星洲海事商尋港掛牌 Pinnacle Marine開支急增礙增長
即使近日香港新股市場熾熱氣氛減退，新加坡海事服務商Pinnacle Marine亦計劃在香港上市，並已遞交上市申請 重點： 收入及毛利俱增，但銷售及行政開支上升拖累溢利 新加坡鋁製工作船建造商中排名第三 白芯蕊 馬六甲海峽為全球海運重要交匯處，連接亞洲、歐洲、中東及美洲貿易重要航道，當中新加坡港更是全球最大船用燃料補給港及核心轉運樞紐，在當地從事海事服務的Pinnacle Marine Holdings Ltd.，近日向港交所遞交上市申請，保薦人為同人融資。 Pinnacle Marine於2009年成立，業務歷經四大關鍵階段，由最初船舶物資供應，延伸至自有船隊租賃，再於2018年打破海外採購瓶頸自建鋁製工作船，並於2024年全面啟用佔地約15.3萬平方呎的港口碼頭設施租賃。 上市申請文件顯示，截至2026年首5個月，船務代理服務為集團主要收入，佔集團總收益1,942萬新加坡元（1.19億港元）的37.5%。所謂船務代理服務，是指Pinnacle Marine透過協調靠港手續及各種營運安排賺取費用，並向客戶報銷代墊費用。 代理服務收入按年下滑 新加坡船務代理服務需求與港口活動有密切關係，由於船舶靠港頻率、轉運量、碇泊處活動，以及日益複雜的法規及合規要求，變相推動對船務代理的需求。截至2025年止過去五年，新加坡船務代理服務市場年均增長率為4%。 不過，Pinnacle Marine首五個月船務代理服務收入按年下滑17.3%，集團解釋主要新加坡靠港船隻次數同期只有1,023次，按年下跌13.8%，加上海事港務局強制實施數碼化方案，部分原需收費的傳統人工服務，包括船員證件資料登船檢查服務等，將不再收取費用，變相影響集團收入。 幸好，集團第二及第三大業務，即造船及工作船租賃服務，同期仍錄得升幅，抵銷船務代理服務收入下滑，令集團首五個月總收入仍能微升0.6%至1,942萬新加坡元。 尤其是集團造船業務增長持續加快，2023年、2024年、2025年分別為374萬新加坡元、778萬新加坡元及1,428萬新加坡元，當中2024年及2025年按年升108%及83.4%，到2026年首五個月同比增幅亦達16.7% 至594萬新加坡元，佔集團總收入的30.6%，為該公司第二大收入來源。 所謂的造船業務，意思是指製造工作船，工作船主要用於支援港口及周邊水域作業的港口工作，集團早於2018年5月已開始造船業務，用作自身營運及客戶，包括在新加坡支持港口作業、船員接送、沿海物流，按2025年交付量計算，集團在新加坡鋁製工作船建造商中排名第三。 此業務近年收益增長主要受惠工作船數目及總長度上升，由2023年的4艘（總長60米），增至2024年的9艘（總長164米）以及2025年度14艘（總長255米），至於2026年首五個月已售出7艘（總長136米），按總長來計算，已達2025年的53.3%。 鋁材採購佔集團造船服務總銷售成本約15.1%，尤其鋁材冶煉屬高耗能產業，能源價格的任何持續上漲均可能導致鋁價走高，從而推高銷售成本，公司已估算鋁材成本上漲10%，預計影響2025年造船服務毛利率由50.1%降至49.3%。 銷售及行政開支急增 值得留意是2026年首五個月集團總收入及毛利都錄得升幅，分別按年升0.6%和11.2%，達到1,942萬新加坡元和837萬新加坡元，但同期銷售及行政開支年增24.5%拖累下，令期內溢利卻倒退23.3%至331萬新加坡元。 無可否認海運在全球貿易總量中佔比約80%，航運活動與全球經濟、工業生產、能源需求及跨境貿易密切相關，而馬六甲海峽是全球領先的海事中心與轉運樞紐，但俄烏戰爭令高通脹環境持續，加上歐美等各國債務佔GDP高企，經濟難免會受影響放慢，最終航運業勢必受影響。 再者，新加坡工作船建造商面臨來自馬來西亞、印尼及越南等區域司法管轄區的成本競爭，其中印尼因勞動力成本較低，加上濱海土地較多佔有優勢，也會對Pinnacle Marine造船業務構成極大威脅。 整體而言，Pinnacle…
