地方经济增长目标下调 房企获进一步资金支持——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件
▷ 地方经济增长目标下调
▷ 央行再次降准
▷ 印度股市超越香港
▷ 北京放松房企贷款限制
▷ 手机市场格局剧变
本周中概股评分：50/100
主编，阳歌 Doug Young
》》宏观
地方经济增长目标下调
明确了经济增速放缓这个大背景后，多个省份正在下调2024年的增长目标。截至上周五，已发布预测的27个省份、自治区和直辖市中，只有五个提高了今年的经济增长目标。许多省份在未能实现近期目标后变得更加保守。
降低增长预期有着非常重大的意义，可能意味着高层不再要求各省必须保持超高的GDP增速。在过去的很长时间当中，各省份是在巨大压力下设定并实现高增长目标，以协助北京达成全国GDP增长的目标。
央行再次降准
中国宣布再次降低银行的存款准备金率，最新的50个基点降幅将于2月5日生效。央行行长潘功胜表示此次降息是向放缓的经济注入大量新资金的最新举措，此举将释放约1万亿元人民币的资金。
大多数国家将存款准备金率视作银行维持财务健康的基本要素，几乎不做调整，而中国则经常将其用作调控经济的行政手段。这次的准备金率下调似乎表明北京目前更关注经济增长，而维持银行系统的最佳状态则被放在了靠后的位置。
印度股市超越香港
上周中概股迎来了一波反弹，而在反弹背后实际上没有太多明确的原因。恒生H股指数周涨幅为4.5%，iShares MSCI China ETF上涨3.1%，而恒生指数上涨了4%，终于结束了今年以来的糟糕开局。
而其实更重要的新闻是上周印度股市总市值超过香港，成为全球第四大股市。当然，直接比较市值可能并不能完全准确地反应市场繁荣程度，因为香港拥有印度所缺乏的大量海外投资元素。但尽管如此，这显示了印度正在迅速接近并可能取代中国，成为投资者最新的青睐对象。
》》行业
北京放松房企贷款限制
北京用来支持房地产市场复苏的措施非常繁多，而且大部分措施似乎效果不大，有时我们会觉得反复报道可能会有些多余。不过这次的措施可能会有些不同，北京通过放宽经营性物业贷款政策来帮助房企获得更多资金。
根据央行和金融监管机构的最新政策，房企现在可以使用其商业物业作为抵押品来获得新贷款。大部分房企拥有大量可以用作贷款抵押的物业，所以这项新政可能会起到比较大的作用。
眼见为实还是眼见为虚？
去年12月22日发布的《 网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》引起游戏行业强烈震动。而上周，版署官网上的新规草案链接神奇地消失了。这一个多月以来的故事，足够拍一部好莱坞大片了。
新规发布当天，多家游戏公司的股票跳水，市值损失累计接近5,000亿元。其中腾讯的股价在链接消失后仍未能回到2023年12月21日新规发布前的水平。而我们之前也报道过，中宣部出版局局长冯士新可能也因为此事遭到免职。
华为抢了苹果的奶酪
IDC数据显示，华为手机开始复苏，其去年第四季度在中国的出货量激增36.2%，市场份额提高了3个百分点以上，达到13.9%。与此同时，苹果四季度在中国的智能手机出货量下降了2.1%。2023年中国智能手机市场销量整体下降了5%。
华为成功绕过制裁推出5G手机后，赢得了众多国内消费者的支持，当然我们目前还不清楚华为的最新手机是否能真的带来盈利。不过由于国内品牌内战加剧，苹果的销量在2023年以17.3%的市占率，超越Vivo，首次成为中国销量冠军。
》》企业
陷入困境的SHEIN？
快时尚巨头SHEIN的IPO计划吸引了很多报道，而中国的网络监管机构对其数据处理工作展开调查后，其IPO计划更是被打上了大大的问号。现在，有报道称SHEIN的估值在最近的私募市场交易中比一个月前低了30%。
这些销售可能并不反映真实的市场价值，因为这类私募市场交易几乎肯定是来自一两个希望通过出售股份快速变现的股东。尽管如此，这似乎确实反映了SHEIN的IPO计划在中国，乃至美国面临的压力。
佳兆业告别中国足坛
中国众多陷入困境的房地产开发商之一——佳兆业集团，决定放弃足球产业。该公司投资的深圳市足球俱乐部由于无法支付拖欠的球员薪水，未能通过2024赛季职业联赛准入，无法继续征战中国足球职业联赛。
佳兆业只是越来越多因财务困难而选择退出中国足球职业联赛的公司之一。在西方，顶级联赛中的俱乐部通常都具有不错的盈利能力，但在中国，大部分职业联赛中的俱乐部都没有自我造血能力，只能靠母公司或者赞助商的持续输血才能生存。
诺基亚出售中国合资企业股份，与OPPO达成和解
如今，即便诺基亚仍然是全球电信设备的顶级销售商，你也很少在新闻头条中看到它的名字。但上周，这个曾经的手机巨头不仅在一个，而是在两个与中国相关的新闻中露面，首先是它与中国的OPPO达成了一项长期专利诉讼的和解。
在另一则新闻中，诺基亚终于找到了买家，出售了其与华为合资企业的股份。鉴于诺基亚放弃手机业务并通过收购变身为全球顶级电信设备销售商后，跟华为的相关业务部门存在巨大的竞争关系，想要退出并不奇怪。
传音走出非洲
上周，Bamboo Works也带来了关于传音的报道。传音应该是中国知名度最低的全球顶级手机手机制造商——根据IDC的数据，传音手机在2023年第四季度获得了70%的出货量增长，成为了全球第四大手机制造商，但显然没有太多中国人听说过这个名字。
传音旗下的Tecno，Itel和Infinix品牌，占据了非洲市场一半的份额。最近，公司准备开始走出非洲，向南亚、拉美、东南亚继续发展，向小米和Oppo等品牌发起挑战。传音的股价在2023年上涨超过60%，在A股中鹤立鸡群，同时29倍的市盈率也远超小米的20倍。
君实生物换研发背景新帅
我们也报道了君实生物的最新消息——又一个生物科技创业公司的财富过山车的故事。三年前，君实生物是唯一一家研发PD-1药物的国内企业，一时风光无两；但近期随着竞争对手的增加以及出海项目的受阻，又开始面临巨大的困境。公司管理层也在近期发生更替——任命了拥有科研背景的新CEO。
在西方，类似的创业公司在产品取得成功后，就会尝试立即寻求并购，因为小公司在这个激烈竞争的市场中生存实在是太难了。
