借力奧特萊斯 唯品會尋求重啟增長
折扣電商唯品會已獲批准，將旗下兩個線下奧特萊斯項目分拆至房地產投資信託基金（REIT），另有18個類似項目正在推進中 重點： 唯品會公布首季收入按年增長1.2%，是過去八個季度中唯二增長季度 公司線下奧特萊斯業務錄得強勁增長，部分抵消其傳統折扣服裝電商業務的疲弱表現 陽歌 隨著電商逐漸變成「老掉牙」的故事，大型企業正尋找新的敘事，以維持投資者對其股票的興趣。阿里巴巴（BABA.US；9988.HK）正聚焦AI與雲服務，京東（JD.US；9618.HK）則將自己定位為涵蓋醫療、物流等多元業務的綜合型企業；拼多多（PDD.US）則試圖以海外Temu業務的爆炸性增長打動投資者。 至於老牌折扣電商唯品會控股有限公司（VIPS.US），則仍在努力擺脫早年依靠「每日特賣」模式取得的成功。該模式主打以團購形式銷售低價品牌服裝，但近年增長動能已逐漸耗盡，並導致公司自2024年開始出現收入下滑。 某種程度上，公司正出現一種「回到未來」式的轉變。公司周四公布的最新財報顯示，其線下奧特萊斯業務正取得意想不到的成功。雖然公司尚未單獨披露該業務的具體收入，但其強勁表現，似乎與近年消費者愈來愈偏好「體驗式購物」的趨勢一致。 這種購物方式與傳統逛街不同，消費者往往會特地前往奧特萊斯商場，或沃爾瑪旗下會員制商店山姆會員商店等地，把購物視為一種結合消費與休閒的體驗。唯品會過去並未特別重視這部分業務，其線下業務主要圍繞杉杉奧特萊斯展開。但在最新業績中，這項業務卻帶來些許亮點，包括公司計劃把杉杉業務中的物業部分分拆為房地產投資信託基金（REIT）。 唯品會目前確實需要一些新的亮點，因為其「每日特賣」模式早已不再新鮮。儘管收入增長停滯，公司仍保持不錯盈利能力，但其股票市盈率（P/E）僅約7倍，不到阿里巴巴21倍與京東24倍的三分之一。即使近期在多個市場遭遇壓力的Temu母公司拼多多，目前市盈率亦達10倍。 唯品會最新業績顯示，其整體業務仍顯疲弱，雖然公司在過去兩年中第二次錄得收入增長。不過，公司同時預測第二季度將重新回到收入下滑狀態，對短期前景態度亦相當悲觀。 創辦人兼董事長沈亞表示，今年2月農曆新年假期期間表現相對強勁，但之後情況迅速轉弱。「假期過後，我們看到3月銷售明顯放緩。」他說：「進入第二季度後，4月數據表現也不太理想，並沒有較3月改善，截至目前5月情況仍然非常具挑戰性。」 重心轉移 唯品會確實一直試圖改善自身業務，但其大部分措施都偏向漸進式調整，缺乏能讓投資者對高增長潛力感到興奮的大型戰略轉型。其中，公司近年把更多資源投向高消費會員，並指出其SVIP會員數量在首季按年增長9%。 對這家以傳統服裝為主業的公司而言，另一個亮點是近年拓展至年輕人喜愛的運動服飾與戶外產品。公司指出，這部分業務持續表現較佳，有助抵消核心女裝與男裝品類的疲弱。 上述因素，再加上杉杉奧特萊斯業務於季度內按年增長30%，共同帶動唯品會首季收入達266億元（39.1億美元），較去年同期263億元增長1.2%。不過，公司預計第二季度將重新回到收入下滑狀態，預測截至6月止三個月收入最多按年下降5%。 唯品會首季毛利率略為改善，由去年同期23.2%升至24.4%，主要受惠高毛利產品與成本控制措施。受此帶動，公司首季淨利潤由去年同期19億元增至22億元，按年增長13.6%。不過，若扣除股權激勵費用，其經調整後利潤則按年持平於23億元。 唯品會股價在財報公布後周四上升2.1%，反映投資者出現些許樂觀情緒。