AI Toys

AI玩具正从“大模型套壳”走向真正的智能体时代。随着情感互动、多模态识别与场景化能力升级,AI玩具也开始从电子产品转向具陪伴功能的智能终端

  

财联社Marketwatch专栏

随着人工智能技术加速渗透各大消费领域,玩具行业正成为最具想像力的应用场景之一。过去两年,随着大模型技术成熟与成本下降,AI玩具产品已从仅具“语音问答”等浅层互动的初级形态,逐步演进为结合智能体架构、多模态互动与情感大模型的复合型产品。值得注意的是,单纯的技术堆砌已难以满足市场需求,行业正从“功能叠加”迈向“场景智能”的深层变革,AI玩具的价值边界也正被重新定义。

從功能堆砌走向場景智能

中国AI玩具市场已初具规模,但普遍仍面临“大模型套壳”问题。所谓“套壳”,是指产品仅将通用大模型的对话能力直接移植至玩具硬件,缺乏针对儿童娱乐场景的完整工作流设计。这类产品的互动逻辑与一般大模型应用并无本质差异,既难以实现深度教育引导,也无法建立长期情感陪伴。

因此,如果无法真正回应家长焦虑或满足孩子成长需求,AI玩具本质上仍只是短期电子产品,浅层互动难以留住用户。早期“套壳”产品已暴露出用户黏性低、同质化严重等问题。在此背景下,行业开始引入智能体、多模态识别与情感大模型等技术,将AI玩具由简单的“硬件+语音”组合,升级为具备情感互动与场景适配能力的“智能伙伴”。

智能体成为关键分水岭

实现上述“质变”的关键技术路径是“智能体”的引入。领先企业已开始摆脱“套壳”逻辑,转而采用多智能体架构。这一架构通过不同智能体协同工作,分别对应记忆系统、性格系统和用户画像系统,使AI玩具能自主响应复杂场景需求,产品行为更加拟人化。事实上,搭建智能体本身技术门槛不高,但更重要的是,优秀的设计需建立在大量行业调研与深度思考之上,这在核心上决定了智能体执行任务的质量优劣。

同时,针对儿童应用的严苛要求,新一代AI玩具在安全和适配性上进行了深度重构。首先,智能体被定位为纯粹的沟通入口,不执行具体操作权限,规避了系统接管风险。此外,所有用户数据均采用加密存储,实现全流程安全数据保护。

AI玩具迈向大众市场

当前,AI玩具赛道正从小众尝鲜迈向大众普及,市场接受程度高速提升。市场接受程度处于高速提升期,家长看重其“教育启蒙+情感陪伴”的双重价值,儿童则因双向互动体验而对AI玩具的粘性远高于传统智能玩具。

鉴于此,研发中的AI玩具产品需把通用大模型经过针对玩具场景的定制化微调,特别是满足儿童场景对内容安全、对话习惯和认知启蒙的高标准要求。例如,市场已出现融合多模态识别技术,实现“拍摄-识别-科普”闭环的AI拍学机;甚至有与外部厂商合作、搭载“心理学版DeepSeek”情感大模型的AI疗愈玩偶,进一步细化了场景应用。

据《AI玩具消费趋势白皮书》预测,到2030年,全球AI玩具市场规模将突破千亿量级,年复合增长率超过50%。一个典型例子是实丰文化(002862. SZ)的“AI飞飞兔”及其升级迭代产品,搭载了定制化儿童AI大模型,在延续AI安全陪伴基础上增加儿童K歌、故事共创等核心功能,已成为持续热销的爆款产品。

行业三大核心特点

整体而言,当前AI玩具市场呈现出三大核心特点:一是形成了IP版权方、创新厂商、AI技术提供商、玩具设计制造商四足鼎立的竞争格局,但尚未出现垄断头部;二是产品端从“功能堆砌”转向“体验价值”,用户不再满足于基础对话,而是追求有温度的情感陪伴与个性化体验;三是技术同质化严重、数据安全风险、多模态交互的技术和成本门槛仍是行业共同瓶颈。

