资者去年密切关注中国的太阳能和风能股票,但对步履维艰的教育行业最不感兴趣

咏竹坊团队

在即将过去的牛年,中概股经历了前所未见的挑战,咏竹坊所关注的中小市值公司同样经受了来自各个层面的压力,除了十分清晰、明确的股价、财报数据之外,这些公司在媒体和投资者关注层面有着怎么样的表现?有哪些公司在压力中脱颖而出?我们的特别报告,将从客观的访问数据出发,展现这些公司受投资者关注的主观趋势。

1. 最火热的行业

我们计算了咏竹坊2021年在thebambooworks.com以及Seeking Alpha中的阅读数据。将各个行业的新闻阅读量总数,与平均阅读量进行了对比。从这一数据中,我们可以看到,最受投资者关注的行业是新能源。

消费者和电子商务这两个行业的关注度位于平均值上,以此为基准,新能源行业得到的关注比均值高出了3.2倍。与之对应的,教育行业在这个行业寒冬得到的关注,低于均值3.3倍。我们可以说,受政策和大环境影响,这两个行业一个在高歌猛进,另一个则迅速枯萎。

咏竹坊联合创始人兼总编辑Doug Young表示,全世界都相信中国在电动车及太阳能领域将成为领头羊;而在“双减”政策压力下的教育行业,则成为2021年的最大输家。

同样值得关注的是,排名仅次于财经的是社交及娱乐行业。这个数据很可能向我们展示了中国相关领域的公司,在海内外将有着非常大的发展空间。

2. 年度十大新闻

与上一个排名类似,我们也统计了2021年度阅读量最高的十篇新闻。不出意外地,新能源、财经、社交/娱乐行业的新闻占据了这份榜单的大部分位次。

大家耳熟能详的名字,包括晶科(JKS.US)、阿特斯(CSIQ.US)、大全(DQ.US)、金风(2208.US)、图森(TSP.US)撑起了这个新能源行业的巨大影响力(为向读者提供简洁的行业列表,我们将代表未来物流发展的相关公司全部列入了新能源领域)。

同时拥有陌陌(MOMO.US)与探探的挚文集团,则成了十大新闻中,社交媒体的唯一代表,可以说是以一己之力,拉高了全球投资者对整个行业的关注度。而排名非常靠近十大的,其实还包括国人并不太熟悉的Yalla(YALA.US),这家专注海外市场的社交媒体公司,代表了中国企业全球化的另一条路线。

另外,万物新生(RERE.US)、灿谷(CANG.US)这样的新兴公司,也受到了投资者的关注。

3. 最具影响力的中概股

我们根据全球阅读量总数对个股的影响力进行排名。字号越大的公司,影响到了越多的全球投资者。在这一张股票代码云图中,可以看到中国50支最具全球影响力的中小市值股票。这批股票代表着中国企业在全球发展的巨大潜力。

再次占据C位的还是新能源企业——大全新能源,它可能不为大众所熟知,但却作为新能源行业最重要的原料供应商之一,受到了全球投资者的巨大关注。

以下是最具影响力的50支中概股详细排名:

