趣致集團縮戰線 同步進擊港交所

The provider of AI-driven marketing solutions for consumer goods retailers is making its third attempt at a share listing.

這家中國人工智能物聯網(AIoT)營銷解決方案供應商，曾多次籌備上市不果

重點︰

  • 趣致集團過去三年收入與經調整利潤持續上升，今年上半年因疫情解封而進一步受惠
  • 該公司近年收縮戰線，智能終端淨減少2,502個

　

裴梓龍

如果各位在商場逛久了，突然感到口渴，也許會走到自動販賣機掃碼選購飲品，當螢幕出現優惠券，你點擊領取之後付款，再從販賣機拿出汽水，在這個簡單過程中，你可能已經成為了「趣拿」的粉絲。

以「趣拿」為品牌的自動販賣機，原來一直潛伏在中國消費者身邊，尤其在一線及新一線城市的辦公大樓和大型商城之內。其母公司趣致集團最近向港交所呈交上市申請，根據招股文件，該公司聲稱其使命是「打造沉浸式的消費者體驗，讓品牌孵化產品更簡單」，作為「中國領先的人工智能物聯網(AIoT)營銷解決方案提供商，專注於通過用智能終端為快速消費品(快消品)品牌提供服務」。

對於上述購買產品的引流模式，趣致集團形容為「吸引消費者訪問其智能終端，並將其轉化為自己在線平台的『趣拿』用戶，形成線上線下融合模式，不斷整合線下和線上的消費者流量。」

這種模式是否「智能」，交由用戶來判斷。但這已經是趣致集團第三度籌備上市集資，連保薦人都換了又換。

2018年2月，趣致集團已有在A股上市的意願，並委聘申萬宏源在輔導期擔任保薦人，但兩年間仍未能成功上市，並於2020年6月終止輔導期以及與申萬宏源的協議；同月，該公司又與中金公司簽訂上市輔導協議，籌備在上海科創板上市，但在2021年7月又再擱置計畫。如今，該公司選擇海通國際擔任保薦人轉攻港交所，上市過程可謂迂迴曲折。

翻開趣致集團的業績，過去三年收入持續增長，由2020年的3.65億元，增至去年的5.54億元，但去年增速有所減慢，估計與新冠疫情各地封城，使用自動販賣機的人減少有關；不過該公司期內卻持續虧損，2020年虧了1.12億元、2021年增加約兩成至1.39億元，去年減少16.5%至1.16億元，三年間累虧3.67億元。

公司的虧損主要源於一項非現金項目「按公允值計入損益的金融負債」，如果扣除後，反而錄得經調整利潤，過去3年分別為2,961.6萬元、5,232.3萬元及7,816.3萬元，有明顯上升趨勢。

今年上半年，其收入按年大升114%至3.64億元，更錄得5,395萬元經調整利潤，表現遠勝去年同期的1,639萬元經調整虧損，主要因為中國解除嚴厲的「清零政策」，刺激生意大增。另一原因是調整戰略，其今年上半年在全國22個城市營運6,018台智能終端，98.2%覆蓋在一線及新一線城市，但從智能終端的數量來看，過去三年分別為4,178個、8,520個及7,402個，意味去年淨減少1,118個，而今年上半年再減少1,384個。

估值不低

為何趣致集團選擇在零售復甦時收縮戰線？公司在招股文件中解釋，「2023年上半年，公司進一步優化智能終端網絡，以提高公司的營運效率，尤其是在公司有業務的二線城市。」

另一方面，這次上市籌得的資金，將用於擴展智慧終端機網路及提高市場滲透率、提高品牌知名度、優化行銷解決方案，加強技術能力及研發力度等。因此，估計在上市補充「彈藥」後，該公司可能會再度擴大地盤。截至今年6月底，公司持有的現金與現金等價物為1.61億元，以單計今年上半年銷售成本已達1.7億元來看，並不算十分充裕，也可以理解管理層為何熱衷於上市集資。

2013年，有23年電信及技術相關經驗的殷珏輝創辦了趣致集團，在趣拿平台搭建完成後，2015年正式商業化。她是公司目前的行政總裁及主席，其胞妹殷珏蓮則擔任財務總監，兩姐妹加上銷售副總裁曹理文、首席客戶關系顧問吳文洪等一致行動人士，持有公司42.45%投票權。

趣致集團與不少科創企業一樣，借助外間資本成長，過去10年合共獲得9輪融資，投資者包括老鷹基金、賽富投資基金、君聯資本、建發集團、源渡創投及遠瞻資本等。去年3月完成的E+輪融資，估值達到了5.2億美元(38.2億元)，僅僅3個月後的F輪融資，估值更進一步增至5.71億美元(約42億元)。

