YALA.US
Yalla is a gaming company

這家中東社交媒體與遊戲公司計於本季度推出首批兩款中核遊戲,後續還將發布自主研發的「肉鴿」遊戲

重點:

  • 雅樂科技披露將在九月前推出兩款自主研發的中核遊戲,年末將追加一款自研作品及授權遊戲
  • 自三月以來,這家主營社交媒體與休閒遊戲的公司股價已翻倍有餘,投資者押注中核遊戲新戰略將激活雅樂營收增長

  

陽歌

歷經逾年籌備打磨,中東及北非地區領先社交媒體與遊戲企業雅樂科技(YALA.US)即將迎來嶄新階段。

據其週二發佈的最新季報顯示,成立九年的雅樂依托聊天服務與休閒遊戲吸引地區用戶,截至六月末平台月活用戶(MAU)超4,240萬。公司也開始嘗試更硬核的遊戲領域,旨在開拓新增長點——聚焦那些願為遊戲重金投入的玩家群體。

最新財報披露,公司正整合中東及北非地區的市場優勢資源(包括渠道分發、文化認知及本土人脈),同時將沉澱的經驗運用於本季度即將發布的兩款中核遊戲。同時規劃年內向硬核玩家推出更多新作,並暗示未來可能對旗下Yalla Ludo休閒遊戲平台進行革新。

當前業績延續了近年趨勢:成熟業務獲個位數營收增長;效率提升與成本管控驅動利潤強勁增長;公司今年啟動激進股份回購,應當可能會突破原定5,000萬美元回購目標。

市場熱度帶動雅樂股價自三月起翻倍飆升。不過週二季報發布後股價下挫4%,或顯示投資者對中核遊戲面世日漸迫切的期待。儘管經歷了大漲,其美股存託憑證(ADS)的市盈率仍在10倍左右,略低於體量相當的Pinterest(PINS.US)的12倍估值,較大幅落後網易(NTES.US; 9999.HK)的19倍市盈率。若新遊首戰告捷,股價仍有上行空間。

管理層在財報電話會中透露,本季擬推的兩款「三消」類中核遊戲已進入「最終調優階段」,並強調兩款產品瞄準「差異化用戶圈層」。公司同時宣佈將於第四季度推出自研「肉鴿」遊戲。

雅樂早前披露正與第三方開發商合作,擬借助在中東地區的優勢,通過授權協議引進遊戲。該戰略初見成效,公司透露旗下分發部門正籌備發行某開發商的硬核遊戲,但未有明確時間表。

雅樂科技董事長楊濤在財報電話會中表示:「未來將持續完善遊戲業務戰略,強化外部合作與分發能力,有效推進產品矩陣多元化。」

加速信號

公司最新財報多維度顯示遊戲業務擴張跡象。最顯著體現為當季研發開支激增28.6%,主要源於遊戲開發團隊擴容。

市場正密切關注中核新遊創收能力。而現有休閒遊戲表現強勁:二季度收入勁增17%至3,070萬美元,創2023年四季度以來最高增幅。

遊戲及聊天業務合共貢獻本季總收入8,460萬美元,較上年同期8,120萬美元增長4.1%。公司預測三季度營收在7,800萬至8,500萬美元區間——需指出其財報預測一貫保守,實際業績常超預期且幅度可觀。

當焦點聚集中核新游時,楊濤同時暗示旗下Yalla Ludo休閒遊戲或將變革:「本季正值雅樂創立九周年。作為旗艦產品及中東及北非領先的休閒遊戲平台,Yalla Ludo生命週期有望延至10-15年或更久。」他補充稱公司正探索佈局在線本地生活服務,但未透露細節。

雅樂還通過與杜拜經濟旅遊局舉行聯合品牌活動及最新ESG來彰顯其本土化戰略佈局。

除遊戲研發投入增加外,公司在多數領域嚴守財務紀律,助推季度淨利率按年提升4.6個百分點至43.2%。淨利潤增速因而遠超營收,按年增長16.4%至3,650萬美元(上年同期:3,140萬美元)

