快訊：微盟集團購影視製作商股權
最新：電商服務供應商微盟集團(2013.HK)周三公布，其附屬公司上海盟尋收購拌飯科技24.4%股權，交易價值為3,100萬元，持股量增至53.5%。 利好：拌飯科技主要從事影視出品、製作及分發，以及內容平台營運等業務。交易完成後，將有助提升微盟的內容分發能力，增強短劇行業的競爭優勢。 值得關注：這宗交易是通過股權轉讓及增資達成，根據協議，上海盟尋同意以股權轉讓的方式獲得拌飯科技約24.4%股權，對價爲600萬元，並以2,500萬元對拌飯科技進行增資。 深度：微盟成立於2013年，提供電商軟件即服務(SaaS)，利用其股東騰訊(0700.HK)旗下的社交平台微信，向電商銷售客戶關係管理(CRM)軟件。2016年，該公司增加了數碼營銷工具，引領收入高速增長，但由2021年起，其收入開始停滯不前。去年8月，該公司宣布把上述兩項業務分拆成為獨立部門，並在今年1月宣布以不低於36億元估值為基礎，把數碼營銷業務尋求上市，但卻於5日後宣布取消。 市場反應：微盟的股價在周一下跌，中午收市軟1.5%至1.98港元，接近過去52周低位。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：分銷研發開支升 玄武雲虧損擴大
最新：智能客戶關係管理服務(CRM)供應商玄武雲科技控股有限公司(2392.HK)周三公布，預計去年錄得6,300萬元至7,700萬元淨虧損，比2022年擴大80%至120%。 利好：該公司預計去年收入為12.5億元至13億元，按年增加20%至25%，主要因為CRM平台即服務(PaaS)的每名用戶平均收益(ARPU)持續增加，以及CRM軟件即服務(SaaS)客戶數量穩步增加。 值得關注：由於市場競爭加劇，該公司CRM服務的毛利及毛利率減少，加上持續拓展新產品及人工智能生成內容(AIGC)相關技術的業務，令銷售及分銷開支、以及研發費用增加。 深度：由於中國產業互聯網、新零售等消費新常態崛起，各行各業對智能CRM的需求大增，在2010年成立的玄武雲，是全國市場份額第二大的智能CRM服務供應商，僅次於美國同業Salesforce(CRM.US)。玄武雲近年收入持續上升，並於2022年7月在港交所上市，但由於新冠疫情嚴格防控措施對其業務產生不利影響，該公司同年由盈轉虧；即使相關限制去年已解除，但由於行業競爭激烈，加上持續增加研發支出，去年虧損仍進一步擴大。 市場反應：玄武雲股價周四中午收市無升跌，報2.06港元，位處過去52周的中下水平。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：智雲健康首錄季度盈利
最新：互聯網醫療平台智雲健康科技集團(9955.HK)周日宣布，預計去年第四季扭虧為盈，錄得經營歷史上首次純利。 利好：該公司盈利表現改善的原因，主要因為院內解決方案分部和藥店解決方案分部的業務增長強勁，以及高客戶粘性且較高覆購率使經營槓桿持續提高，以及經營槓桿及有效的成本控制，令行政開支效率提高。 值得關注：該公司去年仍錄得6,500萬元至7,800萬元淨虧損，但按年收窄約76.6%至80.5%。 深度：智雲健康是一家成立於2014年的互聯網醫療企業，主要業務是為醫院和藥店提供醫療用品和軟件即服務(Software as a Service, SaaS)產品、為製藥公司提供數碼行銷服務，以及向患者提供網上問診和處方等，主要圍繞高血壓高血脂等心血管疾病，以及糖尿病等慢病，不過自成立至今，仍未錄得全年盈利。公司於2021年開始爭取在港交所上市，最終於2022年成功掛牌，集資逾4.8億港元。 市場反應：智雲健康周一股價上升，中午收市漲2.3%至5.82港元，位處過去52周的中下限水平。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：微盟取消分拆數碼營銷業務上市