1大全新能源NYSE:DQ26达达集团NASDAQ:DADA
2挚文集团NASDAQ:MOMO27新氧科技NASDAQ:SY
3360数科NASDAQ:QFIN28瑞幸咖啡OTCMKTS:LKNCY
4晶科能源NYSE:JKS29斗鱼NASDAQ:DOYU
5图森未来NASDAQ:TSP30汽车之家NYSE:ATHM
6老虎证券NASDAQ:TIGR31搜狐NASDAQ:SOHU
7容联云NYSE:RAAS32云顶新耀1952.HK
8满帮集团NYSE:YMM33药明巨诺OTCMKTS:JWCTF
9宝尊电商NASDAQ:BZUN34乐信NASDAQ:LX
10优信NASDAQ:UXIN35人人公司NYSE:RENN
11华米科技NYSE:ZEPP36BOSS直聘NASDAQ:BZ
12高途NYSE:GOTU37普普文化NASDAQ:CPOP
13雅乐科技NYSE:YALA38水滴公司NYSE:WDH
14昱辉阳光NYSE:SOL391药网NASDAQ:YI
15趣店NYSE:QD40涂鸦智能NYSE:TUYA
16信也科技NYSE:FINV41启明医疗2500.HK
17叮咚买菜NYSE:DDL42名创优品NYSE:MNSO
18百济神州NASDAQ:BGNE43有道公司NYSE:DAO
19科兴生物NASDAQ:SVA44前程无忧NASDAQ:JOBS
20声网NASDAQ:API45中国东方教育0667.HK
21小牛电动NASDAQ:NIU46趣头条NASDAQ:QTT
22比特矿业NYSE:BTCM47万物新生NYSE:RERE
23阿特斯太阳能NASDAQ:CSIQ48金融壹账通NYSE:OCFT
24世纪互联NASDAQ:VNET49灿谷NYSE:CANG
25天境生物NASDAQ:IMAB50微盟集团2013.HK

值得注意的是,在这份被纳斯达克和纽交所上市公司所统治的榜单中,出现了云顶新耀(1952.HK)和启明医疗(2500.HK)这样的港股,而且还是来自于相对而言在2021年相对弱势的医疗行业。我们有理由相信,给中国医疗公司足够的时间,它们会在不远的将来给全球消费者和投资者带来更多的惊喜。

4. 全球投资者地图

根据用户在thebambooworks.com和Dow Jones Factiva的访问位置,我们统计出了对中概股最为关注的国家和地区的排名。

美国不出意外地占据了1/4的中概股投资者数量;中国香港则占据了19%,有时候我们不得不佩服一个城市可以爆发出的巨大能量。

跟我们的主观感受比较一致的,中概股有一大部分投资者来自于大陆地区,而受到互联网访问和语言因素的影响,实际关注中概股的大陆投资者,应该会比图中的16%还要略高一些。

英国、加拿大、日本、德国、澳大利亚等发达国家的上榜,也基本上属于没有悬念,因为中概股投资者数量排名,跟各国的GDP排名是有一定正相关的。当看到印度的排名略高于英国和加拿大的时候,也不用太奇怪,因为印度2021年的GDP已经来到了世界第七位。同时,新加坡、中国台湾、马来西亚等东亚、东南亚国家和地区也在前十名中占有一席之地。

许多上市公司对于个人投资者的分布可能并不能做到十分清晰的认定,我们这张地图或许可以作为一个大略的信息作为参考。

咏竹坊副主编何仲尼表示,随着中美两国角力的烈度日趋增强,以及两国各自的监管机构对中概股公司施加的新压力,在香港二次上市会成为一个躲避风险、增加流动性以及估值的重要机会。相信在2022年,中概股公司在香港二次上市会逐渐增加,我们下一次更新投资者地图的时候,各个地区的比例又或许会有新的变化。

5. 结语

咏竹坊自2021年成立以来,一直用我们的独立报道帮助全球投资者更多、更全面地了解中国公司。这一年对大部分中概股公司而言,可以说是压力重重。但是,我们相信中国在未来发展的动力和实力,相信中概股公司对于全球投资者的价值会持续增加,也相信全球资本市场的融合仍然是大势所趋。所以,我们会持续用更多的报道、分析和数据,为中国公司搭起与全球投资者沟通的更好桥梁。

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新闻

简讯:果链巨头蓝思科技 上市首日午收升5%

手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(6613.HK,300433.SZ)周三在港挂牌,开市升近4%报18.88港元,之后股价窄幅上落,中午收市报19.06港元,升4.8%。 公司发售2.62亿股,每股以上限18.18港元定价,录得超额认购近462倍,国际配售超额16倍,集资净额46.9亿港元。 公司引入十名基石投资者,合共认购1.9亿美元,当中包括有小米旗下的Green Better、Oaktree、UBS资产、Redwood Elite及世运线路版等。 蓝思科技是苹果的主要供应商,去年收入约699亿元人民币(下同),按年升28.3%,盈利升近20%至36.2亿元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:广汽与Stellantis合资车企广汽菲克正式宣告破产

