GenScript reports reduced losses amid cell therapy growth potential

細胞療法現成長潛力 金斯瑞虧損收窄

生命科學業務與細胞療法業務的大幅增長,幫助金斯瑞全年虧損收窄58% 重點: 金斯瑞細胞療法業務收益按年增長143.7% 至2025年底,Carvykti年產能預計達到10,000劑      李世達 細胞療法是目前癌症治療最受矚目的領域,其中CAR-T細胞治療對部分血液腫瘤具有顯著療效,全球對該療法的需求正在增加。受惠於子公司傳奇生物科技股份有限公司(LEGN.US) CAR-T細胞治療產品Carvykti(西達基奧侖賽)熱賣,金斯瑞生物科技股份有限公司(1548.HK)去年業績有了顯著改善。 金斯瑞近日發布截至2023年12月31日止年度業績,集團收益8.4億美元(60.4億元),同比增加34.2%,五年複合年均增長率達30%;股東應佔虧損9,547.7萬美元(6.9億元),2022年虧損為2.3億美元,同比收窄約58%。績後股價升逾7.9%,市場反應正面。 金斯瑞是一家基因合成及新藥研發商,擁有生命科學服務及產品(CRO)、子公司蓬勃生物的生物製劑開發(CDMO)業務、子公司百斯傑的工業合成生物產品及傳奇生物的細胞療法等四大業務平台。其中生命科學業務是集團主要利潤來源。年報顯示,2023年生命科學業務收益4.2億美元,同比增長14.5%,貢獻了7,830萬美元經營利潤,同比增長19.4%。相較之下,細胞療法業務去年則虧損達3.9億美元,雖較2022年收窄,仍然是集團最燒錢的業務。 虧損的主因是龐大的研發開支。去年集團整體研發開支由2022年的3.9億美元增加約10.9%至4.3億美元,其中細胞療法業務就佔了3.8億美元。 明日之星:細胞療法 不過,細胞療法業務正是金斯瑞「最吸眼球」的明星業務。其CAR-T細胞治療產品Carvykti在美國和歐洲市場銷量快速增長,證明了有關業務的未來潛力。報告期內,細胞療法收益達2.9億美元,較2022年的1.2億美元增長143.7%。經調整毛利約為1.4億美元,同比大增171.5%。收益及毛利的增長,主要來自Carvykti的銷售。 Carvykti是子公司傳奇生物與強森公司(JNJ.US)旗下楊森生物於2017年起合作開發、製造,並成功推出市場的CAR-T細胞治療產品,主要用於治療多發性骨髓瘤。與標準療法相比,Carvykti可將復發風險降低74%。 於2022年2月獲美國食品藥物管理局(FDA)獲准上市後,Carvykti銷售額快速增長。據傳奇生物年報,Carvykti去年第三季銷售額達1.5億美元,超越首款CAR-T療法產品、必治妥施貴寶(BMY.US)公司的Abecma,全年銷售額達5億美元。截至目前,全球已有2,500多名患者接受Carvykti治療。 Carvykti獲得廣泛關注後,傳奇生物與諾華製藥(NVS.US)達成合作協議,傳奇生物授權諾華數個靶向DLL3蛋白CAR-T細胞療法,獲得1億美元預付款,及有資格獲得總額最高10.1億美元的里程碑金與額外權利金。 與此同時,傳奇生物正持續投入研發資金拓展Carvykti的適應症範圍,目前仍有七項臨床研究正在同步進行。如果後續拓展順利,市場估計Carvykti銷售額將超過50億美元。 有望擴大適用範圍 今年2月,Carvykti獲得歐洲藥品管理局(EMA)人用藥品委員會(CHMP)建議批准擴大應用範圍,納入既往至少接受過一種治療的復發和難治性多發性骨髓瘤成人患者。另外,FDA也將召開腫瘤藥物諮詢委員會(ODAC)會議,審查最新的研究資料。傳奇生物首席執行官黃穎在業績電話會上表示,公司對這次審查深具信心。 金斯瑞與CAR-T細胞療法的前景,吸引了高瓴資本的青睞,早在2021年5月便投入逾80億港元入股金斯瑞生物、蓬勃生物與傳奇生物。去年12月,金斯瑞控股股東Genscript Corp.再出售約0.4%股份予高瓴資本旗下的GNS II Holdings Ltd.,顯示高瓴資本持續看好金斯瑞的業務發展。 對於美國國會正在審議《生物安全法案》,金斯瑞認為對該公司業務不會產生重大影響。集團輪值首席執行官邵煒慧(Sherry Shao)在電話會議上表示,「公司擁有長期的產能擴張戰略,並在不同地點都可以進行。將繼續執行原訂計劃,並將密切關注事件進展。」 儘管金斯瑞目前仍處於虧損狀態,市銷率(P/S ratio)約為5倍,仍高於藥明康德(2359.HK, 603259.SS)的4倍與必治妥施貴寶的2.5倍。事實上,在納斯達克上市的傳奇生物市值已來到約125億美元(約899億元),但持有傳奇生物48%股權的金斯瑞,目前市值僅約330億港元(約303億元),即持有傳奇生物股權的價值,已超過整家金斯瑞的市值,可見金斯瑞的價值有被低估。 未來Carvykti還將擴大北美與歐洲的產能,5億美元銷售額遠非終點。傳奇生物預計2025年底實現Carvykti年產能10,000劑,並預計與諾華合作的產能有望在2024年上半年生產出臨床試驗藥物。…
Genscript Biotech announced Wednesday its controlling shareholder Genscript Corp. will sell 85.78 million shares, or about 0.4% of its shares, to GNS II Holdings Ltd, a subsidiary of Hillhouse Capital, and promised not to reduce its stake for one year.

