这一人气美颜应用增持SaaS专家美得得科技,后者为中国1万多家化妆品店提供服务

重点:

  • 美图公司的最新举措瞄准软件即服务(SaaS)模式,帮助零售商和品牌商在其应用上吸引消费者
  • SaaS模式旨在将美图庞大的用户群转化为付费客户,以实现盈利

欧加德

中国的美颜应用软件美图公司(Meitu Inc.,港交所:1357)成功地将外貌转化为一门数据科学,它正在深入研究中国美容行业背后的经济学,期待在上市四年后实现迄今难以做到的盈利。

它在这一方向上的最新举措是巩固在软件领域的合作关系,将普通用户转化为愿意为应用中植入的美容相关电商产品和服务付费的客户。对于一家长期以来信奉“让每个人都能简单变美”的公司来说,这样的战略自然是再契合不过。

十年来,美图以其核心的图像编辑应用为消费者所熟知,这些应用结合了Instagram风格的简单滤镜和Adobe Photoshop中相对简单的修图技巧。它还同时运营其他针对广告行业和AI软件开发商的应用。

在其发展历程中,美图公司已经从应用运营商演变为手机品牌以及广告服务提供商,寻找各种方法来将其广受欢迎但难以带来收入的业务变现。

该公司在2018年退出了曾经的支柱性业务——销售带高分辨率摄像头的自拍手机,转而专注于提供广告服务这一更有利可图的业务,营收因此受到了巨大冲击。这一转变使其营收从2017年45.3亿元人民币(6.92亿美元)的峰值跌至2019年的仅9.77亿元,随后在广告的推动下恢复了22%,去年达到11.9亿元。

但随着公司用户增长停滞,2020年也出现了新的挑战

去年年底,其月活跃用户总数为2.61亿,比上年同期下降了7.6%。此前印度广泛打击中国技术在当地的使用,禁用了美图的热门应用。该公司表示,在印度以外,其月度用户数在此期间也停滞不前。美图公司没有去追求庞大的用户数量,而是拥抱了“重质轻量”的新信条,试图将用户转化为付费用户。

作为行动的一部分,通过一项新战略进军上游,进入化妆品和护肤品拍的兜售业务,为这些品牌提供软件即服务(SaaS),帮助它们接触到自家那些爱美的用户。

美图公司上周晚些时候宣布,该公司最新的SaaS行动是收购美得得科技(Meidd Technology)42.68%的股份,虽少于50%,但仍掌握控股权。美得得科技为中国1万多家化妆品店提供企业资源计划(ERP)软件,其中很多都在最大的一线城市之外。

美得得还将进入美容和健康行业的产品采购管理领域,旨在连接消费者和零售商。

除了扩大其电商平台的潜力,SaaS战略应该可以让美图更好地管理为第三方零售商和广告商(美图最重要的客户之一)提供的营销和客户获取工作。

服务藏金?

美图最近为了向SaaS拓展,推出了美图宜肤(MeituEve)等产品。美图宜肤是一种护肤分析服务,可以帮助包括迪奥、资生堂在内的国际品牌提供虚拟化妆、染发、隐形眼镜试戴等服务。对于迪奥来说,美图的应用可以分析顾客的皮肤状况,并推荐相关的护肤品。

向SaaS转型也推动了美图公司与中国蓬勃发展的整形行业的合作。今年,该公司开始向整形外科医生销售获客和销售转化工具,以满足当地客户对双眼皮、尖下巴和皮肤美白治疗等最受欢迎的项目日益增长的需求。

在中国高度分散的SaaS市场,美图公司正在获取一席之地。在这个市场中,位居前十的参与者合计占有略超三分之一的市场份额,其中包括金蝶国际(Kingdee,港交所:0268)、金山软件(Kingsoft,港交所:3888)、微盟集团(Weimob,港交所:2013)、有赞(Youzan,港交所:8083)和兑吧(Duiba,港交所:1753)等上市公司。

在美颜领域的SaaS运营商当中,有赞的地位最为稳固。但专门帮助腾讯微信平台商家的微盟,正在向一线城市的高端市场挺进。

从短期来看,美图正在更大程度上做出全面改变,让用户可以更快捷、更简单地创建理想化的自拍照,这样就能让他们参与更能带来收入的活动,比如观看广告、购物和使用美图宜肤这样的服务。这些活动可以这支撑起它的收入,同时它可以转向更为稳定、长期的模式,通过付费订阅来产生收入。

