AIGC

文生视频打开了AIGC的想像空间,世界模型则把技术价值推向更广阔的产业腹地,游戏、机器人与制造业均在加快布局

  

财联社Marketwatch专栏

近年来AI完成了图像、视频、音频内容生成的多次惊人跳跃,生成内容与真实世界的边界日益模糊,而一个利用AI生成数字内容的高潜力领域——AIGC正冉冉升起。然而,当画面足够逼真、声音足够自然之后,AI的下一步究竟该走向何方?随着产业的多元化迭代,一个日渐清晰的答案正浮现而出:AI需从“生成画面”走向“理解世界”。

从生成内容到理解世界

如果说过去两年AIGC完成了对数字内容的“模仿”,那么产业下一阶段的核心命题正聚焦让AI走出屏幕,具备在真实场景中实时交互与解决实际问题的能力。

而在这一点上,技术基座的通用性为跨界迁移创造了条件。训练视频模型所需的算力集群、海量数据清洗和模型训练能力,与世界模型的技术基座高度相通。几乎所有头部文生视频厂商都在布局世界模型,而已有的大规模基础设施投入可以平滑迁移,因此边际成本可控而价值显著。

而作为对比,文本大模型的规模化红利正在见顶,视频与游戏生成模型仍处于明确的红利期,持续扩大数据规模即可稳定提升效果,这为世界模型的技术投入提供了清晰的回报预期。鉴于此,让AI从“生成内容”走向“理解世界”,已成为产业下一阶段的集体共识。

世界模型补上物理规则

在这一目标下,世界模型相较于传统AIGC工具在能力维度上实现了系统性跃升。首先,世界模型的训练数据大量来源于真实物理世界的交互数据,而非单纯的视频画面,这使得模型内化了重力、惯性、光影衰减等基本物理规则。在爆炸、粒子系统、流体等高动态复杂场景中,世界模型生成的画面在物理逻辑上更加自洽,从根本上降低了穿帮概率。这不仅提升了视觉质量,更强调生成内容具备了可被物理世界验证的“真实性”基础。

另外,传统视频生成工具需要用户输入提示词后等待成片,属于单次生成、被动接收的线性流程。而世界模型则支持全程实时反馈、实时调整与实时渲染,用户无需等待即可在生成过程中持续干预和优化,将创作模式从“生成-修改-重生成”的迭代循环升级为连续的交互流。

生数科技的产品矩阵为例,实时交互模型Vidu S1、世界生成模型Vidu,以及面向具身智能机器人的世界动作模型Motubrain,三条产品线分别对应世界模型从理解到交互再到行动的能力递进,形成了覆盖数字内容与物理实体的完整技术拼图。

但是,世界模型的商业价值最终需在具体场景中接受检验,一个首要的应用阵地是游戏产业。游戏作为最高维度的数字内容形态,天然需要物理模拟、实时交互与三维空间理解,与世界模型的能力边界高度重合。

从虚拟世界走向具身智能

值得关注的是,游戏领域积累的技术能力正在反向赋能物理世界。网易(NTES.US;9999.HK)旗下具身智能品牌“网易灵动”将《逆水寒》《永劫无间》等游戏中沉淀的3D虚拟技术与底层技术框架迁移至工程机械领域,在虚拟三维场景中完成挖掘机、装载机等设备的模型预训练与问题排查。由游戏研发得来的AI能力迁移到工程机械智能化体系搭建中,并推出了挖掘机、装载机两大主力产品。

另一方面,具身智能与物理AI的系统性融合正进一步加强。比如,极佳视界研发出全栈世界模型产品矩阵,覆盖内容创作、驾驶仿真到具身智能的多场景应用。据预测,成熟的世界模型具备通用理解能力,未来机器人能够像人类一样观测环境并预判动作,无需针对每项任务单独训练,而将依托海量世界认知自主完成复杂操作。