繞過東南亞紅海 OPay憑尼日利亞支付業務硬闖華爾街
總部位於新加坡的數字支付公司OPay已申請在紐約上市，其在尼日利亞的數字支付服務盈利可觀 重點： OPay已提交赴美IPO申請。此前，公司在尼日利亞建立領先的數字支付服務，主要面向難以使用銀行服務的人群 這家新加坡公司的策略有別於區內同業，後者通常選擇競爭激烈的東南亞市場拓展版圖 陽歌 一家與中國淵源深厚、並在非洲建立起盈利業務據點的亞洲金融科技公司並不多見，足以引人注目。OPay Ltd.正是憑藉這一點向美國投資者推介自己，並提交規模可觀的IPO申請。 亞洲企業，尤其是與中國有淵源的公司，跨境尋找增長機會時，往往沿著一條熟悉的路徑進入東南亞。印尼、越南和泰國與中國貿易往來密切，當地華人社群規模龐大，數字經濟也迅速發展，加上地理位置相近，這些優勢通常主導企業的擴張策略。 自創立以來，OPay便沒有沿用這套地理擴張路線。這使公司對投資者而言顯得與眾不同，或也更具吸引力。媒體報道稱，公司正尋求在紐約上市，集資額可能高達5億美元。 這家總部位於新加坡的數字支付公司上周首次公開提交美國IPO申請，越過競爭激烈的東南亞近鄰市場，轉而進軍遙遠的非洲市場。對評估OPay前景的投資者而言，公司的核心投資論點不只是另一家新興市場金融科技公司，而是押注於更遙遠、銀行服務覆蓋不足的前沿市場；這些市場目前的發展水平，比中國和東南亞等市場落後10至20年。 這套策略帶來豐厚回報。OPay已成為非洲人口最多國家尼日利亞的重要金融科技業者。截至2026年7月，按日活躍用戶計，其應用程式在尼日利亞所有類別的數字金融平台中使用率排名第二。尼日利亞目前佔OPay總收入近九成，其餘收入來自埃及、巴基斯坦和印尼。 對OPay而言，從新加坡這個大本營向外擴張，東南亞似乎是理所當然的第一站。但許多企業也有相同想法，令當地成為競爭激烈、資金密集的戰場。 OPay獨特的地域布局，源自公司的創立背景。其前身可追溯至2017年，當時，挪威瀏覽器公司Opera在中國億萬富豪企業家、崑崙萬維創辦人周亞輝的主導下收購PayCom Nigeria，之後更名並於2018年推出OPay。 OPay沒有轉向東南亞，而是利用Opera原有的龐大非洲手機瀏覽器用戶基礎。當地傳統銀行基礎設施薄弱，許多金融交易仍以現金進行。OPay在尼日利亞採取積極的多服務超級App策略，除手機支付外，也經營摩托車叫車、外賣和小額貸款業務。然而，監管障礙及其他營運現實迫使OPay撤出交通和外賣相關業務，專注發展金融服務，監管障礙包括2020年商業摩托車載客禁令。 OPay將資源轉向實體支付網絡和個人轉帳服務，成為西非領先的金融服務入口，並為拓展埃及和巴基斯坦等其他前沿市場奠定基礎。 OPay在尼日利亞穩固的市場地位正轉化為財務回報。根據申請文件，公司去年收入增逾一倍至5.363億美元，總交易額則激增115%。增長勢頭延續至2026年上半年，收入已達4.67億美元，按年增長137%，相當於2025年全年收入的逾八成。 代理銀行業務 關鍵是，OPay已將高速增長轉化為淨利潤。公司2024年錄得5,100萬美元淨虧損，2025年轉為淨利潤7,250萬美元。今年上半年淨利潤超過9,000萬美元，是去年同期2,170萬美元的四倍多。 公司藉由積極擴大「代理銀行」網絡實現盈利。在尼日利亞這類以現金交易為主的國家，傳統銀行分行和ATM往往相距甚遠，還常見排隊時間長或設備頻繁故障等問題，代理銀行則提供另一套類似小型銀行分行的服務網絡。 金融科技公司無須興建成本高昂的實體分行，而是為一般商店店主、街角小亭經營者和藥房業者配備便攜式銷售點（POS）刷卡終端。這些當地商戶稱為「代理商」，實際上就像由人操作的ATM：客戶把現金交給代理商，便可即時將數字資金存入手機錢包；也可把數字資金轉至代理商帳戶，再從收銀處領取現金。 這種模式把交通便利的當地商店變成現金存取據點，解決了將實體紙鈔轉為數字資金的關鍵「最後一哩」問題。數以百萬計難以取得傳統銀行服務的民眾，因此無須前往銀行或使用ATM，也能參與網上經濟。 