醫美

這家美容服務社交媒體平台正在開發自己的診所和一個面向高端用戶的高級平台 重點： 新氧去年實現年度盈利，扭轉了連續兩年虧損的局面，收入增長19% 公司面向高端用戶推出的新氧Prime服務，幫助推動其信息服務板塊收入增長22.2% 譚英 新氧科技有限公司(SY.US)的最新季度業績像是給它疲軟的股票做了整容手術，該股在上周業績公布後的幾天內上漲了4%。但即便是經歷了此輪小幅上漲，這家美容服務平台運營商的股價仍遠低於2019年在納斯達克上市時的股價，當時的價格是該股周三收盤價1.08美元的20倍。 最新業績顯示，新氧在遭遇了一系列挫折後正在開闢新的領域，包括加強對高端客戶的關注，以及不再與經常淪為整頓目標的小型整容診所合作。這幫助該公司在虧損兩年後於去年恢復盈利。 該股在IPO後的疲軟表現是一個時期的反映，這個時期實行的新冠疫情防控措施，導致很多整容診所被迫關門或縮減業務，人們也避免使用非必要醫療手段，以盡量減少感染風險。這個時期還包括從2021年開始，對醫療美容行業的廣告進行的監管整頓。 去年，監管環境變得更加艱難，醫療美容服務供應商被要求必須先獲得許可，之後才能宣傳自己的服務。據中國整形美容協會統計，該行業僅28%的醫生擁有執業資格。 據市場研究公司艾瑞咨詢稱，目前中國只有大約1.3萬家醫美機構有資質，另外8萬家沒有任何資質。據一位業內人士透露，審批流程不僅嚴格，而且很耗時，現在需要九個月左右，而過去只需要三個月。 在公布最新業績時，新氧首席執行官金星承認，對該公司來說，去年甚至比疫情期間「還困難」。 他接著表示：「回顧過去的一年，我們相信，專注於為高端用戶提供優質服務和產品的差異化戰略，過去是，未來也會繼續是保持穩定增長的關鍵。」 公司四季度收入同比增長20%至3.91億元，儘管公司淨收入下降了近一半。全年營收15億元，較2022年增長19.1%。更重要的是，它2022年non-GAAP淨虧損2,220萬元，去年則轉為盈利5,760萬元。 與業績一起公佈的2,500萬美元股票回購計劃，和每股美國存托憑證(ADS)0.06美元的特別現金股息，有助於為新氧股票的持有者帶來更多收益。讓這些利好消息有所降溫的是，該公司預測今年一季度收入同比僅增長低個位數，較去年第四季度大幅放緩。 金星表示，整體情況是新氧正在進行「戰略轉型」，其中包括一個瞄准高端用戶的新平台。2022年第三季度推出的新氧Prime，整合了「產品、醫生和機構資源」，並以在新氧總部運營的示範診所為基礎，與一個項目聯合，同其他合作夥伴一起打造「輕醫美」診所。 美容診所開發商 新氧的首席財務官趙輝表示，去年公司總營收增長20%，這在很大程度上得益於三大收入類別之一的信息服務業務增長15.8%，主要由新推出的新氧Prime帶來的收入推動。 新氧總部的示範診所於去年8月開業，是公司希望與第三方運營商合作的設施模板。該診所僅用了三個月就實現了收支平衡，金星表示，新氧今年將在六個城市開設超過10家類似的診所。公司最終計劃與合作夥伴共同打造一系列這樣的診所，其中幾家正在建設中，另一些已經投入運營。 在整個合作夥伴業務方面，新氧去年為合作診所帶來了超過20萬人次的就診量和1億元的收入。 新氧業績報告中的一個瑕疵是毛利率從2022年的68%下降到去年的64%。公司將這一下降歸咎於新氧Prime的利潤率較低，因為它還處於早期發展階段，另外還有醫療產品和維護服務銷售的增長，這些業務的毛利率低於信息服務。 2023年，醫療產品和維修服務銷售額為3.34億元，佔總收入的22%。公司最大的收入來源是信息服務，去年貢獻了10億元。值得注意的是，公司第三大收入來源的預約服務，去年收入下降逾20%，至1.01億元。新氧解釋說，這是為終端用戶提供的補貼增加所致。 瞭解這三個收入來源的性質有助於解釋為什麼新氧需要改變商業模式。該公司通過將用戶推薦給實際的診所經營者來賺取預約服務費，這與受到更嚴格監管的醫療廣告業務十分相似。 通過進入醫療產品市場，主要是注射產品，並建立自己的診所連鎖機構，新氧可以更像一個直接為用戶提供產品和服務的供應商，而不是為其他公司提供服務的推廣者。 公司向更直接的美容產品和服務提供商的轉變仍在進行中，但隨著包括年輕男性在內的年輕用戶，開始專注於肉毒桿菌和透明質酸注射等輕度美容治療，這個蓬勃發展的行業肯定有很多錢可賺。 根據新氧2019年招股書中的研究，2018年中國醫美服務行業規模達1,217億元，預計到2023年將增長到3,601億元。當然，那是新冠之前，競爭對手——更美整形最近的數據顯示，2023年市場規模達到3,115億元，同比增長20%。 那麼，新氧與上市競爭對手相比如何呢？新氧的市盈率為21倍，落後於領先的植發服務提供商雍禾醫療(2279.HK)的38倍。但香港醫療美容中心運營商完美醫療(1830.HK)的市盈率只有12倍。 新氧走在正確的軌道上嗎？雅虎財經調查的四家分析機構中有三家是這麼認為的，給予公司「強力買入」評級，而第四家分析機構則給出「購買」評級。在疫情大流行和監管打擊中，新氧似乎保持了相對良好的形勢，至少目前來看，新氧的勝算很大。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

