消費者佔比為63.5%，比2021年增加0.4個百分點，人均消費在20至40元區間的消費者佔比為28.7%，比2021年增加2.1個百分點。消費者對價格敏感也體現在其他大眾化的餐飲類別上。

和府撈麵在調整價格後，去年銷售額同比增長高於50%，公司並落實一系列結構性降本措施，為進一步降價促銷提供堅實的支持。譬如，其數字化管控水平已深入每家門店，甚至細緻到煮面水溫監測，後台運營成本因此比過往下降三至四成，另門店房租等成本亦在受控，盈利能力亦相應提升。

和府撈麵尚未披露其招股申請文件，故未清楚其最新財務狀況。不過，去年底和府撈麵宣布開啟「找朋友、出海去、向下沈、深布局」集團戰略，向2,000家和府撈麵和1,500家阿蘭家的目標邁進。另一方面，和府撈麵會以香港為橋頭堡，去到日本、新加坡等國家，探索全球市場的可能性，已經反映和府撈麵為了向資本市場衝刺，正調整其高端品位的市場策略，希望以高效經營及國際業務的賣點來吸引投資者。

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