RERE.US
ATRenew files ESG report

公司去年二手產品銷售增長,推動年收入增長26%

重點:

  • 萬物新生去年處理、銷售了超3,530萬件二手智能手機及其他二手商品,23年銷售量為3,230萬件
  • 公司設定了雄心勃勃的減排目標,希望在2030年前將範圍一和範圍二排放量較2024年水平削減35%,範圍三排放量削減50%

 

梁武仁

在ESG(環境、社會和管制)領域,萬物新生(RERE.US)天生佔據有利地位。作為一家專業回收公司,它通過業務增長即可減少污染——這正是ESG中的「E」。公司的年度ESG報告詳細闡述其如何減少污染,以及在此過程中如何助力打造綠色環境。

公司去年處理、銷售了超過3,530萬件二手商品,23年銷售量為3,230萬件,驅動2024年的營收增長26%,達到163億元(約23億美元)。公司指出,為擴展其回收產品類型,2022年啓動的 「多品類」戰略在去年獲得「強勁勢頭」,其多品類回收門店數量增加了一倍多。

在電子產品回收這個傳統優勢領域之外,多品類業務將回收範圍擴展至名牌箱包、黃金乃至名酒等其他消費品回收領域,這些物品如果不進行回收的話,很可能會被當成垃圾處理。

萬物新生還拓展了以舊換新服務,以配合國家通過補貼及其他激勵措施鼓勵以舊換新,進而提振消費的計劃。截至去年底,公司在中國擁有超過1,800家線下門店,其中超過650家提供多品類回收服務。

技術無疑是公司的重要賦能因素。具體而言,它使用人工智能檢測二手產品,以簡化運營並確保結果更加一致。

回收對環境保護至關重要,原因有多重。以萬物新生的核心回收產品——手機為例:這些設備含有大量化學物質,不當處置會使有害物釋放到環境中。

丟棄舊手機同時意味著購買新機,導致稀土等資源的大量消耗,而目前的稀土資源短缺正在影響全球市場。開採此類礦物也會對環境造成負面影響,因為生產過程往往伴隨森林砍伐和水污染。同時,製造及運輸新手機會釋放溫室氣體,這正是全球變暖與氣候變化的主要原因。

早在2022年,WEEE(廢棄電子電氣設備)論壇估計,當年將有約53億部智能手機被棄置,相當於當時總擁有量的近三分之一。儘管沒有更新的數據,但由於電子設備整體回收率較低,估計近年來棄置手機的數量還在增長中。依據另一項同樣源於2022年的預測,因為不足2%的設備被回收,僅中國報廢智能手機數量將在2025年達到60億部。

廢棄手機僅僅是日益增長的電子廢棄物(e-waste)中的一小部分。有數據估計,電子廢棄物年總量約4,000萬噸,僅約12.5%被回收。其餘被填埋或焚燒,均對環境造成危害。

電子廢棄物

電子廢棄物管理是萬物新生為ESG中的「E」部分做出貢獻的另一領域。公司稱,去年通過環保方式處置13.7萬台電子設備,使電子廢棄物污染減少21.9噸,高於2023年的17.8噸。

除這些成就外,萬物新生正主動致力減少自身碳足跡,這是在ESG中實現「E」目標的另一關鍵環節。

公司設定了雄心勃勃的目標,在2030年前將「範圍一」(Scope 1)和「範圍二」(Scope 2)排放強度——即單位經濟產出帶來的溫室氣體排放量——較2024年水平降低35%。萬物新生目前未產生任何「範圍一排放」,即溫室氣體覈算體系(Greenhouse Gas Protocol)下由其擁有或控制的源頭排放的二氧化碳。因此,實際運作中,公司著力於大幅削減通過採購電力產生的「範圍二」排放。

公司還以2024年為基準,期望在2030年前將「範圍三」(Scope 3)排放量減半。此類排放間接源於多種來源,例如用於配送及員工通勤的交通運輸。

這些目標是公司未來大目標中的一部分——整體目標是在2030年實現碳達峰,並在隨後三十年內達成碳中和,契合國家規劃。儘管實現減排或有挑戰,萬物新生仍專注於通過技術手段提升能源效率。雖然其在2022年至2023年成功將「範圍二」排放強度從0.30降至0.28,但我們注意到去年該數字回升至0.31。未來五年維持下降軌跡需持續努力,才能達成「範圍二」減排目標。

