9863.HK
Chances to take a leap in future performance? Leapmotor recorded profits in the quarterly results for the first time

零跑去年12月汽車交付量突破4萬輛,隨著交付量增加,公司業績有望續看好

重點:

  • 去年業績虧損按年收窄33%
  • 將推的B10型號,是打進低端市場的重點車款

 

劉智恒

狄更斯在《雙城記》說:「這是最好的時代,也是最壞的時代。」

對於中國電動車企,正處身在這個兩極時代。好的時代是電動車已逐漸成為明日汽車的主流,壞的時代就是人人也想分一杯羹,競爭日趨慘烈,令行業成為殺戳戰場。

電動車將主宰未來汽車市場已無容置疑,但賽道上百駿競走,除了比亞迪(1211.HK,002594.SZ)及理想(2015.HK, LI.US)等一兩家能暫時領跑,不少龐大車企先後掉隊,威馬的敗走麥城,哪吒的折㦸沉沙,都反映市場的慘烈,那家能夠生存甚至彎道超車仍難說,但近期浙江科技零跑股份有限公司(9863.HK)的表現,確教市場刮目相看。

公司公布2024年業績,收入大幅增長92%至321.6億元,虧損按年大幅收窄33%至28.2億元。去年第四季度業績首度實現正數,獲利8,000萬元。去年公司交付汽車293,724輛,按年大升103.8%。

C系成爆款產品

業務及財務數據大幅改善,市場開始注意零跑,而公司前景確實具有一定優勢。首先,零跑的市場觸覺強勁,公司第四季度得以扭虧為盈,全因銷量提升,而能取得耀目增長,與公司成功押中增程式的SUV不無關係。去年推出的C10及C16,都屬純電加程的雙動力,迎合年輕及中產家庭,成為爆款產品,帶動第四季整體銷售大升。

去年第三季度銷量才是86,165輛,但10月就38,177輛、11月是40,169輛,到12月更是42,517輛。公司全年累計交付近30萬輛,超額完成2024年目標。零跑在增程式SUV上大致有理想的布局,佔據一個頗大優勢,足以成為橋頭堡去作進一步開疆拓土及攻城掠地。

技術是零跑的另一優勢,公司一直堅持全域自研,範圍主要涵蓋新能源車的一級零部件,自製率高於六成半,電子零部件實現全域自研。雖然自研在開首的投資龐大,也影響車企造車進程,資金鏈容易出問題;但一旦成功,研發出獨家而優質的技術,就有機會領跑對手。而且打下相關的基礎,有更堅實技術去支持迭代演進,成本也可隨之調降。

零跑做出LEAP3.0技術架構,命名為「四葉草」,實現具前瞻性的「四域合一」。即將座艙域、動力域、車身域和智能駕駛域集成在一起。

外有Stellantis內有一汽

出海是電動車企另一個拓展業務的市場,但說易行難,這方面零跑找對了合作夥伴。2023年佳仕拿母公司Stellantis入股零跑後, Stellantis在國際市場上全面與零跑合作,協助零跑在國際市場上建立銷售渠道、售後服務、物流及零部件,以致汽車金融等。

在Stellantis的助力下,去年公司於歐洲已建立了350家網點,包括有銷售及售後服務的功能。有這家具規模的識途老馬協助,零跑在出海上佔據相當優勢。

海外有Stellantis的扶持,近日在內地又與龍頭車企第一汽車集團達成戰略合作。雙方協議,將展開新能源汽車的開發及零部件合作,並探討資本合作的可行性。

從協議理解,零跑有機成為一汽在發展新能源車上的零部件供應商,此點將可提升零跑收入,也可藉此擴大零部件的規模效應,減輕及攤薄研發與製造的成本。

還有,一汽可能在資本上為零跑提供幫助,對於零跑這類造車新勢力,燒錢速度驚人,資金流的重要,等同身體上的血液,有一汽這家財力充足的車企背書支持,無疑是加強了戰鬥力。

今年劍指50萬輛

在經濟疲弱及消費降級時期,10至15萬元的電動車產品是兵家必爭之地,零跑已瞄準此塊肥肉,B系列的首款車型B10剛於3月上市,由具有更高集成和智能的LEAP 3.5架構打造,有機作為打入細分市場的一路奇兵,成為公司新增長點。

零跑已具備一定條件,暫時的勢頭也漸入佳景。集團創始人朱江明曾對外稱,電動車企年銷量能達50萬輛的才能活,100萬輛才有活力,活到最後需要300萬輛。他已為零跑2025年定下50萬輛交付量,我們就密切注視公司今年銷售走勢,看看零跑能否真的邁進美好的年代。

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新聞

簡訊:手回料中期扭虧為盈 最多賺6.8億元

保險中介服務提供商手回集團有限公司(2621.HK)周四公布,預計截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤介乎6.6億(9,200萬美元)至6.8億元,去年同期為淨虧損7,500萬元,實現轉虧為盈。 公司表示,業績轉正主要受惠於向投資者發行的金融工具賬面值變動收益,該項收益較去年同期的變動虧損增加約7.95億至8.15億元。 然而,期內經調整股東應佔淨利潤預計為5,600萬至7,600萬元,按年減少約5,000萬至7,000萬元,主要因宏觀經濟不確定性加大、金融消費需求放緩,以及保險業在「報行合一」政策下調整中介經紀費率所致。 上半年收入料介乎5.45億至5.65億元,按年減少約1.4億至1.6億元;成本及費用則減少約7,500萬至9,500萬元,跌幅低於收入降幅。 手回股價周五高開,至中午休市報4.93港元,升5.79%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:丘鈦7月銷售續向好 攝像頭模組同比升16%

