賣梅賣到上市 溜溜果園衝刺港交所
溜溜果園放棄在內地A股市場上市,近日轉戰香港,向港交所遞交上市申請 重點: 公司去年盈利1.48億元,按年增長近五成 紅杉資本在去年退出投資溜溜果園 劉智恒 中國改革開放後,經濟突飛猛進,人均消費大幅躍升,休閑食品需求出現爆發式增長,造就不少業內神話;以生產及銷售果類零食「溜溜梅」品牌的溜溜果園集團股份有限公司,肯定是當中受惠者,公司近日申請在港交所上市。 1999年安徽人楊帆在蕪湖創立安徽溜溜時,做夢也未想到,當年這盤小生意,今天竟可讓他成為億萬富豪,甚至可躋身國際資本市場,有機成為上市企業。 安徽溜溜初時只從事糕點產品生意,直至2001年楊帆推出溜溜梅品牌,專門生產及銷售梅類產品,到2009年更在安徽及福建等青梅產區設廠,公司開始邁上企業台階。 一遇楊冪便化龍 溜溜梅得以成為爆品,關鍵在2013年,楊帆找來當紅演員楊冪在電視大賣廣告,楊冪一句:「你沒事吧,沒事就吃溜溜梅。」聽起來平平無奇,絕對談不上有觸動人心的力量。 然而命運之神卻對楊帆眷顧有加,當廣告接連播放,這句話出奇成功,竟像魔法一樣蝕入人們的腦海,每當說到果類零食或梅,人們就想到溜溜梅,讓溜溜果園的銷售節節上升。 根據弗若斯特沙利文的資料,2024年以零售額計算,公司在中國果類零食行業及梅產品行業的零售額,均是排名第一,市場份額分別為4.9%及7%。公司經銷網絡覆蓋全國34個省市,共有1,396家經銷商。 溜溜果園的收入及盈利持續增長,2022年至2024年,分別是11.7億元、13.2億元及16.2億元;盈利是6,840萬元、9,920萬元及1.48億元,去年的盈利按年增48.9%。 溜溜果園主要提供三大產品,包括梅乾零食、西梅產品及梅凍,其中梅乾零食的收入最高,去年達9.7億元,佔公司總收入的六成。西梅產品佔比為13.8%,而近年發展迅速的梅凍佔比達25.4%。 業務單一紅杉退出 雖然溜溜果園近年業績增長理想,市場對公司卻有一點保留,認為業務過份單一,只倚重梅的產品,易受梅價起跌影響。事實上,近幾年梅乾零食的毛利率不斷下降,由2022的39.6,跌至2023年的37.7%,去年更下跌至32.1%,而該產品是公司主要收入來源,直接影響公司盈利。 溜溜果園的資本路途也不是一帆風順,早幾年公司已有意在A股上市,並於2019年6月向深圳交易所提交申請,但同年12月撤回。公司沒解解原因,只表示在撤回A股上市申請前,未有遭中證監退回或拒絕,亦未遇到任何重大困難或法律障礙。投資者有疑惑,既然如此,為何公司最終又撤回申請,究竟原因何在? 至於主要投資者的退出,對溜溜果園也構成影響。早在2015年,中國投資界的大神北京紅杉基金已相中這家梅業巨子,投資1.35億元,佔溜溜果園15%股份。然而去年6月,溜溜果園悉數回購紅杉的股份,具體卻沒解釋紅杉退出的原因。 紅杉突然退股,讓投資市場有點不安,畢竟紅杉無寶不落,幾乎每次押注都滿載而歸,為何要在溜溜果園申請上市前夕抽身而退? 當時溜溜果園找來華安基金及興農基金支持,分別投資4,000萬及3,500萬元。兩家基金背後均與蕪湖市政府有關,讓人猜度是蕪湖政府要支持當地民營企業,而為溜溜果園接盤。 經營現金流不升反跌 財務方面,即使盈利連年增長,可公司的經營現金流卻不升反跌。去年為8,440萬元,較2023年的1.27億元及2022年的2億元,持續向下走。相反公司的存貨卻在增長,2022及2023年,存貨為3.6億元與4.26億元,去年更按年升23%至5.2億元。另外,期內貿易應收款也是拾級而上,分別是7,854萬元、8,053萬元,去年更按年增一倍至1.6億元。 現時香港上市公司中,相類可比較公司不多,專賣辣條的衛龍(9985.HK),市盈率達33倍,但公司去年收入超過60億元,盈利達10億元,規模遠遠超過溜溜果園;而專賣零食的優品360(2360.HK),市盈率只有6倍,去年收入與盈利也超過溜溜果園42%及67%,因此溜溜果園爭取香港上市,估值相信不能太進取。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
新聞概要:乘用車龍頭奇瑞汽車遞表港交所香港IPO
奇瑞汽車是全球前20大乘用車公司中,唯一在截至去年九月的九個月內實現傳統和新能源車銷售增長超過30%的企業 陽歌 奇瑞汽車股份有限公司周五提交了香港IPO申請,公司目前是中國少數尚未上市的主要汽車製造商之一。本次IPO預計將成為今年香港規模最大的IPO之一。 奇瑞汽車總部位於中國安徽,公司憑借其近年來快速增長的表現吸引大量投資者的青睞。根據其招股書中的市場數據,奇瑞汽車引領著中國成為全球最大的汽車出口國浪潮,連續22年在中國品牌乘用車公司中出口量排名第一。 此次IPO由中國領先的投行中國國際金融香港證券,以及國內同行華泰金融控股和廣發證券擔任聯席保薦人。 奇瑞汽車招股書指出,公司去年首九個月銷量錄得51.8%的增幅,達到154萬輛,使其成為中國第二大自主品牌乘用車公司,同時也是全球第十一大乘用車公司。該公司生產傳統燃油汽車和新能源汽車,旗下擁有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界等多個品牌。 2024年首九個月,奇瑞汽車的營收同比增長更提速到67.7%,達到1,820億元人民幣,而淨利潤增長58.5%至113億元。 公司還在擴大其全球化海外市場布局。目前,奇瑞汽車在馬來西亞進行整車組裝,並正在越南和泰國建設新的合資企業生產基地。奇瑞表示,IPO募集資金將用於海外擴張,開發包括新一代高科技車型在內的新車型,並升級其位於總部蕪湖的生產線。 成立於1997年的奇瑞汽車,是中國主要的乘用車製造商之一,並且是中國最早的汽車出口商之一,奇瑞汽車早在2001年就進入了中東市場,並在2004年實現了出口超過1,000輛的小里程碑。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道,包括贊助內容。欲瞭解更多信息,包括對個別文章的疑問,請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