截至2026年6月底，OPay活躍POS終端網絡增長約43%至80萬台，當中包括類似ATM的服務亭及商戶支付終端；2024年底時的數量為約56萬台。 OPay透過代理銀行基礎設施收取服務費，將實體現金流轉轉化為持續收入。代理網絡業務的利潤率相對較低，毛利率為20%至25%。這個水平不算太差，但也稱不上理想。 代理銀行模式的真正價值，在於為OPay帶來龐大的客戶群，當中有人可能進一步使用貸款等利潤率較高的產品。自營貸款收入及合作銀行支付的貸款撮合費，毛利率均超過70%，合計約佔公司收入一半。 儘管OPay的故事發生在非洲，其企業基因無疑帶有中國色彩。除了董事長具有中國背景，公司管理層也包括來自電商巨頭阿里巴巴旗下金融企業螞蟻集團的前高層。OPay沒有照搬一套標準化產品，而是借鑑中國超級App的發展模式，並參考螞蟻集團旗下廣受歡迎的支付寶，針對尼日利亞的特定痛點調整服務。 雖然OPay具有一些中國背景，公司也強調自身與中國市場沒有財務聯繫，並表示相信赴美上市無須取得中國證券監督管理機構批准。OPay選擇以新加坡為基地，也反映愈來愈多中國金融科技企業家避開監管嚴格的本土市場，轉往監管較寬鬆的地區尋找發展機會。 據報道，OPay計劃集資5億美元，按此推算，公司市值約為40億美元。以2026年淨利潤年化計算，其估值超過20倍，與拉丁美洲數字銀行巨頭Nu Holdings（NU.US）大致相若，後者同樣專注新興市場的信貸和支付業務。…
新聞概要：自動駕駛需求猛增 馭勢科技在港掛牌上市
該公司是同類企業中首家專注於全場景L4自動駕駛解決方案的上市公司，並計劃在全球範圍內擴張 余特莉 自動駕駛解決方案提供商馭勢科技（北京）股份有限公司(1511.HK)於週三在香港掛牌上市，融資8.7億港元（1.11億美元），成為首家專注於L4自動駕駛技術的上市公司。 馭勢科技成立於2016年，已在自動駕駛出行領域確立了領先地位，在全場景的商用車環境中為物流、運輸和接駁服務部署了人工智能驅動的解決方案。其他自動駕駛公司通常專注於需要部分駕駛員輔助的技術（即L0至L3），而馭勢科技專注於L4技術。在分為六級的自動駕駛標準中，L4是被視為全自動駕駛的首個級別。 馭勢科技在上市首日開盤報56港元；此前，公司以每股60.3港元的價格發售了1,450萬股股票。 其IPO招股書中的第三方數據顯示，2025年公司在大中華區的機場和廠區場景中均排名第一，市場份額分別為90.5%和31.7%。招股書還指出，隨著該技術的普及，從今年到2030年，全球L4自動駕駛解決方案市場預計將以90%的年增長率增長。 馭勢科技去年營收增長24%，達到3.28億元，2025年的毛利率為51.1%，較上一年提高了逾7個百分點。2025年，公司近三分之二的營收來自其自動駕駛車輛解決方案，而軟件解決方案則佔據了剩餘營收的絕大部分。與許多同行一樣，在擴大業務規模的過程中，公司仍處於虧損狀態。 馭勢科技將其主要產品描述為一個一體化平台，為全品類商用車提供可定制的L4自動駕駛能力。其解決方案旨在使車輛能夠在某些場景下無需人工干預即可運行，這些場景包括多樣化甚至時而惡劣的環境。 在機場場景中，馭勢科技表示，公司是全球唯一一家為大規模商業運營提供L4解決方案的提供商。其解決方案已在中國香港、廣東以及新加坡的主要機場投入使用。 公司將廠區作為另一個關鍵增長領域，提供自動駕駛物流解決方案，在室內外環境中運輸材料、零部件和成品。搭載其技術的車輛可以利用場景記憶功能在沒有GPS的室內環境中運行，並能在室外應對混合交通和全天候條件。招股書顯示，2025年，馭勢科技是大中華區廠區場景中最大的L4級自動駕駛解決方案提供商，客戶涵蓋汽車、化工、光伏和鋰電池等行業。 馭勢科技的解決方案以其專有的U-Drive自動駕駛系統為核心，該系統支持多種場景和車輛類型。公司正致力於推進其下一代U-Drive 6.0系統，旨在提升複雜動態環境下的多傳感器融合與決策能力。其計劃推出的U-Drive 7.0系統將側重於實現大規模、跨區域的部署，並增強雲端協同、數據反饋閉環以及與智能基礎設施的融合。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：DayOne傳擬美新雙重上市 估值或達200億美元
