行業簡訊：存儲芯片價格飆升 中國手機商首當其衝
國際數據公司（IDC）周二發布數據顯示，一季度全球智能手機出貨量同比下降4.1%至2.897億部。中國頭部三強市場份額遭蘋果（AAPL.US）和三星（005930.KS）蠶食。 三星當季以6,280萬部出貨量蟬聯全球智能手機銷冠，同比增長3.6%；蘋果以6,110萬部位居次席，增幅3.3%。小米雖列第三，但其出貨量驟降19.1%至3,380萬部，全球市場份額從去年同期的13.8%萎縮至11.7%。 Oppo與Vivo躋身前五，出貨量同比分別下滑9.9%和6.8%。 IDC指出，全行業正艱難應對存儲芯片價格飆升。但利潤率較低的中國品牌被迫提價，相較之下，蘋果和三星憑借高端品牌地位，得以在不顯著提價的情況下，消化存儲芯片成本上漲壓力。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡訊：智能手機銷售蘋果奪冠 小米第三傳音跌出前五
周三發布的最新數據顯示，蘋果公司（AAPL.US）在第四季度取代競爭對手三星（005930.KS）成為全球智能手機銷量冠軍，兩家公司均實現強勁同比增長。與此同時，小米（1810.HK）雖出貨量下滑仍保持全球第三位置，而平價品牌傳音（688036.SH）則跌出全球前五，被中國同業OPPO取代。 國際數據公司（IDC）數據顯示，蘋果第四季度智能手機出貨量達8,130萬台，同比增長4.9%，領先於三星的6,120萬台，同比增幅18.3%。小米當季出貨量3,780萬台，同比下滑11.4%。vivo以2,700萬台出貨量位居第四，OPPO則以2,690萬台位列第五。 傳音在第三季度曾位居全球第四大智能手機廠商，但第四季度已跌出前五名。 全年數據顯示，蘋果以19.7%的市佔率成為全球智能手機銷售之冠，三星以19.1%位居次席。小米以13.1%市佔率排名第三，vivo和OPPO則分別以8.2%與8.1%的份額位列第四、第五。 周三午市交易時段，小米股價下跌0.3%，但其52周累計漲幅達12.2%。傳音股價上漲1%，但52周累計跌幅達26.3%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡訊：華為第三季度痛失中國智能手機王座
國際數據公司（IDC）周三發布數據顯示，第三季度陷入頹勢的華為在中國市場痛失桂冠，而東山再起的蘋果（AAPL.US）公司憑借iPhone 17的熱銷實現排名躍升。IDC數據顯示，在截至9月的三個月里，全球最大的智能手機市場——中國市場的整體出貨量同比下降0.6%至6,840萬台。 華為市場份額從第二季度的18.1%跌至第三季度的15.2%，排名從榜首滑落至第三。競爭對手vivo以17.3%的市佔率佔據首位，其第二、三季度市場份額持平。蘋果是期內少數實現份額增長的企業，最新季度市佔率提升1.9個百分點至15.8%，使其從上一季度的第五位躍居本季度中國第二大智能手機品牌。 躋身前六的還有市佔率10%的小米（1810.HK）、9.9%的OPPO及9.8%的榮耀。六大頭部品牌中，僅蘋果與OPPO在最新季度實現同比銷售增長。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
行業簡訊：傳音手機全球銷售超越Vivo
IDC周二發布的數據顯示，三星（005930.KS）和蘋果（AAPL.US）在第三季度繼續引領全球智能手機市場，中國製造商小米（1810.HK）、傳音（688036.SH）和Vivo躋身前五大廠商。在一個重大轉變中，傳音三季度的強勁增長使其超越Vivo，成為全球第四大智能手機銷售商。 IDC數據顯示，三星三季度以6,140萬部出貨量（市佔率19%）蟬聯全球智能手機銷售冠軍。蘋果緊隨其後，銷量同比增長2.9%至5,860萬部，全球市佔率達18.2%。小米位居第三，市場佔有率達13.5%，在前五強中其增幅最低，只有1.8%，。傳音在取得13.6%的同比增長後，市佔率達9%，Vivo則以8.9%市佔率位列第五。 當季全球智能手機出貨量增長2.6%，達3.227億部。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
