告别套壳时代 智能体开启AI玩具进化论
AI玩具正从“大模型套壳”走向真正的智能体时代。随着情感互动、多模态识别与场景化能力升级，AI玩具也开始从电子产品转向具陪伴功能的智能终端 财联社Marketwatch专栏 随着人工智能技术加速渗透各大消费领域，玩具行业正成为最具想像力的应用场景之一。过去两年，随着大模型技术成熟与成本下降，AI玩具产品已从仅具“语音问答”等浅层互动的初级形态，逐步演进为结合智能体架构、多模态互动与情感大模型的复合型产品。值得注意的是，单纯的技术堆砌已难以满足市场需求，行业正从“功能叠加”迈向“场景智能”的深层变革，AI玩具的价值边界也正被重新定义。 從功能堆砌走向場景智能 中国AI玩具市场已初具规模，但普遍仍面临“大模型套壳”问题。所谓“套壳”，是指产品仅将通用大模型的对话能力直接移植至玩具硬件，缺乏针对儿童娱乐场景的完整工作流设计。这类产品的互动逻辑与一般大模型应用并无本质差异，既难以实现深度教育引导，也无法建立长期情感陪伴。 因此，如果无法真正回应家长焦虑或满足孩子成长需求，AI玩具本质上仍只是短期电子产品，浅层互动难以留住用户。早期“套壳”产品已暴露出用户黏性低、同质化严重等问题。在此背景下，行业开始引入智能体、多模态识别与情感大模型等技术，将AI玩具由简单的“硬件＋语音”组合，升级为具备情感互动与场景适配能力的“智能伙伴”。 智能体成为关键分水岭 实现上述“质变”的关键技术路径是“智能体”的引入。领先企业已开始摆脱“套壳”逻辑，转而采用多智能体架构。这一架构通过不同智能体协同工作，分别对应记忆系统、性格系统和用户画像系统，使AI玩具能自主响应复杂场景需求，产品行为更加拟人化。事实上，搭建智能体本身技术门槛不高，但更重要的是，优秀的设计需建立在大量行业调研与深度思考之上，这在核心上决定了智能体执行任务的质量优劣。 同时，针对儿童应用的严苛要求，新一代AI玩具在安全和适配性上进行了深度重构。首先，智能体被定位为纯粹的沟通入口，不执行具体操作权限，规避了系统接管风险。此外，所有用户数据均采用加密存储，实现全流程安全数据保护。 AI玩具迈向大众市场 当前，AI玩具赛道正从小众尝鲜迈向大众普及，市场接受程度高速提升。市场接受程度处于高速提升期，家长看重其“教育启蒙+情感陪伴”的双重价值，儿童则因双向互动体验而对AI玩具的粘性远高于传统智能玩具。 鉴于此，研发中的AI玩具产品需把通用大模型经过针对玩具场景的定制化微调，特别是满足儿童场景对内容安全、对话习惯和认知启蒙的高标准要求。例如，市场已出现融合多模态识别技术，实现“拍摄-识别-科普”闭环的AI拍学机；甚至有与外部厂商合作、搭载“心理学版DeepSeek”情感大模型的AI疗愈玩偶，进一步细化了场景应用。 据《AI玩具消费趋势白皮书》预测，到2030年，全球AI玩具市场规模将突破千亿量级，年复合增长率超过50%。一个典型例子是实丰文化（002862. SZ）的“AI飞飞兔”及其升级迭代产品，搭载了定制化儿童AI大模型，在延续AI安全陪伴基础上增加儿童K歌、故事共创等核心功能，已成为持续热销的爆款产品。 行业三大核心特点 整体而言，当前AI玩具市场呈现出三大核心特点：一是形成了IP版权方、创新厂商、AI技术提供商、玩具设计制造商四足鼎立的竞争格局，但尚未出现垄断头部；二是产品端从“功能堆砌”转向“体验价值”，用户不再满足于基础对话，而是追求有温度的情感陪伴与个性化体验；三是技术同质化严重、数据安全风险、多模态交互的技术和成本门槛仍是行业共同瓶颈。 从“大模型套壳”到“智能体驱动”，中国AI玩具行业正经历一场深刻的价值跃升。用户对情感陪伴、教育启蒙与场景化交互的复合需求，正倒逼厂商从技术架构底层进行变革。多智能体架构、垂直场景适配、全流程安全防护等进阶能力的引入，标志着AI玩具从“功能叠加”迈向“智能共生”的新阶段。而这一新时代的AI智能体玩具，将为儿童成长打开新的可能。 财联社Marketwatch专栏提供有关中国各行业的洞察与分析。他们的联络方式：liujingyi@cls.cn 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
