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中国家电企业正集体押注具身智能,从清洁设备升级为可行动、可理解需求的家庭机器人,试图抢占下一代智能终端入口,但成本与技术仍是普及关键门槛

  

财联社Marketwatch专栏

当前,在中国这个巨大的机器人市场,一场家电企业的产业变革正在展开。从清洁到烹饪,从陪护到家务,机器人形态层出不穷,家庭场景被一致视为具身智能应用的一大主要目标。中国智能家居的演进已跨越“连接”与“控制”的初级阶段,正大步迈向能够自主行动、感知环境、理解需求的具身智能的新纪元。诚然,智能家电正迎来一个崭新的发展周期。

行业转型:从设备到智能终端

中国轻工业联合会数据显示,中国已成为全球最大的机器人市场,占全球机器人产品产量的55%。2025年,中国服务机器人产量达1858万套,同比增长16.1%。巨大的市场潜力与完整的产业链基础,构成了中国家电企业进军具身智能的底层支撑。

值得注意的是,目前的中国家电市场有一个趋势正愈发凸显,包括海尔(6690.HK; 600690.SH)、海信(0921.HK; 000921.SZ)、科沃斯(603486.SH)、TCL(1070.HK; 000100.SZ)等的主要企业均致力于研究和开发覆盖家务、清洁、陪伴、烹饪等多种形态的家庭场景具身智能产品。更重要的是,智能家电的演进正从“连接与控制”迈向“感知与行动”的新阶段。

其中,家电AI化与家电具身化正成为两大核心趋势。家电AI化的核心在于主动智能,即机器能够预判用户需求并自动提供服务。而家电具身化的核心则是空间智能,使机器能在家庭环境中自主行动。

场景竞争:从清洁工具到全能家庭机器人

而从各大品牌新推出的具体产品来看,家电企业不再局限于单一功能,而是致力于打造能够处理复杂家务、提供情感陪伴的全能型家庭机器人,覆盖家务清洁、情感陪伴、烹饪操作等各式家庭场景。

在家务与清洁机器人领域,科沃斯首次展出两款具身智能产品。家庭服务管家机器人“八界”配备可滑行底座和夹取机械臂,能够完成玩具收纳、桌面整理、取物递物等操作,搭载了VLM大模型和家庭数据库,可理解物品空间关系及归属关系。同时,该品牌同步展出的AI仿生陪伴机器人“毛团儿”以马尔济斯犬为外形,支持多感官交互,已正式开售。

海尔智家则发布了清洁、陪伴、家务三类家庭服务机器人。其中,“海娃”家务机器人可与全屋家电联动作业,完成食材搬运、分类入仓等操作;清洁机器人在清扫前先用夹爪将拖鞋、玩具归位,再规划路线进行全屋清洁;陪伴机器人则支持用药提醒、跌倒监测与紧急告警。

在陪伴与看护领域,情感交互与安全守护成为产品设计的首要导向。TCL展出的AiMe是全球首款分体式AI陪伴机器人,能进行多模态自然互动,并通过日常学习适应家庭成员的行为习惯。同样,海信展出的陪伴机器人Moii面向孩子陪伴和老人看护,其管家机器人Savvy则兼具全屋家电控制和家务能力。

在厨房场景,方太发布的全球首个机器人厨房将烹饪自动化程度推向了新高度。该机器人厨房由高精度机械臂和人形机器人协同构成,从倒油、翻炒到盛菜,再到餐后清洁,实现全流程无人化操作。

实际上,传统家电企业入局具身智能的一大优势在于供应链能力和大模型应用积累。以科沃斯为例,其已在浙江南浔完成五个产业基地的投资布局,电池业务模块今年一季度销售额达2.5亿元,同比增长超50%,扩产项目完成后月产能将提升一倍。这种供应链能力可完全复用于机器人业务,形成成本优势。

落地挑战:价格与技术的双重门槛

尽管突破性的机器人产品层出不穷,但市场对具身智能机器人大规模进入家庭的判断普遍持谨慎态度,预计仍需3至5年。

一系列重要挑战仍待解决,比如人类习以为常的倒水、系鞋带等动作,对机器人而言涉及高维关节控制、力度反馈、视觉推理等多项复杂技术,而人类难以完成的计算和下棋,机器人却能轻松应对。此外,家庭环境的复杂性也对机器人的适应能力提出更高要求。

