美国对华战略产业加征关税，房地产政策多箭齐发——中概股Bulletin

上周中国经济和中概股大事件

▷ 4月经济数据喜忧参半

▷ 电影《大空头》原型看涨中概股

▷ 美富豪拟竞购TikTok美国业务

▷ 大家乐的神州梦仍然遥远

▷ 舒宝国际申请在香港上市

本周中概股评分：65/100

主编，阳歌 Doug Young

》》宏观

美国对华战略产业加征关税

上周，任何打算购买比亚迪或蔚来最新电动汽车的美国人，可能感受到了一次价格冲击，因为拜登推出了新的关税政策，将电动汽车进口税从之前的25%提高到100%。此次上调是对包括中国电动汽车电池、微芯片和医疗产品在内的战略性行业关税增加的整体措施的一部分。

这一行动延续了拜登对中国出口采取高度针对性的手段，旨在发展美国自身在这些前沿领域的产业。值得注意的是，这一行动目前对贸易的影响并不大，因为仅针对价值180亿美元的中国进口商品。

4月经济数据喜忧参半

上周，我们获得了一组喜忧参半的经济数据，主要表现为通货膨胀上升，尽管是基于非常低的基数。4月居民消费价格指数（CPI）上涨0.3%，高于3月0.1%的涨幅，呈现出稳健的通胀模式，不像近几个月出现的几次通缩。然而，4月工业生产者出厂价格指数（PPI）下降2.5%。

上周发布的其他数据中，4月规模以上工业增加值增长6.7%，高于3月4.5%的增幅；社会消费品零售总额则从3月的3.1%放缓至2.3%。这些喜忧参半的信号与2023年年初的情况类似，当时疫情结束后年初表现强劲，但随即受到疲弱消费者信心的拖累。

电影《大空头》原型看涨中概股

中概股最近持续反弹，上周延续涨势，升至牛市区间，结束了两年多的低迷状态。恒生H股指数上涨3.2%，目前较1月底的低点上涨近40%。MSCI China ETF上涨5%，恒指上涨3.1%。

媒体报道称，电影《大空头》原型、曾在2008年金融危机期间押注美国房地产市场的迈克尔·伯里（Michael Burry），在今年第一季度加大对中概股的购买力度，为此次反弹注入信心。新的监管文件显示，其所管理的对冲基金Scion Asset Management在此期间增持阿里巴巴和京东的股票。

》》行业

房地产政策多箭齐发

上周，彭博社的一则消息引发关注，称中国政府正考虑一项计划，准备在全国范围内购买数千套未售出的房屋，以支持受创的房地产市场。随后，北京宣布了一系列新的措施来支持地产行业，包括降低房贷利率和允许地方政府购买部分房屋以转售为经济适用房。

彭博社在报道中未引用任何具名消息源。政府购房似乎是一种新方法，其他措施则有过不同的变体。不过，这种购房行为将非常昂贵，政府可能需要购买数百万套房才能产生显著影响。

美国针对中国药企的法案取得进展

与此同时，美国一项旨在减少美国制药企业对中国外包药品相关服务依赖的立法取得进展，该法案获得众议院监督与问责委员会的批准。这一法案将禁止与中国企业（如药明康德）合作的美国公司参与任何联邦资助的项目。

《生物安全法案》仍需经过众议院和参议院的全面批准，然后才能由拜登总统签署成为法律。过去我们看到美国政客们曾对类似立法进行大量讨论，但这些讨论通常没有结果。然而，这项法案可能真有成功的机会，紧随其后的是另一项旨在迫使出售TikTok美国业务的法案获得通过。

暴雨让“荔枝自由”梦碎

一篇关于今年恶劣天气如何摧毁中国荔枝作物的报道引发关注，这是一个在国际上没有得到太多报道的故事，即今夏中国南方持续大雨。去年中国生产了310万吨荔枝，但今年的收成预计只有去年的一半，约为170万吨。

向往“荔枝自由”的人可能会感到沮丧，但并不惊讶，因为由于收成减少，价格已大幅上涨。今夏，广东几乎每周都下大雨，不仅导致作物受损，还引发各种其他混乱。仅4月的降雨量就达到正常水平的3倍。

》》企业

美富豪拟竞购TikTok美国业务

字节跳动或许表态不出售TikTok的美国业务，但一群投资者并不这么认为，透露正为该公司组建竞购团队。该团队由前洛杉矶道奇队老板弗兰克·麦考特（Frank McCourt）领衔，其旗下组织Project Liberty正与古根海姆证券（GuggenheimSecurities）和律所凯易国际（Kirkland & Ellis）等合作，以收购TikTok在美国业务。

自上月末美国总统拜登签署一项法案要求字节跳动出售TikTok美国业务，否则将面临在该国被禁的风险以来，这是我们首次听说有潜在买家。任何出售交易可能都将花费数十亿美元，目前尚不清楚麦考特将从何处获得如此巨额资金。其他潜在买家可能包括更财大气粗的公司，如甲骨文和微软。

麦当劳因食品安全违规道歉

这看起来像是五年或十年前的事，麦当劳在中国中部城市郑州被媒体揭露存在食品安全违规行为后，正式道歉。这些违规行为包括使用过期原料制作产品以及篡改食品有效期标签。

几年前，当食品安全问题备受关注时，此类报道大行其道，中国各地的媒体纷纷开展调查。然而，随着大多数运营商进行整改，相关报道如今已大幅减少。违规者也吸取了教训，当此类丑闻发生时，像麦当劳一样，几乎总是立即公开道歉。

肯德基因拒收现金被罚款

上周，不仅麦当劳成为新闻焦点，肯德基也因不同的违规行为登上头条。肯德基被中国人民银行罚款3万元人民币，原因并非食品安全问题，而是其位于无锡市的一家门店拒绝接受顾客用现金支付早餐。肯德基是因这种行为被罚款的几家公司之一。

在中国，用现金支付变得越来越难，因为大多数人现在使用支付宝和微信进行电子支付。这对许多依然喜欢用现金支付的老年人来说是个问题，也对来中国的外国游客而言是个难题，因为他们发现自己无法用现金或信用卡支付任何费用。

大家乐的神州梦仍然遥远

上周，我们为您带来了有关中国香港快餐龙头大家乐进军内地市场的漫长历程。该公司表示，预计截至3月的财年将报告丰厚的利润。不过，尽管早在1992年就进入内地市场，大家乐的发展不及预期。

进入内地市场30多年后，截至去年年底，该公司在内地仅有160家餐厅，而肯德基有超过1万间门店，麦当劳有5500多间门店。这一情况表明，曾被认为在开发内地市场方面处于前沿的香港公司，已被来自内地及国外的更具进取心的竞争者超越。

西方制裁俄罗斯 舒宝国际受惠赶上市

我们上周还为您带来了关于舒宝国际的故事，这可能是世界上第一个将国际制裁与一次性纸尿裤这一核心产品联系在一起的案例。该公司最近通过填补俄罗斯纸尿裤市场的空缺，实现了令人印象深刻的增长。此前，其他外国品牌因担心违反与乌克兰相关的西方制裁而纷纷撤离。

不过，已申请在香港上市的舒宝国际表示，这些担忧对其不适用。因为该公司认为其产品属于“人道主义”物资，因此免于制裁。潜在投资者在购买舒宝国际的股票之前，可能需要进行更多研究，因为西方政府可能不会认同该公司的解释。