Illustration of Xi-Biden meeting

上周中国经济和中概股大事件

▷ 中国放宽外资投资A股限制

▷ 阿里、京东连续两年未公布双十一销售数据

▷ 小米汽车更多细节透露

▷ 阿里巴巴暂停阿里云拆分

▷ 极氪汽车、蜜雪冰城计划上市

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

中国放宽外资投资A股限制

中美元首在旧金山会面的时候,北京也放宽了外国人投资中国股市的限制。相关规定的修订稿获得通过后,海外机构投资者在国内开设账户的流程将得到简化,其跨境资金调拨也将减少限制。

其实,中国在最近20年来,一直在逐步向外资开放中国股市投资,虽然开放程度依然不是很高。在目前的经济大环境下,任何新的流动性都将对A股产生积极影响,所以相关限制就进一步降低了。

中概股先升后跌

前几周,中概股往往在前几天下跌,然后周五会有一波涨势。但上周情况有所反转,在前几天涨势颇强,但是周五回吐了大部分涨幅。恒生H股指数上涨1.2%,而iShares MSCI China ETF上升1.8%,恒生综指上涨1.5%。

前几天的上涨显然是因为旧金山的元首会晤推动的,周五的抛售则可能因为会晤并没有产生非常明显的实质性进展。正合了那句老话,“buy on the rumor, sell on the news”(买在谣言起,卖在事实出)。接下来两国关系有没有更多实质性的进展,会对中概股的表现有进一步的影响。

双十一有些安静

前两年,许多消费者还会花很多天时间来准备在双十一的时候疯狂血拼。但是今年双十一的整体热度似乎有所下降。电商平台也不像往年那样,高调公布诸多数据。

阿里称淘宝、天猫双十一期间GMV和订单量均较去年提升;京东表示今年双十一的订单量和交易额均创造了最高纪录。不过两家公司已经连续第二年没有公布任何具体数据。当然,在目前的大环境下,能取得销售增长,就是非常好的消息了。

碧桂园销售跳水

曾经让购房者趋之若鹜的碧桂园,如今让人避之不及——其10月份的销售额创下了至少6年以来的新低,较去年10月下降了81%——当然环比有少许上升。

碧桂园和恒大作为如今中国房地产市场的暴雷双子星,似乎已经看不到任何光明的前景了——既贷不到款,也卖不出房。他们到底能否自救,还是有其他的脱困办法,我们还是拭目以待。

阿里巴巴暂停阿里云拆分

阿里原本计划拆分为6个业务集团,但现在其中一个的计划有变——在最新的财报中,阿里透露:阿里云的拆分计划被无限期搁置。

最新财报公布后,阿里的股价下跌将近10%。许多评论认为阿里云拆分计划的取消是下跌的原因之一。而由于美国的芯片出口限制,阿里云的未来也显得有些不那么明朗。

小米汽车真的要来了?

上周,关于小米汽车,我们又获得了更多细节信息:工信部公布的汽车新产品公示文件中,出现了两款“小米牌”的车型。工信部官网显示,两款车型的生产企业为北汽集团,车尾显示“北京小米”。

小米进入电动车行业的时间非常短,直到2021年才通过收购进入这个领域。电车市场中跟小米一样新的就是21年成立的极氪了,不过其背后是老牌车企吉利。小米一直强调打造一个互联的智能世界,所以造一款“智能汽车”听上去也顺理成章。而入局晚到底是优势还是劣势,我们可以让汽车跑一段时间再看。

极氪谋求纽约上市

说到极氪,他们近期也有大新闻——又一家由李书福打造的车企,正在计划赴美上市,募集约10亿美元的资金。而极氪IPO计划的影响力,不仅在电动汽车领域,它的上市可能代表着中国的大型公司又重新走上了海外上市之路。

除了比亚迪的王传福之外,吉利创始人李书福也是汽车行业能够呼风唤雨的重量级人士。成功收购沃尔沃之后,李书福带领吉利汽车成为了中国第一家真国际化的本土车企。新能源车企业的市销率差别很大,特斯拉高达9.3倍,而比亚迪则令人意外,只有1.2倍。但如果以蔚来汽车目前2.3倍的市销率作为参考,极氪目前的市值约为100亿美元。

蜜雪冰城进军香港

蜜雪冰城最核心的成功秘诀恐怕就是平价了。而依靠加盟模式,目前其门店数量已经达到了惊人的2万5千余家。

去年蜜雪冰城曾谋求在A股上市,但并没有成功。而近日,蜜雪冰城将在香港开设首家门店,同时有消息称,公司已委托高盛、美银及瑞银为联席保荐人,准备谋求在香港上市,预期募资金额跟极氪一样,都是10亿美元。这样来看,香港门店的开设,也算是为其香港上市而打的前站了。

