簡訊：找鋼集團完成De-SPAC交易在港掛牌上市
港股SPAC(特殊目的收購公司)市場完成第二例De-SPAC收購，中國鋼材交易數字化平台找鋼產業互聯集團(6676.HK)，周一成功通過與特殊目的收購公司Aquila Acquisition Corp.(7836.HK)完成併購交易(De-SPAC)，在港交所主板掛牌上市。這也是中國境內第一家通過De-SPAC模式在港上市的企業。 兩者完成合併交易後，Aquila Acquisition Corp.的上市地位被撤銷，找鋼集團作為繼承公司直接登陸香港聯合交易所，成為上市公司。據公司公告，找鋼集團上市發行價為每股10港元，獲准許股權融資股份數目155.85萬股，所得款項淨額1,492萬港元(192萬美元)。此前，找鋼集團通過PIPE投資人已經募集資金約5.326億港元。 找鋼集團周一首度掛牌，首日股價表現反覆，最高見11.98港元，最低曾破發見7.8港元，最終全日收報10.02港元，微升0.2%。 找鋼集團是港股第二家完成De-SPAC併購的公司，去年10月，新加坡電子商務公司獅騰控股有限公司(2562.HK)與香港匯德收購公司合併後上市。另一家香港SPAC公司Techstar Acquisition Corp.(7855.HK)去年12月宣布，與美國自動駕駛技術製造商圖達通合併，正趕在最後期限前完成交易。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
家游吸引投資者關鍵 要在遊戲發行脫穎而出
這家手機遊戲發行商在中國證監完成了赴紐約上市備案，其在紐約SPAC上市的最後一道障礙也得以清除 重點： 家游控股上月底在中國證監會完成了SPAC上市計劃的備案 進展使原本預計在今年初完成的交易得以繼續推進，儘管公司面臨遊戲市場放緩的諸多挑戰 梁武仁 智能手機上的休閒遊戲吸引力似乎顯而易見，主要是容易上手，非常適合消磨時間。但這類遊戲的問題是開發容易賺錢難。 智能手機休閑遊戲發行商家游控股有限公司，通過與特殊目的收購公司(SPAC)合併上市的計劃被長期推遲，到最終上市時，可能會面臨投資者質疑其能否長期保持增長。 上月，公司的SPAC上市計劃正式在中國證券監督管理委員會(CSRC)完成備案，清除了一個關鍵的監管障礙，這個障礙似乎是導致其上市計劃長期推遲的一個因素。其上市計劃可以追溯到一年多前的2023年9月，當時這家遊戲發行商與Golden Star Acquisition Corp.(GODN.US)簽署了一項正式協議，將在紐約借殼上市，上市將使公司企業價值達到5億美元。 當時，Golden Star表示，預計交易將在2023年第三季度或2024年初完成。但事情並沒有按計劃進行，去年5月，SPAC取消了對這筆交易進行投票的股東大會，理由是其不滿足在中國證監會備案的要求。這個要求源於去年3月實施的一項規定，要求擬赴境外上市的中國公司提前在證監會備案。 自證監會11月22日宣布其計劃完成備案後，Golden Star和家游控股尚未公布有關合併計劃的新消息。 目前尚不清楚家游控股為何花了這麼長時間才完成上市備案，但路透社上周報道，中國證監會在10月召集主要投資銀行和律師事務所開會，尋求它們幫助加快此類境外上市。隨著上市計劃終於完成備案，家游控股面臨的下一個同樣困難的挑戰，將是說服投資者為什麼應該購買它的股票。 作為一家遊戲發行商，家游控股本質上是投資其他遊戲開發商，並分銷它們的遊戲。它負責將這些遊戲推向市場所需的所有成本，從實際開發費用到支付給蘋果和Google Play應用商店等分銷平台的費用。遊戲發行後，該公司通過從產品產生的收入中分成來收回投資。 家游控股瞄准的是中小型手機遊戲工作室，它們可能是最需要資金。該公司關注的重點是超休閒遊戲，尤其是社交賭場遊戲，這些遊戲基本上都是基於智能手機，人們可以使用虛擬貨幣下注。但它也計劃進軍休閒和中核領域稍微嚴肅一些的遊戲，包括簡單的智力和策略遊戲，以此擴大業務範圍。 此舉讓家游控股進入一個追逐既不太休閒也不太硬核的玩家領域，佔據了一個中間地帶，它認為這個領域可以賺錢。這種想法很有道理。超休閒遊戲可能太簡單了，資深玩家很快就會覺得無聊。而處於難度系數另一端的遊戲，對普通遊戲玩家來說可能又太難了。 國際焦點 從財務角度看，其在發布合併公告後提交的文件中引用的第三方數據顯示，硬核遊戲是全球手游市場最大的單一細分市場，約佔行業總收入的40%，2022年行業總收入達到1,110億美元。但休閒和中核遊戲加起來佔市場的一半多，其餘部分就是家游控股的傳統關注點——超休閒遊戲。