QCraft revs up its fundraising in autonomous driving race for cash

由於自動駕駛方案商普遍處於「燒錢」階段,輕舟智航(QCraft)與其他業者不斷在資本市場衝刺,冀在市場爭取更大的存活機會

重點:

  • 輕舟智航迄今已完成6輪融資,涉資估計逾10億元
  • 市傳夢騰智駕已經啟動上市進程,擬籌資最多3億美元,而文遠知行、小馬智行兩家公司亦獲中證監批準境外上市

羅小芹

目前內地智駕行業的內捲非常厲害,自動駕駛方案商不斷陷入「項目愈多,盈利愈少」的惡性循環,而且為了前期推廣新產品,不得不向電動車制造商讓利,結果導致本身現金流更緊張,方案商更要加快圈錢的步伐。

作為後起的方案商,輕舟智航日前完成數億元C輪融資,有助加強公司競爭力。今次融資由中關村科學城公司和翠湖基金聯合投資。資金會用於持續強化已量產交付的智駕功能體驗,也會用於加大AI大模型、端到端等前沿自動駕駛技術的研發。

輕舟智航由CEO于騫與三位志同道合者在2019年創立,四人均具有Google旗下自動駕駛公司Waymo的工作背景。公司迄今已完成6輪融資,包括2020年的種子輪和同年10月的天使輪、翌年的A輪和A+輪,2022年的B輪,以至今次C輪融資,估計融資超過10億元,投資方包括雲鋒基金、IDG資本、招商局創投、地平線、美團龍珠、中金資本旗下中金匯融基金、TCL及元生資本。

在智駕方案的高端晶片搶單戰上,基本上是高通與Nvidia的對疊。在2022年這屆GTC上,Nvidia宣布與輕舟智航,小鵬汽車及極氪合作。輕舟智航亦宣布,通過NVIDIA DRIVE Orin的平台,在Robotaxi車隊部署開發第四代量產車(L4)級智駕方案。

輕舟智航稱,其L4級智駕方案DBQ V4,能夠支持1至5個激光雷達、0至4個盲區雷達、6個毫米波雷達、12個感知攝像頭,可根據不同客戶或主機廠需求,靈活選搭不同配置方案,在極致情況下,只需10%的成本,即可實現99%的L4級自動駕駛能力,量產成本低至1萬元。

今年5月上旬,輕舟智航已為多家頭部車企客戶,提供NOA(自動輔助導航駕駛)方案的量產交付上車已近40萬部。公司給理想汽車交付了AD Pro方案,並在理想L6、L7、L8、L9等車型上,提供高速點到點的NOA和城市LCC(車道居中輔助)功能。

價格戰影響毛利率

不過,於輕舟智航量產交付前一個月,電動車龍頭企業Tesla在美國和中國市場相繼宣布降價,Model Y、Model S各車型全線減價2,000美元(約1.4萬元),理想很快於4月22日官宣,全線下調理想L7、L8、L9、MEGA價格,L系列的降價幅度介乎1.8至2萬元。

隨着電動車市場競爭漸趨激烈,降價經常被用作打擊對手的手段,對自動駕駛方案商的毛利率自然產生負面影響。

事實上,中國自動駕駛初創公司普遍還處於「燒錢」階段,需要加快融資圈錢的步伐。有消息稱,夢騰智駕於6月中已經啟動上市進程,最早可於今年完成IPO上市,擬籌資2至3億美元。在此之前,文遠知行、小馬智行兩家自動駕駛公司亦已拿到了中國證監會的境外上市備案,並計劃在紐約證交所或納斯達克上市。

自動駕駛方案商知行汽車科技(1274.HK)於2023年12月登陸港交所,集資淨額5.86億港元,其財務狀況可以讓外界了解自動駕駛方案商面對的困境。知行汽車於2023年的營收為12.2億元,按年下跌8.3%,期內毛利1.21億元,同比增長9.39%,毛利率亦提升1.6個百分點至9.94%,股東應佔淨虧損已大幅縮窄43%至1.95億元,財務上有很大改善,但距離淨利潤錄得正數仍有一段時間。

