霸王茶姬給美國資本市場帶去更純粹的奶茶
這家高端茶飲連鎖企業已提交納斯達克上市申請，並報告其2022至2024年營收增長逾20倍 重點： 霸王茶姬已申請紐約IPO，成為中國頭部高端茶飲連鎖中首家沒選擇港交所，而選擇赴美上市的企業 通過大規模擴張，公司過去兩年營收與利潤激增，但增長勢頭在去年末顯現放緩跡象 陽歌 要是問中國任何一家茶飲或咖啡連鎖品牌，他們的效仿對象是誰？最不可能出現的答案應該就是星巴克。這家美國咖啡巨頭主打舒適空間和生活方式品牌形象，與中國現制茶咖行業盛行的“即買即走”快節奏文化形成鮮明對比。 但霸王茶姬試圖打破這一傳統，想要在爭奇鬥艷的高端茶飲紅海中開闢差異化道路。公司最新的嘗試是週三首次公開提交納斯達克上市申請——近期多個高端茶飲連鎖扎堆選擇在香港上市，而霸王茶姬選擇了紐約。 霸王茶姬未披露融資目標，但據其他媒體報道，募資規模可能在5億美元左右或更高。這或將使其成為自去年11月自動駕駛公司小馬智行在納斯達克IPO融資約4億美元以來，中國企業在紐約最大規模的上市交易。 公司希望通過強勁的增長故事來吸引紐約投資者，這個群體的投資品味更挑剔、但對中資消費品牌認知度低於香港投資者。它還需要面對消費情緒日趨謹慎的擔憂——在中國經濟從高速增長轉換進入放緩期後，這種謹慎情緒正在衝擊所有企業的銷售表現。 霸王茶姬是中國高端茶飲賽道的後來者，由當時二十多歲的張俊傑於2017年創立，他的草根逆襲故事一度成為了佳話。張俊傑試圖通過聚焦中國飲茶文化本源來實現品牌差異化，主打純茶與牛奶的簡單組合，摒棄了珍珠、奶蓋和鮮果等幾乎所有其他連鎖品牌都使用的配料。 為強化傳統定位，該公司還以京劇名角虞姬的寫意畫像作為品牌標識，並在產品包裝上採用古風設計，而其所有飲品均為茶與牛奶的不同配比組合。公司將產品與菜單的簡約性視作核心競爭力之一——星巴克目前也在通過精簡菜單以提升服務和效率。 公司在招股書中表示：「2017年創立時，我們的靈感源自國際咖啡連鎖品牌，從1970年代以來，他們成功把咖啡飲用塑造成全球生活方式與社交概念。這樣的成功讓我們相信，飲茶文化同樣需要革新——並引領我們運用科技與品牌力量，將飲茶打造為連接全世界的人和文化的現代體驗。」 招股書當中通篇沒有提及星巴克，但把咖啡飲用提升至生活方式宣言的高度，就是這家美國連鎖品牌最成功的嘗試之一。雖然霸王茶姬的門店不如星巴克那般溫馨如家，但有各地的文化元素設計，設有座位區，與許多競爭對手僅設取餐窗口、顧客通過APP點單後即取即走的空間相比，其環境顯然更宜駐足。 爆發式增長 增長方面，霸王茶姬與其他頭部友商差異不大，因為公司近期同樣通過加盟模式實現了爆發式增長。公司發源於以普洱茶聞名的雲南省，不過過去三年已快速向全國擴張。 這個茶飲連鎖品牌是現年30歲的張俊傑的創意結晶。出身平凡甚至說貧寒的他最初在一家台灣茶飲連鎖工作時接觸到這個行業，從普通員工起步，僅用三年時間便晉升為區域總經理。2015年他曾短暫離開該行業，兩年後回歸創立霸王茶姬。 招股書顯示，公司門店數量從2022年第四季度的1,087家激增近六倍至去年底的6,440家。截至2024年末，加盟店佔比為97%，貢獻去年94%的營收。其門店主要在國內，但境外也有156家。 霸王茶姬未在招股書中披露海外擴張計劃。但據其他媒體報道，其將海外市場視為下一個重要增長點，計劃今年底前在全球運營1,000至1,500家門店。 4月可能在洛杉磯開設首家美國門店。 公司整體營收也隨著門店擴張同步飆升，從2022年的4.92億元(6,800萬美元)躍升至去年的124億(17億美元)。規模效應提升了運營效率，助力其材料成本佔比從2022年的59.2%降至去年的48.4%。公司於2023年首次扭虧，實現8.03億元盈利，去年該數字增長逾兩倍至25.1億元。 儘管霸王茶姬前景看來一片光明，但其無法回避中國經濟增長放緩導致消費者捂緊錢包的現實。這一事實最清晰地體現在公司同店GMV增速上：繼2023年飆升94.9%後，去年僅增長2.7%，且放緩趨勢在下半年尤為明顯。 公司表示：「隨著我們持續擴大門店網絡覆蓋範圍與密度，消費者需求得到更好滿足的同時，單店業績也自然開始回歸常態增長軌道，這體現在最近幾個季度中國區單店月均GMV下降以及季度同店GMV增速放緩或下滑。」 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
