经常被称为中国版Tinder”挚文集团最近公布业绩,表现与公司最近的整体趋势大体一致,其后该公司的股价在频频换手中大涨30%

重点:

  • 挚文集团公布最新业绩后,股价跳涨近30%,单日换手率在10%左右
  • 最新业绩与该公司最近几个月的趋势大体一致,股价跳涨看上去是受益于中国终于放松严格的疫情防控措施后,投资者情绪的不断改善

阳歌

似乎所有人都在争相解释约会应用运营商挚文集团(MOMO.US)发布了一份看上去完全属于一切正常的最新季度财报后,何以股价会忽然大涨近30%。

大部人都给出了“比预期的要好”这个解释。的确,一些指标显示,情况好转的速度可能比该公司之前预测的要快。最明显的是,挚文集团的利润在持续缩水一年多后,终于恢复增长。但即便是这项成绩也要加个注释,因为按照non-GAAP标准,其利润仍在缩水。

此外,管理层在财报电话会议上表示,业务不太可能很快就显著改善,因为中国因疫情造成的消沉气氛,仍需要一些时间才能消散,之后年轻人才会重拾以前的约会兴趣。

我们反倒相信,股价大涨和公司最新业绩关系不大,更多的是因为过去一个月中概股的大幅回升趋势。简单来说,随着中国表现出要结束重创经济的“清零”政策迹象,投资者觉察到,中国可能最终会转向。

中国ETF-iShares MSCI(MCSHI.US)反映了这一趋势,过去一个月上涨24%。随着投资者感觉到中概股终于要回暖了,突然间人人都在寻找最具潜力的公司,而挚文集团似乎就是其中之一。

该公司目前聚集了众多一线投资机构,如景顺、先锋领航、金瑞基金、贝莱德和高盛,持股均在3%到6%之间,其中很多都是今年入手这只股票的。中国电商巨头阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)也是该公司的主要股东之一,持股5.3%,不过阿里进入得要早一些。

周二最新业绩出炉后,现有的一线投资机构和其他看好该公司的人,都在忙着交易挚文集团的股票。期间,2,060万股美国存托凭证(ADSs)换手,这比日均100万到300万股的ADSs交易量大好多倍,相当于该公司总股份的大约10%。这也是该公司今年的第二大日交易量,仅次于5月31日的2,280万股ADSs交易量。

这把我们带回到前面提到的观点,即投资者正在争相辨别哪些中概股是最能够因为中国结束清零政策而重现活力,并能恢复常态。挚文集团似乎就是其中之一。另一个是在线旅游代理机构途牛(TOUR.US),其股价在过去三个交易日几近翻倍,其中周四上涨36%,成交量创下7月初以来的新高。

这意味着小投资者或可通过短线操作大赚一笔,如果它们能够猜到哪些小盘股可能处于有利位置,能够随着中国突然放松疫情防控而反弹的话。

利润恢复增长

在摆出了挚文集团业绩平平的情况下、股价依旧大幅上涨的主要原因后,我们将用接下来的篇幅仔细看看它三季度财报的具体情况。

之前以其当家应用程序陌陌命名的挚文集团,在疫情期间面临很大压力,这是因为频繁的封控和暗淡的经济前景,严重打击了年轻人的约会热情,他们是公司的主要客户。在财报电话会议上,首席财务官彭晖暗示,公司面临着艰难的复苏之路,她表示,“我认为约会的心情还需要一些时间才能完全恢复。”

与此同时,挚文集团也在处理一些内部问题,其中最引人注目的是2018年斥资7.6亿美元(53亿元)收购的探探,这款规模较小的应用程序始终表现不佳。该公司曾将探探称为其主要的增长新引擎,但该应用程序并未能实现这一潜力,目前正在亏损,并迅速走下坡路。

该公司的收入延续了2020年初以来的连续同比下降趋势,最近一季度下降14%至32.3亿元。它预计,四季度的情况将大致相当,并表示该数字在今年结束时,最后三个月将再次下降11.5%至14.3%。

正如我们前面指出的,该公司利润自2021年初以来首次重回增长轨道,增长12%至4.51亿元。但在剔除股票薪酬和一些非现金项目的non-GAAP调整基础上,该公司利润下降6%,至5.36亿元。

另一个重大转变是,挚文集团还在10月下旬宣布,创始人兼董事长唐岩将接替王力担任首席执行官一职,王力继续担任公司总裁。

从估值角度来看,根据我们自己的计算,即使在周四大涨之后,挚文集团的市盈率也只有15倍左右。这看起来不算高,但超过了Facebook母公司Meta(FB.US)12倍的市盈率。不过,这一估值远低于业务更为类似的Match Group(MTCH.US)和Bumble(BMBL.US)超过100倍的市盈率,这意味着如果中国的约会情绪好转,挚文集团的股价可能会出现大幅上涨。

我们不妨拭目以待,看看唐岩能否让他的心血之作重返昔日的光彩,这家公司2018年的股价曾经创下逾50美元的历史高位,估值曾高达100亿美元。之后,它的表现开始滑坡,该股周四收盘价仅为6.79 美元,这还是在大幅上涨之后。

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新闻

The pharmaceutical company’s profits have been buffeted by erratic returns on an equity stake in a fellow developer of innovative drugs.

