大全能源

這家太陽能電池板生產的關鍵原料製造商報告第二季度收入下降50%，並宣佈兩名高管離職 重點： 由於產量增加不足以抵消多晶硅價格下跌近三分之二，大全新能源第二季度收入下降一半 該公司宣佈兩名高管離職，暗示可能即將發生重大變化，包括私有化 　 陽歌 山芋燙手？ 這是多晶硅製造商大全新能源有限公司(DQ.US；688303.SS)宣佈兩名高管離職的一個可能的解釋。而就在這之前的半個小時，該公司公佈最新業績，顯示其所處的這個起伏不定的行業嚴重過熱。高層的重大變動可能預示著該公司未來將發生更多變化，包括它在紐約上市的潛在私有化。 你永遠猜不到這樣的私有化可能正在進行中，至少從週四公佈第二季度業績後大全的股價來看是這樣。 該股當日跌幅高達7.4%，最終收跌4.7%。該公司在紐約上市的股票過去 52 周內損失了大約一半的價值，使得大全的往績市盈率僅為1.8倍。 這種慘淡的景象與一年前形成鮮明對比。當時，由於多晶硅需求旺盛，大全及其同行紛紛報告收入和利潤創歷史新高。多晶硅是製造太陽能電池板的主要原料，後者正迅速成為主要電力來源。去年，旺盛的需求推動多晶硅價格創下歷史新高，這看起來像是一個建立在可再生能源炒作基礎上的典型泡沫。 這個泡沫在第二季度徹底破裂。最能說明這一點的數據是大全的多晶硅平均售價，從去年同期的每公斤33.08美元(237元)下跌近三分之二至每公斤12.33美元。哎呦。 去年，隨著多晶硅價格飆升，大全及其同行(大部分位於中國)開始大舉增加產能，這是這種熱門行業的典型做法。大全是其中的典型代表，它計劃在內蒙古地區建立一個新的大型生產中心，到2022年底將年產能從大約10萬噸增加兩倍以上，達到30萬噸。  「第二季度，多晶硅行業面臨的挑戰增多，價格波動幅度大，」大全首席執行官張龍根在離任告別講話中說道，聽起來像是對今年以來的輕描淡寫。「隨著多個多晶硅新項目和新進入者最終投產，其中一些項目在今年上半年達到滿產，過去兩年的多晶硅短缺局面結束了。」 這是張龍根擔任首席執行官五年來的最後一次講話，公司宣佈他因「個人原因」辭職。與此同時，該公司稱創始人徐廣福也將辭去公司董事長職務，但仍將留在大全董事會。該公司任命徐廣福的兒子徐翔為公司新任董事長兼首席執行官，這意味著徐廣福很可能會繼續在大全發揮作用。徐翔之前任大全的副董事長，並在公司擔任過多個職務。 庫存出清 多晶硅價格暴跌很好地概括了大全在第二季度所感受到的痛苦。但為了想要瞭解更多信息的讀者，我們來快速回顧一些其他數據，看看情況到底多糟糕。大全第二季度營收較去年同期的12.4億美元下降約一半，至6.367億美元，因為價格大幅下跌完全抵消了新產能投產後多晶硅銷量37%的增長。 大全的生產成本也下降了約 5%，但這仍然不足以抵消收入的暴跌。因此，該公司的毛利率從去年同期的76.1%下降至40.7%。 該公司詳細介紹了第二季度多晶硅的價格走勢，指出多晶硅價格在6月下半月觸底，到7月中旬又從低點反彈了 15% 至 20%。 隨著價格暴跌，大全稱它開始收到「客戶激進的定價要求」，導致買家在價格開始反彈前瘋狂搶購多晶硅。 結果，大全成功出清了幾乎所有庫存，這些庫存是在上個季度積累起來的，因為買家(主要是太陽能電池製造商)等著泡沫破裂，並最終如願。「由於客戶訂單和需求旺盛，我們進一步將多晶硅庫存減少到非常健康的水平，大約相當於兩家工廠一周的產量，」 張龍根稱。 有人可能會說，這種放血是必要的，雖然很痛苦，而且大全及其同行在今年剩餘時間里情況應該會開始好轉。反映了這一點的是，大全年產19.3萬噸至19.8萬噸多晶硅的目標保持不變，這表明它對今年余下時間價格的上漲充滿信心。 話雖如此，我們最後還是要回到之前的預測，即大全的最新變動可能預示著未來將發生更多重大變化，包括可能從紐約退市。大全是2010年左右在紐約上市的那批中國太陽能公司中，最後仍留在華爾街的幾家公司之一。在歷經了美國投資者多年興趣低迷後，那些公司中大多數後來進行了私有化，並在中國重新上市。…

這家領先的多晶硅生產商表示，去年下半年利潤大增兩倍，但分析機構預計，隨著今年產品價格不斷下跌，這個數字將會收縮