中國數據中心營運商萬國數據控股有限公司（GDS.US; 9698.HK）旗下國際業務公司DayOne Data Centers Ltd.據報正考慮於新加坡及美國同步上市，以籌集資金支持其在亞洲與歐洲快速擴張數據中心業務。 報道指出，總部位於新加坡的DayOne計劃在納斯達克及新加坡交易所）雙重上市，集資規模約50億美元，公司估值則可能達約200億美元。 DayOne目前已在新加坡、馬來西亞、印尼及泰國發展數據中心業務，並正進一步拓展至日本及芬蘭市場，逐步走出東南亞。公司今年4月表示，計劃將馬來西亞打造為其最大營運基地。 DayOne原為萬國數據的國際業務部門。公司於2024年引入外部投資者後，已降低持股比例，但目前仍持有DayOne約24%股權。萬國數據香港上市股份周一早盤下跌2.1%，但年初至今仍累升約23%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
MoneyHero加碼保險與財富業務 盈利在望
該個人理財平台聚焦高利潤率的保險及財富業務板塊，二季度毛利率提升16個百分點 重点： MoneyHero二季度經調整EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的盈利）環比顯著改善，源於其專注高利潤產品並提升運營效率 在去年新上任CEO的領導下，隨著投資者對其盈利前景信心增強，公司股價持續上揚 阳歌 在為他人提供理財建議多年後，MoneyHero（MNY.US）去年迎來新任CEO，開始認真調整自身財務狀況。一年多以來，轉型成效顯著，公司二季度迎來轉折點：實現淨利潤扭虧為盈，利潤率顯著提升，財富與保險業務貢獻持續增長。 儘管因剝離低利潤產品導致營收同比下滑，但環比增幅達26%。隨著利潤率持續改善，管理層預期目前的增長勢頭將在2025年下半年得到延續。 人工智能全面賦能業務流程，新增數字資產合作渠道以及持續擴大的商業夥伴網絡，共同推動盈利增長。 投資者正密切關注MoneyHero的動向，隨著盈利里程碑接連達成，公司股價近幾個月來漲勢良好。此番漲勢始於2024年2月新任CEO Rohith Murthy領導下展現的初步成果，而9月19日最新季報披露的向好數據更延續了增長動能。 MoneyHero於2014年成立，在香港和新加坡設立雙總部，其商業模式精准對接金融產品（保險、財富管理及信用卡等）供需兩端，具備低成本、低風險特性。平台幫助消費者進行跨類別產品對比，並通過提供優質產品向供應商收取費用實現盈利。 AI賦能降本增效 在專注高毛利、高潛力業務的同時，公司將AI深度融入客戶獲取、轉化及服務體系，從而進一步降本提效。 Murthy在二季度財報電話會上表示，公司通過AI實現70%-80%咨詢流程自動化，提升審批質量和首次接洽解決率，有效降低單筆核准申請的獲客成本。其他AI舉措包括在新加坡推出汽車保險WhatsApp客服，從而提升轉化率。這些措施在幫助業務量增長的同時降低服務成本，並將員工規模維持在現階段水平。 AI賦能使公司今年二季度營收成本佔比從去年同期的67%降至51%，運營成本同比削減37%。 未來增長動能 MoneyHero近期的重大戰略舉措包括佈局虛擬資產業務及個人信用評分領域，並在中國香港試點這兩項業務。香港已經成為其增速最快的市場，而公司顯然還要加速開拓這個市場。新加坡是公司另一核心市場，其在中國台灣和菲律賓也有業務開展。 公司對在香港開發的兩款新產品寄予厚望，其中重點包括與本地徵信機構環聯（TransUnion）聯合開發的Credit Hero Club，計劃於年底正式推出。該產品後續可拓展至其他市場，為用戶提供個人信用信息查詢服務，並推薦符合其信用需求的產品，有望增強用戶黏性，並提升核准率。 