奶茶仔沖出茶飲王國 海底撈也要向他學習
在內地經濟疲弱的今天，海底撈迎來一份下跌的中期業績，公司為加強發展，委任一位不滿30歲的年輕人加入董事局 重點： 集團以年薪120萬元委任張俊傑任獨立非執行董事 張俊傑主要負責監督海底撈董事會，並提供獨立判斷 劉智恒 有沒有想過，你29歲時做甚麼，許多人或許還躲在家裡打遊戲機，但中期盈利倒退的海底撈國際控股有限公司(6862.HK)，剛委任的獨立非執行董事張俊傑今年正好29歲，沒有大學學位，更沒有在跨國企業任職的亮麗履歷，卻可擔任市值700多億的恒指成份公司董事，他有甚麼能耐？當你看他也姓張，還以為是大股東張勇的兒子。 事實他老爸並不是張勇，張俊傑只是來自草根家庭，既不是含著金鎖匙出生，也無超強人脈。不過，若跟你說今天火爆的茶飲「霸王茶姬」是由他一手創立，你就不會懷疑他在商海上的能力。 店員到總監只花三年 海底撈公布的中期業績，上半年收入雖按年升13.7%至215億元，但因去年所獲的稅務優惠政策已完結，中期純利下跌9.7%至20.4億元。 業績發布的同一天，張俊傑被委入董事局，年薪120萬元。公告介紹，張在餐飲行業擁有13年營運及管理經驗，現為霸王茶姬董事長兼首席執行官。 張俊傑本身的故事更是勵志傳奇，小小年紀已出社會謀生，因沒學歷也沒甚技能，只好在一家台灣奶茶連鎖店當小店員，每天既要沖奶茶又要抹枱掃地，但他為人機靈，學習勤快，一路走來接連升職，3年間由店員升至店長，再而區域督導，甚至做到區域營運總監。後來更當起小老闆，成為特許經營的合夥人。 期間因某些原因，2015年他離開茶飲界，加入上海木爺機器人技術公司，一度擔任合作部副部長。2017年，眼見茶飲業愈發興盛，決定重投茶飲界，在雲南創立霸王茶姬。 成功被指靠抄襲 品牌成立短短幾年，業務爆發增長，但他的成功，被市場譏諷為抄襲。首先是茶飲的定位，他選擇以國風為主線，產品捨棄當時火熱的水果茶而以中國茶配以鮮奶，但這套模式首創於另一茶飲品牌「茶顏悅色」，市場直指張俊傑是效法前者的套路，開展自己的茶飲王國。 其次是在包裝推廣上，霸王茶姬飲品的紙杯雖然設計時尚高檔，但驟眼看來，就像是Dior 及LV的產品，市場批評將外國名牌設計，用於產品之上，有嚴重抄襲之嫌。 至於它的商標起初是雲南少數民族的美女，那時就被指模仿茶顏悅色的古代淑女，及後又將其改為京劇戲曲中的人物「虞姬」，被指是模仿星巴克的希臘神話女海妖的商標。 「伯牙絕弦」年銷2.3億杯 雖被揶揄耻笑，但不得不承認霸王茶姬的業務蒸蒸日上，至今全球門店達4,500間。張俊傑披露，霸王茶姬2023年的GMV(商品銷售總額)高達108億元，每月單店銷售2.4萬杯茶飲，一天單店最高銷售曾達8,687杯，招牌產品伯牙絕弦去年銷售2.3億杯，幾乎每六名中國人，就有一位喝過一杯。 今年首季，霸王茶姬GMV已達58億元，難怪張俊傑敢公開向星巴克(SBUX.US)叫陣，揚言今年目標是超越對方在中國的銷售額。事實早陣子，前星巴克中國的副總裁李濤就被張俊傑重金禮聘而加盟其下。 霸王茶姬已完成多輪融資，投資者有復星、XVC及琮碧秋實，去年獲Coatue的投資後，企業估值到達30億元。同時，市傳公司已委任摩根士丹利及花旗為保薦人，將於今年赴美上市，集資約3億美元， 霸王茶姬的成功，引起海底撈主席張勇的注意，雖然海底撈的成功也是有目共睹，但隨著多年發展，時代及潮流的迭代更替，張勇也意識到要有新的思想衝擊，特別在今天互聯網與AI的年代。 是次委任張俊傑，市場估計是希望透過他的市場知識及觸覺，以及對年輕世代的了解，為海底撈提供意見，帶入新思維。 曾任華潤創業董事總經理的黃鐵鷹，寫了一部暢銷著作《海底撈你學不會》，一度讓市場對海底撈佩服不已，認為是學習典範。想不到曾被視為餐飲神話的海底撈，今天也要走下神壇，向霸王茶姬學習取經，果真是長江後浪推前浪。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