萬物新生對環境承諾相當明確:僅其持續披露「範圍三」排放這一點便是擲地有聲。此類數據因需追蹤估算多種排放源,且整合過程複雜繁瑣,故鮮有公司願意披露。兩年前,SEC(美國證券交易委員會)在其氣候披露要求的原提案中納入強制「範圍三」排放披露;但遭到許多公司反對,導致SEC最終從正式規則中剔除。

萬物新生亦在改進ESG中的其他領域,其風險管理委員會採取包括主動識別潛在問題在內的各種措施。

這些努力也得到了第三方的認可——標普全球企業可持續性評估(The S&P Global Corporate Sustainability Assessment)將該公司ESG得分從2023年的33分升至去年的35分,使其躋身全球零售技術服務提供商前7%。

過去一年,萬物新生股價上漲近70%,儘管其市銷率仍遠低於1——市銷率高於1反映投資者一定程度的樂觀態度;但如果其環保舉措能取得財務收益,投資者給予更多信任或只是時間問題,尤其在目前的全球舞台上——特朗普領導下的美國在環保領域步步退縮,而中國仍堅守氣候承諾。

咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們

欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新聞

簡訊:萬洲附屬擬售史密斯菲爾德持股 套現3.85億美元

豬肉食品企業萬洲國際有限公司(0288.HK)周三公布,旗下史密斯菲爾德食品有限公司(SFD.US)啟動第二次發行,由萬洲國際間接全資附屬公司、史密斯菲爾德主要股東SFDS UK出售1,600萬股。 同時,SFDS UK向承銷商授予30天購股權,可額外出售最多240萬股。此次股份由SFDS UK出售,史密斯菲爾德不會發售新股,亦不會就此獲取資金。萬洲國際表示,發售完成後,史密斯菲爾德仍為其附屬公司。 史密斯菲爾德於今年1月在納斯達克重新上市,周三股價收跌5.64%,報24.07美元,上市至今股價累升21.87%。 以最新報價計算,此次銷售股數1,600萬股市值約3.85億美元,若加上240萬股超額配售,合計可達4.43億美元。 萬洲國際港股周四低開,至中午休市報8.28港元,跌1.31%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:首程配股集資6億拓科技體驗店

智能基礎設施資産服務商首程控股有限公司(0697.HK)周四公布配股計劃,將配售2.76億股,佔擴大股份的3.37%,每股配售價2.17元,集資6億元。 配售價較周三收市每股2.3元折讓5.65%,及過去五個交易日的平均收市價2.05元溢價5.65%。 公司表示,集資所得的4.18億元,主要用於近期開設的約20家科技體驗店,以及拓展資產營運領域的新業務;餘下約1.8億元將作一般營運資金。 周四開市首程跌0.4%報2.29元,年初至今公司股價已升逾倍。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Akeso shares take a hit