財務官解除置留 傳音暫紓一口氣
這家在非洲市場處於領先地位的智能手機製造商表示，財務負責人的肖永輝於上周解除留置，但未透露他為何被留置的細節 重點： 傳音控股財務負責人於本月初被實施留置措施，後解除留置，但由於公司利潤微薄，且正面臨法律糾紛，投資者仍持謹慎態度 今年上半年，這家智能手機製造商的營收增長38%至346億元，利潤增長35.7%，主要得益於向新市場的擴張 陳竹 作為非洲大陸領先的智能手機製造商，該公司被稱作「非洲之王」。但最近一起涉及傳音控股股份有限公司(688036.SH)的戲劇性事件，讓聚光燈重新回到該公司在中國的大本營。 緊張局面始於兩周前，當時公司在9月7日的一份公告中表示，財務負責人肖永輝因涉嫌違法行為被採取留置。但上周，傳音控股發布最新消息稱，肖永輝已解除留置並恢復財務負責人職務，事件戛然而止。 此類消失事件在中國並非聞所未聞，通常發生在公司高管涉嫌違法或協助調查。過去兩年，遊戲公司鬥魚(DOYU.US)和華興資本控股(1911.HK)各自都因此失去了掌舵人，給股價造成了毀滅性的影響。 隨著肖永輝解除留置，傳音控股似乎躲過了一劫。儘管如此，危機還是讓快速崛起的勢頭有所減弱。去年，公司在非洲大本營以外地區擴張，躋身全球五大智能手機製造商之列。 未來被調查的可能性始終存在，並且還面臨知識產權法律糾紛，和日益激烈的市場競爭。國內外的競爭對手現在不僅在傳音控股的非洲據點爭奪市場份額，還在公司一直進行擴張的拉丁美洲等新市場展開廝殺。 在9月7日的公告中，傳音控股首次披露肖永輝被實施留置，但公司向投資者保證“目前，公司已對其相關工作進行了妥善安排”，公司在上周的公告中再次重申這一點。肖永輝於9月6日在丹東被留置，這是中國東北遼寧省下轄的一個與朝鮮接壤的城市。公司未提供任何有關導致肖永輝被留置的詳細信息。 與很多年輕中國科技公司的財務負責人不同，他們通常在一家公司乾幾年就跳槽，現年55歲的肖永輝自2014年加入傳音以來，已在公司工作十年。他和傳音控股創始人朱兆江，曾在中國早期智能手機領導者之一的寧波波導共事。除這些基本信息外，有關肖永輝在傳音的信息很少。 儘管傳音控股再三保證，但投資者對圍繞肖永輝的事態發展感到不安。肖永輝被留置的消息甫一公布，傳音股價在9月9日開盤時暴跌8%，收盤下跌5%。肖永輝解除留置後，公司股價有所回升，但投資者對公司的信心依然脆弱。 自4月中旬以來，傳音的股價一直呈下跌趨勢。上周五的收報84元，較4月中旬的120元下跌超過30%。雖然該股在中國國內A股市場交易，但國際投資者也可以通過滬港通購買該股。 傳音目前的市盈率為18倍，不及競爭對手小米(1810.HK)的24倍，小米也在向傳音運營的市場擴張。這兩個數字都明顯低於蘋果(AAPL.US)的35倍市盈率，反映投資者願意給予利潤率更高的高端市場領導者更高的估值。 挑戰日益嚴峻 傳音控股成立於2006年，最初在非洲銷售智能手機，並迅速獲得了知名度。旗下的Tecno、Itel和Infinix已成為非洲大陸家喻戶曉的品牌。然而，隨著市場飽和及競爭加劇，它也向其他發展中市場擴張。 根據最新的財務數據，公司的營收在今年上半年增長了38%，達到346億元，而淨利潤也增加了35.7%至28.5億元。公司將強勁的業績歸因於「持續向新興市場的擴展和推進產品升級。」 競爭激烈的印度市場是傳音控股近期關注的重點之一。自2015年已進入印度市場，雖然其市場份額逐步提升，但仍在努力打入前五名。傳音還在東南亞、東歐和拉丁美洲迅速擴張。