不可否认,AIGC正站在从“数字内容的模仿者”向“物理世界的理解者”跃迁的关键节点。世界模型作为这一轮范式转移的核心技术底座,重新定义了AI与真实世界的关系,使机器有望像人类一样理解空间、预判动态、实时交互并执行复杂任务。游戏、影视、具身智能、工业制造等场景的应用探索已经启动,当前AI的发展阶段类似早期的移动互联网,与千行百业的深度结合才刚刚开始。

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新闻

Jinxin does fertility

锦欣生殖在美业务表现强劲 率润率改善并扭亏为盈

今年上半年,这家辅助生殖服务提供商实现净利润1.1亿元,营收增长6.6%   余特莉 2026年上半年,锦欣生殖医疗集团有限公司(1951.HK)成功扭亏为盈。同时,利润率改善、治疗量增加以及美国业务复苏,共同提升了这家辅助生殖服务提供商的盈利能力。 今年上半年,公司净利润达到1.103亿元,扭转了上年同期亏损10.4亿元的局面——当时公司计提了重大减值及其他非经常性费用。公司在8月21日的公告中指出,期内营收增长6.6%至13.7亿元,毛利润增长31.1%至5.133亿元, non-IFRS adjusted EBITDA(非国际财务报告准则下调整后息税折旧及摊销前利润)攀升49.8%至3.365亿元。 公司non-IFRS adjusted EBITDA利润率提高了7.1个百分点至24.5%,同时毛利率从上年同期的30.4%升至37.4%。调整后净利润增长79.8%,达到1.48亿元。 期内,公司共完成14,653个取卵周期,同比增长6.1%,不孕不育初诊量也上升了9.1%。 按取卵周期数计算,锦欣生殖是中国最大的民营辅助生殖服务提供商之一。公司在成都、深圳、武汉、昆明以及美国加州均设有生殖与妇科医疗机构,业务正从以体外受精(IVF)为核心的服务,向产科及女性健康护理等相关领域拓展。 公司在美国的业务——HRC Fertility在加利福尼亚州运营着由诊所和IVF实验室组成的网络。作为上半年增长最快的业务板块,HRC共完成2,990个取卵周期,同比增长45.3%。公司海外营收增长27.8%至3.875亿元,海外板块EBITDA(经调整息税折旧及摊销前利润)大涨129.2%至5,710万元。由于加州扩大了不孕不育治疗的保险覆盖范围,这也带动了对HRC的服务需求。 在大中华区,公司营收基本保持稳定,录得9.858亿元,EBITDA则增长6.9%至2.817亿元。公司表示,昆明和武汉两地较新设立的机构业务量持续攀升,上半年合计完成2,377个取卵周期,同比增长15.4%。 锦欣生殖还寻求通过提供高端服务,以及围绕IVF就医者整个生殖健康周期的各项衍生服务,来提升单客收入。目前,其深圳机构正不断拓展高端服务组合,女性健康及相关服务的整体营收增长了9.3%,达到1.735亿元。 公司持续拓展将生殖治疗、产科与孕产护理相结合的综合服务模式。该战略旨在将公司与就医者的服务关系延伸至IVF治疗之后,并更充分地利用现有医疗资源。 公司CEO董阳表示,上半年的业绩表明公司已进入“更高质量增长”阶段。他指出,non-IFRS adjusted EBITDA的上升、毛利率的走强以及海外盈利能力的改善均印证了这一点。 “我们下一阶段的重点是将现有产能转化为业务量、利润率和现金流,”董阳表示,“我们将继续优先考虑医疗成效、稳健增长以及可持续的股东价值。” 截至6月30日,锦欣生殖持有现金及银行结余7.596亿元,另有约12.1亿元的未动用银行授信额度。期内,公司耗资约1.892亿港元回购了8,390万股股票。根据其2026-2028年股东回报框架,锦欣生殖计划将每年non-IFRS adjusted EBITDA的50%至80%用于派发股息和股票回购。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里。