新闻

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

据媒体周三引述彭博报道,零售商名创优品集团有限公司(MNSO.US; 9896.HK)计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港独立上市,并已委任摩根大通及瑞银担任承销商。 报道指出,这家主打日式风格、贩售从化妆品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行协助,并希望在上市前引入主权财富基金等新投资者。 TOP TOY是名创优品五年前创立的子品牌,专注于潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增长超过50%,远高于同期名创优品整体22.7%的增幅。 这次分拆计划是近期中国玩具企业赴港上市潮的一部分,继今年布鲁可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申请后,TOP TOY成为又一筹备上市的企业。这些公司均希望借助“盲盒”热潮获利,这类藏品玩具毛利率高,深受年轻消费者喜爱。今年凭借Labubu系列公仔爆红的泡泡玛特(9992.HK),即为其中代表。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:科伦博泰折让7.5%配股筹19.6亿港元

从事创新药开发的四川科伦博泰生物医药股份有限公司(6990.HK)周四公布,计划配售591.8万股新H股,占公司扩大后已发行股本约2.54%,每股作价331.8港元,较股份前收市价每股359港元折让约7.58%,集资19.64亿元(2.5亿美元)。 公司表示,所得款项将用作产品研发、临床试验、注册备案、制造及商业化;提升内部研发技术能力、加强外部合作及拓展产品管线组合,补充流动资金及作一般企业用途。 科伦博泰主要从事创新药物的研发、生产和销售,产品用于乳腺癌、非小细胞肺癌、胃肠道癌等疾病的治疗。公司去年收入19.33亿元,同比增长67.8%,亏损收窄53.5%至2.67亿元。 科伦博泰周四早盘下跌,至中午收市报334.20港元,跌6.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:上市不足一年 龙蟠科技配股集资1.2亿港元

磷酸铁锂电池正极材料制造商江苏龙蟠科技股份有限公司(2465.HK)周三表示,配售2,000万股,每股作价6港元,共集资1.2亿港元。 配售价较周三收市价6.59港元折让8.95%,及相对过去五个交易日平均收市价折让0.33%。配售股份占已扩大发行H股本16.67%。 公司表示,集资主要是减低负债,并提供额外运营资金,以满足未来发展需求。同时,可以扩大公司的股东基础。 龙蟠科技周四开盘股价下跌2.9%至6.4港元,公司自去年10月上市以来,股价下跌16%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Nuclear medicine specialist Sinotau file IPO application

专注核药赛道 先通医药冲刺港股“核药第一股”

专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业 重点: 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,2024年净亏损1.56 亿元 先通医药通过增资扩股的方式至少完成了9轮融资,累计融资金额超 29 亿元    莫莉 随着内地行业巨头先后来港上市,香港新股市场近期明显回暖,超过150间企业正排队等候上市。在恒瑞医药登陆港股迎来大涨后,创新药企业也加速奔赴香港。上周一,中国核药行业龙头北京先通国际医药科技股份有限公司(下称 “先通医药”)正式向港交所递交上市申请,有望成为港股“核药第一股”。中金公司和中信证券担任先通医药赴港上市的联席保荐人。 先通医药成立于 2005 年,专注于放射性药物即核药的研发,是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业,构建起放射性核素原料生产、放射性药物的研发、生产制造以及销售的全产业链业务能力。目前,先通医药建立了覆盖聚焦肿瘤学、神经退行性疾病及心血管疾病的15条产品管线,其中包括四款核心产品以及两款已上市销售的产品。 放射性药物为一类特殊的医药产品,其含有放射性核素,这类药物的原理是将放射性核素精准递送至特定生物靶点,用于诊断成像或治疗介入,主要应用领域涵盖肿瘤学、神经学及心脏病学。据招股书引述的报告,全球已有超过10种放射性配体药物获得上市批准。其中,诺华的前列腺癌治疗药物Pluvicto在2024年创造约14亿美元收入,另一款核药GEP-NET治疗药物Lutathera同期收入达约7.24亿美元。 在先通医药的管线中,核心产品XTR008是公司自主研发的、中国首个靶向Lu标记生长抑素受体(SSTR)的治疗用放射性配体,用于治疗神经内分泌肿瘤,该产品已经完成三期临床试验,国家药监局在今年4月受理XTR008的新药上市申请,XTR008有望在2026年获批上市。招股书显示,2024年,全球靶向SSTR的治疗用放射性配体的市场规模约为7亿美元,预计到2035年,该市场将达到34亿美元。 先通医药旗下的XTR005是国内首个获批的阿尔茨海默症诊断的PET示踪剂,可以在PET成像中测量成年患者大脑中的Aβ斑块水平,帮助评估阿尔茨海默症及认知能力下降的其他原因。这款产品从2025年1月正式上市销售,财报中暂时无法看到其销售成绩。另一款已上市产品是腺苷注射液,用于辅助诊断冠心病 ,贡献的收入很有限。 借势核药研发热潮 尽管拥有两款已上市产品,先通医药的创收能力仍然较弱,主要收入源于向医院和医药企业提供放射性核素药物开发的CRO/CDMO服务,以及在2021年向映恩生物授权的一款HER3单抗管线后获得的许可收入。在2023 年和 2024 年,先通医药的收入分别为 1020 万元和4410 万元,其中2024年CRO/CDMO服务贡献了 2716 万元的收入,而产品收入销售仅仅贡献374.2 万元。在过去两年,公司净亏损分别达到 3…