簡訊：哪吒汽車母公司合眾新能源啟動破產重整
中國新興電動車品牌哪吒汽車陷入經營困境，其母公司合眾新能源正式啟動破產重整程序。根據全國企業破產重整案件信息網6月13日披露，上海禹形廣告有限公司因遭拖欠車展印刷品合作款項，向法院申請合眾新能源破產已獲受理，並已指定破產管理人。 據財新報道，哪吒汽車泰國Facebook帳號12日發表聲明，表示此次重整為政府主導、法院監督下的積極自救，將透過引入戰略投資、重組管理團隊以恢復生產、研發及擴展海外市場。然而，有泰國供應商質疑聲明內容，指出當地團隊已於5月底全數解約，經銷商與供應商損失慘重。 自2024年下半年起，哪吒頻傳欠薪、停產與裁員消息，前CEO張勇亦於同年12月卸任。雖董事長方運舟承諾改革並改善毛利率，惟至今營運未見起色，甚至在2025年6月遭員工圍堵討薪。據了解，公司累計負債近百億元，早前擬透過債轉股與新融資紓困，但進展有限。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：小鵬4月交付量年增273% 小米按月下滑
中國電動車市場需求持續強勁，多家新能源車製造商陸續公布4月銷量，其中小鵬汽車（XPEV.US; 9868.HK）交付量3.5萬輛，按年增長273%，創下歷史第二高紀錄。 比亞迪（1211.HK; 002594.SZ）亦公布，4月銷量達38.01萬輛，按年增長21.43%，期中，純電動乘用車銷量19.57萬輛，按年升45.57%；插電式混合動力車銷量17.69萬輛，按年跌0.4%。零跑汽車（9863.HK）交付量4.1萬輛，按年增173%，增速創下歷史新高。 另外，理想汽車（LI.US; 2015.HK）4月共交付新車3.4萬輛，按年增31.61%，但較3月份的 36,674 輛下降 7.46%；蔚來汽車（NIO.US; 9866.HK）期內交付新車2.39萬輛，按年增長53.01%，與3月的15,039輛相比增長了58.92%，為歷史第二高紀錄。 小米（1810.HK）旗下車型小米SU7於3月底發生嚴重交通事故，上月交付逾2.8萬輛，較3月的逾2.9萬輛少1,000輛或3.4%，仍為連續七個月突破2萬輛。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：小鵬零跑2月錄三位數增長 比亞迪續稱王
春節過後中國新能源車買氣增強，中國電動車(EV)製造商陸續公布2月銷量，多家車企出現三位數增長，其中小鵬汽車(XPEV.US; 9868.HK)交付量3.05萬輛，按年增570%，1月及2月合計交付6.08萬輛，按年亦增375.21%。 比亞迪(1211.HK; 002594.SZ)亦公布，2月銷量達32.28萬輛，按年增長164%，穩坐銷量冠軍，海外銷量為67,025輛，連續第三個月創下歷史新高。1月至2月合計銷量約62.34萬輛，同比增長92.52%。零跑汽車(9863.HK)交付量2.53萬輛，按年增285%，合計1月及2月交付量共5.04萬輛，按年增167.78 %。 另外，1月銷量下滑的理想汽車(LI.US; 2015.HK)，本月共交付新車2.6萬輛，按年增29.7%，但較1月份的2.9萬輛下滑12.24 %，1月及2月合計交付5.6萬輛，按年升9.3%；蔚來汽車(NIO.US; 9866.HK)期內交付新車1.32萬輛，按年增長62.2%，但較1月的1.38萬輛下滑4.8%，1月及2月合計交付2.7萬輛，年增48.8%。 根據中國乘聯會最新銷量預測，初步推算2月乘用車零售市場規模約為125萬輛左右，年增13.6%，其中新能源零售預計可達60萬輛，滲透率約48%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
新聞概要：乘用車龍頭奇瑞汽車遞表港交所香港IPO