广州汽车集团股份有限公司(02238.HK;601238.SH)与全球第四大汽车制造商Stellantis(STLA.US)合资成立的广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司(简称广汽菲克),周二宣布已由破产管理人申请法院裁定破产。管理人表示,公司已无重整及和解可能,资产不足以偿还全部债务,无力清偿到期负债。 广汽菲克透过管理人微信公众号披露破产清算最新进展。该公司曾凭借Jeep车型本土化生产,在中国市场取得高峰,但随后市场竞争加剧,产品吸引力下滑,最终陷入长期停产。 2022年10月,广汽菲克因经营不善,且实际资产无法偿还全部债务,正式进入破产程序。随后近3年里,广汽菲克拍卖了超过3,000件标的物,包括模具、试验车等。至于土地、建筑物及生产设备等核心资产已五次公开拍卖,但因无人出价而全部流拍。虽然该公司曾招募投资者重整,但一直无人问津。 广汽集团表示,此为法院及破产管理人依程序推进的正常安排,集团将尊重并支持相关工作。Jeep品牌虽已停止中国本土化生产,但牧马人、大切诺基等高端车型仍透过进口方式销售。 广汽股价周三低开,至中午休市报2.96港元,转升1.02%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Xinzi makes thin-film packaging

营收下滑叠加行业阵痛 新子光电逆势赴美上市

尽管去年录得净亏损且营收下滑,这家薄膜太阳能封装企业仍将其纳斯达克的集资规模扩大了一倍 重点: 新子光电已递交纳斯达克上市申请,中国太阳能产业产能严重过剩之际,公司去年营收下滑 这家公司押注强劲需求,称预测数据显示,其核心薄膜太阳能产品销售额2019至2029年将翻倍有余   谭英 杭州新子光电科技有限公司(XZ.US)扩大纳斯达克上市规模的举措或许令人侧目,尤其考虑到其疲弱的财务状况,以及美国投资者对中国企业日益增强的戒心。 当众多中国企业蜂拥赴港上市,这家规模较小的太阳能薄膜制造商却选择纳斯达克。公司今年3月首次递交赴美上市申请,最新披露显示,新子光电拟将发行量提高150%,从原定的150万股增至380万股,潜在市值上限达1.16亿美元。 新子光电是薄膜产品市场的利基企业,专攻标准太阳能组件保护封装材料。此类薄膜亦可安装在窗户,及其他透明物质表面发电,但其光电转化率通常低于传统太阳能板。 招股书援引第三方研究称,去年其薄膜产品全球销售额达99亿元人民币(14亿美元),预计2029年将增至155亿元,这一增长趋势或是新子光电扩募的信心来源。目前,公司聚焦江苏宿迁经济开发区的客户,涵盖行业龙头天合光能(688599.SS)。 新子光电披露,上述开发区的企业年产太阳能板可达40吉瓦,即年产4亿平方米太阳能板,对应需耗8亿平方米共挤膜作封装材料。需要指出的是,中国太阳能行业产能严重过剩,目前产能或大量闲置,但过剩局面将随时间而缓解。 鉴于产品需求增长预期,新子光电计划新建8条共挤膜封装生产线。自2022年启动出口业务,公司重点开拓越南市场,该国已成为中国太阳能制造商规避西方关税的热门地。 