先声药业“增收不增利” 参股创新药企股价缩水

这家药企持有的同业股份去年价格剧烈波动,导致投资收益如同坐上过上车 重点: 先声药业持有3D Medicines约9%股份,是仅次于创始团队的第二大股东,但在股价大幅上涨期间,并未减持锁定收益 公司去年初获批的新冠口服药先诺欣,在去年底的医保谈判中,价格下调27%,将打击未来利润   莫莉 曾经因新冠口服药在资本市场收获关注的老牌药企先声药业集团有限公司(2096.HK),近年力图向创新药业务转型,过去一年亦两次出售产业,获得大笔非经营性收益。不过,该公司上周日公布的2023年盈利预告,却显示公司去年的主营业务,落得“增收不增利”的局面。 根据先声药业的盈利预告,公司去年度预计录得约65.78亿元至66.38亿元收入,同比增长4%至5%。值得注意的是,其去年上半年处置一家子公司,已经录得约7.89亿元的一次性税前收入;然而,公司同期归属于股东的净利润介乎6.85亿元至7.45亿元,同比倒退20%至26.4%。 公司解释,利润下降的主要原因,在于持有的创新药企业3D Medicines(1244.HK)股份,按公允价值计算预期录得约7.42亿元税前亏损,而相关投资在2022年录得收益税前净额约3.94亿元。 盈利预警发布后的第一个交易日,先声药业下跌2.4%,但随后几日小幅回升。投行交银国际发布的研报称,该公司去年业绩受外部扰动拖累,收入及利润均低于该行此前的预期,但预计今年将有多款新药递交上市申请,到 2026 年有望实现 11 款创新药商业化。 拖累先声药业利润的3D Medicines,是一间专注肿瘤治疗的创新药公司,旗下拥有一款已实现商业化的产品恩沃利单抗注射液,这是全球首款可皮下注射的PD-L1抑制剂,去年上半年销售额高达3.53亿元。但是,恩沃利单抗是由康宁杰瑞(9966.HK)研发,3D Medicines作为临床开发合作方,只能从该药物销售的税前利润中获得约49%的权益。 3D Medicines去年的中期财报显示,截至6月底,先声药业持有其9%股份,是仅次于创始团队的第二大股东,该持股比例与3D Medicines上市时相差无几,显示先声药业并未在股价较高时减持变现。只是,3D Medicines去年的股价犹如坐上了过山车,从2022年底IPO时的24.98港元,一路暴涨至7月的峰值131.5港元,但随后迎来暴跌,最近已徘徊在6港元左右。这也意味着,先声药业在该项投资中的收益,已经较股价峰值缩水超过95%。 3D Medicines如今正在努力降低亏损,去年上半年获得营收3.5亿元,期内亏损1.9亿元,同比减少41.2%。1月24日,3D Medicines及康宁杰瑞与印度医药企业Glenmark合作,向后者授予恩沃利单抗在印度、亚太区、中东及非洲、俄罗斯、独立国家联合体及拉丁美洲的商业开发权益,3D Medicines及康宁杰瑞将获得首付款以及基于若干开发、监管及商业化进展的里程碑付款共计约7亿美元。 创新药亮点有限 只是,3D Medicines除了一款恩沃利单抗之外,其余的11项管线大多处于临床早期,贡献商业化回报仍为时尚早。因此,即使完成这项大额授权合作,3D…
Baidu sees big potential in Ernie Bot as profit drops

快讯:百度季绩下跌 未来寄望“文心一言”

最新:百度集团股份有限公司(9888.HK, BIDU.US) 周三公布第四季度业绩,收入按年增长6%至350亿元(49.2億美元),净利润近26亿元,按年跌48%。 利好:第四季度经调整净利润增长44%至77.6亿元,全年增长近四成至287.5亿元。 值得关注:上季集团回购股份总值3.18亿美元,去年累计回购金额6.69亿美元。 深度:人工智能(AI)在今天科技界炙手可热,是各大科企必争之地,百度在内地AI行业位列龙头,旗下的语言大模型“文心一言”的日用量已超过5,000万次,按季增长190%;去年12月底已有2.6万家企业使用,按季增长11.5倍。集团董事长兼首席执行官李彦宏强调,在“文心一言”的模型上,已取得重大突破,预计今年来自“文心一言”的销售收入,会增加数十亿元。 市场反应:百度开市已受压,一度跌7.4%至97.85港元,中午收市报99.05港元,跌7%,股价处于52周的低位。 记者:刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
iQiyi reports first annual profit