公司同步更新激進的股票回購計劃,該計劃或是其近期股價的重要支撐要素。其曾計劃2025年回購約5,000萬美元ADS,財報電話會披露上半年已完成4,100萬美元回購。楊濤就此表態:「公司預計將達成甚至突破全年目標。」

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新聞

簡訊:聯想上季多賺逾倍 收入創首財季新高

聯想集團有限公司(0992.HK)周四公布,截至6月30日止的首財季淨利潤5.1億美元,按年升107.8%。非香港財務報告準則的淨利潤3.9億美元,升21.6%。 期內,聯想收入188.3億美元,按年升21.9%,創有史以來最高第一季度收入,並超越此前在疫情間所刷新的高點。毛利增8.4%至27.7億美元,毛利率則下跌1.9個百分點至14.7%。 集團三個業務集團,包括基礎設施方案業務集團、方案服務業務集團及智能設備業務集團均錄得強勁的雙位數同比收入增長。智能設備業務集團方面,個人電腦、平板電腦及其他智能設備業務錄得過去15個季度以來最快的同比收入增長。 當中,智能設備業務集團收入及經營溢利分別增長18%及15%,主要受惠於人工智能個人電腦滲透率增加、高端產品銷售迅速增長。個人電腦全球市場份額創新高,以及智能手機業務連續7個季度錄得雙位數同比收入增長 聯想表示,未來繼續執行AI發展策略,隨著混合式AI的投資增加,個人及企業AI領域均取得實質性進展,強調對「由3S邁向人工智能雙胞胎」的戰略充滿信心。 公司股價周四平開,至中午休市報11.11港元,跌3.56%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:合景泰富被申請清盤呈請

內地開發商合景泰富集團(1813.HK)周三公布,山東陽光新天地小額貸款有限公司,於今年8月11日向香港高等法院提出對合景的清盤呈請,內容涉及公司提供的擔保未償還金額約6.42億元人民幣(下同),以及應計利息1.36億元。 公司表示,將會結合該呈請及境外重組的進度,考慮是否向高院申請認可令。高院的首次聆訊日期為今年10月22日。 截至去年底止,集團的銀行及其他貸款、優先票據及境內公司債券合共達到729.3億元,當中約176億元須於一年內償還,負債比率(總借貸扣除現金及銀行結餘除以權益總額計算)則高達789.6%。 公司周四平開,但隨即大跌逾20%,過去一年公司股價從高位下跌超過70%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Fu Shou Yuan does funeral memorial services