但該股過去一年整體表現持平，顯示投資者仍需要看到更好的業績表現，特別是奧特萊斯業務帶來更大增長動能與貢獻，才會願意給予公司更高估值。 奧特萊斯業務本身並非新業務。唯品會指出，其位於鄭州及哈爾濱的杉杉奧特萊斯，均已營運約十年。不過，公司近年似乎開始加大投入，希望抓住中國經濟放緩下，消費者對體驗式購物與高性價比商品的需求。 首席財務官王宇驊表示，公司將哈爾濱與鄭州奧特萊斯物業部分分拆上市的申請，已於上月底獲監管機構批准，本周亦已完成定價。分拆完成後，唯品會將保留該REIT約49%股權，並可將相關業務從財務報表中剝離。此外，公司預計將於第二季度確認一次性53億元收益。 王宇驊指出，除現有奧特萊斯項目外，公司目前還持有另外18個奧特萊斯項目，「顯示未來具備強勁擴張潛力」。這種奧特萊斯模式看起來相當穩固，既能讓唯品會保留商場運營收益，同時又可把重資產物業部分轉移至REIT。 不過，公司目前仍未單獨披露奧特萊斯業務收入，亦反映這部分業務在整體收入中佔比仍然較小。若要進一步吸引投資者，公司仍需加快新店擴張，以凸顯其成為大型體驗式線下零售商的潛力。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
新聞概要：全球化進程提速 極兔速遞利潤倍翻
該物流企業去年營收增長18.5%，並在中東、非洲及拉美市場首度實現盈利 余特莉 物流服務商極兔速遞（J&T Global Express Ltd.，1519.HK）周一發布的年報顯示，去年公司加速拓展東南亞及中國本土以外市場，收入實現18.5%增長，包裹量突破300億件。公司同時宣布，中東、非洲及拉美等新興市場首度實現全年盈利。 極兔速遞去年收入達122億美元，較2024年的103億美元實現增長。公司表示，得益於覆蓋13國網絡的規模效益提升、自動化推進及嚴格的成本管控，其調整後淨利潤同比翻倍至4.25億美元。在此過程中，公司在中國市場的單件包裹成本降至28美分的歷史低點。 「2025年是極兔全球化戰略碩果累累的一年，」 CFO鄭世強表示，「我們的包裹量與營收強勁增長，自由現金流顯著提升，東南亞及新興市場均取得突破性進展。」 在進入沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及等新興市場三年後，去年公司在這些國家的包裹量同比增長43.6%至4.04億件。其新興市場營收猛增51%至8.7億美元，調整後息稅前利潤（EBIT）首度實現全年轉正，達到約400萬美元。 公司將增長歸功於與Shein、Temu、TikTok及全球速賣通等頭部電商平台的合作，並深化了與拉美最大電商平台Mercado Libre等區域性平台的協作。 極兔速遞盈利能力最強的區域仍屬其大本營東南亞，該地區快遞龍頭地位已連續保持六年。其東南亞包裹量同比激增67.8%至76.6億件，營收增長近40%至45億美元。該區域調整後息稅前利潤躍升77.5%至5.38億美元，調整後息稅前利潤率提升2.5個百分點至11.9%。 極兔速遞表示，多平台訂單資源整合能力，以及將中國運營經驗移植至東南亞市場的這兩項優勢，助力其實現顯著的規模經濟效益。 截至去年末，極兔在全球運營246個分撥中心，其中包括去年第四季度投入運營的廣州新旗艦樞紐。為支撐業務量增長，該公司淨增1,880輛自有幹線運輸車輛，並將自動化分揀系統擴容至413套。 