奇瑞汽車是全球前20大乘用車公司中，唯一在截至去年九月的九個月內實現傳統和新能源車銷售增長超過30%的企業 陽歌 奇瑞汽車股份有限公司周五提交了香港IPO申請，公司目前是中國少數尚未上市的主要汽車製造商之一。本次IPO預計將成為今年香港規模最大的IPO之一。 奇瑞汽車總部位於中國安徽，公司憑借其近年來快速增長的表現吸引大量投資者的青睞。根據其招股書中的市場數據，奇瑞汽車引領著中國成為全球最大的汽車出口國浪潮，連續22年在中國品牌乘用車公司中出口量排名第一。 此次IPO由中國領先的投行中國國際金融香港證券，以及國內同行華泰金融控股和廣發證券擔任聯席保薦人。 奇瑞汽車招股書指出，公司去年首九個月銷量錄得51.8%的增幅，達到154萬輛，使其成為中國第二大自主品牌乘用車公司，同時也是全球第十一大乘用車公司。該公司生產傳統燃油汽車和新能源汽車，旗下擁有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界等多個品牌。 2024年首九個月，奇瑞汽車的營收同比增長更提速到67.7%，達到1,820億元人民幣，而淨利潤增長58.5%至113億元。 公司還在擴大其全球化海外市場布局。目前，奇瑞汽車在馬來西亞進行整車組裝，並正在越南和泰國建設新的合資企業生產基地。奇瑞表示，IPO募集資金將用於海外擴張，開發包括新一代高科技車型在內的新車型，並升級其位於總部蕪湖的生產線。 成立於1997年的奇瑞汽車，是中國主要的乘用車製造商之一，並且是中國最早的汽車出口商之一，奇瑞汽車早在2001年就進入了中東市場，並在2004年實現了出口超過1,000輛的小里程碑。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
出海論英雄 「寧王」赴港靴子落地
寧德時代赴港上市，不僅是資本市場的重磅大戲，更是中國新能源龍頭在全球布局加速、尋求突圍的重要一役 重點： 公司強調，被美國列入CMC名單對公司業務無任何重大影響 受到碳酸鋰價格下滑影響，公司預料2024年營收減少 8.7%至11.2% 李世達 復蘇的港股市場正在向所有雄心勃勃的中國企業招手，繼去年順豐、美的等各自行業的龍頭赴港第二上市後，全球動力電池的王者——寧德時代新能源科技股份有限公司(300750.SZ)，也正式向港交所提出上市申請。 寧德時代是特斯拉、大眾和其他眾多電動車品牌的供應商，據SNE Research報告，2024年寧德時代全年裝機量同比增長31.7%至339.3GWh，以37.9%的市佔率連續八年穩居全球第一寶座，緊隨其後的分別是比亞迪(1211.HK；002594.SZ)和韓國的LG新能源(373220.KS)。 去年12月，市場已傳出寧德時代擬赴港第二上市。根據董事會隨後批准的上市計劃，公司在港上市股份最多不超過其總股本的5%，但承銷商可啟動超額配售選擇權，額外發行最多15%的股份。目前，寧德時代赴境外上市的備案仍待中國證監會批准。 彭博社引述知情人士稱，公司計劃籌集至少50億美元。摩根士丹利則估計，寧德時代上市可籌集約68億美元至77億美元，這一金額將超越2021年快手(1024.HK)上市集資62億美元，成為近年港股市場集資規模最大的企業。 海外擴張的障礙 根據申請文件，美銀證券、中金、中信建投國際與摩根大通為寧德時代的聯席保薦人。值得關注的是，美國國防部於今年1月將寧德時代納入中國軍事企業清單(CMC清單)，被認為與軍方有聯繫，儘管如此，美銀證券等美資機構仍爭相參與其上市交易。 寧德時代稱，公司從未從事任何與軍事相關的業務或活動，將他們列入清單是錯誤的，並強調該清單並不限制公司與少數美國政府部門以外的其他主體展開合作，因此對公司業務無任何重大負面影響。 公司表示，籌集資金將重點用於海外產能擴張、國際業務拓展及境外營運資金補充，為長期國際化策略提供資金支持。根據申請文件，目前公司已在德國圖林根建成電池生產基地，同時正積極推進匈牙利生產基地、與Stellantis(STLA.US)合資的電池工廠，以及印尼電池產業鏈項目的建設籌劃。 「誰到海外，誰就是公司的英雄，走出去，到海外去。」據稱這是寧德時代員工電腦桌面的標語，顯示出公司對出海發展的渴望。 據SNE Research數據顯示，2024年，寧德時代在全球的市佔率提升至37.9%，但在中國市場以外的市佔率卻從2023年的27.5%下降至27%，顯示其海外擴張有點停滯不前。 與此同時，2024年11月，寧德時代動力電池出口量為12.5 GWh，同比減少22.8%，這已是連續第五個月同比下降。與之相較，去年中國動力電池整體出口量仍維持增長，而寧德時代卻跟不上整體增速，顯示其在國際市場面對的挑戰。 出口量大幅下降反映出海外市場供應模式的變化——「出口貿易」正在轉向「本地化生產」。 