最新：電商服務供應商微盟集團(2013.HK)周日公布，在考慮股東意見後，經審慎考慮，已決定終止原定按預計不低於36億元估值為基礎，轉讓附屬公司上海微盟文化傳媒50%以上股權，以實現部分或整體上市的計劃。 利好：該公司同時公布，未來將繼續關注市況，選擇合適時機於公開市場購回公司股份，而主席、首席執行官兼主要股東孫濤勇，計劃即日起6個月內，於公開市場進一步增持公司股權。 值得關注：微盟宣布分拆上海微盟文化傳媒僅5天，又突然宣布取消計劃，可能會令投資者認為公司的部署不夠周詳。 深度：微盟成立於2013年，提供電商軟件即服務(SaaS)，利用其股東騰訊(0700.HK)旗下的社交平台微信，向電商銷售客戶關係管理(CRM)軟件。2016年，該公司增加了數碼營銷工具，引領收入高速增長，但由2021年起，其收入開始停滯不前。去年8月，該公司宣布把上述兩項業務分拆成為獨立部門，並於上周二公布，計劃剝離其營銷服務子公司上海微盟文化傳媒的國內業務，尋求讓該公司在中國A股市場上市，但分拆計劃受到了投資者的冷待，宣佈後股價下跌了 12%。 市場反應：微盟的股價在周一下挫6.9%，但周二迅速反彈，中午收市漲6.9%至1.87港元，接近過去52周低位。 記者：歐美美 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
快訊：摩根大通減持微盟394萬股
最新：據港交所網頁顯示，外資大行摩根大通於11月1日減持微盟集團(2013.HK)約394萬股，持股量從6.01%減至5.87%，平均成交價約3.11港元。 利好：減持後，摩根大通持有約1.64億股，仍然是公司的第五大股東。 值得關注：對於一家上市公司而言，主要股東減持股份是利空的信號，意味其可能對公司前景存在負面看法。 深度：微盟提供電商軟件即服務(SaaS)，與騰訊(0700.HK)廣受歡迎的微信社交網路平台密切相關。公司成立於2013年，隨著微信迅速崛起，它開始在微信向電商銷售客戶關係管理(CRM)軟件。2016年，該公司增加了數碼營銷工具，來協助這些商家獲得和留住客戶，並於2019年成功上市。雖然該公司在2019年錄得盈利，但由於其電商客戶在疫情中控制開支，令其業務深受影響，過去三年已累虧逾37億元。 市場反應：微盟周一股價上升，中午收市漲6.8%至3.61港元，位處過去52周的中下水平。 記者：歐美美 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯絡investors@thebambooworks.com 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
持續轉型的金蝶 盈利被雲業務蒙上陰影
中國最大的企業軟件開發商正在收縮企業資源規劃(ERP)業務，但近年力推的雲業務，成本仍佔收入近三分一 重點： 金蝶國際上半年營收增長17%，淨虧損收窄但金額仍然巨大 該軟件開發商正在迅速轉型為雲軟件即服務(SaaS)產品供應商，而其傳統ERP業務正逐漸萎縮 譚英 投資者可能已經厭倦了金蝶國際軟件集團有限公司(0268.HK)的老生常談，該公司是中國最早的軟件開發商之一，正尋求利潤更豐厚的軟件即服務(SaaS)來開啓新篇章。金蝶的意思是「金色的蝴蝶」，上月公佈中期業績後，金蝶國際的股價短暫上漲。但就像金蝶國際自己的故事一樣，這次上漲相當短暫，較1月份的高點下跌了近60%。 金蝶國際創始人、董事局主席兼首席架構師徐少春（英文名Robert）至少在過去七年里一直表示，公司的未來在雲服務。早期，其雲服務收入在2016年上半年增長了138.3%，達到1.252億元（1,720 萬美元）。 當時，徐少春預測三年內雲服務將佔總收入的40%-50%。2017年，他退出運行網絡計算機服務器業務，專注雲服務。他用錘子砸筆記本電腦和數據服務器一事，曾引起廣泛關注。 金蝶國際並不是唯一一家追逐雲服務的公司，雲服務屬於更廣泛的SaaS類別。此類服務比傳統軟件業務更具吸引力，因為它們通過提供計算服務，為金蝶這樣的公司帶來了經常性收入，而不僅僅是軟件銷售帶來的一次性費用。 金蝶雲以遠超徐少春預計的速度發展，部分原因在於公司順應了政府發展本土技術的政策。2023年上半年，雲服務在金蝶26億元收入中佔比79.5%，而上年同期這個比例為76.4%。 公司預計，到2030年，原來的重點業務ERP應用基礎設施，和中間件軟件的國內市場規模將達到230億元左右。