若成功上市,新子光电将成为继斯凯蒙太阳能3月挂牌后,第二家登陆纳斯达克的中国光伏企业。斯凯蒙太阳能上市以来股价已下跌35%,这对新子光电不是好兆头。 过去三年,新子光电业务表现也乏善可陈,营收从2022年的3,800万美元持续下滑至2023年的3,280万美元,去年更跌至2,500万美元。期内,利润从2022年的180万美元,到去年亏损340,050美元。 与业内同行相似,新子光电正承受产能过剩引发的价格下行压力,目前多数企业处于亏本生产状态。公司两大核心产品——透明、白色EVA(聚乙烯醋酸乙烯酯薄膜)薄膜及POE(聚烯烃弹性体),去年平均售价分别下跌26%和21%。 业务渐趋稳定 积极信号是,新子光电销售成本从2023年的2,900万美元降至去年的2,250万美元,降幅达23%。去年上下半年营收也保持稳定,上半年销售额1,260万美元,下半年微降至1,250万美元。同期业绩明显好转,上半年亏损70万美元后,下半年实现36万美元盈利。 新子光电称,2023年公司是全球第九大透明光伏封装薄膜制造商。当前,行业龙头福斯特(603806.SH)市值为367亿元人民币,市销率(P/S)维持在2.07的较高水平。若采用同等估值,新子光电市值仅5,000万美元,远低于其7,500万至1.12亿美元的估值区间。 中国掌控全球超80%的光伏供应链,因而易受美国等国保护性关税冲击。但当前产业最大症结在于产能过剩,源于前几年厂商为应对预期需求而大肆扩产。近期在上海举行的行业论坛上,天合光能董事长高纪凡表示,去年全行业亏损总额达400亿美元,多数制造商现仍处于亏损状态。 今年2月,发改委召开线上会议,呼吁禁止新增产能。禁令虽未落地,高纪凡倡议通过兼并重组与减产推动行业整合。 尽管近年行业阵痛,太阳能无疑代表未来潮流趋势。能源智库Ember数据显示,太阳能装机量每三年倍翻,2024年贡献全球电力需求增量的40%。行业协会SolarPowerEurope称,2024年全球装机量增长33%,突破2太瓦,但今年增速预计放缓至10%。 增速放缓部分归因于美国市场波动,其约占全球光伏市场8%的份额。去年,美国新增装机量50吉瓦,创历史纪录,较2023年增长21%。随着美国总统特朗普逐步取消新增光伏装机补贴,未来数年恐难复制此增长态势。 新子光电计划以每股4至6美元定价,按中位数计算可募资约1,900万美元。部分资金将用于扩产及培育出口业务。公司客户结构持续优化,最大客户收入占比从2023年的55%降至去年的32%。 归根结底,新子光电在中国庞大的光伏生态中体量有限,近三年营收盈利持续波动。不过,当前其经营渐趋稳定,增发目标的实现或表明有投资者看好公司前景。最终,需由华尔街主流投资者判定,他们是否认同前述乐观预期。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
In ‘Warring States Era’ for smart cockpits, Megatronix bets on modular approach

