聯合包裹

物流巨頭順豐速運旗下兩家獨立上市公司的股價，均遠低於2021年IPO價格，而它們的母公司在香港上市的計劃亦進展緩慢 重點： 2,600萬美元的股票回購計劃，未能提振中國最大的同城快遞公司順豐同城的股價，該公司是從物流巨頭順豐速運分拆出來的 順豐速運分拆出來的另一家公司，同時也是香港首個以物流為主的房地產投資信託(REIT)的股價，也遠遠低於其IPO價格       譚英 上周宣佈最多動用2億港元（2,560萬美元）回購股份的計劃時，杭州順豐同城實業有限公司(9699.HK)給出了標準說法，稱此舉將「展示集團對自身業務發展和前景的信心」。 之後該股幾乎紋絲不動，這種市場反應同樣常見，尤其是在當前市場疲軟的情況下。 恆生指數較1月的高點已下跌25%，股市乏力可見一斑，這是中國經濟放緩的直接後果，幾乎所有股票都承受著由此帶來的重壓。像順豐同城這樣的公司尤其容易受到影響，因為它們依賴消費者的支出，而在充滿不確定性的經濟環境下，消費者變得更加謹慎。 順豐同城是中國最大的提供按需配送服務的第三方公司，連接著生鮮、零售、電子商務和其他本地服務等領域的38萬商戶和1,850萬消費者。公司於2019年開始獨立於母公司——物流巨頭順豐控股(002352.SZ)，並於兩年後在香港上市，籌集資金21.5億港元。 在受到新冠疫情造成的損失拖累之前，其股價曾一度達到當前水平的近三倍。 和許多其他公司一樣，隨著去年底中國新冠疫情防控措施的結束，順豐同城的業務也開始反彈。據8月發布的中期業績顯示，該公司上半年營收增長28.8%至57.5億元（7.86億美元），毛利潤增長一倍多，至3.83億元。它還憑借上半年3,030萬元的利潤實現盈利，扭轉了上年同期虧損1.439億元的局面。 順豐同城是順豐控股旗下兩家上市公司之一。另一家是順豐房地產投資信託基金(2191.HK)，運營著三個高級物流中心，在2021年的IPO中籌集了26億港元，並成為香港首個以物流為主的房地產投資信託基金（REIT）。與其姐妹公司非常相似，順豐房托上市之初起步強勁，但去年在中國嚴格的新冠疫情管控下陷入了困境。儘管收入和利潤增長強勁，但當前股價仍比發行價低大約40%。 從市值來看，順豐同城是兩家公司中較大的，市值66億港元，是順豐房托21億港元市值的兩倍多。但從受投資者青睞的程度來看，情況又截然相反。順豐同城目前的市銷率僅為0.52倍，而規模較小的姐妹公司順豐房托的市銷率為4.7倍，這或許反映了順豐房托作為上市物流地產公司相對獨特的地位。京東(JD.US；9618.HK)支持的達達(DADA.US)也提供同城配送服務，其市銷率為0.68倍，略高於順豐同城。 這兩家子公司均由順豐控股（又名順豐速運）創始人王衛控制，該公司於2017年在深圳借殼上市。今年8月，它申請在香港二次上市，承銷商為高盛、華泰證券和摩根大通。 物流領導者 順豐速運是中國領先的物流公司之一，市值高達1,930億元。該公司為香港上市準備的首份招股說明書顯示，它的業務覆蓋208個國家和地區，擁有95架飛機和17.6萬輛車。與子公司一樣，儘管去年實現了收入和利潤的強勁增長，但它在深圳上市的股票今年已下跌了三分之一。 順豐經常被稱為「中國的聯邦快遞」，通過此次股票發售可能會籌集高達30億美元的資金，為其成為能與聯合包裹(UPS.US)、敦豪快遞(DHL.DE)和聯邦快遞(FDX.US)等市場領導者抗衡提供更多動力。 王衛是兩家規模較小的順豐系上市公司的董事長，分別持有約60%的股份。2017年，當他穿著印有公司標誌的黑色夾克、藍色牛仔褲和運動鞋，在深圳證券交易所敲響順豐速運上市的鐘聲時，他成為了中國第三大富豪。1993年，他在靠近香港的華南城市順德創辦了順豐速運，當時只有六個人和一輛麵包車從事包裹遞送業務。彼時，民營企業從事快遞業務還屬於非法。 王衛出生於高級知識分子家庭，小時候全家搬到了香港，他的父母不得不從頭開始，因為當時還是英國殖民地的香港不承認他們的學歷。2011年接受《人民日報》的一次罕見採訪時，王衛承認，和與他同時代的許多企業家一樣，他的創業始於灰色地帶，當時中國剛剛開始推行市場化改革，允許民營企業創業。 對於順豐系的三家上市成員來說，最大的成本之一是勞動力。在順豐同城上半年53億元的收入成本中，勞務外包成本佔到了52億。 順豐速運和順豐房托都沒有公佈各自的勞動力成本，但這類成本可能也相當高。畢竟，從運貨的卡車到摩托車，順豐在中國各地的17.6 萬輛車需要有人來開。順豐房托的勞動力成本，來自運營倉庫所需的大量勞動力。 阻礙順豐速運推進赴港IPO、打壓其兩家子公司股價的主要因素，無疑是目前市場對中概股態度冷淡，尤其是消費類股票。另一個因素可能是順豐員工的工資不斷上漲，這一點也在逐漸削弱中國作為世界工廠的競爭力。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：自動駕駛貨車技術公司圖森未來(TSP.US)週四表示，公司於5月5日接獲納斯達克通知，由於沒有如期提交截至去年9月底的季度報告與截至去年12月底的全年業績報告，不符合納斯達克的上市規則5250(c)(1)，因此面臨退市風險。 利好：為努力提交上述財務報告，以恢復遵守上市規則，該公司宣佈聘請UHY LLP為新的獨立核數師。 值得關注：該通知指出，除非公司對除牌決定提出上訴，否則其股份將於5月15日開市時暫停交易。該公司正打算向納斯達克聽證會小組提出上訴，並請求推遲其股份的停牌時間，直到聽證會舉行之日。 深度：圖森未來在2015年成立，是一家人工智能和自動駕駛公司，公司去年聲稱完成了世上第一次重卡車在公開道路的全無人測試，目標是在2024年將技術投入生産。因此，它吸引了聯合包裹(UPS.US)與大眾汽車(VOW.DE)旗下Traton SE等知名企業作為開發合作夥伴。但該公司在去年10月底陷入混亂，其董事長兼首席技術官突遭解僱，原因是未披露他與另一家自駕貨車公司的交易。兩周後，被解僱的董事長與圖森未來的另一位聯合創辦人，又一起解僱了公司的整個董事會和臨時首席執行官。 市場反應：公告發佈後，圖森未來的股價週四在紐約大挫29.2%至0.8美元，創歷史新低。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