从“大模型套壳”到“智能体驱动”,中国AI玩具行业正经历一场深刻的价值跃升。用户对情感陪伴、教育启蒙与场景化交互的复合需求,正倒逼厂商从技术架构底层进行变革。多智能体架构、垂直场景适配、全流程安全防护等进阶能力的引入,标志着AI玩具从“功能叠加”迈向“智能共生”的新阶段。而这一新时代的AI智能体玩具,将为儿童成长打开新的可能。

财联社Marketwatch专栏提供有关中国各行业的洞察与分析。他们的联络方式:liujingyi@cls.cn

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新闻

优艾智合境外上市获中证监放行

移动机器人解决方案提供商合肥优艾智合机器人股份有限公司,已获中国证监会发布境外发行上市及境内未上市股份“全流通”的备案通知书,此一程序是中国内地企业赴境外上市的必要条件。 根据中国证监会上周五公布的备案通知,公司拟发行不超过4,947.78万股境外上市普通股,并有37名股东拟将合计2.438亿股境内未上市股份转为港股上市流通。公司已于今年3月向港交所递交上市申请。 优艾智合成立于2017年,主要提供工业具身智能机器人及解决方案,产品涵盖工业物流、巡检运维,应用于半导体、能源化工、锂电及3C制造等行业。截至2025年底,公司方案已提供予逾400家企业。 公司上市文件显示,2025年收入为3.40亿元(5,100万美元),按年增长33.3%,毛利率升至36.5%;年内亏损则由2024年的2亿元扩大至3.84亿元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

遞表近一年 客路撤回赴美上市申请O

周五,在线旅游网站客路旅游(Klook Technology Ltd.)撤回了赴美上市申请,此时距这家总部位于香港的公司首次提交上市申请文件已近一年。公司表示目前无意推进上市,但未作进一步解释。 去年11月10日,客路首次也是提交唯一次公开赴美上市申请。当时公司未披露融资目标,但媒体报道称,此次IPO可能筹资3亿美元至5亿美元。 公司英文名称Klook是“keep looking”的缩写,主要运营一家面向年轻人的旅游网站。其联合创始人此前曾表示,有意赴美或赴港IPO。 在中美紧张局势加剧之际,多数寻求海外上市的中国企业已放弃纽约转战香港,公司也于此时决定撤回IPO申请。去年的IPO招股书显示,客路2025年上半年营收同比增长43%,达4.07亿美元;同期亏损则从8,570万美元扩大至1.41亿美元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Delton Technology's stock price halves from its peak; stellar earnings fail to reverse downward trend

