这一人气美颜应用增持SaaS专家美得得科技,后者为中国1万多家化妆品店提供服务

重点:

  • 美图公司的最新举措瞄准软件即服务(SaaS)模式,帮助零售商和品牌商在其应用上吸引消费者
  • SaaS模式旨在将美图庞大的用户群转化为付费客户,以实现盈利

欧加德

中国的美颜应用软件美图公司(Meitu Inc.,港交所:1357)成功地将外貌转化为一门数据科学,它正在深入研究中国美容行业背后的经济学,期待在上市四年后实现迄今难以做到的盈利。

它在这一方向上的最新举措是巩固在软件领域的合作关系,将普通用户转化为愿意为应用中植入的美容相关电商产品和服务付费的客户。对于一家长期以来信奉“让每个人都能简单变美”的公司来说,这样的战略自然是再契合不过。

十年来,美图以其核心的图像编辑应用为消费者所熟知,这些应用结合了Instagram风格的简单滤镜和Adobe Photoshop中相对简单的修图技巧。它还同时运营其他针对广告行业和AI软件开发商的应用。

在其发展历程中,美图公司已经从应用运营商演变为手机品牌以及广告服务提供商,寻找各种方法来将其广受欢迎但难以带来收入的业务变现。

该公司在2018年退出了曾经的支柱性业务——销售带高分辨率摄像头的自拍手机,转而专注于提供广告服务这一更有利可图的业务,营收因此受到了巨大冲击。这一转变使其营收从2017年45.3亿元人民币(6.92亿美元)的峰值跌至2019年的仅9.77亿元,随后在广告的推动下恢复了22%,去年达到11.9亿元。

但随着公司用户增长停滞,2020年也出现了新的挑战

去年年底,其月活跃用户总数为2.61亿,比上年同期下降了7.6%。此前印度广泛打击中国技术在当地的使用,禁用了美图的热门应用。该公司表示,在印度以外,其月度用户数在此期间也停滞不前。美图公司没有去追求庞大的用户数量,而是拥抱了“重质轻量”的新信条,试图将用户转化为付费用户。

作为行动的一部分,通过一项新战略进军上游,进入化妆品和护肤品拍的兜售业务,为这些品牌提供软件即服务(SaaS),帮助它们接触到自家那些爱美的用户。

美图公司上周晚些时候宣布,该公司最新的SaaS行动是收购美得得科技(Meidd Technology)42.68%的股份,虽少于50%,但仍掌握控股权。美得得科技为中国1万多家化妆品店提供企业资源计划(ERP)软件,其中很多都在最大的一线城市之外。

美得得还将进入美容和健康行业的产品采购管理领域,旨在连接消费者和零售商。

除了扩大其电商平台的潜力,SaaS战略应该可以让美图更好地管理为第三方零售商和广告商(美图最重要的客户之一)提供的营销和客户获取工作。

服务藏金?

美图最近为了向SaaS拓展,推出了美图宜肤(MeituEve)等产品。美图宜肤是一种护肤分析服务,可以帮助包括迪奥、资生堂在内的国际品牌提供虚拟化妆、染发、隐形眼镜试戴等服务。对于迪奥来说,美图的应用可以分析顾客的皮肤状况,并推荐相关的护肤品。

向SaaS转型也推动了美图公司与中国蓬勃发展的整形行业的合作。今年,该公司开始向整形外科医生销售获客和销售转化工具,以满足当地客户对双眼皮、尖下巴和皮肤美白治疗等最受欢迎的项目日益增长的需求。

在中国高度分散的SaaS市场,美图公司正在获取一席之地。在这个市场中,位居前十的参与者合计占有略超三分之一的市场份额,其中包括金蝶国际(Kingdee,港交所:0268)、金山软件(Kingsoft,港交所:3888)、微盟集团(Weimob,港交所:2013)、有赞(Youzan,港交所:8083)和兑吧(Duiba,港交所:1753)等上市公司。

在美颜领域的SaaS运营商当中,有赞的地位最为稳固。但专门帮助腾讯微信平台商家的微盟,正在向一线城市的高端市场挺进。

从短期来看,美图正在更大程度上做出全面改变,让用户可以更快捷、更简单地创建理想化的自拍照,这样就能让他们参与更能带来收入的活动,比如观看广告、购物和使用美图宜肤这样的服务。这些活动可以这支撑起它的收入,同时它可以转向更为稳定、长期的模式,通过付费订阅来产生收入。