根據灼識諮詢的數據，以收入計算，趣致集團在中國快消品AIoT營銷解決方案提供商僅排第三，市佔率只有3.5%，遠低於在A股上市，市佔率達26.4%排名第一的分眾傳媒(002027.SZ)。以趣致集團最後一輪融資的估值約42億元計算，僅為分眾傳媒1,068.7億元市值的不足4%。與趣致集團不同的是，分眾傳媒主要通過樓宇媒體及影院銀幕廣告媒體等場景，幫助客戶營銷日用消費產品。

目前市場給予分眾傳媒的市盈率達29.6倍，假設趣致集團今年下半年的盈利與上半年一樣，公司的上市估值僅約38.5億元，比最後一輪的融資估值還要低。在目前港股持續低迷的情況下，如果殷珏輝及保薦人海通國際要說服投資者以較高的估值認購趣致集團股份，看來會有一定難度。

有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們

欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

,
, , , , ,

相關文章

相關新聞

No related posts.

掌握中概股最新動態，訂閱我們的新聞郵件

關注我們

Facebook Twitter Linkedin Weixin Weibo Youtube

免費訂閱新聞郵件

訂閱郵件

在以下平台瀏覽我們的新聞

factiva

新聞

簡訊：中興通訊第三季淨利大減87%

電信設備製造商中興通訊股份有限公司（0763.HK; 000063.SZ）周二公布，第三季度收入達289.67億元（40.8億美元），同比增長5.11%；但淨利潤僅2.64億元，按年大跌87.84%。 前三季度計，收入總額達1,005.2億元，同比增長11.63%，淨利潤降至53.22億元，按年下滑32.69%。期間營業成本大增30.08%至698.11億元，增速遠高於收入增幅。 期內，經營活動產生的現金流量淨額按年減少77.9%至17.77億元，主要因購買商品、勞務支付的現金增加；期末現金及現金等價物餘額報268.01億元，按年減少15%。 中興通訊Ａ股周三低開7.9%，至中午休市報45.95元，跌6.96%。香港股市周三因公眾假期休市。該股在深證及港股在過去六個月均上漲近50% 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
0763.HK 000063.SHE

簡訊：優步計劃投資小馬智行、文遠知行香港IPO

據彭博社周二報道，美國共享出行巨頭優步科技（UBER.US）計劃投資中國兩大自動駕駛出租車營運商——小馬智行股份有限公司（PONY.US）及廣州文遠知行科技有限公司（WRD.US）即將在香港進行的首次公開招股（IPO）。報道引述消息人士稱，优步可能在小馬智行的香港上市中投資約1億美元，但未披露對文遠知行潛在投資的金額。 小馬智行擬在香港上市籌集近10億美元資金，而文遠知行的集資目標約為4億美元。兩家公司預計將於11月6日在香港掛牌交易。 小馬智行與文遠知行均於約一年前在美國上市。此次再赴港上市，正值越來越多在紐約掛牌的中資企業選擇在香港進行第二上市，以对冲中美紧张关系带来的风险。优步此前已投資兩家公司在美國的IPO，並與它們在全球多地合作推出自動駕駛出租車服務。 周二，小馬智行美股上漲11%，較IPO發行價累升約68%；文遠知行股價同日亦漲5%，但仍較其美國上市價低約24%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
PONY.US WRD.US
Citic Securities has bumper Q3

