银行贷款增长降至历史新低 美鹰派议员针对Shein IPO发难——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件
▷ 1月银行贷款同比增长创历史新低
▷ MSCI剔除中国公司，增加对印度权重
▷ 中国春节档票房创新高
▷ 华为在法国遇到不速之客
▷ 全球速卖通助阿里国际录增长
本周中概股评分：60/100
主编，阳歌 Doug Young
》》宏观
银行贷款增长降至历史新低
过去两周北京发布的经济数据极为有限，部分原因是刚刚结束的农历新年假期，但也因为有传统观念认为，在节庆期间不宜报道坏消息。然而，有数据显示，1月份银行贷款增长率仅为10.4%。
这一扩张标志着自2003年央行开始发布相关数据以来的最小增幅，显示出尽管北京反复呼吁银行扩大信贷，新的贷款仍然乏力。当然，问题在于银行都很珍惜自己的资金，并不真的想把钱借给那些可能永远无法偿还债务的借款人。
MSCI剔除中国公司，增加对印度权重
与此同时，在MSCI全球标准指数也进行了调整，该指数追踪新兴市场股票。最新的调整将中国企业在指数中的权重从一年前的26.6%下调至25.4%。印度则顺势而上，其在指数中的权重上升至有史以来的最高点18.2%。
中国的权重在2020年8月还是印度的五倍，现在则已经迅速接近。MSCI在其最新季度审查中还将66家公司从MSCI中国指数中剔除，包括开发商金地集团和绿城中国，以及中国南方航空和平安健康。
没有刺激措施才是最好的刺激措施？
对于中概股而言，似乎没有新闻比不断宣布新刺激措施更好。恒生H股指数在龙年的前两周上涨了6.5%，而iShares MSCI China ETF和恒生指数分别上涨了7.6%和5.2%。
不过北京对市场并非完全保持沉默。有报道称习即将就股市情况听取汇报，从而在假期前引发了一波涨势，而在同一时间对证券监管机构负责人的调整，也让投资人越发相信北京将进一步支持陷入困境的股市。
》》行业
春节档票房创新高
我们的行业新闻首先聚焦春节电影票房。龙年为中国电影院注入了新的活力，截止2月17日，春节电影票房达到78.44亿元，超10亿美元，创下历史新高。
横向对比，2023年12月全美电影票房收入为7.49亿美元。纵向对比，疫情前的2019年，中国春节票房还只有58亿元人民币。在疫情之后第一个正常的春节，与电影票房数据相呼应的，还有春节出行人数，也创下了4.74亿人次的历史新高。
1月份汽车销售环比收缩
尽管春节出游和观影数据非常热闹，但中国的汽车销量却未能延续这一热度，在1月份重回收缩态势。最新行业数据显示，上个月中国汽车经销商售出了204万辆乘用车，较12月下降了13.9%。同期，新能源汽车（NEV）销量更是大幅下滑29.5%，这是自去年8月以来两项数据首次同时下跌。
尽管环比出现下降，乘用车销量实际上在1月份同比增长了57.4%，而新能源汽车销量翻了一番多。但这在很大程度上是由于时间因素造成的，因为去年农历新年假期落在了1月，而今年则在2月。我们可能需要等待结合1月和2月销售数据的报告，才能更好地了解情况。
银行加大对“白名单”房地产项目的贷款
陷入困境的房地产行业看到了一个积极信号，地方政府挑选出来的未完工房地产项目，开始得到银行优先贷款。据中央电视台最近的报道，83个此类项目已经获得了179亿元人民币的贷款，报道未提供具体时间范围。
报道称，这83个项目是地方政府推荐获得此类资金支持的3218个项目中的一部分。由于非常有针对性，“白名单”措施可能会发挥一些实际的推动力。但同时，这也可能带来新的问题，因为这样的推荐似乎暗示了政府担保——即使房地产商无法偿还贷款，也会由地方政府兜底。
》》企业
美鹰派议员针对Shein IPO发难
在假期中，中美间的紧张关系并没有爆出大新闻，但著名的对华强硬鹰派参议员马可·卢比奥在上周四敦促美国证券监管机构阻止Shein的IPO，除非这个快时尚品牌能更直接地披露其对中国风险的看法。
卢比奥在给美国证券交易委员会主席加里·根斯勒的信中表达了他的担忧，称Shein寻求北京的上市许可表明它在已经提交的保密IPO文件中并未充分披露信息。Shein虽然在新加坡注册，但仍然从其庞大的中国供应商网络获取大部分服装。
华为在法国遇到不速之客
华为表示，其在法国的办公室被当地当局搜查，理由是对潜在财务不当行为的初步调查。当局确认了这一行动，但没有提供更多关于调查的细节。
华为表示，它正在配合调查，并指出在法国20年的运营期间一直遵守所有法国法律。最近，一些中国智能手机制造商在印度因逃税而受到调查，但在西方国家，此类财务调查到目前为止相对较少。
比亚迪驶向墨西哥
许多人可能已经预见到的一步——新能源汽车领军企业比亚迪计划在美国南部边境以南建立生产设施，目的地是墨西哥。一位代表向《日经新闻》透露该公司已经启动了可行性研究，并且目前正在就包括设施实际位置在内的条款进行谈判。
这一消息传来之际，墨西哥正式超越中国，成为去年美国最大的贸易伙伴，反映了许多美国公司近期减少对中国依赖的举措。凭借相对较低的劳动力成本和靠近美国的地理位置，墨西哥正迅速成为持续的美中“脱钩”浪潮中最大的赢家之一。
全球速卖通助阿里国际录增长
阿里巴巴集团(BABA.US; 9988.HK)在上周三公布的最新季报中，勉强维持了5%的营收增长。尽管涨幅不大，但财报还是有亮点的，它来自阿里的国际电商板块——阿里国际数字商业集团（简称阿里国际），去年最后三个月收入大幅增长44%，至40.2亿美元。
这一增长的主要动力来自阿里巴巴国际的全球速卖通平台，该平台将中国卖家与发展中及发达市场的全球购物者连接起来。全球速卖通在其一年前推出的面向价值导向的“Choice”服务中取得了巨大成功，这个计划被认为是对亚马逊Prime的一种回应，现在几乎占到AliExpress订单的一半。
KK集团第四度闯关港交所
Bamboo Works还报道了KK集团的消息，这是一家新一代“体验式”零售商，目前正将目光投向金融市场，再一次计划在香港IPO。该公司增长迅速，去年前10个月收入增长了55%，看起来将连续第二年报告年度利润。
KK集团销售办公用品和家居用品等小玩意，其店铺装饰考究且环境非常明亮，它近期选择自营店铺而非加盟店的做法有些不同寻常。这与中国最新的零售热潮正好相反，许多连锁品牌通过迅速签约新的加盟合作伙伴，在过去几年中实现了爆炸性增长。