消费环境充满挑战 唯品会营收下滑

折扣电商平台运营商唯品会控股有限公司(VIPS.US)周二公布,其第二季度主要运营指标均下滑,公司正应对“充满挑战的消费环境”。 公司季度营收同比下滑4.3%至247亿元(367万美元),同时商品交易总额(GMV)下滑1.6%至506亿元。活跃客户数也从去年同期的4,350万下降2.8%至4,230万。 公司表示,预计第三季度营收为203亿元至214亿元,同比持平至下降5%。 公司净利润同比飙升189%至43亿元,去年同期为15亿元,主要得益于商业地产投资信托基金(REIT)上市的一次性大额投资收益。非GAAP净利润则因一次性预扣税调整,从去年同期的21亿元降至3.92亿元。 唯品会股价周二财报公布后下跌1.1%,收于14.16美元。该股今年累计下跌21.4%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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博泰车联网战略转向 进军厨卫数字化

智能座舱企业博泰车联网同意收购广州海鸥住宅工业股份有限公司的控股权,以拓展中国快速增长的智能家居市场 重点: 博泰车联网将以8亿元人民币收购广州海鸥住宅工业股份有限公司20%股权,交易完成后将取得这家智能家居硬件制造商的控制权 公司希望利用其核心智能座舱软件,将智能家居硬件纳入其产品组合    梁武仁 外界或许会形容这是一次大幅“换挡”,这正是博泰车联网科技(上海)股份有限公司(2889.HK)最新动作的一大看点。公司上周宣布,将业务版图从核心的高科技智能座舱进一步延伸至厨房水槽及卫浴管件。乍看之下,这次转向有点令人摸不着头脑,但若深入了解其背后逻辑,就会发现并非毫无章法。 根据公司上周五的公告,这家智能座舱制造商已签署协议,拟以8亿元(1.19亿美元)从控股股东手中收购广州海鸥住宅工业股份有限公司(002084.SZ,下称海鸥住工)20%股权。尽管博泰车联网收购的是少数股权,但交易将令其取得这家卫生洁具制造商的控制权,并有权提名海鸥住工九名董事中的七名。博泰车联网支付的价格相当于海鸥住工账面价值的2.6倍,其中包括取得控制权所支付的溢价。 乍看之下,这项交易似乎偏离了博泰车联网的主营业务。公司主要从事汽车智能座舱业务,而海鸥住工则生产卫生洁具及装配式整装厨卫空间相关产品。 这两条业务线表面上缺乏关联,也令这宗交易显得不同寻常。博泰车联网似乎押注,推动汽车数字化的部分技术,同样可以应用于家居自动化。简单来说,公司希望利用其在汽车场景中的技术能力,进一步推动家居设备数字化。例如,理论上博泰车联网可以把AI语音助手、环境交互系统等核心产品,导入海鸥住工的厨卫硬件之中。 博泰车联网在公告中表示:“本次交易将本集团在智能汽车方面的能力向智能家居及其它相关终端场景进一步拓展,构建‘车家一体’的战略布局,促进本集团之长远发展。” 在5G通信网络快速铺设、政府政策推动,以及华为、小米和海尔等巨头加速统一生态整合的带动下,中国智能家居行业有望快速增长。根据Grand View Research的预测,2026年至2033年间,中国智能家居市场的年复合增长率约为24%,到期末年销售额将达1,170亿美元。这一增速明显高于Global Market Insights对全球市场的预测,后者预计截至2035年的九年间,全球市场年均增长约9%,使中国成为AIoT(人工智能物联网)崛起的核心增长引擎。 相比之下,中国智能座舱市场规模约为120亿至150亿美元,受制于汽车产量有限,同时持续的电动车价格战亦带来巨大压力,迫使博泰车联网等零部件供应商不断承受产品降价,侵蚀利润率。 更重要的是,智能家居硬件制造商拥有广泛的潜在客户群,从房地产开发商、家装连锁企业到个人消费者均涵盖其中。