經濟放緩殯葬審慎 福壽園預告虧損

這家中國頂級殯葬服務商今年上半年陷入虧損,延續去年全年營收利潤雙降態勢 重點: 福壽園預計上半年虧損最高達2.6億元,引發公司股價大跌9% 這家殯葬服務商坐擁283萬平方米土地儲備,其中近半位於上海,顯示其仍擁有充足空間服務客戶   譚英 距中國每年的中元節不足一個月之際,這家殯葬服務商似乎理所應當地傳來壞消息。福壽園國際集團有限公司(1448.HK)上周發布的盈利預警 猶如不祥之兆,宣告今年上半年將錄得2.35億元(約合3,270萬美元)至2.65億元虧損,與去年同期近3億元盈利形成強烈反差。 公司將頹勢歸咎於消費支出謹慎、稅務成本上升及部分資產進行減值撥備。受驚投資者隨即拋售股票,致使次日股價重挫9%。當周,伴隨分析師預測下半年將現反彈,公司股價後來趨穩。不過,年內累計跌幅仍達13%左右,顯示尚未搭上今年中國股市的反彈列車。 福壽園堪稱中國分散型殯葬服務市場的龍頭企業,其墓園及殯儀設施遍布17個省、市及自治區的主要城市。其所在市場於2021年平均單次殯葬支出達3.7萬元,約佔家庭平均年收入45%。在福壽園業務活躍的富裕城市,此項支出更為高昂,去年北京墓穴平均價格8.31萬元,上海達9.99萬元,深圳為6.41萬元。 這家總部位於上海的企業創立於1994年,2013年上市時正值經濟繁榮期,投資者爭相湧入高速發展的殯葬市場,令其IPO獲超額認購,並吸引凱雷等知名機構入股。然而,伴隨中國經濟告別多年高速增長轉入放緩通道,市場情緒已大相徑庭。 此次盈利預警延續了去年的頹勢。去年,全年營收同比下降21%至約21億元,利潤驟降53%至3.73億元。需要指出的是,2023年因疫後需求集中釋放,其利潤及營收曾創歷史峰值。 儘管投資者或受最新財報數據短暫衝擊,樂觀因素猶存。中國社會快速老齡化,使60歲以上人口去年達3.103億(佔總人口22%)。這為殯葬市場注入活力,去年死亡人數增至1,093萬的歷史新高,帶動市場規模預估增長6.2%至43億美元。據市場研究公司Grand View Research預測, 2030年有望擴大至60億美元。 2021年底擁有13,879家運營主體的殯葬市場中,福壽園兼具規模優勢。作為行業龍頭,其近10億美元市值已是上市同行安賢園中國(0922.HK)的20倍。 今年雖陷入虧損,福壽園延伸市盈率(P/E)19倍、市銷率(P/S)3.31倍,仍顯著優於安賢園中國7倍市盈率及1.53倍市銷率。雅虎財經調研的五位分析師中,四位給予福壽園「買入」或「強力買入」評級,並預期下半年將現反彈。 土地儲備雄厚 墓地用地稀缺等利好因素也支撐福壽園。公司披露去年末可用於墓穴銷售的土地面積約達283萬平方米,雖較2023年微降,但足以滿足長期需求。更重要的是,其近50%營收源於上海。這座中國金融中心坐擁全國最高地價,令其滬上及周邊資產尤具價值。 福壽園宣稱正嘗試縮減用地規模,但短期內是否出售墓園資產尚不明確。節地型的高層立體墓園及數字化祠堂日益普及,北京市政府更要求縮減30%殯葬用地。福壽園響應集約用地號召,去年推出中國首座虛實交互的數字家祠,一舉成為行業先驅。該設施融合數字祠堂、逝者數字復現,以及三維家族傳承檔案等多項功能。 公司還運營「元宇宙陵園」,用戶可在虛擬空間進行牌位供奉、沐浴祈福等傳統祭奠儀式。 福壽園營收下滑折射出,經濟持續兩年下行,消費者在支出方面顯得顧慮。為順應時勢,公司正重塑品牌定位,自稱既是「殯葬及生命科技服務提供商」,也是「殯葬業發展和變革的探索者、參與者」。 福壽園也強調火葬取代土葬、骨灰寄存塔陵的新趨勢,正催生市場對殯葬服務的「海量需求」。2021年中國火化率已達58.8%,全年火化遺體近600萬具。該公司稱伴隨城鎮化深入,這一比例將持續提升。面向環保意識更強的年輕客群,其也著重宣傳擁有包含尖端技術的“環保型”火化設備業務。 2017年,福壽園實施戰略轉型,重點發力「生前契約」。此類服務廣受歡迎,去年簽約量達20,229份,同比增幅14.2%。據年報披露,公司正探索整合安寧療護、哀傷輔導及「情緒干預」的生前契約套餐。 福壽園還採取高分紅策略托市,去年宣派股息總額每股0.5474港元,股息率約達16%。今年4月,更宣布授權回購最多10%股份。但此類措施近期收效甚微,福壽園或需為核心業務注入新活力,方能重獲投資者青睞。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Qudian does infrastructure

簡訊:退出最後一公里配送 趣店營收大幅下滑

趣店集團(QD.US)周三披露,因逐步關停已運營兩年的最後一公里配送業務,二季度營收同比下滑逾90%至350萬元,上年同期為5,330萬元。 受48億元現金儲備產生的利息及投資收益躍升帶動,公司期內利潤從上年同期的1億元升至3.12億元,同比增逾兩倍。二季度利息及投資收益達4.41億元,較上年同期的8,950萬元增長四倍。 趣店稱:「經審慎評估,公司決定逐步退出最後一公里配送業務」,理由是競爭加劇。公司最初成功於在線借貸平台起家,後在監管整頓中放棄該業務,曾嘗試涉足教育及預製食品領域,但亦先後退出。 財報後,趣店股價周三收漲5.4%,年初至今累計升逾50%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