广合科技股价高位腰斩 亮丽业绩未能扭转跌势

印制电路板企业今年上半年被过度超买,相关企业即使公布亮丽业绩,仍不足以支撑股价 重點 广合科技前三季度盈利大增逾一倍 第三季度的增速环比放缓   刘智恒 AI发展一日千里,带动相关电子设备的需求,其中印制电路板(PCB)一度成为今年的市场宠儿,相关股票突然大爆发,股价成倍上涨;经过一轮急升猛涨后,又于高位大跳水,近日股价相较最高位已被腰斩。 作为中国内地算力服务器PCB制造商龙头的广州广合科技股份有限公司(1989.HK;001389.SZ)亦未能幸免,今年3月才在香港上市,股价不足两个月大涨两倍,触及高位后股价急转直下,现较最高位跌逾六成。 公司公布的盈利预告透露,截至今年9月底的前三个季度,公司的盈利将介于14.5亿元至15亿元人民币(下同),较去年同期上升100.3%至107.2%,即使扣除非经常性损益后的盈利,仍介于14.2亿元至14.7亿元,同比上升101.8%至108.9%。 广合科技表示,盈利大增主要是算力需求激增带来的市场机遇,令经营业绩稳步提升。其次是位于泰国的广合工厂,已完成了核心客户的审核认证,推动公司销售增长。至于报告期内,旗下的黄石广合精密电路持续推动成本管控、调整产品结构,并提产增效,亦提升了盈利能力。 即使预告前三季度的盈利大增,股价却不升反跌,更跌破90港元,较上市时的71.88港元已相距不远。 第三季度环比下跌 公司未出具详细数据,只是简单提及前三季度盈利,但若细心分析拆解,广合科技之前披露的一季度数据及中期业绩,可以看见公司的盈利增长出现轻微放缓。 第一季度公司盈利3.93亿元,同比大增63.3%,至中期业绩的盈利是9.56亿元,同比上升約94%。按此计算,即第二季度为5.63亿元。目前公司预告前三个季度盈利为14.5亿元至15亿元,那第三季度的盈利将介于4.94亿元至5.44亿元。 也就是说,第三季度的盈利不光有放缓趋势,相较第二季度更出现下跌。由于市场对AI相关的电子设备公司一直寄予厚望,甚至有过度憧憬,认为在AI大潮下,该类公司盈利将呈几何级数趋势上扬,然而当实际业绩未能达到市场的过高预期时,股价就自然受压。 高位减持获利了结 AI相关企业在今年中期的估值超高,市盈率动辄高达百倍。股票触及高位后,市场开始出现质疑声音,对于未有盈利或估值奇高的公司有所怀疑:“究竟未来预计的增长可否兑现?未来的业绩又能否支撑这个高昂股价?” 甚至有上市公司亦在市场发声,告诫投资者要审慎而为,别过度乐观。存储芯片公司兆易创新就指出,目前产品价格已处历史高位,继续大幅上涨的趋势不可持续,行业供给与需求终将走向再平衡。 疯狂的投资者头脑渐趋清醒,明白相关企业股价增幅或许已被高估,股价随时无以为继,于是陆续减持套现,获利盘迅即涌现,AI相关股票持续下滑。 股价逐渐回归理性 事实上,广合科技今年上市的招股书中,据研究咨询公司弗若斯特沙利文数据,在人工智能及高性能计算的要求日益提高下,市场对14层或以上的MLPCB(Multi-Layer PCB)需求快速增长,2020年至2024年的销售额由39亿美元增至56亿美元,复合增长率为9.5%,预计2029年可达97亿美元,2024至2029年的复合增长率为11.6%。 以这个增长率看,相比股价短短几个月成倍的涨幅,实在有极高的泡沫成分,目前渐回归理性实无可厚非。 相信在目前市场氛围下,AI相关股票暂仍处于调整阶段,至于要跌到哪里才稳定下来,暂时仍然难说,毕竟市场如钟摆,可以涨到不可理喻,也可跌至极不理性。 对于广合科技来说,目前市盈率约在38倍水平。综合里昂、花旗及富瑞的预测,今年盈利估计在20.1亿元至24亿元水平,明年估计在33.5亿至45.8亿元,按目前股价,即今年市盈率在14至20倍间,明年则降至9至12倍水平。按此分析,估值并不高,现价有其一定投资价值,前提是公司业绩最终与投行的估计没太大偏差。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

AI需求激增推动  大族数控前九个月营收倍翻

印制电路板(PCB)设备制造商深圳市大族数控科技股份有限公司(3200.HK; 301200.SZ)周四表示,受AI领域高端PCB需求激增推动,公司今年前九个月营收实现翻番,利润更增两倍多。 大族数控报告称,今年前九个月公司营收达78.4亿元,较去年同期的39亿元大涨101%;利润则同比飙升214%,从去年同期的4.92亿元增至15.4亿元。 公司将营收的大幅增长归功于AI领域对高端PCB的强劲需求,具体包括新一代机架服务器算力及交换单元多层HDI板、N+N结构多层板,800G及1.6T高速光模块mSAP类载板。 公告发布后,大族数控港股周五下跌2.8%,收报65.65港元。与今年2月上市价95.8港元相比,已累计下跌31.5%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里