康方生物銷售收入創新高 股價大跌或因創始人減持

在公司仍處虧損階段、急需市場信心的當下,「高位套現」的行為顯得格外敏感 重點: 上半年公司產品銷售收入達到14.02億元,同比大幅增長49.20% 依沃西在關鍵臨床試驗的總生存期(OS)最終分析中取得了統計學顯著獲益結果    莫莉 作為有望衝擊「全球藥王」寶座的中國創新藥明星企業,康方生物一向備受資本市場熱捧,年初至今股價已經上漲超過1.5倍,港股市值一度突破1,400億港元。8月26日晚,康方生物科技(開曼)有限公司(9926.HK)披露2025年中期業績,公司上半年實現總收入14.12億元,同比增長37.75%,與此同時,虧損幅度也進一步擴大,從去年同期的2.49億元增至5.88億元,同期增幅超過135%。 面對這份「增收不增利」的財報,公司股價在財報公布次日大跌7.1%,28日繼續下探3.18%。投資者負面情緒蔓延之際,8月28日,公司宣布發行新股募資35億港元,以及兩位創始人配售老股大幅套現4.5億港元,恐將進一步加劇了投資者的擔憂。 根據公告,康方生物擬配售2,355萬股新股,佔擴大後股本2.56%;每股配售價149.54元,較8月28日收市價157元折讓4.75%,集資35.22億元,此次集資所得的80%將用於全球及中國的創新研發管線、技術平台以及相關基礎設施的建設。與此同時,康方生物主席、總裁兼首席執行官夏瑜及執行董事兼首席科學官李百勇將各配售150萬股現有股份,以每股配售價149.54港元計算,兩位創始人可共套現近4.5億港元。 夏瑜和李百勇套現之前,康方生物的股價剛剛在8月27日達到上市以來的歷史高點179港元/股。儘管從體量上看,300萬股僅佔公司總股本的0.36%,夏瑜的持股比例僅由11.4%下降至10.94%,但是在公司仍處虧損階段、急需市場信心的當下,「高位套現」的行為顯得格外敏感。此外,截至財報期末,康方生物持有的現金及現金等價物達到了65.92億元,公司並無急迫的流動資金需求,此時推進新股發售,其時機的選擇耐人尋味。 商業化收入增長近50% 拋開管理層在財務領域的動作不提,康方生物這份財報仍然展現出了業績的穩健成長性。拆解康方生物的收入結構可以發現,其增長主要來源於已上市產品的銷售放量。2025年上半年,公司產品銷售收入達到14.02億元,同比大幅增長49.20%,成為拉動總營收的核心引擎。 這一增長背後,兩大核心產品——PD-1/CTLA-4雙抗卡度尼利和PD-1/VEGF雙抗依沃西功不可沒。這兩款產品於2024年底被首次納入國家醫保目錄,推動銷售額快速爬坡。依沃西在2025年4月新獲批用於非小細胞肺癌一線治療、卡度尼利在2025年6月獲批用於一線治療持續、復發或轉移性宮頸癌,新適應症的獲批帶來更多銷售貢獻。此外,康方生物新獲批的PCSK9藥物伊努西和IL-12/IL-23藥物依若奇也已經開始銷售。 為支撐產品商業化,康方生物持續擴充銷售團隊。截至2025年6月末,公司商業化團隊人數已從去年同期的844人擴張至1,221人,銷售費用也隨之同比增長30%至6.7億元。銷售規模化效應正在顯現,銷售及營銷開支佔商業銷售收入比率為47.80%,相比去年同期降低7.13個百分點。 既然收入端表現亮眼,康方生物的虧損為何呈現擴大趨勢?公司在財報中解釋,主要有三大原因:其一是合作夥伴Summit公司的股權投資損失擴大,上半年確認長期股權投資收益損失1.917億元,較去年同期增加1.591億元。其二是研發投入持續加大,期內的研發開支達到7.31億元,同比增長23.02%,佔總收入的51.8%。公司表示,這是由於新增多個註冊性III期臨床研究以及新平台、新產品管線的開發。其三,股權激勵費用有所增加,今年上半年確認2,720萬元,同比增加了2,190萬元。 儘管面臨短期股價波動和減持困擾,康方生物的核心價值仍在於其產品管線的競爭力。公司近期宣佈,依沃西在一項關鍵臨床試驗的總生存期(OS)最終分析中取得了統計學顯著獲益結果,證明瞭其良好的治療潛力。目前,康方生物的市銷率約為45倍,中國創新藥企業另一公認的Biopharma信達生物(1801.HK)的市銷率為13倍,顯示市場給予了前者更高的估值溢價。隨著依沃西OS數據的完整公布和更多適應症的獲批,康方生物能否憑借出色的產品力繼續支撐高市值,值得投資者觀察。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:藥明合聯折讓4%配股 籌27億港元

為製藥公司提供合同服務的藥明合聯生物技術有限公司(2268.HK)周三公布兩項集資安排,合共集資27.14億港元(3.48億美元)。 公司擬按每股58.85港元配售最多2,227.7萬股新股,折讓約4%,涉及淨額約13億港元,佔擴大後股本約1.82%。此外,公司宣布與控股股東藥明生物(2269.HK)訂立認購協議,藥明生物將以相同價格認購2,413.4萬股新股,佔擴大後股本約1.93%,涉及淨額約14.14億港元。完成上述交易後,藥明生物持股比例將由49.81%升至50.78%。 公司表示,所得款項約九成將用於擴大生物偶聯藥物服務能力及產能,包括新加坡新基地建設、無錫廠房擴建及潛在海外拓展,其餘約一成用作營運資金及一般公司用途。 藥明合聯股價周三高開,至中午休市報64.65港元,升5.46%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