亞洲醫療融資25億 下一步上市？

香港亞洲醫療集團的新資金，是在該公司被傳言尋求5億美元IPO後不到一年內獲得

重點︰

• 這家號稱是中國其中一家最大的心血管醫療服務公司，已完成約25.4億元D輪融資
• 據悉，該公司正考慮今年在香港進行IPO

葉天娜

心血管疾病相關的治療機構，一直受到資本市場的關注，包括今天介紹這家已成立23年，盛傳正籌備上市的公司，它在最新一輪的集資中，再度取得了4億美元(約25.4億元)資本用來未來發展。

心臟，是人類的核心，爲我們將血液經血管輸送到循環系統中，向身體各個器官提供氧氣及養份，是維持生命的源泉。根據中國國家心血管理病中心的數據，心臟病是中國人的頭號殺手。2018年，心血管病死亡佔中國城鄉居民總死亡原因之首，估計截至去年中，全中國心血管病患者人數多達3.3億人，而且高血壓、血脂異常、糖尿病及肥胖的絕對人數仍在攀升，恐怕會進一步推高中國心血管發病率和死亡率。

最近，中國知名的心血管專科醫療服務品牌香港亞洲醫療集團完成了D輪融資，總額達4億美元。這次領投的投資者，包括中國大型房地産商碧桂園(2007.HK)旗下的碧桂園創投，還有由前高盛大中華區主席胡祖六創辦的春華資本，跟投的單位包括泰康人壽、工銀國際、農銀國際、交銀國際、Hudson Bay Capital、夏爾巴投資，而老股東君聯資本和泛大西洋投資，在這輪融資中亦繼續加注。

去年，投資界曾傳出亞洲醫療最快第三季在港交所申請上市，目標是籌集5億美元，但最終只聞樓梯響。因此，市場估計，這次融資正好是爲了上市鋪路，以進一步提高估值，畢竟這家在中國首屈一指的心血管醫療集團的幕後股東，還有無寶不落的中國著名風投大腕紅杉資本。

2017年，紅杉資本看中了亞洲醫療的實力，投資數億美元，雙方展開緊密合作，加快擴展國內和國際業務，而這次D輪融資所取得的資金，估計也是爲了加快擴展步伐：集團表示，本輪融資後，會繼續在服務上創新，向建設集臨床治療、病人護理、研究和教育爲一體，國際一流的心臟病醫學集團的大方向發展。

這家民營心血管連鎖醫院成立於1999年，儘管它的基地在香港，但它只在香港設有一個小診所。它的三個主要設施在中國大陸，分別是武漢亞洲心臟病醫院、新疆亞心心血管病醫院、武漢江城亞心醫院等多家專科醫院，總床位數接近3,000張；另外還通過托管共建等模式，與汕頭大學第一附屬醫院心外科等多家三甲醫院合作，以培養醫療人才。

武漢亞洲心臟病醫院是中國目前最大的心臟病專科醫院，規模屬三級甲等，有8家百級層流外科手術室，7家心血管介入治療導管室，建築面積4.6萬平方米，開放床位750張，截至2020年底，成立21年間已累計接診心臟病患者473萬人次，成功實施各類心臟手術逾35.7萬例。如果以進行手術的數量計算，它在醫院心外科及心內科/介入中心完成的手術量，在全國排名屬￿三甲位置。

隨著中國老齡化問題愈來愈嚴重，以及都市人生活忙碌，同時病人經濟能力提高，更多人追求高素質的醫療服務，令大健康醫療成爲投資者的黃金賽道。

與壽險産生協同效應

可是，由於公立醫院病床供應不足，促使民營醫院成爲補充缺口的主力。雖然有一定需求，但投資醫院的投資期相對較長，增長也不像科網等新型行業那麽快，例如在香港上市，同樣在中國營運醫院的華潤醫療(1515.HK)，2020年收入雖然同比上升了30%至27.51億元，主要是因爲進行收購、併入多家醫院的收入，但盈利同比倒退了兩成至4億元，公司解釋是因爲受到新冠疫情影響；但回顧到2019年的業績，公司的收入同比僅增加了2%，盈利也减少了9%。

華潤醫療已經是有國企背景，理應享有一定優勢；中國的民營醫院，卻一直面對建立口碑的難題，但口碑和患者信心需要長時間累積，而且要吸引專科權威醫生加盟，是需要付出高額工資，加上昂貴的醫療器材，成爲拉長醫院投資期的主要原因。那麽，爲什麽這家私營醫療集團，仍能吸引投資界的大腕真金白銀投入呢？

首先，是大健康市場的潜力巨大，需求日漸增加，雖然增長速度緩慢，但表現相當穩定，始終當中國全面踏入小康社會，對醫療的要求便會增加，尤其在心臟這一部份，只要醫院的服務做得好，投資風險相對科網等行業低，也能同時受惠醫療消費升級。

另一個主要原因在於與保險業務的協同效益，例如這次在D輪投資亞洲醫療的就有泰康人壽，而領投的春華資本也是太平洋保險的股東，可以爲醫療業務打開人壽保險及健康保險的銷售，爲投保人提供更好的醫療配套服務。

隨著這家知名心臟科醫療集團再一次取得巨額融資，我們不妨看看它的業務後續發展，以及會否在短期內啓動上市計劃。

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