最新：自動駕駛貨車技術公司圖森未來(TSP.US)週二表示，已終止與商用貨車和公共汽車製造商 Navistar的合作關係。利好：圖森未來表示，終止協議「並不排除兩間公司未來的合作」，意味著這個決定可能只是暫時性的。值得關注：失去Navistar作為開發合作夥伴，是圖森未來的重大挫折。同時，圖森未來仍將其他主要貨車公司如聯合包裹(UPS.US)和大眾汽車(VOW.DE)旗下的Traton SE視為合作夥伴。深度：圖森未來是自駕貨車技術的領先開發商，因此吸引了Navistar、聯合包裹和Traton等知名企業作為開發合作夥伴。但該公司在10月底陷入混亂，其董事會突然解僱了董事長兼首席技術官，原因是未披露他與另一家自駕貨車公司的交易。短短兩周後，被解僱的董事長與圖森未來的另一位聯合創辦人，又一起解僱了公司的整個董事會和臨時首席執行官。這場動盪，可能是Navistar決定暫時停止與圖森未來合作的一個主要原因。市場反應：公告發佈後，圖森未來的股價週二在紐約下跌了19%。自公司10月底開始動盪以來，該股已下跌了超過70%。翻譯：陽歌欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏

最新：自動卡車公司圖森未來(TSP.US)的首席執行官候曉迪聯同多家同業公司高層及商會領袖，向美國加州州長紐森(Gavin Newsom)發出公開信，要求對方向自動駕駛卡車開放加州的道路。 利好：聯署信引述一項研究認為，在加州部署這項技術，可以爲當地帶來65億美元(437億元)的經濟活動，同時爲物流供應鏈帶來更大的效率，讓消費者和企業享受成果。 值得關注：加州機動車管理局明確禁止自動駕駛卡車在當地行駛，並表示授權這個重要技術的規則，最好留待未來的監管程序。但過去十年間，自動卡車運輸監管仍沒有任何進展，反映當地政府對引進這項新技術態度保守。 深度：圖森未來在2015年成立，是一家人工智能和自動駕駛公司，公司今年初聲稱完成了世上第一次重卡車在公開道路的全無人測試，目標是在2024年將技術投入生産。其管理層正集中精力推進商業化，並於6月10日創立專注研發、設計、製造和銷售可搭載自駕功能的氫燃料重卡公司Hydron，預計第一代產品可於2024年第三季交付。因此，該公司希望作為經濟重鎮的加州，未來能允許該項技術在當地使用，以促進產品銷售。 市場反應：投資者對自動卡車業界的行動不以為然，圖森未來周二在紐約下挫7.2%，報7.97美元；其管理層亦有參與聯署的Aurora Innovation(AUR.US)、聯合包裹(UPS.US)及威力登(VLDR.US)的股價也下跌1%至4.6%。 記者：何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