AI數據中心業務蓬勃發展 華勤技術登陸港股

這家頭部 ODM 企業正憑借 AI 數據中心業務的迅猛增長，以及在機器人、汽車電子領域的戰略佈局，吸引全球投資者關注

重點：

• 華勤技術股票周四登陸港股首日午收升14%，與現有 A 股上市平台形成互補，公司去年營收與利潤均實現強勁雙位數增長
• 這家電子 ODM 企業以智能手機製造起家，近年逐步拓展至平板電腦、可穿戴設備、筆記本電腦，以及數據中心服務器與交換機領域

陽歌

正如每年生產數百萬件的電子產品一樣，華勤技術（3296.HK；603296.SH）就像一台結構複雜、組件多元的精密設備。

公司盈利能力表現突出，過去三年利潤均實現雙位數增長，其中去年同比增長 41%；2025 年股本回報率（ROE）提升超 6 個百分點，達到 16.9%。

為拓寬業務版圖、改善盈利壓力，公司正加大數據中心、汽車電子等新領域的研發投入，同時通過戰略收購切入機器人賽道，並以現金流支撐擴張佈局。除並購外，公司還組建了內部機器人研發團隊。此次港股上市，旨在引入國際資本助力戰略推進。本次 IPO 由美銀證券、中金公司聯席保薦，募資總額達 44.6 億港元（6.54 億美元）。

本次 IPO 發行 5,850 萬股股份，每股定價 77.7 港元。該股周四開盤中午收漲13.6%，報 87.85 港元。

港股上市將與公司 A 股上市形成協同，順應近期中國科技企業赴港二次上市、對接國際投資者、提升全球影響力的趨勢。華勤技術已具備高度全球化佈局，在越南、墨西哥、印度設有生產基地，超五成收入來自海外客戶。

華勤技術由中興通訊資深人士邱文生於 2005 年創立，初期主營手機 ODM 業務。2024 年，公司以約 25% 的全球市佔率位居智能手機 ODM 行業第二；按 2020-2024 年累計出貨量計算，為全球第一大智能手機 ODM 廠商。伴隨手機業務增長，公司持續拓展多元產品線。招股書顯示，其可穿戴設備、平板電腦 ODM 業務已快速成長至全球第一。

公司在筆記本電腦、數據中心服務器及交換機領域也實現大規模突破，同時佈局基於 AIoT 技術的智能互聯產品，並積極開拓汽車電子、機器人等新領域，在拓展業務規模的同時，進軍競爭更細分、利潤率更高的藍海市場。

大約十年前啓動的快速擴張，讓華勤技術營收進入高速增長通道。2025 年增長勢頭延續，營收從 1,100 億元增至 1,710 億元（251 億美元），同比增長 55%，較上年 29% 的增速進一步加快。

公司核心移動終端業務（含智能手機、可穿戴設備、平板電腦）去年收入增長 57% 至 802 億元，佔總營收約 47%。AIoT 業務增速更快，全年增長 69% 至 78.8 億元，僅佔總營收 4.6%，未來增長空間廣闊。創新業務增速最快，去年收入翻倍至34.8 億元，佔比仍相對較低，為 2%。

數據中心業務成增長新星

計算及數據中心業務是公司去年核心亮點之一，業務涵蓋筆記本電腦、數據中心交換機與服務器。伴隨 AI 浪潮帶來算力與存儲需求爆發，全球新建數據中心需求激增，推動該業務快速增長。該板塊整體2025年收入增長 52% 至 755 億元，佔公司總營收 44%。

華勤技術是阿里雲、騰訊雲、火山引擎等國內頭部雲服務商的數據中心核心供應商，產品覆蓋 AI 服務器、通用服務器、交換機及 AI 整機櫃。公司在集成計算、網絡、供電與液冷等全棧式技術儲備讓其在AI 整機櫃系統領域建立先發優勢，也是業內少數可同時提供自研交換機與 AI 服務器、支撐超節點架構的企業，產品適配英偉達、AMD、英特爾及國產 AI 芯片廠商的 GPU 平台。

房地產咨詢機構仲量聯行預測，2026-2030 年全球數據中心運營商將新增近 100 吉瓦容量，規模接近翻倍。這意味著華勤技術的計算及數據中心業務有望成為第一增長引擎，甚至可能超越移動終端成為最大收入來源。

為推進新興業務方向佈局，華勤技術已開展多項戰略並購與投資：2024 年末收購深圳豪成智能科技 75% 股權，該公司主營家用清潔、陪伴機器人等連接類產品；2025 年 8 月斥資約 24 億元入股 Nexchip Semiconductor 6% 股份，該公司生產各類電子芯片，有助於公司控製成本、保障核心芯片穩定供應。

盈利層面，華勤技術去年淨利潤從 2024 年的 29.2 億元增至 41.3 億元。值得注意的是，公司去年經營性現金流轉為負值，公司表示系當期支撐業務高速擴張所致。截至去年年末，公司賬面現金仍達 103 億元，疊加港股 IPO 募資，將為業務多元化提供充足資金支持。

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