女人和小孩的錢最好賺？全球最大醫療美容營運商之一完美醫療公佈業績，純利較疫前反彈、維持100%以上派息比率、估值亦較同業合理。集團業務集中香港，避過內地對行業愈趨嚴格的監管，完美走入了避風港。 重點： 集團全年收入及純利按年齊升約3%，每股盈利25.3仙，扭轉中期業績錄得的雙位數跌幅 派未期及特別股息分別每股12.3港仙及每股4.7港仙。連同中期股息每股13.0 港仙，派息比率118%，已連續八年派息比率高於100%    區嘉儀 如果完美醫療(1830.HK)是一位女性，經過新冠疫情這艱難的三年多，她可能會想去醫美中心進行一次整容手術，讓顏值完美地煥然一新。 這一切都反映在這家公司的最新業績上。前稱「必瘦站」的完美醫療，主要業務是經營專業醫療美容中心，以「醫療健康＋醫療美容」的核心策略，專注於無創醫療美容服務及醫療服務，務求滿足消費者的個人化需要。集團於2003年由歐陽江醫生創立，2012年在香港聯合交易所主板上市。由於過往經常重金聘用藝員、名人宣傳，在香港知名度甚高。 完美醫療在香港多個地點開設分店，包括尖沙咀、旺角、銅鑼灣、中環等一線區域，現時在香港、澳門和中國內地合共有逾57家分店。自從由必瘦站改名，完美醫療以「Perfect Medical」品牌經營，轉為針對中高檔客戶，近年並開始發展海外市場。 完美醫療上週公布去年業績，純利增長了3.4%，達到3.2億港元，每股盈利為25.3仙。公司建議派發12.3仙末期息和4.7仙特別息，總計每股派息17仙。全年的股息總額為每股30仙，派息比率達到118.6%。 在這期間，完美醫療收益增長了2.9%，達到13.9億港元。營業利潤接近4億元，增長了0.9%。去年公司扭轉了上半年疫下低迷表現，下半年因香港逐步放寬社交距離措施而有所改善。來自香港業務的收益增長了6.7%，達到了10.4億港元，佔公司總收益的74.9%。 其中，醫療美容業務繼續是公司的核心業務，根據銷售合約價值計算，其貢獻約為77.4%。每位客戶的平均消費水平保持在較高水平，其中醫療美容和醫療業務平均消費分別為28,026港元和23,451港元，前者按年增長達7%。 輕醫美潛力厚 業績公布後，完美醫療股價曾上衝至逾1個月高位，收市升逾4%。完美醫療收入增長雖然只有約3%，但拆開上下半年業績分析，下半年收入7.2億港元，已較上半年升逾8%；下半年盈利1.65億港元，亦較上半年高一成，既反映公司算有效控制成本，亦引證去年底內地及香港復常後，主要依賴線下業務的醫美業務有所反彈，恢復速度較其行業快。 拆開完美醫療的收入結構，分為醫療美容、醫療、美容及保健三大板塊。其生意愈趨集中醫療美容，超過70%營收來自這領域。而從醫美消費者角度出發，她們進行面部美容時更傾向選擇非手術類項目，亦即輕醫美。完美醫療著重的輕醫美領域正是行業趨勢，在這方面具有增長空間。 至於醫療業務，集團有一系列互補服務，包括生髮療程、痛症治療、健康檢查等，與醫療美容服務可全面整合，成為擴展收入的另一個動力。 完美醫療還具有一個優勢，是採用預繳收入模式，通過以折扣價向客戶銷售預繳套票的方式來推廣纖體美容服務，使其現金流強勁，擴展規模上屬進可攻、退可守。每年完美醫療銷售的預繳套票金額達到數億元，就算放在銀行存款收取高息亦相當和味。 成也香港 敗也香港 相較其他已上市的同業，完美醫療的收入集中來自香港，未來亦大幅度拓展香港市場，計劃在本財年在香港增設十家「醫療+美容」服務中心，令中心總數達到32間，較前大增45%。當然完美醫療固守香港一城，亦有市場聲音指其增長動力缺乏想像空間。 集團在香港以外的收益，相對失色。去年來自香港以外地區的收益減少6.9%至3.492億港元(2022財政年度為3.749億港元)，這主要由於中國大陸業務收益的減少。在2023財政年度，完美醫療僅在廣州、上海和北京開設了三家店鋪，並轉而計劃在全球其他地方開設分店，例如墨爾本、悉尼、紐約、倫地。由於新加坡消費模式與香港相似，完美醫療亦嘗試攻入當地，希望複製香港的成功模式。 完美醫療交出的成績表雖然不能以非常亮麗形容，但同業的更為慘不忍睹。有「美容界愛馬仕」之稱的美麗田園(2373.HK)，在去年初疫情反覆期間，於多個中國大城市的直營店都需要暫時關閉，導致純利暴跌四成多。而另一家經營醫美服務應用程式的新氧國際(SY.US)，就由於中國監管機構嚴格整修當地醫美市場，打壓非法醫美機構散布內容及廣告，為新氧的業務帶來大量不確定性，令其股價暴跌，投資者損手爛腳。 現時完美醫療的市盈率約16倍，息率近八厘；同樣在香港上市的美麗田園市盈率為34倍，完美醫療規模較細但估值相對合理。完美醫療駐紮香港、探索海外的穩守突擊策略，成為其在內地行業監管下的救命符。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里   

由於中國醫美行業遭受打擊、經濟放緩，以及嚴格的新冠疫情防控政策，這家廣受歡迎的整容應用程式營運商的股價暴跌