據Canalys的數據，僅在東南亞，公司2024年一季度的智能手機出貨量就達到了420萬部，是去年同期的三倍。 考慮到這些進展，以及兩位數的強勁收入和利潤增長，投資者為什麼對這家公司沒有更多熱情？投資者的擔憂似乎主要有兩個原因。首先，傳音控股的低端機型通常利潤微薄，依賴走量來提高利潤。由於專注於此類廉價機型，公司主要局限於新興市場，遠離歐洲等利潤率較高的市場。 傳音也涉足了相對高端的市場，推出了Tecno Phantom V Flip和Phantom V Fold等機型，價格明顯高於其傳統的100至200美元的產品。然而，該細分市場競爭同樣激烈，小米、Oppo和Vivo等競爭對手已經在東南亞和南美等市場，佔據了主導地位。 投資者心存警惕的第二個原因，或許更關鍵，就是在中國境外針對傳音的訴訟正在進行。今年7月，美國芯片巨頭高通對該公司及其在印度、德國和其他地區的子公司，提起了專利侵權訴訟，案件仍在審理中。 一個涉及Oppo的類似案件，凸顯了此類糾紛可能對一家公司產生的負面影響。2021年，諾基亞的訴訟迫使Oppo完全退出德國市場。儘管Oppo在解決訴訟後於2023年重返歐洲，但期間它缺席歐洲最大市場，使其在銷售和佔有率方面付出了沈重代價。 傳音難以承受這樣的挫折，它必須繼續證明自己能在新地區獲得市場份額，以取悅投資者。與此同時，它也不能忽視自己的非洲大本營，尤其是在小米等競爭對手積極拓展非洲的情況下。根據Canalys的數據，二季度它在非洲的出貨量僅增長了1%，而小米、真我和Oppo則分別增長了45%、137%和39%。 目前，財務負責人的危機似已得到解決，不過這仍可能預示著傳音未來可能面臨法律問題。同時，持續進行的專利訴訟，依然是困擾公司的主要問題。解決這些擔憂對傳音保持增長至關重要，因小米和Oppo等競爭對手在非洲緊隨其後，並試圖減緩傳音在其他新興市場的崛起。…
不甘只做「非洲之王」 傳音要超小米趕三星
公司去年四季度增長68.6%，成為全球第四大智能手機廠商，業務版圖已超越原來的非洲據點 重點： 傳音控股去年四季度智能手機出貨量為2,820萬部，成為全球第四大廠商 公司計劃向人口總數超過40億的南亞、拉丁美洲和東南亞市場擴張，在這些地區複製它在非洲的成功模式 陳竹 中國手機製造商深圳傳音控股股份有限公司(688036.SH)以發源於非洲而聞名，憑借廉價但適合當地用戶的機型主導著非洲市場。現在，公司開始從傳統據點向其他發展中市場擴張，對小米集團(1810.HK)和Oppo等中國競爭對手構成了潛在威脅。 本月發布的最新數據表明，擴張正在取得初步成功。國際數據公司(IDC)顯示，去年第四季度，該公司首次成為全球第四大智能手機供應商，出貨量達到2,820萬部，同比增長68.6%。增幅遠遠超過前五名的競爭對手，也遙遙領先於整個市場8.5%的增速。 這個增幅甚至比該公司上個月預測2023年全年收入增長33.3%要快，全賴公司在降價及進一步向下游市場進軍，從而快速獲得新市場的份額。公司預計，2023年全年收入將攀升至621億元，利潤將增長一倍多，達到54億元。上月發佈收入和利潤預測時，公司將強勁增長歸因於「持續開拓新興市場及推進產品升級」。 傳音控股成立於2006年，它和旗下的Tecno、Itel和Infinix已成為家喻戶曉的品牌，是非洲市場的主導力量，該市場被它的同行忽視多年。傳音通過推出多項聰明策略，滿足非洲移動用戶的需求，從而獲得了成功。其中值得關注的是其專門設計的照相功能，具有對較深膚色進行優化的美化功能。 隨著公司尋求在其他新興市場複製非洲的成功，投資者將密切關注傳音在南亞、拉丁美洲和東南亞等其他地區的進展。 它的強勁增長已經在股價上有所反映。自2019年上市以來，其股價穩步上漲，過去一年漲幅超過60%，實屬罕見，因同期中國股市暴跌，是全球表現最差的市場之一。週四最新收盤價為145元，低於2021年初曾達到的250元，但仍比發行價35.5元高出三倍多。 