因此，該公司進軍新流派的決定似乎在戰略上是合理的，至少從表面看是這樣。 家游控股還將戰略目標瞄准了國際玩家，而不是中國本土市場。考慮到中國儘管幅員遼闊，但監管風險很高，這似乎是明智的。2021年，中國政府採取了嚴厲措施，限制未成年人玩網絡遊戲，並暫停了一段時間的新遊戲審批，使得在中國經營遊戲的危險，比以往任何時候都更加明顯。 然而，國際市場也絕非信手拈來之物。首先，全球手游市場雖然規模龐大，但似乎增長將趨緩。根據市場研究公司弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的預測，全球手遊行業的收入預計將在2023年至2027年期間每年增長約3%，低於2017年至2022年期間的約10%。 國際市場的競爭也非常激烈，尤其是來自其他中國公司的競爭，按收入計算，全球100家最大的遊戲發行商中，中國公司佔了三分之一以上。騰訊(0700.HK)和網易(9999.HK)是其中的巨頭，它們在全球市場都很活躍，想要從它們手中奪取市場份額，對於像家游控股這樣的小公司來說並非易事。 開發能夠在超級休閒遊戲領域產生收入的遊戲也不是那麼簡單。許多手游都是免費的，只是向玩家收取道具費用或強制觀看廣告。因此，開發具有變現潛力的遊戲，需要進行複雜的分析，包括了解不同市場的偏好，而這些市場往往在不斷演變。任何誤判都可能造成高昂的代價。 話雖如此，家游控股在休閒遊戲領域也絕非弱者。公司2023年的收入較上年增長19%，達到1.68億美元，這不算太難看。但由於該公司努力推廣自己的遊戲，其營銷費用增加了50%以上，導致運營利潤基本持平，約為310萬美元。…
吉利再展財技 蓮花汽車在美上市
距離通過SPAC上市越來越近之際，吉利控股的蓮花汽車旗下電動車公司，成功籌集8.7億美元資金 重點： 蓮花科技將與LVMH背後支持的SPAC合併，上市前夕再獲融資8.7億美元 旗下還擁有富豪汽車的吉利，正在推進電動車品牌極氪的上市，彰顯出高超的交易能力 梁武仁 中國本土汽車巨頭吉利控股集團，繼續強化其作為新能源車領域交易之王，將該領域視為企業未來的關鍵所在。 上月底，英國名車品牌蓮花汽車旗下的電動車公司蓮花科技公司(Lotus Technology Inc.)， 在納斯達克上市的前夕，宣布獲得了8.7億美元(61.6億元)融資，該公司將與奢侈品巨頭LVMH支持的特殊目的收購公司(SPAC) L Catterton Asia Acquisition (LCAA.US) 合併。吉利於2017年收購蓮花51%的股份，將其納入自己的全球品牌陣容，其他品牌還包括富豪、極星和寶騰。 獲得這筆最新融資之前，蓮花科技今年早前還獲得了約1.2億美元的融資，使得今年的融資總額已達到10億美元。公司計劃用不斷增長的資金開發新產品和技術，並擴大全球網絡。 完成SPAC上市後，公司的流通股比例約為19%，屆時參與最新這輪融資的投資者，將獲得蓮花科技公開交易的股票。蓮花科技年初首次宣布上市計劃時表示，將在今年底前完成交易，但在最新公告中並沒有透露最新進展。 作為中國最著名的企業家之一，吉利創始人李書福對達成交易當然不陌生。2010 年，他的公司以 18億美元現金加債務從福特手中收購了富豪汽車，相當於福特1999年收購富豪時65億美元的一小部分。他由此登上全球新聞頭條，這是當時中國汽車製造商規模最大的海外收購案。隨後，吉利又在2021年讓富豪以180億美元的估值上市，在持有富豪的十年裏為自己賺到了豐厚的回報。 隨著旗下品牌的不斷增加，吉利似乎很喜歡為它們設計類似的交易。它於2015年通過富豪收購極星，並於去年讓該公司通過SPAC上市。去年12月，吉利支持的自動駕駛初創公司Ecarx (ECX.US)通過另一項SPAC交易成功上市。吉利目前還讓其主要的電動車品牌極氪智能科技在紐約上市。其上市歷史最悠久的是吉利汽車(0175.HK)，於2005年在香港上市。 回到蓮花科技，公司在最新這輪融資中估值為55億美元。與吉利2017年出資2.35億美元收購蓮花汽車51%的股份，確是一次巨大的增長。當然，我們也應該注意到，為了重振蓮花品牌，吉利向其注入了30億美元的資金，包括斥資13億美元在武漢新建一家工廠。 戰略至關重要 蓮花科技將在這家英國名車品牌的未來增長中發揮關鍵作用。蓮花汽車的目標是到2028年成為全電動車品牌，這與富豪計劃到2030年淘汰所有搭載內燃機的汽車類似。蓮花還希望從一個小眾車企轉變為一個更加大眾化的汽車製造商，到2028年年銷量達到15萬輛，這可能要通過它相對較早地大舉押注電動車技術，從同行中搶佔份額來實現。 