攝像頭生產商丘鈦科技(集團)有限公司(1478.HK)周五公布7月的銷售數據,上月手機攝像頭模組售出3,783.6萬件,按年及按月均上升15.9%;指紋識別模組售出1,440.2萬件,按年及按月升2.6%及3.6%。 今年首七個月,手機攝像頭模組共售出2.2億件,按年跌10.8%,指紋識別模組累計售出1.087億件,按年大升48%。 丘鈦周五開市升0.2%報12.7港元,股價自年初以來接近倍翻。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Yeahka targets Japan

拿下日本收單牌照後 移卡能否輸出「中國模式」?

移卡攻入日本市場,獲得當地信用卡業務資格,揭示其從跨境支付走向本地商業服務的全球戰略轉型 重點: 公司獲得在日本開展線上與線下掃碼收單業務的資格 不只服務海外中國遊客,而是試圖成為當地支付市場參與者    李世達 在日本,電子支付的選擇不少,但現金依然是支付主流。根據日本總務省的統計,2024年國內無現金支付比率僅42.8%,且以信用卡(佔82.9%)為主,行動支付(如掃碼支付)僅佔9.6%,大多集中於如PayPay、LINE Pay、Rakuten Pay等本地品牌。這樣的市場特性,讓外來支付工具難以真正打入日常場景,只能在觀光區或特定商戶中擁有一席之地。 正是在這樣一個高壁壘、低轉換的市場中,來自中國的支付科技公司移卡有限公司(9923.HK)選擇正面進場。本周,移卡宣布其日本子公司Yeahpay Japan已取得日本《割賦販賣法》下的信用卡合約業務者註冊資格,並同步通過PCI DSS國際安全標準認證,正式獲得在日本開展線上與線下掃碼收單業務的資格。 牌照讓移卡得以從跨境支付「遊客模式」,晉升為具備在地清算與商戶服務能力的參與者,也揭示了其全球化布局的新階段。 本地業務「新參者」 移卡此次在日本取得的牌照,與Alipay、WeChat Pay在日本的運營模式有本質區別。Alipay、WeChat Pay主要透過當地收單合作夥伴與商戶簽約,以「跨境支付」方式接入日本商戶,也就是說,當中國旅客使用這些App掃碼付款時,實際的結算仍發生在中國本土系統,商戶透過當地收單服務商完成結匯。這是一種依賴「遊客消費」的輔助性場景,商戶也多集中在觀光區與連鎖零售。 移卡此次獲得的是一張真正的「本地經營牌照」,是進入「本地商業支付體系」的門票,可以自主與日本商戶簽約,建立收單與結算網絡,合法串接日本的信用卡支付體系,進行本地清算與商戶服務,為商戶提供一體化的收單與商業服務平台,服務日本本地消費者與中小企業,而非僅依賴中國遊客的流量輸入。 這也不難看出移卡的出海策略:不只是服務海外的中國遊客,而是試圖成為當地支付市場參與者的一員。 然而,日本支付市場遠比表面看來更複雜。日本本土市場早已由PayPay、Rakuten Pay、d払い與交通系IC卡如Suica等主導,不僅用戶數龐大,還深度整合了電商、電信與積分體系,使消費者黏性極高。與此同時,來自Square與Recruit旗下AirPay等國際與科技型平台,也憑藉簡易的POS設備與一體化的商戶解決方案,佔據中小企業市場。 平台生態聯動 移卡著眼的,是將其在中國累積的商戶服務能力、會員經營與數位廣告推廣等優勢成功移植,或許能在高度飽和的日本市場中,尋找到具備特色的利基切入點。 根據公告,移卡將與其投資企業富匙科技共同推進日本業務發展,並借助其在小紅書、大眾點評海外版等平台的運營經驗,為品牌商家提供「到店+本地生活」整合服務,輸出類似中國的商業數字操作系統。富匙科技主要為線下商戶提供數字化營運解決方案,已在東南亞地區與超過兩萬家門店建立合作關係。 更進一步看,若能以「中資電商平台出海的基礎設施商」為核心定位,綁定內容、供應鏈、支付、會員經營等多環節,或許也有望在海外市場突圍。 除了日本與東南亞,移卡在今年5月底剛拿到美國亞利桑那州Money Transmitter License(MTL)牌照,以及去年底獲得的Money Services Business(MSB)牌照,其海外布局似乎將逐漸迎來收成階段。…

簡訊:貸款中介業務拖累 樂信二季度營收微跌

線上信貸平台樂信(LX.US)周四公布,二季度營收微降。儘管科技賦能服務板塊強勁增長,仍未能完全抵消核心信用貸款中介業務的頹勢。 截至6月的三個月內,公司錄得營收35.9億元,較上年同期的36.4億元下降1.5%。其中信用貸款中介服務營收同比縮水15%至22.7億元,科技賦能服務收入則躍升55%達8.3億元。 公司淨利潤由上年同期的2.27億元飆升至5.11億元,增長逾倍有餘,主要源於貸款及貸款擔保相關資產的公允價值變動大幅波動。 財報發布後,樂信股價周四下挫4.2%。該股年內累計漲幅約9%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