十五五：科技自强下的机遇与取舍
当AI与半导体成为大国竞争的战略性资源，市场早已押注相关产业在中国十五五的发展 李世达 并非所有曾被寄予厚望的产业，都能在政策支持与商业现实之间走到终点。一些板块在需求端、成本结构或商业模式上逐步失速，最终淡出政策叙事与资本配置的核心位置。正因如此，当市场视线转向“十五五”，除了关注哪些产业会被重新写进文件，也要评估哪些幸运儿能够走到终点。 AI自主 算力与晶片先行 在新的政策语境中，AI已不再被定位为单一成长产业，而是被反覆强调需与制造、能源与实体经济深度融合，并发展行业级、工业级大模型。这种表述，实际上是把算力需求，从企业的自主选项，推进为具制度色彩的基础需求。 光通讯便是最典型代表。过去一年，受AI数据中心对800G与1.6T高速光模组需求推升，相关龙头股价普遍跑赢大盘，其中中际旭创（300308.SZ）过去一年股价飙升389.7%，市值逼近7,000亿元，新易盛（300502.SH）亦飙升320%，成为A股AI产业链中表现最突出的板块之一。 在芯片端，政策重心亦由“全面替代”转向“可部署能力”。成熟制程与工业、车用芯片需求，让中芯国际（0981.HK; 688981.SH）重新获得市场定价，其近一年股价上涨约八成，市值稳居中国半导体板块前列。 AI专用芯片则呈现更剧烈分化。寒武纪（688256.SH）在行业级模型与推理需求带动下，过去一年股价累计升幅超过110%，反映资本正为算力角色提前定价。近期已在港股上市的“国产GPU第一股”壁仞科技（6082.HK），上市时或本地2,363倍超额认购，股价目前累升约7%，后势仍然看涨。 大模型平台化 估值分层 随着模型能力逐步收敛，市场对AI的关注点已由“谁的模型最强”，转向“谁能把AI变成平台能力”。 在中国市场，大模型竞争正由创业公司转向大型互联网平台。百度（BIDU.US; 9888.HK）的文心、阿里（BABA.US; 9988.HK）的通义千问，皆在技术层面保持高曝光度，但资本市场反应明显分化。百度股价与市盈率长期处于低位，反映投资人仍在等待AI对其核心广告与云业务的实质拉动；阿里股价虽有反弹，但估值修复仍受制于云业务盈利能见度。 相较之下，腾讯（0700.HK）的市场表现最为稳健。其并未强调模型排名，而是将AI能力嵌入游戏、广告与企业服务，过去一年股价上涨逾五成，市值稳居中国科技股之首，反映投资者更愿意为“可提升现金流品质”的AI叙事付费。 智能体浮现 AI落地变现 比模型本身更具指标性的，是“智能体（Agent）”方向逐步浮现。相较于单纯提供对话能力的通用模型，智能体被设计为可在特定场景中持续运行，主动完成研究、分析、内容生成与流程协调，意味AI正从辅助工具，转向嵌入实际工作流的一部分。 这一趋势在中国市场已率先具体化。以字节跳动的“豆包”为例，其应用逐步融入内容创作、资料整理与企业应用场景，尝试将AI能力内化为可反覆调用的工作模组，成为提升组织与内容生产效率的底层工具。 这似乎也反映了中美在AI发展路径上的差异，以美国为代表的科技巨头，更倾向持续押注大模型能力本身，透过规模化算力与前沿研究拉开技术差距；而中国市场，则更强调AI能否快速嵌入具体场景，转化为可落地、可收费的应用。 上月，Meta（META.US）宣布收购中国AI智能体公司Manus。这一动向凸显了中国AI生态在“先落地、先变现”路径上的现实优势，并为本土智能体公司未来发展提供了想像空间。 机器人与电力 效率刚需 如果说AI算力与大模型构成数字经济的底座，那么机器人与电力系统，正逐步构成承接这一轮效率升级的基础。与过去偏重技术展示不同，政策与市场的关注焦点，已同步转向哪些设备能在现实场景中形成可计价、可复制的生产力。 在机器人领域，一个重要的变化是“机器人即服务”（RaaS）模式的崛起。透过租赁或按使用量计费，RaaS将高额的一次性投入，转成可预测的营运支出，降低企业导入门槛。 市调机构Counterpoint Research…