儘管在最大營收來源的中國市場面臨激烈價格戰與行業壓力，極兔去年仍實現包裹量增長11.4%至221億件，營收提升5%至67.1億美元。年內，公司部署了更多自動化分揀系統及超1,000台無人配送車，並在中國全網推進網點自動化以提升運營效率。 去年，公司通過推出香港集運業務強化粵港澳大灣區互聯互通，進一步拓展跨境物流覆蓋範圍。該服務還新增自助取件點及智能快遞櫃以提升客戶體驗。 極兔速遞2015年創始於印尼，主營快遞業務，現已將全球網絡拓展至13個國家，業務覆蓋亞洲、中東及拉丁美洲。公司聚焦快遞與跨境物流領域，既服務電商企業，也提供普通包裹寄遞服務。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
低價紅利不再 拼多多深耕供應鏈重寫增長故事
主打低價的電商公司拼多多，正犧牲部分利潤，以修復商家生態、深化供應鏈能力，並為旗下全球業務 Temu適應更嚴格的合規環境提前布局 重點： 拼多多最新業績顯示，正從過去依賴低成本流量與超低價的模式，逐步轉向以供應鏈深度，以及與商家建立良好關係的新模式 對投資者而言，關鍵賭注在於Temu能否應對中國以外更為複雜的經營環境 胡鳴鶴 多年來，以「極低價格」著稱的電商公司拼多多控股有限公司（PDD.US），一直向投資者講述一個關於規模與速度的故事：更多用戶、更多商家、更多訂單、更高增長。但隨著公司逐漸成熟，其發展模式已轉向一條更慢、也不那麼吸引眼球的路徑，改善商家關係、深化供應鏈、擴大物流覆蓋，以及打造更符合監管要求的全球業務。 這或許可以解釋，為何市場對公司上周發布、看起來略顯混亂的最新季度業績報告並未過度反應。投資者不但沒有恐慌，反而在公告當天將股價推高近一成。這顯示市場更傾向將這家Temu的母公司視為正在轉型的企業，正試圖走出這段國內競爭與境內外監管壓力持續升溫下的艱難時期。 數據顯示圍繞拼多多的討論為何變得更加複雜，公司第四季收入按年增長12%至1,239億元，但淨利潤卻下跌11%至245億元。更具指標性的，是作為公司傳統現金牛的在線營銷服務僅增長5%至600億元，遠低於交易服務19%的增幅。 即使在業績公布後短暫反彈，拼多多的股價仍僅相當於約10倍延伸市盈率（P/E），明顯低於競爭對手阿里巴巴（BABA.US；9988.HK）的22倍，以及京東（JD.US；9618.HK）的15倍。 拼多多表示，目前面臨的利潤壓力是轉型過程中的主動選擇。在業績電話會上，聯席董事長兼聯席CEO趙佳臻表示，2025年將是公司在「高質量發展」上的最大投資年份。他提到一項規模達1,000億元的商家扶持計劃，並指出拼多多下一階段將聚焦於加大供應鏈投入，即使這意味著短期盈利能力承壓。 趙佳臻亦表示，公司希望在未來三年內「再造一個拼多多」，顯示管理層希望投資者不再僅將其視為一個高增長的低價平台，而是更傾向於將其理解為一個龐大供應鏈體系的運營者。 拼多多的轉型最直接體現在其資金投向上，在業績會上，趙佳臻重點提到公司在中國農業產區與產業帶的布局，包括降低費用、扶持製造商，以及推動物流體系建設，例如設立縣級中轉倉與鄉村取件點，將更多偏遠地區納入包郵範圍。公司不少核心供應商為製造商，直接面向價格敏感的下沉市場用戶銷售，藉此省去中間環節成本，實現其標誌性的低價策略。 公司表示，已在全國超過10個省市建立面向下沉市場的配送網絡，同時推出「新質供給」計劃，協助商家在產品、製造與品牌方面進行升級。整體來看，這些舉措顯示拼多多正試圖提升其對商家與消費者的綜合價值，而不再僅僅依靠價格競爭。 