儘管全球推動碳中和的趨勢並未改變，但中國企業在北美和歐洲等重要市場的拓展，正面對前所未有的阻力。歐美地區出於對本地供應鏈的保護，正在築高關稅壁壘與加強進口限制，因此赴當地合資建廠的模式將會愈來愈普遍。 不過，海外建廠需要更多錢。 儘管寧德時代市值高達萬億，手上現金多達千億，但截至去年6月，公司的美元及歐元餘額分別為67.4億美元及38.6億歐元，顯然跟不上其海外拓展的腳步。而香港上市則可以解決這個問題，不僅更容易吸引海外投資者，而且香港匯兌成本更低更便利，也能減輕人民幣持續貶值的壓力。 領先者的危機感 隨著中國電動車市場滲透率已超過50%，動力電池的增長周期也迎來轉捩點。高盛報告指出，到2025年，中國動力電池總產能將達到3,000GWh，而國內需求僅約900GWh，相當於產能過剩2.3倍。 而製造動力電池的重要原料碳酸鋰在價格上的波動，也為電池製造商帶來不可忽視的風險。受到鋰價下跌影響，寧德時代相應降低產品價格，雖然銷量有所增加，仍導致2024年預期營收減少 8.7%至11.2%，至3,560億元(489.5億美元)至3,660億元之間。公司預估去年全年股東應佔溢利區間為490億元至530億元，較2023年同期成長11.1%至20.1%，這亦是公司自2019年以來最慢的盈利增速。 寧德時代赴港上市，不僅標誌著港股市場迎來近年最大規模的新股集資活動，更凸顯了其海外擴張戰略的迫切性。儘管盈利增速放緩，作為行業龍頭的寧德時代仍對投資者具備很高吸引力。 寧德時代A股市盈率約在20倍左右，公司市值約1.18萬億元。雖然中概股赴港第二上市通常存在折價，然而在國產AI大模型DeepSeek的帶動下，海外投資者正在重新評估中國科技企業的價值。德意志銀行發布報告指出，中國在高附加值技術領域的競爭力提升，預計中國科技企業的估值折價將逐步收窄。這意味著，像寧德時代這樣的中國科技企業，其市場估值有望得到提升。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：吉利控股入股雷諾巴西 獲得本地化生產資源
吉利汽車控股有限公司(0175.HK)周二公布，母公司吉利控股與雷諾(RNO.PA)及其全資附屬公司簽署框架協議，雙方將通過雷諾巴西擴大其在零排放和低排放車輛開發和生產方面的戰略合作。吉利控股將投資並成為雷諾巴西的少數股東，以獲得本地化生產、服務網路和管道資源。 吉利控股為間接持有吉利汽車已發行股本約39%之主要股東。吉利汽車在公告中澄清，其並非該建議交易之訂約方，且就該建議交易而言並無與吉利控股合作或向吉利控股提供融資。鑑於與雷諾合作的潛在協同效應以及拉丁美洲市場的巨大潛力，集團正積極探索不同選項(包括但不限於成為合資協議和業務合作協議的締約方)參與該建議交易。 本月14日，吉利汽車旗下新能源車品牌極氪(ZK.US)完成併購高端合資品牌領克，極氪與吉利汽車分別持有領克51%與49%的權益，領克原有合資股東沃爾沃退出。吉利汽車稱，收購事項完成後，將為集團帶來未經審核收益約64.7億元。吉利汽車去年11月中宣布內部戰略整合，至完成併購用時僅三個月。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
簡訊：舜宇光學預告去年多賺150%
光學零件製造商舜宇光學科技(集團)有限公司(2382.HK)周三預告，預期截至去年12月底止年度股東應佔溢利約26.39億至27.49億元，按年增長約140%至150%。 舜宇光學表示，盈利增加主要歸因於智能手機市場的復蘇，導致該公司手機鏡頭的出貨量按年增長約13.1%。新能源汽車需求強勁增長，而智能輔助駕駛系統的發展，促使車載鏡頭搭載率提高。該公司於車載鏡頭市場保持全球領先地位，出貨量按年增長約12.7%。 今年1月，舜宇光學科技手機鏡頭出貨量約1.06億件，環比增長1.0%，同比增長2.6%。車載鏡頭出貨量約1,282.7萬件，環比增長102.0%，同比增長6.5%。手機攝像模組出貨量約3,676.5萬件，環比下降31.1%，同比下降40.9%。 舜宇光學周四股價高開0.4%報89港元，其後維持漲勢，至中午收市報90.5港元，升2.14%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