市场要闻:贏在新戰略 爱奇艺首錄年度盈利

这家百度支持的在线视频平台,於 2022 年进行重大战略转变后实现盈利,但正面临中国经济放缓的挑战 余特莉 中国领先的视频在线媒体平台爱奇艺公司 (IQ.US)周三发布最新财报,去年首次实现年度盈利, 2023 年净利润达19 亿元(2.71 亿美元),扭转了202年的1.36 亿美元亏损。 公司将扭亏为盈归因于 2022 年实现了战略大逆转,当时公司开始缩减非核心业务规模,并进一步投资于优质原创内容。2022 年对原创内容的战略调整和承诺,成功让公司吸引更多付费客户,从而提升财务表现。 爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇表示: “延续2022 年标志性逆转的良好势头,2023 年是我们公司历史上表现最佳的一年。”他补充:”总收入、营业收入、净利润和现金流在内的关键财务指标均创历史新高。” 在会员服务和在线广告收入均录双位数增长的推动下,公司去年收入增长10%至319亿元。 全年会员服务收入增长 15%达 203 亿元,全赖会员平均收入(ARM)和用户群增长所推动。其ARM已连续五个季度实现环比增长,第四季度更创下每月15.98元的历史新高,同比增长13%。 去年,在线广告收入增长17%,达到 62 亿元,由于易货交易减少,内容分发收入下降了 4%至 25 亿元。 公司全年非GAAP的经营利润为36亿元,较上年增长68%。除了首次录得年度净利润外,公司全年现金流达33亿元,首次实现正现金流。 尽管年度数据表现理想,但实际上是悲喜参半,爱奇艺第四季度业绩显示,公司未来要面对的挑战,就是中国消费者日益谨慎的取态。 公司第四季度收入同比仅增长1%至77亿元,会员服务收入也仅增长1%。季度日均订阅会员总数約 1亿,低于去年同期的1.12亿,也低于上一季度的 1.08亿。 公司表示,将针对不同用户群体提供更多差异化产品,优化内容编排并增强忠诚度计划,实现更高的用户忠诚度。公司并专注于拥有更多优质的头部节目,从而带来更高的变现率。 在最新报告发布后,周三爱奇艺的股价没有变化。该股在过去三个月下跌了 16.6%,去年市值蒸发了近一半。 爱奇艺成立于2010年,是中国互联网公司百度旗下的视频网站,曾被称为“中国的Netflix”。中国在线视频媒体市场竞争激烈,该公司面临来自阿里巴巴旗下优酷和腾讯视频等主要对手的激烈竞争。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Customer relationship management (CRM) services provider Xuan Wu Cloud said on Wednesday it expects to report a net loss of 63 million yuan to 77 million yuan for last year, roughly double its loss from 2022.

快讯:分销研发开支涨 玄武云亏损扩大

最新:智能客户关系管理服务(CRM)供货商玄武云科技控股有限公司(2392.HK)周三公布,预计去年录得6,300万元至7,700万元净亏损,比2022年扩大80%至120%。 利好:该公司预计去年收入为12.5亿元至13亿元,同比增加20%至25%,主要因为CRM平台即服务(PaaS)的每名用户平均收益(ARPU)持续增加,以及CRM软件即服务(SaaS)客户数量稳步增加。 值得关注:由于市场竞争加剧,该公司CRM服务的毛利及毛利率减少,加上持续拓展新产品及人工智能生成内容(AIGC)相关技术的业务,令销售及分销开支、以及研发费用增加。 深度:由于中国产业互联网、新零售等消费新常态崛起,各行各业对智能CRM的需求大增,在2010年成立的玄武云,是全国市场份额第二大的智能CRM服务供货商,仅次于美国同业Salesforce(CRM.US)。玄武云近年收入持续上升,并于2022年7月在港交所上市,但由于新冠疫情严格防控措施对其业务产生不利影响,该公司于同年由盈转亏;即使相关限制去年已解除,但由于行业竞争激烈,加上持续增加研发支出,去年亏损仍进一步扩大。 市场反应:玄武云股价周四中午收市无升跌,报2.06港元,位处过去52周的中下水平。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里