本土監管趨嚴 公司在國內的調整，同樣受到中國法律與監管環境收緊的推動。對商家而言，一大爭議點是拼多多的「僅退款不退貨」政策，該機制允許消費者在不退回商品的情況下直接獲得退款。監管部門已要求各大平台在2025年7月前終止這一做法。此後，北京方面進一步出手，針對支撐這種「不惜一切壓低價格」模式的惡性競爭環境進行整治。 去年12月出台的新定價規則，直指過高收費及透過搜索排名懲罰迫使商家降價的做法；上月發布的反壟斷指引，亦警告平台不得串謀或不公平定價。今年3月，上海監管機構召集包括拼多多在內的40多家大型平台進行合規座談，並點出低於成本銷售等風險。在中國試圖扭轉「向下競逐」模式的背景下，拼多多近期的調整，更像是在回應監管部門。 同時，海外業務的發展同樣需要調整。拼多多表示，其Temu全球業務目前已覆蓋近100個市場，但下一階段將不再以用戶增長為首要目標，而是更聚焦於關稅、海關及產品安全等方面的合規要求。 美國去年堵上低價包裹免稅入境的漏洞後，Temu在美國的日活用戶明顯下滑。與此同時，歐盟也正準備推動類似調整，取消低價包裹的免稅待遇，並要求Temu等平台承擔關稅及產品安全合規責任。 在業績電話會上，拼多多聯席董事長兼聯席CEO陳磊表示，合規已成為公司下一階段全球擴張的「基本要求」。在海外多個市場取得規模後，Temu當前更具挑戰性的任務，是證明其能在遠比中國更嚴格的貿易與合規環境下持續運營。 拼多多在中國本土同樣愈發感受到合規壓力，今年1月，上海稅務機關因公司未按要求提交稅務資料，對其處以10萬元罰款。儘管金額不大，但重要的是其所反映的經營環境變化。拼多多的下一階段發展，不僅在於運營高效率的供應鏈與物流體系，也在於證明其能以更負責任的方式運作。 公司選擇繼續專注於核心電商業務，也解釋了為何拼多多看起來與多數大型互聯網同業不同。當其他公司向投資者大力推銷AI敘事時，拼多多仍希望主要被視為一家電商與供應鏈公司。 相比之下，電商龍頭阿里巴巴表示，AI已經並將持續成為我們的主要增長引擎之一；微信運營商騰訊（0700.HK）則稱，其核心業務正為不斷增加的AI投資提供資金支持。京東則表示，截至第四季末，其已在內部流程中整合超過5萬個AI代理。拼多多對AI的表述則相對收斂，重點仍回到商家、物流、合規與供應鏈。雖然這可能讓公司看起來不那麼吸引眼球，但也意味著拼多多並未要求投資者在其轉型之外，額外承擔一輪大規模AI投資周期的風險。 這或許是理解為何拼多多在一份表現平平的季度業績後仍能股價上漲、同時維持相對較低市盈率的最佳角度。投資者可能正逐步接受公司以改善商家關係、深化供應鏈、擴展物流體系以及更合規的Temu為基礎的「第二成長曲線」。但偏低的估值也顯示，市場仍在等待公司能成功完成這一轉型的實質證明。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
美團滴滴再起爭端 巴西外賣市場互訴