另一舉措是六月宣佈與OSL數字資產平台合作，通過與持牌數字資產機構合作，為MoneyHero用戶開通虛擬資產交易渠道以創造業務增量。 MoneyHero也深知構建合作夥伴生態及強化平台服務商關係的重要性。公司七月在新加坡舉辦的頒獎典禮匯聚170余家合作夥伴，進一步鞏固並深化合作關係 。獲獎名單堪稱本地金融服務業權威名錄，囊括匯豐、星展、花旗、大華銀行及安聯等知名機構。 Murthy在最新財報電話會中表示：「去年就任CEO時，我們設定了一個簡明的目標：重塑MoneyHero，實現可持續盈利增長。如今公司較一年前更精簡、強勁、專注，這體現在業務結構優化、利潤率上升及運營成本的控制上。」 MoneyHero最新業績並非全線飄紅：截至6月末的三個月營收1,800萬美元，同比下滑13%。但管理層強調，高利潤的保險業務本季度強勁增長，另一重點板塊財富管理同比持平。主要下滑來自公司戰略性收縮的低利潤、非經常性業務，其中仍佔公司過半業務量的信用卡板塊首當其衝。 管理層同時指出，儘管同比下滑，但二季度營收環比增長約26%。隨著利潤率持續改善，預期年內將保持類似環比增速，屆時公司有望在年底前實現經調整EBITDA盈利。本季度經調整EBITDA虧損200萬美元，較上季度330萬美元及去年同期930萬美元虧損已大幅收窄。 利潤率躍升 儘管季度營收同比下滑，但嚴控成本及聚焦高毛利產品的策略使多數核心指標得到改善。保險業務收入260萬美元，同比增長18%，營收佔比從上年同期的11%升至14%；財富管理收入同比持平，但佔比從11%升至13%。這兩大核心業務板塊合計貢獻營收佔比27%，同比提升5個百分點，公司預期年底佔比有望達30%。 本季度香港區域貢獻營收佔比攀升至43%，遠高於去年同期的35%；新加坡穩定貢獻約43%。 聚焦高毛利產品使營收成本同比下降34%，降幅遠超營收跌幅，推動毛利率從上年同期的33.3%躍升至49.5%。毛利率提升疊加運營成本縮減37%，成為經調整EBITDA虧損大幅收窄的主因。最終公司實現淨利潤21.6萬美元，相較於去年同期1,220萬美元的淨虧損，成功扭虧為盈。…
簡訊：業務持續復蘇 瑞幸二季度盈收雙升
國內最大咖啡連鎖運營商的瑞幸咖啡（LKNCY.US），第二季報告顯示其營收及盈利均獲雙位數增長。公司持續快速擴張門店網絡，經營業績已從去年低谷中顯著回升。 根據週三美東時間盤前發布的最新季報，瑞幸一季度營收同比增長47.1%至124億元，當期利潤上升43.6%至12.5億元。直營門店營業利潤率微降至21%，較去年同期21.5%略有收窄。 當季新增2,109間門店，截至3月末門店達26,206間。新開門店含24家海外店，包括馬來西亞16家、新加坡6家和美國2家。直營門店（約佔門店總量的三分之二）同店銷售額增長率，從上一季度的8.1%增至13.4%。 財報發布後，瑞幸股價周三開盤走高，但隨後回調，當日收盤下跌1.9%。該股年內累計漲幅已超50%。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：Shein以保密方式提交香港上市申請
據路透社援引多位知情人士報道，快時尚品牌Shein在衝刺英美兩地上市未果後，計劃本周以保密方式，向港交所遞交上市文件。 根據報道，消息人士稱公司或已於上周提交上市文件，另一名消息人士則表示預計最遲周一完成提交。報道補充，此次採取保密申報方式，打破通常公開披露的常規操作。 依據保密程序規定，在通過港交所上市聆訊前，Shein無需公開披露任何財務信息，只需在通過上市聆訊後兩至三周內掛牌交易。 2023年融資輪中，Shein錄得估值660億美元，較上年縮水三分之一。公司近期面臨中外競爭對手的雙重擠壓，同時因美國取消「小額豁免」條款而承壓，該條款曾允許其商品從中國直發美國時免繳進口關稅。 Shein創立於中國，至今大量服裝仍是在中國採購，但已將總部遷往新加坡。儘管如此，公司與中國的緊密聯繫下，被要求在境外上市前，必須獲得中國證監會批准。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