相比之下，到2030年，國內財務軟件和相關SaaS市場規模將達到475億元，是前者的一倍多，而國內人力資本管理軟件及相關SaaS市場的規模將達440億元。 雖然雲服務的前景廣闊，但投資者可能會因金蝶國際的持續虧損望而卻步。雖然今年前六個月收入26億元，同比增長16.8%，但公司同期虧損2.84億元，較上年同期的3.56億元有所收窄。虧損是下降了，但還不夠。近8.3億元的研發費用，是虧損的一大因素，同比增長4.3%，佔營收的近三分之一。 儘管金蝶國際持續虧損，但雅虎財經調查的10名分析師中，有8名給予金蝶國際「買入」或「強力買入」的評級。關注該公司的26名分析師預計，金蝶國際今年的銷售額將增長15.6%。其市銷率為6.93倍，領先於一眾同行，超過以消費者為中心的金山軟件(3888.HK)的4.6倍，以及規模比它小的微盟集團(2013.HK)的4.39倍等。 目光敏銳的趨勢發現者 金蝶國際創始人徐少春出生於湖南的一個農場，曾在工廠和當地的稅務部門工作，後來搬到南方新興都市深圳，跟人借來5,000元創業。手握計算機科學和會計雙學位的徐少春，大搞新技術的研發，比如會在電費超出預算時發出警告的企業應用程序。 徐少春於1993年創辦金蝶，從最初向中國企業出售微軟視窗系統的財務軟件，發展到現在為國內中小型客戶提供一系列會計和其他產品，期間成功把握住了行業的發展趨勢。他注意到，微軟和其他公司開始將軟件轉移到數據中心的雲服務器上，並洞悉到專注於面向企業的類似SaaS應用程序的機會。 雖然美中科技戰令許多企業頭疼，但實際上，卻有助於金蝶吸引客戶，令其受益。2021年，金蝶前總裁沈崇峰在接受媒體採訪時表示，美中緊張局勢，為國內的雲服務企業提供了「千載難逢」的起飛機會，因為中國企業要減少對甲骨文(ORCL.US)和SAP(SAP.DE)等外國競爭對手產品的依賴。 此後，科技行業緊張局勢加劇，今年上半年，金蝶的兩項主要服務贏得了297個新客戶，實現簽訂合同總金額5.5億元，其中大部分是經常性收入。許多新客戶都是大型國有企業。總體而言，該公司報告稱，2023年上半年，雲訂閱的年度經常性收入同比增長36.3%，達到25.4億元。 通過深入研究該公司的財務狀況，徐少春堅信，金蝶的未來在雲服務，但這（加上其他）已經讓該公司負債累累。研發成本推動其資產負債率從六個月前的58%升至65%，同期借款增加約２億元至５.9億元。該公司的現金和現金等價物從１９億元降至１０億元，反映要恢復盈利存在壓力。 有超讚的投資理念，但不知道如何讓更多人知曉？我們可以幫忙！請聯繫我們瞭解更多詳情。 咏竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲瞭解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯繫我們。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏
微盟集團恢復增長 盈利之路需加把勁
這家電子商務服務供應商表示，第一季廣告收入和軟件訂單增長強勁，分析機構預測其今年的收入將增長約30% 重點： 微盟集團強調成本節約，同時還報告了第一季積極的營運數據，包括廣告毛收入增長58% 這家與微信關係緊密的電子商務服務提供者表示，其目標是在今年下半年收支平衡，並在2024年實現盈利 西一羊 後疫情時代，隨著一切恢復照常，中國的經濟復甦正在加速。即使如此，過去不惜一切代價追求增長的做法已不再可行，高效營運對於長期盈利至關重要。 這是來自微盟集團(2013.HK)的最新消息，該公司的軟件工具主要被中小型電子商務商家用來接觸客戶，主要是在騰訊控股(0700.HK)旗下廣受歡迎的應用程式上微信上。在上週四發佈的自願公告中，該公司強調了控制成本的必要性，指出員工薪酬成本下降30%，幫助其大幅減少了今年第一季的營運虧損。 公告還給出了本季度一些相對強勁的營運資料，因為在北京於去年底取消了大部分嚴格的疫情防控措施後，中國經濟復甦的跡象初步顯現。其第一季的廣告毛收入按年增長58%至31.3億元，而其軟件即服務(SaaS)訂單也增長了20%。 此前在討論3月底公佈的公司年度業績投資者電話會議上，微盟集團創始人兼首席執行官孫濤勇著重談了削減成本的問題，稱微盟集團將在「收入增長和盈虧平衡」之間尋求平衡。