兩大中國互聯網巨頭，在南美最大國家就外賣業務的不正當競爭相互提起訴訟 重點： 美團與滴滴本月在巴西相互提起訴訟，雙方均尋求在當地拓展外賣業務 進軍巴西是兩家企業出海戰略的組成部分，旨在規避國內市場的激烈競爭 梁武仁 當中國企業為對衝本土競爭加劇、經濟疲軟及監管風險而開拓新市場之際，它們或許會將標誌性的殘酷競爭模式帶至海外。當前，行業龍頭美團(3690.HK)與網約車巨頭滴滴正以極為激烈的方式上演這般場景。 隨著兩大企業在拉美最大市場的外賣爭奪戰升級，雙方在巴西陷入複雜的法律纏鬥。據財新報道，這場商戰最新進展是：滴滴旗下巴西外賣業務99Food，上周二於聖保羅法院起訴美團海外品牌Keeta，指控其商標侵權及不正當競爭。不到一周前，美團指控99Food以預支貨款為誘餌，要求餐廳夥伴終止與Keeta合作。此番針鋒相對的過招，標誌本月剛開啓的法律交鋒驟然升級。 這場對決是日益增多的中國互聯網服務商，將高強度競爭模式移植海外的最新案例。另一相似案例中，快時尚平台Shein與拼多多(PDD.US)旗下跨境業務Temu在美國深陷連環訴訟，從版權侵權到脅迫供應商等指控不一而足。 美團與滴滴在中國外賣市場短暫交鋒後，轉戰巴西再起衝突。2018年，以網約車聞名的滴滴進軍外賣領域，挑戰美團霸主地位，推出類似Uber Eats的服務。不過，該業務未能持久，2019年滴滴退出市場。其後雖嘗試多種外賣模式，均未掀起風浪。 美團佔據中國外賣市場超三分之二份額，與阿里旗下餓了麼、京東(JD.US; 9618.HK)等資金雄厚的對手競爭，這一格局令滴滴等新入局者難有施展空間。 滴滴並未延續國內外賣市場的失勢之戰，轉而聚焦出海擴張，尤其看重城鎮化快速推進、年輕人口基數龐大且數字化服務普及加速的拉丁美洲。 滴滴涉足巴西外賣市場，始於2017年投資網約車初創企業99。次年全資收購該公司後，2019年推出99Food，卻在2023年關停業務。今年4月，該業務重啓運營。 在拉美其他地區，Didi Food於2019年初登陸墨西哥，至2022年已成為該國下載量最高的餐飲應用。目前，滴滴在哥倫比亞、哥斯達黎加、多米尼加共和國及秘魯開展外賣業務，這些地區也提供其核心網約車服務。 美團也因國內外賣市場趨近飽和，及消費者支出趨謹而轉戰海外。創始人王興親自掛帥的出海戰略，始於2022年Keeta登陸中國香港，去年延伸至中東。今年5月，美團宣佈斥資10億美元布局巴西。該公司尚未在拉美開展運營，卻已與滴滴陷入激烈對抗。 美團小勝一局 美團本月起訴99Food通過購買關聯關鍵詞，在谷歌截流Keeta流量。聖保羅法院判令99Food三日內，停止該行為否則處以日罰金，美團暫獲小勝。美團還指控99Food以現金支付，要求商戶不與Keeta等競爭對手合作。此類排他性條款通常構成壟斷，曾導致阿里巴巴2021年在中國被罰創紀錄的280億元人民幣。 99Food在最新訴狀中指稱，Keeta外賣袋、網站界面的配色方案，以及字體等品牌元素與其過度相似，易致巴西消費者混淆。該公司要求賠償並禁止Keeta使用近似設計，美團回擊稱黃色作為品牌主色調已沿用超14年。 美團當前在中國的財務表現堪稱穩健：一季度營收同比增18%至866億元人民幣（合120億美元），毛利率改善驅動淨利潤飆升87%至100億元。 相較之下，滴滴一季度交易總額同比增13.5%至1,020億元人民幣，其中國際業務貢獻增長約28%，佔比近四分之一。該季度淨利潤亦現暴增，達上年同期兩倍。 2016年收購優步中國業務的滴滴，在網約車領域的統治地位堪比美團之於外賣市場。然而，其正面臨本土對手日益增強的擠壓，市場份額持續緩慢下滑。 此前，滴滴也遭遇國內監管重擊。2021年紐約IPO因未通過上市前數據安全審查，激怒監管機構，其應用遭國內商店下架，最終被迫從紐約退市，並因數據違規被處天價罰款。 此番際遇凸顯出中國企業（尤其敏感科技領域）在本土面臨的高監管風險，這正是眾多企業發力出海的動因之一。