雖然該股在中國國內A股市場交易，但國際投資者也可通過滬港通交易該股。即使經歷了近期的回調，該股的市盈率仍保持在約29倍的高位，遠遠領先於小米的20倍。 走出非洲進軍東南亞 傳音被稱為「非洲之王」，至少從2017年起，它就是非洲大陸最大的智能手機銷售商。根據Canalys的數據，去年第三季度，公司在非洲的智能手機出貨量為860萬部，佔據了48%的市場份額，遠高於第二名三星的26%。 公司於2015年開始探索非洲以外的擴張，宣佈進入南亞、拉丁美洲和東南亞特定市場的計劃。這三個地區現在仍然是傳音控股國際增長努力的重點，在財報中一直被列為進一步的市場滲透和擴張的優先地區。 傳音決定走出非洲的理由顯而易見。上述地區在發展方面與非洲有許多共同之處，人口總數超過40億，智能手機普及率相對較低，這是巨大的人口機遇。這些地區的許多國家也正處於一個拐點，移動費用的下降及從基礎手機向智能手機的轉變，推動了智能手機的普及和迭代。 近年來，中國、歐洲和北美等成熟市場的智能手機銷量增長放緩，甚至出現萎縮，相比之下，這些新興地區的銷量卻持續上升。最近的報告顯示，去年三季度，拉丁美洲的智能手機銷量同比增長9%，中東增長21%，東南亞增長7%。 印度是傳音非常成功的一個地區，公司於2015年首次進入這個市場，很多中國手機企業在這裡都非常活躍。雖然一開始傳音旗下的品牌進展緩慢，但最近有數據顯示，增長開始加速。 根據Counterpoint Research的數據，公司旗下Tecno、Itel和Infinix品牌在印度的市場份額從2022年的6.3%上升至2023年的8.6%。這有助於傳音縮小與小米、Oppo等中國競爭對手在這個全球第二大市場的差距。 雖然傳音未按地域對收入進行劃分，但中國券商東吳證券的一份報告估計，2022年，非洲以外的地區在傳音總收入當中佔比50.9%。該報告還預測，非洲以外地區的收入比例將在未來幾年持續增長。 傳音在非洲以外市場的發展也將面臨諸多挑戰。其中較大的挑戰是，它將面臨來自中國本土競爭對手更激烈的競爭，不僅有小米、Oppo，還有Vivo和一加。此外，與其他在海外擴張的中國企業一樣，傳音也面臨發展中市場常見的問題，比如法規的差異，以及消費者品味的不同。 比如，與許多中國競爭對手一樣，隨著中印地緣政治緊張局勢加劇，傳音在印度也面臨重大的法律和行政挑戰。公司備案文件顯示，傳音控股的印度子公司Ismatu India Private正在接受稅務機關對其之前的屏幕組件進口關稅調查。小米和Vivo也面臨印度政府提出的類似逃稅指控。 總而言之，傳音的發展前景將取決於它在非洲以外的國際業務拓展情況。在此過程中，該公司還希望擴大產品組合，借鑒競爭對手小米的做法，進軍新品類，如2015年在印度推出Syinix家電產品。但此類舉措成敗難料，目前的信息顯示，這些輔助品類尚未對傳音的整體收入做出有意義的貢獻。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
傳音銷量高歌猛進 市憂發展或到瓶頸
這家在滬市掛牌交易的公司，鞏固了其作為非洲領先智能手機銷售商的地位，股價今年已上漲 73% 重點： 傳音控股二季度智能手機出貨量增長35%，連續第二個季度躋身全球前五大智能手機製造商 公司在上海掛牌交易的股票自2019年IPO以來已經上漲三倍，國際投資者現在也可以通過滬港通機制投資該股 陽歌 讓路，小米、Oppo和Vivo。 中國智能手機市場的另一個新熱點是深圳傳音控股股份有限公司(688036.SH)，上周成為全球頭條新聞，因為公司繼第二季度後，再在第三季度躋身全球智能手機銷量前五位。IDC的數據顯示，傳音控股第三季度智能手機出貨量同比增長35%，三個月內總計達到2,600萬部，從而實現了這一壯舉。 幾年前，當傳音控股的中國競爭對手小米(1810.HK)、Oppo和Vivo三巨頭崛起時，這麼大的漲幅確實相當常見。