但投资者对于这一天迟迟未到越来越不耐烦。在2016年地进行了一次引人注目的IPO之后,其股价在短短数月时间里见顶,此后就一直下跌。现在的价格仅及上市价格的三分之一,表明公司仍在寻求盈利而不得。

为了安抚投资者,美图宣称,去年经调整后首次实现全年盈利,利润达到6090亿元。不过,这个成绩是在全面削减成本的基础上取得的,包括研发支出下降19.3%,销售和营销费用下降11.9%,行政支出减少了17.9%。

在试图借助最新的SaaS努力发展电子商务之际,美图的大部分收入还是来自网红营销部门,这个部门依靠与网红合作来推销产品。去年,该部门的收入占到整个公司收入的71.1%,尽管美图也承认,该业务的利润率“相对较低”。

由于广告商涌向其众多的竞争对手,它在显示广告方面的老业务情况也不妙。美图正在努力改造这部分业务,从天然化妆品和护肤品等基本的广告客户群,扩大到非化妆品客户,比如服装和食品。

它还在公司的旗舰应用中试验一种新功能,帮助品牌向目标客户赠送试用装。

它较为突出的最新增长市场是高级订阅服务和应用内购买,它们在2020年增长了140.1%。这占到全年收入的17%,考虑到该业务在2019年才推出,这个数字不容小觑。

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新闻

行业简讯:长安与东风合并重组告吹

传闻近四个月的长安汽车与东风集团重组计划宣告落空。长安汽车股份有限公司(000625.SZ)周四公告称,其母公司兵装集团的汽车业务将分拆为一家独立中央企业,由国资委继续履行实控人角色。同日,东风汽车集团股份有限公司(0489.HK)亦公告暂不参与资产和业务重组。意味着由国资委主导的汽车央企整合计划大幅“缩水”。 据财新报道,原重组构想为兵装集团军品并入兵工集团,汽车业务与东风合组一家新的汽车央企,拟定名“中国南方汽车集团”,公司总部位于长安汽车所在地重庆。但双方在话语权、人事安排及总部选址等问题上分歧明显,加上地方政府介入,重组最终未果。 报道引述知情人士透露,重组原以长安汽车为主导,冀激活东风体系,但重组过程中内部阻力与博弈升温。分析指出,汽车央企难以靠合并突围,国资委放弃主导两家汽车央企重组,令其继续保持独立发展,意味着汽车行业兼并重组将主要由市场竞争决定。 消息公布后,周四长安汽车收升3.34%至12.98元,东风集团大跌14.45%至3.61港元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:绿城五月销售金额按年按月双升

房地产开发商绿城中国控股有限公司(3900.HK)周四公布五月营运数据,上月销售金额 186亿元,较去年同期升14%,较今年4月更大升60%。 五月涉及的销售面积约42万平方米,按年跌14%,每平方米均价44,102元,较去年同期的32,766元上升34%。 今年首五个月,累计的合同销售金额约654亿元,归属于集团的金额约444亿元,按年下跌7%。 周五绿城开盘微升0.1%报9.3港元,公司过去一年股价相对高位下跌逾30%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Yeahka secures bridgehead in U.S. payments market