但投资者对于这一天迟迟未到越来越不耐烦。在2016年地进行了一次引人注目的IPO之后,其股价在短短数月时间里见顶,此后就一直下跌。现在的价格仅及上市价格的三分之一,表明公司仍在寻求盈利而不得。

为了安抚投资者,美图宣称,去年经调整后首次实现全年盈利,利润达到6090亿元。不过,这个成绩是在全面削减成本的基础上取得的,包括研发支出下降19.3%,销售和营销费用下降11.9%,行政支出减少了17.9%。

在试图借助最新的SaaS努力发展电子商务之际,美图的大部分收入还是来自网红营销部门,这个部门依靠与网红合作来推销产品。去年,该部门的收入占到整个公司收入的71.1%,尽管美图也承认,该业务的利润率“相对较低”。

由于广告商涌向其众多的竞争对手,它在显示广告方面的老业务情况也不妙。美图正在努力改造这部分业务,从天然化妆品和护肤品等基本的广告客户群,扩大到非化妆品客户,比如服装和食品。

它还在公司的旗舰应用中试验一种新功能,帮助品牌向目标客户赠送试用装。

它较为突出的最新增长市场是高级订阅服务和应用内购买,它们在2020年增长了140.1%。这占到全年收入的17%,考虑到该业务在2019年才推出,这个数字不容小觑。

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新闻

简讯:淘宝启动500亿元补贴计划

电商巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)旗下即时零售平台“淘宝闪购”周三宣布,启动总额达500亿元(69.76亿美元)的补贴计划,为期12个月,将直接补贴消费者与商家,借此加速推动大消费平台建设与服务升级。 在商家端,淘宝闪购推出店铺补贴、商品补贴、配送补贴与免佣减佣等措施,保障利润空间、促进订单成长;在消费者端,则透过大额红包、免单卡与官方补贴一口价商品等方式,强化购物吸引力。 淘宝闪购自5月上线以来成长迅速,官方指出目前日订单已突破6,000万单,并带动全国店家订单量月增逾100%。部分地区餐饮商家营业额较前一季翻倍成长,零售与花类商家亦明显受惠,吸引大量新客。整体即时零售市场日订单亦从1亿单成长至1.6亿单,显示竞争正持续升温。 阿里巴巴港股周三逆市跌0.4%,报109.4元,美股则跌2.86%,报110.71美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:首开即崩盘 拨康视云午收劲跌30%

眼科医药公司拨康视云有限公司(2592.HK)周四在港首日挂牌,开市股价即跌6%报9.5元,之后股价持续下跌,中午收市报7.04元,跌30%。 公司发售6,058.2万股,每股定价10.1元,录得超额认购78倍,国际配售并不足额,集资净额5.22亿元。 拨康视云2022及2023年均未有收入,至2024年则录得收入1,000万美元,去年亏损9,913万美元,按年收窄23%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
HBM notches up another mega deal

和铂医药获6.7亿美元BD大单 转型之路能否久长?