滴滴料將持續加碼海外佈局，正如美團及Shein、Temu等同行所為。這意味著更多企業或將在海外市場乃至法庭，陷入日益頻繁的衝突。 美團股價年內累計跌去20%，當前17倍市盈率雖遠高於京東的約9倍，但二者估值均未顯高位。這反映投資者對二者保持謹慎，原因是中國經濟放緩、監管風險以及出海可能面臨的類似問題。 美團股價下行，顯示投資者對其在華持續實現高利潤增長漸生疑慮，化解這一擔憂的最可靠方案是出海擴張，但包括勁敵滴滴在內的眾多企業也持此念。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
中企棄紐約轉香江 上半年港新股市場熱爆
今年上半年，累計有44家企業在港交所上市，期內集資136億美元，佔全球上市集資總額的四分一 重點： 按上半年全球新股市場集資額統計，香港以136億美元領跑，同期中國企業紐約上市集資總額僅為8.41億美元 中美貿易摩擦放棄赴美上市、疊加A股上市遇阻之際，港交所出台政策吸引中資企業 陽歌 經歷過去三年的沈寂後，渴求資金的中資企業爭相赴港上市，助力香港今年上半年成為全球領跑的新股市場，獨佔全球新股集資總額四分一。A股上市公司赴港雙重上市（A+H）成為香港新股市場熱爆的主要推手，這些公司在尋求資金的同時，寄望提升國際影響力。 與此同時，隨著中美地緣政治緊張局勢加劇，很多原可能選擇赴美上市的中國企業，今年基本打消念頭。上半年，僅奶茶連鎖品牌霸王茶姬（CHA.US）4月登陸美股，集資逾4億美元。然而，其「戰果」被電動車製造商極氪（ZK.US）的私有化抵消。僅一年前，極氪在紐交所上市時集資額達4.41億美元。 若上述趨勢延續，今年確有可能成為2021年以來，香港新股上市最繁榮的一年，且創下近十年新股集資規模次高紀錄。 普華永道本周發布的報告顯示，上半年港交所共有44宗成功上市個案，合計集資1,071億港元（136億美元），同比大增7倍。安永6月發布的類似報告指出，上半年香港新股上市集資額佔全球新股募資總額的24%。 兩份報告均認為，香港市場增長勢頭有望延續至下半年。普華永道預測，今年全年，港交所新股集資總額將突破2,000億港元。 安永發現，儘管赴美上市的新股數量增加44%至36宗，集資額卻大跌62%至8.41億美元。可見集資額達1億美元或以上的中資大型上市個案，在美漸稀缺，當前赴美上市多為集資額2,000萬美元或以下的小項目。 赴港上市趨勢日益增強，今年上半年，中國證監會批准30家中企赴港上市，數量較批准納斯達克上市的12家企業高出逾倍。所有此類境外上市，均需在中國證監會備案。 中國證監會受理的境外上市備案申請呈現類似傾向，目前中證監受理的境外發行上市備案申請達183宗，其中126家企業赴港上市，僅42家瞄准納斯達克，後者均未聘請頂尖投行，表明其中絕大多數或全部，集資額或不超過2,000萬美元。 多重政策因素 多重政策因素驅動香港新股市場的盛景，首先是中美關係持續緊張，使中企放棄選擇美國上市，部分美國政客甚至主張，把在美上市的中資企業悉數摘牌。 另一方面，中國的顧慮在於若企業赴美上市，中企持有的大量個人及客戶數據恐被美國政府獲取，上述憂慮引發網約車龍頭滴滴出行2021年被強制從紐交所退市。 類似顧慮亦影響快時尚巨頭Shein的上市前景，公司原計劃登陸紐約，因遭美國政府政治阻撓而放棄，後轉向倫敦市場。然而，上月再度擱置計劃，報道稱因中國證監會傾向該公司赴港上市。 