快訊:金斯瑞大股東向高瓴資本售股

最新:金斯瑞生物科技股份有限公司(1548.HK)周三宣布,控股股東Genscript Corp.將出售8,578萬股、即約0.4%股份予高瓴資本旗下的GNS II Holdings Ltd.,並承諾一年內不再減持。 利好:高瓴資本是亞洲地區資產管理規模最大、業績最理想的基金投資公司之一,金斯瑞獲得對方入股,可能代表其前景獲看好。 值得關注:這次出售的股份每股作價為18.2港元,比昨天收市價20.25港元大幅折讓約10.13%,可能會對股價帶來負面影響。 深度:金斯瑞生物成立於2002年,2015年在港交所主板上市。作爲一家平台型生物科技公司,內部孵化出多個子品牌,其中在美國獨立上市的細胞治療業務傳奇生物,近年一直為研發項目「燒錢」,拖累金斯瑞盈利表現。但隨著其產品西達基奧侖賽在2021年獲得美國食品藥物管理局(FDA)批准上市,為母公司帶來大量收入。單計今年上半年,該業務為金斯瑞提供約1.1億美元營收,已佔整體收益近28%。 市場反應:金斯瑞的股份周三上漲,中午收市升2.5%至20.75港元,處於過去52周的中下區間。 記者:歐美美 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:傳奇生物癌症藥 銷售額破1億美元

最新:據金斯瑞生物科技股份有限公司(1548.HK)周四公布,旗下從事細胞療法業務的傳奇生物科技股份有限公司(LEGN.US)所研發的癌症治療藥Carvykti,於今年第二季錄得約1.17億美元(8.4億元)貿易銷售淨額,比上季度大增65%。 利好:摩根士丹利維持傳奇生物的「增持」評級,並將目標股價從65美元上調至85美元,比週四收市價有11.8%的上升空間。 值得關注:貿易銷售淨額是基於合作方楊森生物提供的數據,傳奇生物未獨立核實該銷售數字的準確性。 深度:Carvykti是由傳奇生物與強生公司(JNJ.US)旗下的楊森生物於2017年開始合作開發、製造及在全球商業化,並成功推出市場的CAR-T細胞治療產品。雖然傳奇生物近年一直為研發項目「燒錢」,拖累母公司金斯瑞的盈利表現,但隨著該產品獲得美國食品藥物管理局(FDA)批准上市,其收入不斷上升,更於第二季首次突破1億美元,協助母公司迎接收成期。 市場反應:傳奇生物周四在紐約大漲7.9%至76.01美元,為過去52周的收市新高。 記者:歐美美 有超讚的投資理念,但不知道如何讓更多人知曉?我們可以幫忙!請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:傳奇生物售股集資24億元

最新:金斯瑞生物科技股份有限公司(1548.HK)周一公布,旗下於紐約上市的子公司傳奇生物科技股份有限公司(LEGN.US)同意以每股64美元作價,向投資顧問T. Rowe Price建議的基金或帳戶,發行與出售合約546.9萬股美國存託股份。 利好:傳奇生物預期將集資3.5億美元(24.2億元),用作2025年第四季度前的計劃營運資金及資本開支。 值得關注:這次出售股份的價格,比傳奇生物上周五收市價66.99美元折讓約4.5%。另外,股份發售完成後,金斯瑞生物於傳奇生物的持股比例將由51.36%攤薄至49.76%,意味對該公司的影響力將會稍微減低。 深度:傳奇生物為金斯瑞旗下負責細胞療法業務的子公司,雖然該公司近年一直為研發項目「燒錢」,但自從與美國強生公司(JNJ.US)旗下楊森生物合作的新產品西達基奧侖賽(Cilta-cel),於去年首季獲得美國食品藥物管理局(FDA)批准上市後,推出短短一年間已累積銷售淨額高達2.06億美元,引領母公司邁向收成期。 市場反應:金斯瑞的港股周一早上曾漲2.1%,但其後走勢向下,中午收市軟1.4%至20.85港元,處於過去52周的中間水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

快訊:傳奇生物癌症藥 季度銷售增31%

最新:金斯瑞生物科技股份有限公司(1548.HK)周二宣布,旗下負責細胞療法業務的子公司傳奇生物科技股份有限公司(LEGN.US)開發的癌症治療藥Carvykti,於今年第一季錄得約7,200萬美元(4.96億元)貿易銷售淨額。 利好:相比去年第四季的5,500萬美元,該藥物於本季度的貿易銷售淨額,錄得30.9%的按季顯著增長。 值得關注:該款藥物是由傳奇生物與美國強生公司(JNJ.US)旗下的楊森生物合作,根據協議,該公司需與楊森生物分享其海外市場銷售額的50%權益。 深度:Carvykti是首款由中國生物科技醫藥企業自主研發,由傳奇生物與楊森生物自2017年開始合作開發、製造及在全球商業化,最終成功「借船出海」的CAR-T細胞治療產品。雖然傳奇生物近年一直為研發項目「燒錢」,拖累金斯瑞的盈利表現,但隨著該產品獲得美國食品藥物管理局(FDA)批准上市,在推出短短一年間已累積銷售淨額高達2.06億美元,引領母公司邁向收成期。 市場反應:傳奇生物周二在紐約下跌4.6%,報52.24美元,貼近過去52周的高位。母公司金斯瑞在港上市的股份周三上升,中午收市漲5%至21港元,處於過去52周的中間水平。 記者:何仲尼 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