MTL牌照到手 移卡北美布局落地

取得美国亚利桑那州MTL牌照后,移卡的出海之路迈进一大步 重点: 公司成功取得亚利桑那州金融监管部门颁发MTL牌照 去年公司海外交易规模增长近五倍    李世达 在全球支付市场竞争日益激烈的背景下,依托中国境内小微支付业务增长的移卡有限公司(9923.HK),正慢慢实践其国际化战略发展目标,逐步从中国本土的第三方支付服务商,转型为具备国际合规能力的全球化金融科技平台。 移卡上周五宣布,已获得由美国亚利桑那州金融监管部门颁发的Money Transmitter License(MTL)牌照,这是继去年获得Money Services Business(MSB)牌照后,移卡获得的另一重要支付牌照。 在美国,MSB和MTL是两种关键的支付业务牌照。MSB由联邦层级的金融犯罪执法局(FinCEN)颁发,允许企业从事货币服务业务,涵盖汇款、货币兑换、加密货币服务等广义金融服务,几乎所有涉及资金转移的业务,都需要注册MSB牌照。 而MTL则由各州政府颁发,授权企业在特定州内合法进行资金转移和相关金融服务,如P2P支付、电子钱包、跨州/跨境汇款等,真正赋予公司在州内合法经营资金转移业务的资格。 总部位于深圳的移卡,创立于2011年,由前腾讯(0700.HK)高级产品经理刘颖麒创办。他曾在腾讯任职多年,深谙产品运营与支付业务的发展逻辑。而移卡的发展,也紧扣微信支付的成长节奏。2013年前后,微信支付刚刚起步,移卡便成为最早一批为微信支付拓展线下商户的合作方之一,负责将微信支付技术整合至中小商户的收银系统、POS机及移动支付终端中。 转型金融科技平台 微信支付虽然由腾讯直接运营,但其线下拓展高度依赖服务商(俗称“ISV”),而移卡正是这些服务商中重要的一员。2015年之后,移卡开始从单一的支付服务提供商,转向打造以支付为入口的综合数字商业服务平台,逐步拓展至商户营销、数据智能分析、会员经营、贷款撮合等增值业务,期望转型为金融科技平台。 不过,随着中国移动支付基础设施高度成熟,微信支付与支付宝早已深度渗透至各类场景。作为收单服务商的移卡,其本地市场规模虽大,但增长速度正在放缓,尤其在一线城市已趋近饱和。同时,自2018年起,中国金融监管明显加强,第三方支付牌照审核趋严、资金清算要求提高,加上数据安全、个人隐私与跨境合规风险上升,使得业者的拓展空间受限。 加上移卡所处的聚合支付、ISV服务商领域,竞争者众多,如拉卡拉(300773.SZ)、银盛(3773.HK)、乐刷、海科融通等。价格战激烈,商户黏性下降,服务费率不断被压缩,寻找毛利率更高的新市场迫在眉睫。 于是,移卡自2021年起开始探索海外市场,进入2023年以来,移卡开始积极布局跨境支付与海外市场,推出独立子品牌“YeahPay”,锁定东南亚、北美与其他新兴市场商户,目前已获得包括香港的Money Service Operator(MSO)、新加坡的Major Payment Institution(MPI)与美国的MSB、MTL等牌照。这些举措为其全球化战略奠定了坚实的基础。 海外收入快速增长 根据移卡财报,受到国内消费单笔金额普遍下降影响,公司2024年收入同比下跌21.9%至30.86亿元(4.29亿美元)。“海外业务”是去年主要亮点,期内公司来自海外的交易规模突破11亿元,同比增长近5倍,显示其全球化布局已初见成效。而在收入减少的情况下,公司依靠人工智能减省成本,各项开支全面下降,令公司取得7,300万元盈利,按年增长超六倍。 海外业务的扩张也直接反映在资本市场的回馈上。自上周公司宣布取得MTL牌照后,移卡三个交易日股价上涨了65%,过去6个月则升23.8%。投资者看好移卡取得MTL牌照后,有望增强盈利能力。相较于国内低价高频交易,海外市场用户对金融服务付费意愿更高,尤其在B2B商户支付、金融科技工具订阅制等场景中,移卡有机会创造更多稳定且可持续的收入来源。 目前移卡的市盈率约为51倍,低于拉卡拉的78.6倍,但远高于国际支付巨头PayPal(PYPL.US)的15.9倍,估值明显偏高。不过,比起纯支付收单业务,移卡也正布局会员经营、广告数据等工具型SaaS业务,具备更高溢价的潜力,若其海外支付业务能顺利商业化并持续放量,当前的市盈率可视为对未来三年的折现预估。但若短期内海外营收增速不达预期,或国内支付市场进一步内卷压缩利润,其高估值则会迅速被市场修正,投资人需要审慎评估。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:名创优品拟拆TOP TOY 委摩通瑞银任承销商

据媒体周三引述彭博报道,零售商名创优品集团有限公司(MNSO.US; 9896.HK)计划分拆旗下潮玩品牌TOP TOY在香港独立上市,并已委任摩根大通及瑞银担任承销商。 报道指出,这家主打日式风格、贩售从化妆品到文具等各式商品的零售商,也可能再聘其他投行协助,并希望在上市前引入主权财富基金等新投资者。 TOP TOY是名创优品五年前创立的子品牌,专注于潮流玩具。在去年第四季,其收入按年增长超过50%,远高于同期名创优品整体22.7%的增幅。 这次分拆计划是近期中国玩具企业赴港上市潮的一部分,继今年布鲁可(0325.HK)上市,以及52Toys近期提交上市申请后,TOP TOY成为又一筹备上市的企业。这些公司均希望借助“盲盒”热潮获利,这类藏品玩具毛利率高,深受年轻消费者喜爱。今年凭借Labubu系列公仔爆红的泡泡玛特(9992.HK),即为其中代表。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里