但三巨頭最近的銷量均陷入停滯，小米的銷量甚至還出現了大幅下滑，部分原因是他們在印度面臨的困境。銷量全球前五的智能手機廠商中，Oppo和三星(005930.KS)三季度小幅下滑，小米和蘋果(AAPL.US)分別小幅上漲2.4%和2.5%。 IDC的數據顯示，傳音控股通過專注發展中的市場而取得成功，並且在非洲是佔據了近一半市場份額的銷量王，值得關注。它的三個主要品牌分別是Tecno、Itel和Infinix，側重於售價常在200美元左右的便宜機型。IDC智能手機分析師黃子興表示，該公司的機型也值得關注，因為它們的功能會滿足特定發展中市場用戶的需求。 「傳音控股被稱為非洲之王，因為它有著非常成功的產品戰略，致力於服務在當地的消費者，」黃子興說。「比如，它有一款針對膚色較深消費者的美顏相機。另外一個有趣的功能是AI智能美體，可以讓用戶的體型看上去更好看。」 傳音控股銷售額和利潤的飆升，也為股票提供了有力的支持，公司2019年成為上海科創板上市的首批公司，以每股35.15元的發行價籌集28億元（3.83億美元），是當時科創板發行規模第二大的IPO。 自上市至今該股已上漲近三倍，上週五收報133.11元，僅今年就上漲了73%。考慮到中國市場的慘淡，包括今年上證綜合指數下跌3%，香港恆生指數下跌14%，這一漲幅令人印象深刻。 傳音控股當前市值1,070億元，約是小米3,440億港元（440億美元）市值的三分之一。傳音控股最新市盈率為26倍，也不及小米的33倍和蘋果的28倍。 這意味著傳音控股的股票仍有一定的上漲潛力。 雖然該股在中國的A股市場交易，但國際投資者也可以通過滬港通機制投資。 發展中市場的領導者 就銷售足跡而言，傳音控股看起來確實是主力集中在發展中市場。目前宅約有一半的銷售額來自中東和非洲。另外30%來自亞洲（不包括中國和日本），其中印度是最大的貢獻者，佔它在該地區銷售額的接近一半。 這是一個值得關注的重大因素，因為中國主要的智能手機製造商，最近大多在印度遭遇了強大阻力。它們都被指控逃稅，Vivo最近甚至還因印度政府指控其違反簽證規定，以及從事間諜活動而飽受攻擊。傳音控股尚未躋身印度前五大品牌之列，不過這似乎只是時間問題。 有趣的是，儘管傳音控股的總部位於深圳，但它尚未涉足中國市場。中國是全球最大的市場，該公司之所以回避它，可能是因為那裡的競爭異常激烈。 傳音控股近期營收增速加快，其中第三季度增長39%至約180億元。遠高於今年上半年8%的增長率。在這裡，我們應該注意到，至少有一部分增長可能來自近期人民幣的貶值，因為傳音控股的收入幾乎全部在境外以外幣結算，儘管它的業績報告是以人民幣為單位。 即便如此，第三季度的收入增長39%，與IDC公佈的傳音控股同期35%的出貨量增長大致一致，表明收入上升確實與銷售的增長有關。 隨著銷售額的增長，傳音控股的利潤增長得更快。該公司第三季度利潤增長約兩倍，至17.8億元，較上半年27%的利潤增長，再次呈現出快速增長的態勢。 傳音控股要趕上小米，還有很長的路要走。今年上半年，它的收入總額為250億元，不到小米同期670億元的一半。但隨著近期收入的快速增長，傳音控股正在迅速縮小雙方的差距。相比之下，小米今年上半年的營收實際上下跌了4%。 傳音最大的缺點，似乎是它的定位完全集中在以低端機型為主的發展中市場。如果不進軍第三季度佔全球智能手機市場22%的中國，以及美國和西歐等其他主要市場，傳音控股在目前的市場，可能已難有太大的成長空間。 分析師黃子興表示，傳音控股目前約90%的出貨量系低端機型，但該公司也有可能開始進軍高價機型。他指出，該公司最近推出了高端折疊機型。歸根結底，傳音控股由於增長迅速，看起來確實是一家值得關注的公司。但這種增長可能也快接近極限了，除非它能在發展中市場之外實現市場的多元化，並進軍更為高端的機型。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