智能座舱战国时代 镁佳盼借模块化突围

正申请在港上市的的镁佳股份,试图以“模块化+多域融合”为核心策略,证明他们有更好的盈利能力 重点: 公司收入在2023年大幅增长,去年小幅回落至14.2亿元 过去三年亏损持续收窄,但去年应收票据激增336%   李世达 在中国汽车产业智能化转型的驱动下,“智能座舱”成为最炙手可热的创新焦点之一。从过去仅止于语音控制与大屏幕显示,到如今结合AI语义理解、视觉识别、情境交互与远端OTA升级,智能座舱已逐渐从附加功能变为主机厂差异化竞争的核心场域。 这场由软件定义主导的新技术浪潮,不仅改变了汽车产业的供应链格局,也催生出一批介于博世、大陆等传统Tier 1巨头与模块零件厂之间的“Tier 1.5”供应商,它们以模块化架构、AI算法与可重复部署为卖点,快速抢占主机厂的下一代车型平台。 这股趋势促使了包括博泰车联网、四维智联(已通过上市聆讯)及佑驾创新(2431.HK)等智能座舱领域公司纷纷选择赴港上市,而2018年创立的镁佳股份有限公司近日亦向港交所递交上市申请。去年底上市的佑驾创新,其股价至今已上涨39%。 根据申请文件,镁佳股份的核心竞争力在于整合式的智能座舱+X产品理念。简单来说,该方案通过整合多种智能汽车功能,包括智能座舱、ADAS泊车、ADAS驾驶、车联网、OTA升级等,嵌入统一的实体域控制器,以用于置入车辆中。 镁佳称,其采用模块化、可重复的软件架构,使不同厂商可以快速集成至各自车型中,这种“预开发模块库”逻辑不需要在每次得到定点后重新开发,可以有效缩短开发交付时间至“以月为单位”,适合中国汽车市场当下“快周期、低成本”的需求环境。 主动放弃最大客户 截至目前,镁佳的客户包括奇瑞、长安、东风、长安马自达、日产和福特等头部车厂的多款车型。而自2022年首款搭载镁佳方案的车型量产以来,公司业绩也经历了强劲增长。 自2022年起,公司收入从3.88亿元(5,400万美元)跃升2.9倍至2023年的15.13亿元,2024年小幅回落至14.2亿元。同期公司来自最大客户的收入分别为2.05亿元、8.02亿元和3.24亿元,占其收入约52.8%、53.0%和22.8%。 值得一提的是,公司在2024年初决定与过去两年的最大客户终止合作关系,该客户即中国智能座舱龙头德赛西威(002920.SZ)。退出合作之后,虽然当年收入有所下降,但毛利率却由2023年的12.1%大幅增长至21.8%。 当同行都在牺牲利润换规模时,镁佳选择反其道而行,虽失去最大客户,但提升了毛利率,降低了客户集中度,令其业务结构朝向更可盈利的方向优化。 截至2024年底,该公司已与12家车厂建立合作关系,累计获得48个车型定点,年交付量超过63万套,申请文件中称:“中国约每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中,就有一辆使用镁佳股份的解决方案”。 不过,就如同中国汽车供应链上的其他产业,镁佳也处在亏损阶段。2022年至2024年,公司年度亏损分别为4.23亿元、3.57亿元及2.91亿元,呈持续收窄的趋势。公司称,亏损的收窄归功于零组件实现国产替代与供应链优化,以及更多高毛利的模块进入产品组合,同时模块化平台的导入,有效降低新项目开发的边际成本。 去年应收票据暴增 截至去年底,公司持有的现金及现金等价物约1.87亿元,另有2亿元受限制现金,但去年公司应收票据从2023年的5,719万元暴增336%至2.49亿元,另外还有约6.49亿元的应收帐款。这意味着越来越多货款结算转向票据支付形式。票据支付延长了实际回款周期,往往达三至六个月甚至更长,这无疑大大增加了公司的运营压力。 在资本支持方面,镁佳自2018年以来累计完成多轮融资,至今年5月完成3,069万美元的D+轮融资后,估值达9.3亿美元,与博泰车联网传出的估值逾10亿美元相若。不过,镁佳盈利状况好过博泰车联网,前者亏损持续收窄,后者同期则扩大至5.4亿元。从毛利率看,镁佳的21.8%也好过博泰的11.8%、佑驾创新的16%。 当前智能座舱行业正从“烧钱创新”进入到“落地量产”阶段,镁佳股份凭借模块化平台与预开发策略,在技术交付与成本控制上展现出较强的系统集成能力。虽尚处亏损,但其毛利率改善及与头部车厂的合作基础,已使其具备进一步放量成长与平衡盈亏的潜力。 而随着佑驾创新等同业在港股市场获得积极定价,智能座舱的估值参照正在上升,为镁佳创造了有利的上市窗口。若未来能在客户结构、现金流与产品出海等方面实现突破,资本市场对其预期也有望随之抬升。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里