蓮花科技預計，隨著新車型的推出，年收入將從今年預估的9億至12億美元，增至2025年的86億美元。隨著銷售額的增長，公司還預計盈利能力將顯著提高，2025年毛利率將達到21%至23%。這樣的利潤率將與規模更大且實現了盈利的特斯拉(TSLA.US)去年的利潤率相若。 3月，蓮花科技推出了武漢工廠生產的首款車型Electre，這也是該品牌的首款運動型多用途車(SUV)。它計劃在未來兩年內再推出三款新車型，其中包括一款名為Emeya的純電動車，該車型已於9月亮相，明年開始在武漢量產。 根據蓮花科技10月份對這筆交易的最新投資者介紹，SPAC上市後企業估值約為61億美元，即63億美元的資產淨值加上6.73億美元的債務，再減去現金持有量。這大約是其2024年預估營收的1.2倍，遠低於特斯拉過去12個月收入得出的7.75倍。 這意味著蓮花科技的股票最終上市時可能看起來不貴。不過，由於該公司缺乏業績記錄，這種便宜可能是合理的。與佔據主流的特斯拉車型相比，售價在10萬美元以上的蓮花汽車的目標市場要小眾得多。中國電動車市場的競爭已經十分激烈，眾多新企業和老品牌，越來越多地將重點轉向更為環保的產品。 只有時間才能證明吉利的眾多賭注是否會得到回報，儘管它過去的記錄看起來相當強勁。像吉利這樣大舉收購的中國企業並不少見。但與其他那些後來潰敗的公司不同，它有能力專注於核心的汽車製造業務，增加一些看起來與現有業務互補的企業，然後大舉投資，幫助它們取得成功。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。…
手足無措之際 比特小鹿SPAC上市在即
這家加密貨幣挖礦平台營運商即將借助SPAC在美國上市 重點： 美國證券監管機構批准比特小鹿通過與一家SPAC合併而成為上市公司 此次借殼上市之前，比特小鹿上市計畫多次推遲，這也侵蝕了這家名為Blue Safari Acquisition Corp的SPAC的資金 梁武仁 絕望可能是促成金融交易的強大力量。加密貨幣挖礦平台營運商比特小鹿科技控股公司的努力可以證明這一點。該公司近兩年一直試圖與一家名為Blue Safari Group Acquisition Corp. (BSGA)的特殊目的收購公司(SPAC)合併而上市。 上週一，Blue Safari表示，美國證券交易委員會(SEC)批准了其與比特小鹿合併的計畫，此舉為這家加密貨幣公司無需經歷傳統IPO更為嚴格的程序即可登陸納斯達克鋪平了道路。Blue Safari的股東將於下週二對該計畫進行投票。 不過從目前看來，合併幾乎肯定會獲得批准，因為雙方都試圖完成一項已經過去了大約一年的交易。 合併計畫最初成型於2021年，當時這家SPAC剛完成IPO，獲得相對不高的5,800萬美元(3.99億元)淨收益不久。那時，像比特小鹿這樣的加密貨幣礦企正是此類SPAC主要的潛在合併合作夥伴，因為數碼貨幣正處於牛市，比特幣價格在當年11月達到歷史最高點。 但時代變了，而且不是朝著好的方向。整個加密行業將很快迎來整整一年的痛苦衰退，加密貨幣價格一直在急劇下跌。加密貨幣礦企也面臨著能源價格飆升和鑄造虛擬代幣難度增加的雙重打擊。這些因素交織在一起，危及這些公司的生存，導致越來越多的礦企破產。 隨著整個市場形勢的惡化，Blue Safari和比特小鹿的合併經歷了多次推遲。而隨著推遲次數的累積，Blue Safari的資金要求也降低了。去年12 月，這家SPAC修改了公司章程，允許合併最多推遲四次，使其在2021年6月的IPO後最多有30個月的時間去嘗試合併。如果做不到這一點，它將在今年年底時鐘指向零點時自動解散。 這個風險導致大量Blue Safari股東贖回了價值約4,200萬美元的公司股票，去年底其信託帳戶中僅剩1,800萬美元。因此，如果合併通過，這筆錢預計會進入比特小鹿的帳戶。對這家加密貨幣礦企來說，這個金額不足掛齒。比特小鹿起源於中國，但與它的一些同行一樣，在兩年前中國宣佈加密貨幣挖礦為非法後轉移到了新加坡。截至去年6月底，比特小鹿現金和現金等價物總計超過3.3億美元，但目前不清楚隨著公司持續虧損，這個數字現在縮水了多少。 更糟糕的是，比特小鹿從這筆交易中獲得的資金甚至還遠遠不到1,800萬美元。據 Blue Safari稱，即使在最好的情況下，即沒有更多的Blue Safari股東套現股票，在扣除所有相關成本後，比特小鹿也只能獲得大約400萬美元。而如果是最壞的情況，即所有公開的Blue…
中概股成投資者寵兒 車車科技走捷徑赴美
隨著投資者重新湧向中概股，這家騰訊投資的網上汽車保險經紀公司，正尋求通過與一家特殊目的收購公司(SPAC)合併，借殼赴美上市