他補充說，今年的核心戰略是實現「高品質增長」。 該公司從去年初開始轉變先前不計成本地追求收入增長的戰略。2022年全年，削減成本成為微盟的重要主題，它啟動了一場行動，包括逐步淘汰一些不賺錢的業務線和裁員。 去年，隨著業務因中國嚴格的疫情防控措施而放緩，此類削減成本成為大部分在美國和香港上市的中國公司的主題。與此同時，外國投資者發出信號，示意將不再僅僅因為高收入而支持高增長卻虧錢的中國公司，他們越來越多地要求這些公司盈利。 2019年，也就是在香港IPO的那一年，微盟集團實現小幅盈利。但過去三年，它每年都在虧錢，並且分析機構預計其今年將繼續虧損。 該公司2022年的年度業績顯示，去年銷售和分銷成本下降1.1%，而一般及行政開支卻增長23.6%。相比於前一年雙雙超過80%的增長，這兩個數字均顯著改善。 微盟集團去年轉向成本控制，很可能是對當時重創中國經濟的疫情的直接回應，疫情導致很多電商商家(微盟的主要客戶)控制IT和軟件開支。 雖然採取多項措施削減成本，但疫情仍給該公司造成了沉重打擊。其去年的淨虧損從2021年的7.83億元增加了一倍多，達到18億元。虧損擴大之際，微盟集團去年的收入也下滑6.5%，至18億元，這是其自2015年以來年收入首次下降。 投資者的擔憂 隨著營收增長停滯不前，該公司已經意識到，缺乏盈利能力已成為投資者的一個主要關切點。在2021年初，微盟集團的股價一度從2.7港元的IPO價格，飆升至30港元的高位，因為當時中國的網路股還是深受追捧，投資者認同它的增長故事。但此後，它的股價一路下滑，不過4.25港元的最新收市價，仍然是IPO價格的兩倍。 在股價大幅下跌後，按照它去年的收入計算，微盟集團的市銷率為3.65倍。相比之下，美國同行Salesforce(CRM.US)的市銷率為6.31倍，幾乎是前者的兩倍。但它在國內的競爭對手寶尊電商(BZUN.US)的市銷率只有0.26倍，後者與電商巨頭阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)關係密切，去年因收購服裝零售商Gap(GPS.US)旗下的中國業務而登上新聞頭條。 微盟集團的管理層曾表示，預計公司今年的虧損將大幅收窄。富瑞集團(Jefferies)的一份報告預測，該公司全年調整後的虧損(不包括非現金項目，如基於股票的員工激勵)將從2022年的9.81億元減至今年的3.17億元。富瑞集團表示，該公司預計還將在今年下半年實現收支平衡，並在2024年實現完全盈利。 為了實現這個目標，微盟集團正在推行一項持續的「高品質增長」戰略，其核心是引導更多資源瞄準更大的關鍵客戶，這些客戶往往擁有更大的IT支出預算。特別是，該公司正在瞄準零售品牌，這個群體在2022年貢獻了其核心訂閱解決方案收入的40%。該公司預計，2023年該比例將增至近50%，2025年將增加到近70%。 該公司還希望通過深化與騰訊的合作來增加廣告收入。一個主要的增長領域可能是騰訊短片服務的快速發展，隨著微信用戶因為娛樂或其他原因奔向該服務，它最近人氣頗旺。隨著短片服務成為騰訊廣告業務的新增長動力，微盟集團希望通過自己作為該社交媒體巨頭主要廣告代理商的地位而從中受益。 去年，微盟集團的廣告毛收入中有80%來自與騰訊相關的廣告。根據大和資本市場4月份的一份報告，騰訊的短片服務已經成為這一增長的主要驅動力，每天為微盟集團貢獻700萬元的廣告毛收入。 歸根結底，微盟能否實現盈利的目標，將取決於它的成本控制情況，以及它通過我們所提及的各種新舉措快速啟動增長的能力。 不過，該公司2024年的盈利目標似乎是基於非國際財務報告準則的指標。目前還不清楚按照國際財務報告準則，該公司何時才能實現盈利。 根據金融資訊提供商萬得對14家分析機構的調查，該公司今年的淨虧損預計為5.29億元。大和資本市場認為，微盟集團要到2024年才能實現全年的收支平衡。 雖然該公司的盈利能力問題仍然取決於你問誰，但觀察人士更加一致地認為，微盟集團今年將恢復收入增長。雅虎財經調查的14家分析機構平均預計，該公司今年的收入將增長30%左右。 欲訂閱詠竹坊每週免費通訊，請點擊這裏
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