另一家市場份額更大的德賽西威,面對毛利率受壓程度更為嚴重。數據顯示,2023年德賽西威的整體業務毛利率為20.4%,其中,自動駕駛產品毛利率同比下滑5.3個百分點至16.2%,同期來自自動駕業務的營收則同比增長74.43%。德賽西威解釋,新產品前期推廣讓利,以及產品量產後的售價降低,對公司毛利率產生負面影響。

一位自動駕駛圈的資深從業者說得好,目前國內簽一個2至3千萬開發費的項目已經很難了,更多的單子都在幾百萬上下浮動,在如此背景下,方案商唯有不斷繼續接新項目撐營收,如今輕舟智航成功完成C輪融資,下一個目標便是部署境外上市,儲好彈藥再戰自動駕駛市場。

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新聞

Chaoju is an eye hospital

沉寂一年多後 朝聚眼科重啓收購擴張模式?

這家私立醫院及診所運營商宣布了兩項新收購計劃,或標誌著其去年一度沉寂後,公司重返收購賽道 重點: 朝聚眼科宣布,計劃全資收購寧波一家由其控股的眼科機構,同時收購寧夏地區另一家機構70%的股權 公司去年下半年營收縮水,利潤驟降30%,正努力重拾增長    陽歌 對民營醫療機構來說,在中國國家醫保體系外生存,並不是一件容易的事。 這是中國數千家醫保體系之外的民營醫院及診所經營者近年獲得的教訓,它們試圖通過提供眼科、牙科及整形外科等自費醫療服務盈利。然而,在當前經濟增速放緩的背景下,消費者正收緊非醫保覆蓋的自費醫療項目支出。 伴隨業務停滯甚至出現萎縮,部分企業正試圖通過收購擴張重振股價。朝聚眼科醫療控股有限公司(2219.HK)即為其中一例。該公司周一宣布,計劃收購兩家醫院,分別位於浙江寧波市與寧夏的吳忠市。 兩項收購看似旨在重新吸引投資者關注。2021年IPO時,朝聚眼科一度被寄望成為中國眼科行業分散格局的整合者。上述兩筆交易都缺乏亮點(下文將詳述原因),但更具象徵意義的是,在長達一年多未進行重大收購後,此舉可能標誌著該公司重啓收購模式。 最新公告顯示,朝聚眼科對兩家機構的收購金額都不高,折射出此類機構的盈利困境。其中較大規模的交易,朝聚以1,400萬元(200萬美元)收購寧波博視眼科醫院有限公司37%的股權,該機構整體估值約3,800萬元。 需要指出的是,朝聚眼科原本已持有寧波博視63%的股權,早已是該機構控股股東,並將其納入財報合併範圍。因此,嚴格來說此項交易不構成收購。 第二筆交易則構成實質收購。朝聚眼科將以約500萬元,購得吳忠市雲視康眼科醫院有限公司70%的股權。該作價顯示,這家機構總值僅714萬元(約100萬美元),遠非大額交易。 朝聚眼科公告稱:「本次收購系既定戰略規劃組成部分,公司將進一步整合浙江及寧夏的醫療資源,通過多點布局,增強行業競爭力,擴大市場份額,有效應對市場風險。」 朝聚眼科選在7月1日香港公眾假期前披露交易,投資者反應需待周三開盤後顯現。不過,考慮到交易總額僅2,000萬元(不足300萬美元),市場反應平淡也不足為奇。 民營醫療機構熱度不再 朝聚眼科近期股價表現,反映出整體民營醫療板塊的低迷情緒,其股價年內維持橫盤。該公司總部位於內蒙古,2021年IPO時因有望整合高增長賽道而備受矚目,但此後表現多遜於預期。其港股最新收盤價為2.85港元,較10.60港元的發行價已跌逾70%。 朝聚眼科股價表現絕非個例,其當前9.2倍的市盈率雖顯著低於藥品及醫療器械板塊同業,卻與民營牙科機構現代牙科(3600.HK)9.9倍、醫美連鎖機構完美醫療(1830.HK)10倍估值相當。 IPO之後,朝聚眼科看似一度頗為活躍,走出內蒙古大本營後展開較為激進的收購。截至2021年末上市不久,該公司運營17家眼科醫院及24家視光中心;至2022年,又新增7家醫院及兩家視光中心。 2023年,朝聚眼科延續擴張節奏,新增10家機構(7家醫院+3家視光中心),至當年末,其網絡擴大至31家醫院及29家視光中心。然而,此後擴張戛然而止,去年全年顆粒無收。去年年初,雖宣布以3,680萬元收購北京明玥眼科診所有限公司的計劃(屬較大規模交易),但今年4月披露的年報顯示,這家醫院沒有被合併納入財務報表,表明該交易並未完成。 伴隨併購停滯,朝聚眼科也開始受到中國經濟放緩的影響。去年全年勉力實現2.6%的營收增長,總額達14.1億元。但結合年報及去年上半年數據測算,其去年下半年營收出現0.9%的負增長(上半年則同比增長6%)。 去年,該公司毛利率下滑近兩個百分點至43.5%(2023年為45.4%),反映出在運營成本相對穩定的情況下,就診人次及客單價承壓,導致盈利能力萎縮。 受此影響,該公司去年全年淨利潤同比下降12%至1.86億元(上年同期為2.21億元)。數據顯示,其去年下半年淨利潤同比大跌30%,遠高於上半年降幅8.8%。 朝聚眼科確實擁有充足的併購資金。截至去年末,公司賬面現金達7.81億元,較上年同期的4.63億元大增。最新公告或預示,該公司準備重啓併購模式。若能鎖定優質標的,或可提振其股價,但仍需對當前疲軟經濟環境下財務不穩的資產予以警惕。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:譚仔國際私有化獲高票通過 8月19日除牌