相比之下,博泰车联网等汽车供应商的客户群要有限得多,往往受制于少数几家车企。因此,对博泰车联网而言,跨足家居自动化不仅是从汽车场景延伸至家居场景的一项概念性布局,也是试图从竞争残酷、利润率承压的汽车供应链,转向一个利润率更高、前景更佳,而且从销售潜力来看规模已大得多的国内市场。 智能马桶 海鸥住工生产一系列高科技卫浴设备,包括智能马桶和坐浴器、用于厨房及浴室的红外感应水龙头,以及整合照明、通风和用水控制传感器的装配式卫浴单元。 但公司缺乏内部软件开发能力,而这正是其可以借助与博泰车联网新关系的地方。海鸥住工主要生产实体设备,让这些设备变得“智能”的软件则依赖第三方提供。如今,公司可以转向博泰车联网取得实现相关功能所需的软件。 此外,博泰车联网还可以把AI芯片加入其中。本月初,公司达成另一项交易,拟以不超过14亿元收购成都明夷电子科技股份有限公司70%股权。公司表示,这项交易进一步完善其“软硬芯云”一体化模式。 成都明夷是一家采用Fabless模式的芯片设计企业,专注于高性能模拟、射频及高速光电通信芯片。尽管这些芯片原本是为AI数据中心及高速车载网络而设计,但同样可以应用于广泛的家居场景,包括马桶的语音识别,以及供暖、通风和空调系统。 尽管如此,博泰车联网进入的市场与中国房地产行业直接相关,而后者正深陷长期低迷,这一点也反映在海鸥住工疲弱的业绩上。受中国住宅销售下滑冲击,海鸥住工去年收入下降8%至26.2亿元,连续第二年出现年度收入下滑。 海鸥住工的经营活动现金流仍为正数,但折旧成本及未售存货减值等会计因素令公司持续出现亏损。公司去年亏损1.181亿元,意味其短期内无法为博泰车联网的盈利带来任何提振。 博泰车联网本身亦尚未盈利,主要受到高额研发投入及中国电动车供应链价格压力影响。尽管公司去年收入大增37%至35亿元,但净亏损仍扩大逾一倍至约10亿元。 海鸥住工交易公布后的首个交易日周一,博泰车联网股价几乎没有变动。海鸥住工的股价表现则较好,在深圳触及10%的单日涨停限制。市场对收购计划出现这种反应并不令人意外,尤其是当买方可能像博泰车联网一样,需要发行新股为交易融资时。 收购海鸥住工的8亿元对价,相当于博泰车联网去年底所持14亿元现金及现金等价物的一半以上。因此,博泰车联网需要动用其他资金来源支付交易对价,并表示计划以“自筹资金”支付部分成本。 公司可以利用其相对较高的5.9倍市销率(P/S)发行新股,这一估值远高于德赛西威(002920.SZ)的1.8倍及亿咖通(ECX.US)的0.4倍。 博泰车联网转向智能家居领域在战略上有其合理性,也可能进一步推高公司估值。但希望短期内看到成果的投资者可能会失望,尤其是在中国房地产市场目前依然疲弱的情况下。…

茶饮收入持续增长 农夫山泉上半年多赚16%

瓶装水品牌农夫山泉股份有限公司(9633.HK)周二公布,上半年收入297.18亿元(44.2亿美元),按年增长16%,净利润88.87亿元,增长16.6%。 期内饮料产品收入按年增长24.1%,占总收入67.1%,成为主要增长动力。其中茶饮料收入131.22亿元,大增30.1%,占总收入44.2%;功能饮料收入33.48亿元,增长15.5%;果汁饮料收入29.22亿元,增长14%。相比之下,包装饮用水收入96.41亿元,仅增长2.1%,占比降至32.4%。 公司表示,旗下“东方树叶”持续扩充产品规格及消费场景,并推出低温茶新品“冷萃龙井”,进一步巩固即饮茶市场优势。期内毛利180.99亿元,按年增长17.1%;销售及分销开支增至58.43亿元。 农夫山泉股价周三高开低走,至中午休市报42.5港元,跌1.25%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里