而说到市场普及,那么价格与价值的匹配度是普及的关键门槛。当前具身智能产品价格从一万元到二三十万元不等,远超传统家电。只有当价格与提供的价值相匹配,机器人才能从尝鲜走向普及。此外,目前中国的消费者群体认知度虽有基础,但深度了解的比例较低,市场存在“认知与现实落差”的风险。

基于以上挑战,行业普遍认为2026年人形机器人将从技术验证走向量产落地,但仍需供应链和技术成熟,大概需要3到5年的发展期。值得注意的是,预测消费端市场将朝四个方向演进:从单一功能向多功能融合、从特定场景向全屋智能中枢、从工具属性向情感交互属性发展,以及价格逐步下探。

总体而言,一个趋势正愈发清晰,机器人正在成为家庭的新一代智能终端。虽然大规模普及仍需时日,但家电企业凭借对用户需求的深刻理解、强大的供应链整合能力以及持续的技术投入,正使智能家电机器人入户的愿景逐步接近。

财联社Marketwatch专栏提供有关中国各行业的洞察与分析。他们的联络方式:liujingyi@cls.cn

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新闻

钧达股份首三季亏损收窄 收入下跌8.08%

光伏电池制造商海南钧达新能源科技股份有限公司(2865.HK; 002865.SZ)周三公布,首三季收入按年下跌8.08%至52.23亿元(7.82亿美元),归属上市公司股东净亏损4.28亿元,按年收窄2.25%。其中,第三季收入增长1.17%至20.42亿元,净亏损则扩大12.92%至1.75亿元。 首三季扣除非经常性损益后,净亏损为5.39亿元;非经常性损益合计收益1.11亿元,其中政府补助约2.12亿元。公司期内经营活动现金流量净额为负1.42亿元,较去年同期收窄83.42%。公司表示,首三季经营活动现金流量净额改善,主要由于销售商品及提供劳务收到的现金增加。 钧达股份港股周四低开高走,至中午休市报10.81港元,跌1.41%。该股年初至今累跌约50%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

安德利果汁第三季度盈利大跌四成

浓缩果汁生產商烟台北方安德利果汁股份有限公司(2218.HK; 605198.SH)周三发布第三季度业绩,收入同比下跌23.6%至2.85亿元,盈利更大跌40.68%至4,897.5万元。 今年前三季度收入10亿元,同比下跌24.2%;期内盈利1.72亿元,同比亦下挫39.3%。 业绩不理想,主要是产品销售下跌。前三季度果汁及香精的销售同比下跌24.9%至9.65亿元,饲料则下跌4.4%至2,934.7万元。 安德利果汁周四开盘跌2.4%报21.38港元,公司股价较过去一年高点跌逾46%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
AcroBiosystems renewed Hong Kong listing bid