香港米線品牌連鎖店譚仔國際有限公司(2217.HK)周一宣布,私有化方案已獲高票通過,將於7月28日最後交易,並於8月19日收市後正式除牌。 根據公告,私有化方案於法院會議中獲99.7%贊成票,反對票僅0.29%;獨立股東的反對票僅佔0.13%。在特別股東大會上,持股74.25%的大股東亦投下99.96%贊成票。 譚仔國際控股股東東利多控股(3397.T)於今年2月提出私有化計劃,作價每股1.58港元,較2021年上市價為3.33元低52.6%。譚仔指,公司在海外擴展方面未能充分發揮效力,而大股東東利多擁有相關資源及專業知識,可支持公司更有效擴展海外業務及加強內部以應對行業逆境的挑戰。 截至今年3月底的年度,譚仔全年純利按年下跌32.7%至7,984萬港元,收入錄得28.4億元,上升3.4%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Zijin does resources

簡訊:紫金礦業申請分拆國際黃金業務在港獨立上市

紫金礦業集團股份有限公司(2899.HK)宣布,其國際黃金開採部門已於周一向港交所提交分拆上市申請。公司補充稱,港交所已確認其可推進分拆及獨立上市計劃。 在公告發佈的同時,紫金黃金國際有限公司的上市申請文件也於周一在香港交易所網站刊載,由摩根士丹利和中信證券擔任承銷商。公司披露其營收從2023年的22.6億美元攀升至近30億美元,同比增長約33%,部分受益於金價飆升。同期利潤從2.3億美元躍升至4.81億美元,增長逾一倍。 紫金礦業於5月首次披露剝離紫金黃金國際分拆上市的意向,稱此舉將加速國際化進程、提升資本管理效率並強化離岸融資與併購能力。分拆方案已於6月26日獲得公司股東大會批准。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:獲本地300倍超購 泰德醫藥首掛半日升3.76%

多肽CRDMO企業泰德醫藥(浙江)股份有限公司(3880.HK)周一在港交所掛牌上市,盤初一度漲近4%,至中午收市報31.75港元,升3.76%。 據招股結果,香港公開發售接獲300.15倍超購,按回補機制,公開發售股份已增至840萬股,佔發售總數50%。國際發售錄得2.43倍認購。最終發售價30.6元為上限定價,集資淨額4.29億港元(5,500萬美元)。 泰德醫藥是次全球發售1,680萬股,基石投資者包括石藥集團及騰訊 前高管吳宵光創立的微光創投分別認購500萬美元股份。公司去年收入4.42億元,年增31%;淨利潤年增20.9%至5,917.3萬元。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