随着今年医药股的回暖,和铂医药上半年的股价上涨了350%,而同期恒生创新药指数仅仅上涨58%,股价涨幅远超行业水平 重点: 和铂医药在创新药业界有“BD之王”的称号,已经完成了17次BD出海交易 由于和铂医药没有商业化产品提供稳定收入来源,业绩容易出现波动    莫莉 从全链条重资产模式到以BD(Business Development)为主要收入来源的轻资产商业模式,和铂医药走出了一条与其他创新药企业截然不同的发展之路。上周一,和铂医药控股有限公司(2142.HK)宣布与大塚制药株式会社(4578.T)达成全球战略合作,以最高6.7亿美元(48亿元)的交易总金额将其自主研发的BCMA×CD3双特异性T细胞衔接器HBM7020在大中华区之外的开发、生产和商业化权益出售给大塚制药。 根据协议条款,和铂医药在此次BD交易中将获得总计4700万美元的首付款和近期里程碑付款。此外,在达成特定研发和商业里程碑后,和铂医药还有权获得高达6.23亿美元的额外付款,以及基于未来产品净销售额的分级特许权使用费。 交易对象HBM7020是一款针对BCMA(B细胞成熟抗原)与CD3(T细胞表面抗原)的双特异性抗体,可以有效激活T细胞并杀伤目标恶性B细胞。2023年8月,HBM7020获批在中国开展针对癌症的I期临床试验。全球首个被批准上市的BCMA/CD3双特异性抗体强生Teclistamab,被获批治疗多发性骨髓瘤。 和铂医药在创新药业界有“BD之王”的称号,根据行业媒体医药魔方的统计,和铂医药已经完成了17次BD出海交易,仅仅是今年上半年,和铂医药就通过license-out、NewCo等方式完成了6笔交易。 除了与大塚制药的合作之外,和铂医药在3月21日与跨国医药巨头阿斯利康(AZN.US)签署​​总金额45.75亿美元​​的全球合作协议,阿斯利康将与和铂医药共同研发针对免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病的多特异性抗体,并获得两个临床前项目的授权许可选择权,及未来提名开发更多靶点的权利,为此阿斯利康向和铂医药支付​​1.75亿美元首付款、近期里程碑付款和额外新增项目的选择权行使费,以及最高达44亿美元的研发及商业里程碑付款,外加一定比例的销售分成​​。 这是和铂医药与老朋友阿斯利康的第三次合作了,早在2022年,和铂医药以3.5亿美元曾授权给阿斯利康一款CLDN18.2xCD3双抗。2024年,和铂医药全资子公司诺纳生物的一项临床前单抗项目以超6亿美元授权给阿斯利康。这一次的携手合作,双方的关系更加深入,阿斯利康不仅以真金白银引进了项目,更是以1.05亿美元认购了和铂医药9.15%的新发行股份,双方还将在北京共建一个创新中心。 跨国企业的认可,也让资本市场对和铂医药尤为偏爱。与大塚制药的合作消息公布当日,和铂医药的股价大涨了12.32%。随着今年医药股的回暖,和铂医药上半年的股价上涨了350%,而同期恒生创新药指数仅仅上涨58%,股价涨幅远超行业水平。 去年业绩规模收缩 和铂医药的股价暴涨,与其股价曾长期处于低位有关。在生物医药低谷期,和铂医药一度砍管线、卖工厂,以求实现“断腕重生”。2022年下半年,由于和铂医药长期处于亏损状态,又难以融资获得现金支持,公司只能将核心产品巴托利单抗转让给石药集团子公司,亦结束了一款重要产品的III期临床试验,还将位于苏州的产业化基地转让给了药明生物( 2269.HK )子公司药明海德,带来6,193万元亏损。​​ 和铂医药也在2022 年底成立全资子公司诺纳生物,将利用全人源抗体转基因小鼠平台及新一代自主研发的免疫细胞衔接器双抗平台提供CRO业务,另一个子品牌和铂医疗则将持续推进内部管线的全球临床开发进程。这种双轮驱动的轻资产运营模式,让和铂医药可以将资源集中于管线的开发。公司创始人、董事长兼CEO王劲松曾多次在媒体访问中,将和铂医药与通过技术平台驱动和BD合作实现商业化的再生元(REGN.US)进行类比:“我们希望通过与阿斯利康可能长达十年的深度合作,将我们的整个运营体系搭建在一个稳固且强大的平台之上,实现商业回报的稳步增长,进而加速转变成像再生元这样的世界级卓越企业。” 2024年,和铂医药尽管实现了连续两年盈利,但是期内的营业收入同比减少了57%至3,810万美元,净利润为278万美元,更是同比锐减88%。由于和铂医药没有商业化产品提供稳定收入来源,单纯依靠BD模式,业绩容易出现波动。和铂医药当前的市盈率已经高达325倍,甚至远超过再生元的市盈率13倍。尽管和铂医药与医药巨头的绑定让其业绩短期内的预期向好,但是长期发展仍取决于技术平台的创新力与对外授权项目的研发进展,投资者需注意其商业化缺位的潜在风险。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:中国罕王出售澳洲金矿业务交易告吹

从事铁精矿业务的中国罕王控股有限公司(3788.HK)周三公布,原计划向内蒙古汇能煤电集团出售旗下澳洲全资附属公司Primary Gold的交易正式告吹。Primary Gold主要资产包括位于澳洲北领地的Mount Bundy金矿项目。 根据双方于2024年初签署的股份出售协议,交易对价为3亿澳元(1.97亿美元),並以若干先决条件为完成前提,包括买方须于2025年7月1日下午5时前,获得澳洲外国投资审查委员会(FIRB)出具的无异议通知。然而,中国罕王表示,买方未能如期取得该批准,故公司当日正式向买方及其担保人发出终止通知,立即终止股份出售协议。 交易告吹意味公司须重新评估澳洲资产的发展方向。中国罕王指出,集团目前正全面检视金矿业务发展路线,未来将专注优化资源配置,并计划于短期内对外公布新规划,以提升资产价值与股东回报。 中国罕王股价周三高开,一度升逾4%,其后转跌,至中午收市报2.28港元,跌0.44%。年初至今仍累升近200%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里