此外，中國為提振A股市場，限制滬深新股發行數量，客觀上加劇企業赴港上市潮。內地投資者情緒低迷可見一斑，上證綜合指數年內僅上漲6%，大幅落後恒生指數的23%漲幅。 中美政治摩擦、中方對數據的安全顧慮，以及對A股上市數量存在限制，港交所多措並舉增強市場吸引力。今年5月，推出特專科技企業上市通道，降低早期專業科技及生物科技公司上市門檻；去年10月頒布新規，便利滬深A股上市企業赴港雙重上市，香港市場對國際投資者更為開放。 今年上半年，最大規模的新股上市潮正源於此類雙重上市。動力電池龍頭寧德時代（3750.HK；300750.SZ）通過在港上市集資約46億美元，與其A股上市地位形成互補。 霸王茶姬雖因赴美上市在同行中脫穎而出，但今年上半年其數個主要競爭對手赴港上市亦引人矚目，茶飲連鎖龍頭蜜雪冰城（2097.HK）集資4.4億美元。 今年上半年，隨著金價飆升至歷史高位，黃金概念股的上市同樣受到追捧。2月，赤峰黃金（6693.HK）在港股上市集資4.19億美元。此輪黃金熱潮或將引爆下半年又一大型上市項目，紫金礦業（2899.HK）本周已提交初步申請文件，擬分拆旗下紫金黃金國際獨立上市。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
簡訊：中證監未放行 Shein上市棄英轉港
路透社周三援引知情人士消息稱，在線快時尚零售商Shein因未獲中國證監會批准，已放棄倫敦上市計劃。報道另外稱，公司現擬轉戰港股市場，計劃在後數周內向香港交易所提交上市申請文件。 Shein最初計劃在紐約上市，但遭美國政界阻撓而放棄。隨後轉戰倫敦市場，在突破類似阻力後獲得進展，英國金融行為監管局已於上月批准。 中國證監會審批被認為是公司最後一道重要監管，據路透社報道，證監會最終未予放行，報道未說明具體原因。Shein創立於中國，後將其總部遷至新加坡，但其主要運營仍在中國境內，且大部分服裝產品採購自中國製造商，這可能是其需要證監會審批的原因所在。 公司在2023年完成一輪融資後估值達660億美元，由於市場競爭加劇及主要西方市場業務壁壘高築，其估值此後可能有所縮水。即便如此，其上市計劃仍有望籌集數十億美元資金。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：Shein上調美國商品售價 部分漲幅高達377%
快時尚巨頭Shein在美國即將對小包裹徵收關稅前，率先調高產品售價，調幅最高達377%，反映貿易戰對美國消費者的直接衝擊。 據彭博新聞報道，上周五起，Shein在美容與健康類的100大熱門商品平均漲幅達到51%；家居與廚房用品以及玩具類產品平均漲幅為30%。而Shein最暢銷的女裝類別，平均價格亦上調了8%。其中一款10件裝廚房毛巾價格，由前一天的1.28美元暴漲至第二天的6.10美元，升幅高達377% 美國政府於4月初宣布對所有中國商品徵收高達145%的關稅，並將於5月2日起，終止針對中國與香港商品的小額包裹免稅政策。此外，每件郵寄商品的處理費也將提高至100美元。報道稱，Shein已鼓勵供應商在越南設廠，Temu則推動中國工廠採「半託管」模式，大批量將貨品直運美國。 此前，Shein與Temu已向消費者預告，受「全球貿易規則和關稅變更」影響，營運成本上升，因此自4月25日起調整價格，以維持產品品質。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