百普赛斯二次递表港交所 海外收入占比超六成

作为已在A股上市的重组蛋白龙头企业,百普赛斯在中国本土供应商中市占率排名第一,但国际市场仍由海外头部企业主导 重点: 2025年公司营收同比增长近三成,但净利率较2023年下降约7个百分点 公司资金储备相对充足,仍拟通过港股融资支持海外扩张和产业链投资    莫莉 随着全球创新药研发需求持续增长,处于生物医药产业链上游的企业也在加快资本市场布局。近期,北京百普赛斯生物科技股份有限公司(301080.SZ)再次向港交所主板递交上市申请,冲刺成为“A+H”两地上市的生物医药企业,百普赛斯此次IPO由招商证券国际担任独家保荐人。 百普赛斯成立于2010年,是一家位于生物医药产业链上游的生命科学工具企业,主要从事重组蛋白、抗体及分析检测试剂盒等生物试剂的研发、生产及销售。百普赛斯的客户主要是生物制药企业及科研机构,产品和技术服务可应用于肿瘤、自身免疫性疾病、传染病等治疗领域,并支持抗体药物、细胞与基因治疗、疫苗及抗体药物偶联物(ADC)等创新疗法的开发。 招股书引述的报告显示,以2025年收入计算,百普赛斯在全球重组蛋白供应商中排名第三,在中国本土供应商中排名第一。但国际市场仍由海外头部企业主导,全球前两大供应商合计占据33%的市场份额,百普赛斯在全球市场份额约为2.7%。 重组蛋白是通过基因工程技术生产的蛋白质,是药物研发过程中重要的实验材料。近年来,随着抗体药物、细胞与基因治疗以及AI辅助药物研发的发展,相关生物试剂需求持续增长。全球重组蛋白试剂市场规模预计将由2025年的35亿美元增长至2032年的86亿美元,中国市场同期则将由4亿美元增长至13亿美元,预计年复合增长率为17.0%。 在行业需求增长的背景下,百普赛斯近年来营业收入保持较快增长。招股书显示,2023年至2025年,公司营业收入分别为5.44亿元、6.45亿元和8.38亿元;同期净利润分别为1.48亿元、1.20亿元和1.65亿元。虽然2024年盈利一度同比下滑,但2025年已恢复增长。2026年前七个月,百普赛斯实现营业收入6.06亿元,同比增长31.1%;净利润约1.23亿元,同比增长36.7%。 由于重组蛋白等产品具有较高技术门槛,客户对产品质量及批次稳定性要求严格,百普赛斯的毛利率长期处于较高水平。2023年至2025年,公司毛利率分别为84.3%、84.8%和83.5%,2026年前七个月亦保持在83.1%。 布局产业链投资 尽管百普赛斯的毛利率连续多年超过80%,但其盈利能力仍受到经营费用增加的影响。2023年至2025年,公司净利润率由27.1%下降至19.7%,2026年前七个月回升至20.3%。净利润率的波动与公司研发、销售及管理费用持续增加有关,2023年至2025年,百普赛斯研发费用由1.25亿元增至1.84亿元,销售费用则由1.68亿元增至2.49亿元,费用增长一定程度上抵消了收入扩张带来的盈利增量。 值得注意的是,百普赛斯并不缺乏资金储备。2021年登陆A股时,公司首次公开发行募集资金总额约22.5亿元。截至2026年7月底,公司持有现金、定期存款及各类金融资产合计约17.64亿元,净资产约26.90亿元,资产负债率仅3.9%。在资金相对充裕的情况下,公司此次赴港上市更多着眼于拓展国际资本市场、提升全球品牌影响力,并为自动化实验室建设、海外销售网络扩张及战略收购提供资金支持。 当前,海外市场是百普赛斯未来扩张的另一重点。2026年前七个月,公司境外收入占比达到60.8%,其中美国市场贡献38.2%的总收入。不过,由于业务高度依赖海外市场,中美贸易政策变化可能影响其经营。 除了自主研发,百普赛斯还试图通过股权投资拓展产业链布局。9月9日,公司宣布以自有资金认缴出资1.5亿元,与专业投资机构共同设立苏州苏高新融晟百普创业投资合伙企业,占基金30%的份额。该基金初始认缴规模为5亿元,重点投资生命科学工具与服务、生物医药、医疗器械及生物制造等领域的未上市企业。 近期,百普赛斯的A股股价波动明显。截至10月19日收盘,公司股价报96.42元,较9月30日的141.07元下跌约31.6%。从估值来看,百普赛斯的A股市盈率明显高于部分港股生物医药研发及生产服务企业,其市盈率约90倍,而港股药明生物(02269.HK)的市盈率约36倍。尽管百普赛斯具有较高毛利率及持续盈利能力,但其目前的估值已包含较高的增长预期。未来公司的国际化布局和产业链投资能否转化为持续利润增长,将是投资者关注的关键。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

债务攀升拖累宁德时代 第三季利润增幅跑输营收

头部电动汽车(EV)电池制造商宁德时代新能源科技股份有限公司(3750.HK; 300750.SZ)周二公布第三季度营收,同比增长58.6%至1,650亿元。不过,由于举债扩张导致债务及其他财务攀升,導致利润增速相对落后,仅同比增长14.5%至212亿元。 值得注意的是,随着近期发行中期票据与公司债,截至9月底的债券债务已从去年底仅34亿元激增至527亿元。同期,其短期借款也增加了两倍,从129亿元攀升至399亿元。 今年前九个月,宁德时代营收同比增长56.2%,达4,421亿元;利润则增长31.6%,达645亿元。 财报公布后,宁德时代港股周三早盘下跌10.1%,午间休市报收370.2港元。現價较6月初的高点已跌去过半,但与2025年5月263港元的上市定价相比,仍有约40%的涨幅。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里