投資者湧入中國股市 中信証券迎來黃金期

得益於A股牛市行情及香港新股上市熱潮的帶動，中國最大券商中信証券第三季度營收與利潤均大幅攀升 重點： 中信證券第三季度淨利潤同比大增52%，營收增速與支持平 中國股市的上漲推動了公司佣金收入大增，IPO市場復蘇則帶動其投行業務攀升    梁武仁 中國股市擺脫多年低迷，重獲資金追捧之際，中信證券股份有限公司（6030.HK）似乎重回全盛時期。 上周五披露的最新財報顯示，受市場回暖推動，這家中國最大券商三季度淨利潤同比激增52%至94億元（約合13億美元），營收增長56%至228億元。營收激增主要源於投資收益近三倍增長，該板塊佔營收比重躍升至近60%（去年同期不足30%）。中信證券核心業務同樣顯著改善，手續費及傭金淨收入同比增長36%。收入激增主要源於投資收益近三倍的增長，該板塊佔營收比重躍升至近60%（去年同期不足30%）。中信證券核心業務同樣顯著改善，手續費及佣金淨收入同比增長36%。 截至9月底止的九個月，中信證券收入同比增長33%，淨利潤同比增長38%，在經歷同等時長下滑周期後，首次實現連續兩年利潤增長。 上述數據印證，儘管宏觀經濟仍顯疲弱，但作為頭部金融集團的券商子公司，中信證券正受益於科技板塊帶動的股市反彈。牛市行情直接帶動公司股票交易佣金收入增加，同時也為其所持資產帶來估值收益。 與此同時，香港IPO市場復興對雄踞亞洲投行金字塔頂的中信證券構成利好。近期股票融資活動再度升溫，眾多中國企業爭相把握機會，利用香港這一面向全球投資者的市場籌集新資金，以支持業務擴張，特別是海外發展。憑藉其廣泛的人脈與強大的承銷能力，中信證券在這場IPO盛宴中佔據吸金制高點，有望從大量新股上市中獲取可觀手續費收入。 中信證券傭金收入結構顯示，內地及香港兩地股市繁榮正全面提振其多元化業務。首先，經紀業務淨佣金收入三季度同比增長51%至約110億元，佔公司季度收入總額近半。 中國股市持續升溫 如此表現實屬意料之中，今年7月至9月期間，中國股市表現火熱，上證綜指漲幅逾12%，而以科技股為主的深證成指更飆升超過30%。強勁市況推升交易量激增，券商傭金收入水漲船高。特別是中信證券憑藉其行業龍頭地位與品牌規模，在吸引散戶投資者使用其股票交易服務方面擁有明顯競爭優勢。 經歷長期低迷後，港股IPO市場強勢復蘇，中信證券的投行業務佣金收入順勢勁增32%至37億元。今年首九個月，共有66家公司在港上市，集資約230億美元，較去年同期大增逾200%。該數據令香港遙遙領先紐約等國際金融中心，重奪全球最大IPO市場桂冠幾無懸念。 僅在10月截至本周三，已有57家公司向香港交易所遞交新的或更新的上市申請，平均每天超過四宗，即使月初因中國「十一」黃金周假期導致市場短暫放緩，申請活動仍保持活躍。 這波新股熱潮為中信證券帶來豐厚收益。該公司在亞太地區（不含日本）投行手續費收入排名第一，今年港股每3宗IPO申请就有一宗由其操刀。其中包括寧德時代（3750.HK；300750.SZ），這家全球最大電動汽車電池製造商於5月在港集資超過50億美元，創2021年以來港股最大IPO规模。 最新的個案是挖掘機製造商三一重工（6031.HK; 600031.SH），本周剛完成募資16億美元的港股重磅IPO，亦由中信證券擔任承銷商。 公司的資產管理部門收入亦上升16%，達87億元。雖較另兩大業務增速稍顯溫和，但在當前中國經濟環境下，眾多企業尚難以實現兩位數增長，已屬難能可貴。 不過，中信證券的順境能否持續猶未可知。當前A股市場高漲情緒或難以為繼，其與消費疲軟、地產低迷等經濟結構性短板已然脫節，更遑論中美貿易摩擦壓力。中國三季度GDP同比增長4.8%，創年內新低。 此類隱憂或成下季度考量要素。當下，投資者不僅湧入A股，更競相增持中信證券股票（H股年內漲幅56%），因其被視為中國市場的投資風向標。目前，該股市盈率達17倍，高於主要競爭對手中金公司（3908.HK; 601995.SH）14倍與國泰君安（2611.HK; 601211.SH）7倍的估值水平。 目前，中信證券無疑正處於最有利的位置。但真正的問題在於——它能否長期維持這種勢頭？當投資者最終意識到中國經濟可能無法支撐當前的樂觀情緒時，這波行情是否會遭到現實檢驗、從而削弱其優勢，仍有待觀察。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
6030.HK 600030.SHG

簡訊：海辰儲能營收飆升 更新香港IPO申請

儲能企業廈門海辰儲能科技股份有限公司於周一提交香港IPO更新申請，顯示其在2025年仍保持強勁增長勢頭。公司上半年實現營收69.7億元（約合9,800萬美元），同比飆升224.6%，毛利潤激增逾10倍至9.16億元。 海辰儲能創立於2019年，是全球頂尖的儲能系統（ESS）電池及成套設備製造商之一。公司提供針對多元應用場景定制的儲能產品與解決方案，業務貫穿全產業鏈——從儲能電芯到集成儲能系統和端到端解決方案。 公司處於儲能需求爆發式增長的風口中，也是首家在美國本土生產儲能系統的中國企業。自去年起已實現調整後盈利，今年上半年延續此態勢，經調整淨利潤達2.47億元，正快速邁向全年淨利轉正的目標。 海辰儲能憑借差異化技術構築顯著競爭優勢，尤其在長時儲能賽道擁有很大的領先優勢。公司強調其系全球首家推出容量超1,000安時儲能電池的企業。 公司規模化生產覆蓋587安時與1,175·安時等多規格儲能電芯，形成適應電力和工商業場景的產品矩陣。公司亦是業界首家實現314安時儲能電池量產的企業。 陽歌 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