Li Qiang in press conference

陽歌 & 溫衛楠

Li Qiang vows his “unequivocal and steadfast” support for China’s private sector in some of his first remarks as premier, and China resumes issuing visas for foreign business travelers and tourists.

關於 China Inc


China Inc是咏竹坊製作的一系列播客節目,主要討論中概股的最新動態,幫助投資者了解這些公司以及它們所處的大環境,並根據相關資訊做出正確的決策。


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新聞

行業簡訊:星巴克考慮出售中國業務

據金融媒體財新網周二報道,星巴克公司(SBUX.US)正在考慮出售其中國業務,這標誌著其此前計劃找合作夥伴出售業務的轉變。星巴克出售部分或全部中國業務的計劃,源於其面臨激烈競爭,該競爭已穩步侵蝕其全球第二大市場的市場地位。 知情人士向財新網透露,星巴克已與十餘家潛在買家就出售中國業務進行初步洽商,其中包括高瓴資本和方源資本。這項主要分歧是價格,星巴克認為其中國業務價值高達90億美元,而潛在買家則認為該價值低得多,並稱即便是先前提議的50億美元也過高。 星巴克曾是中國領先的咖啡連鎖品牌,於1999年進入中國市場並開拓業務,當時茶是消費者首選飲品。但近期,受到以瑞幸和庫迪為首的本土品牌的低價衝擊。據財新報道,此期間星巴克在中國咖啡市場份額從2022年的5.6%降至去年的4.2%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:雅居樂悉售調味品業務股權 套現約2.33億元

雅居樂集團控股有限公司(3383.HK)周二公布,全資附屬公司雅新投資同意向省食出集團出售廣東珠江橋生物科技約21.16%股權,代價為1.91億元(2,700萬美元)。 同時,雅新投資與目標公司訂立回購協議,雅新投資有條件出售而目標公司可以定向減資方式,回購目標公司794.94萬股或約4.736%的股權,代價為4,279.17萬元。珠江橋生物科技要從事高鹽稀態醬油、醋、複合調味料等調味品的研發、生產與銷售。 交易完成後,集團將不會持有目標公司的任何股份,預期錄得虧損約2,630.3萬元。所得款項擬用作兌付雅居樂地產「23番雅02」債券全部本息及日常經營管理。 雅居樂股價周二高開1.35%,中午休市報0.395港元,升2.6%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:撥康視雲招股集資6.1億元

眼科生物科技公司撥康視雲製藥有限公司(2592.HK)周二在港公開招股,發售6,058.2萬股,一成公開發售,每股售價介10.1元,集資6.1億元,於本月27日截止認購,7月3日掛牌。 公司於2015年成立,自主開發兩款產品(CBT-001及CBT-009),核心產品CBT-001適用於治療翼狀胬肉(一種良性增生性眼表疾病),分別於2022年6月及2023年9月在美國及中國啟動第3期多地區臨床試驗。 撥康視雲2022及2023年均未有收入,至2024年則錄得收入1,000萬美元,去年虧損9,913萬美元,按年收窄23%。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Catering giant Cafe De Coral is in a bind amid structural market shifts and northbound migration of consumers

結構改變消費北移 大家樂的好日子或一去不返

大家樂剛公布的一份業績出現大倒退,集團也承認市場環境出現根本性轉變 重點: 公司去年盈利下挫近30% 毛利率進一步下跌至10.4% 劉智恒 曾雄踞香港快餐業五十年的大家樂集團有限公司(0341.HK),正迎來一份大倒退的業績,24/25年度收入減少1.4%至85.68億港元,但盈利下跌29.6%至2.33億港元;即使剔除物業公平值虧損後,盈利仍下跌25.2%至3.3億港元。 期內毛利率跌1個百分點至10.4%,集團解釋:「主要由於經濟不景氣,消費意欲疲弱,加上香港市民外遊消費以及中國內地市場價格競爭激烈,導致銷售下滑。」 事實上,投資者擔心的,並不是一次半次的業績下滑,反而是看到大家樂或許已陷入結構轉變的危機! 北上消費 大勢所趨 首先,北上消費對香港飲食業打擊至重,每逢周六及假日,數以十萬計港人蜂湧北上,香港食店出現空洞現象。原以為港人北上多幾次,慢慢開始興緻減弱,將有一定人流回歸;豈料事情似乎愈演愈烈,不但深圳、再而珠海、中山,甚至遍布整個大灣區,問題非但未緩和,反之是北上消費成為港人常態。 無可否認,內地飲食的收費遠低於香港,加上中國地大物博,商場布局可更多樣化,食店的空間特別濶落,租金又相對香港來得低。相比下香港地少租貴,食店細,空間窄,要更好又廉宜的飲食,自然走到大灣區。 既然消費力流向中國,大家樂可以在內地深化拓展,說不定還能吸納大陸的消費,讓業務更進一步。然而,說易行難,誰人不知道內地市場大,能成功開展業務,生意的增長將難以估量,奈何香港飲食業要在內地站得住腳,並不容易。 神洲發展 折戟沉沙 大家樂早在三十年前已欲在內地開疆拓土,但摸爬滾打多年,始終未能打出一片天;反之在北方城市連戰皆北,2017年將華東分店全線結業,最終要瑟縮於廣東一隅。 原因不外乎未能克服水土,港式餐飲未能迎合內地人口味,始終港產食品較清淡,內地特別北方人愛食物的口味多樣豐富,許多時是味濃辛辣。加上收費也不便宜,人們不願意付出較高的價格去享用港式快餐,試過後就鮮再光顧。 昔日「香港」兩個字似頂著光環,內地人對香港文化及飲食有點趨之若鶩;但隨著年代過去,內地經濟及人們的品味提升,再不會覺得港式餐飲矜貴,大家樂要打入內地的市場,就更加難上加難。 而且,內地那種內捲式競爭,也不是大家樂這類對盈利計算十足的公司可比擬。內地食店又以加盟模式發展,動輒上千間計算,大家樂要維持水準及管理,則以自營店為主,開店要自掏腰包,每每錙銖必計,拓展速率受到限制,規模很難做上去。 兩餸打擊 北店圍堵 現時香港飲食市場更出現結構轉變,過去快餐店及茶餐廳是基層的主要用膳地點,但近年「兩餸飯」興起,令到前兩者都受到頗大衝擊。一方面是兩餸飯以外賣為主,減少用餐地方,因此收費可以更廉宜;特別茶餐廳及快餐店以做套餐為主,收費偏向高了,一個套餐要60至70港元,兩餸飯只需40多元,自然搶走不少快餐店及茶餐廳的生意。 另外兩餸飯提供多種餸菜選擇,讓顧客覺得可以自由配搭,選擇眾多,特別是勞工階層,都移情別戀,減少光顧茶餐廳及快餐店。 更讓投資者擔心的,是內地飲食巨企不斷在港布局,太二酸菜魚、八合里火煱、木屋燒烤、遇見小麵及綠茶集團(6831.HK)等,紛紛登陸香港,他們善於打價格戰,不惜以本傷人大手減價去與對手周旋,直至將對手鬥死鬥垮,才再提價講盈利。面對內地競爭對手的入侵,大家樂的市場更有機會被蠶食。 過去多年,香港經濟一直處於上升趨向,因此即使短期有波動,只要公司有良好管理及應對能力,都有機會穿越周期。不過,這次似乎有點不一樣,今天面對的是大環境轉變,消費力北移,結構的變化,大家樂的好日子或許一去不返。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