這家自動駕駛技術初創公司在B輪融資中籌集約1.5億美元資金,分別為去年11月的1億美元和上月底的3億元人民幣

重點:

  • 福瑞泰克在最新一輪融資中籌集約3億元,其估值可能在去年底就已達到10億美元
  • 該公司2019年首6個月收入僅為150萬元,但錄得1.75億元大額虧損

西一羊

儘管經過十年的大肆宣傳,但無人駕駛汽車依然前路艱難,原因在於缺乏重大的商業成功和隨之而來的巨額資金。2022年,隨著中國曾經實行有史以來最為嚴厲的疫情防控措施,許多企業倒閉、破產和裁員,令行業面臨著種種額外挑戰。

所有這些負面因素,都抑制了投資者對該行業的信心。據新聞門戶網站搜狐匯集的資料顯示,去年該行業的公司在中國的融資額僅略高於200億元(29.3億美元),較前一年的932億元下降近 80%。依然能夠吸引投資者的公司數量不斷減少,福瑞泰克智能系統有限公司正是其中之一。該公司上月底宣佈籌集了新資金,使其自去年底以來的新集資額增長至近1.47 億美元。

由於預計離真正的自動駕駛汽車到來,可能還有幾年甚至幾十年的時間,投資者現在越來越青睞像福瑞泰克這樣的初創公司,它們採取循序漸進的方式,首先專注於開發高級無人駕駛輔助系統(ADAS)產品。但該公司面臨的競爭日益激烈,因為越來越多競爭對手湧入ADAS領域。

繼去年11月融資1億美元後,總部位於杭州的福瑞泰克最新的融資總額可能約為3億元人民幣。兩輪融資的投資者皆為國內基金,包括國企中國交建(1800.HK; 601800.SH)旗下的藍色基金、江蘇的清研資本和浙江的雲享烏鎮戰略佈局投資等。

根據聲明,福瑞泰克表示將利用這筆資金加快其高階智能駕駛技術和產品的反覆運算和商業化。根據PitchBook網站的資料,在最新的B輪融資之前,該公司在2021年的A輪融資中已籌集1億美元資金。

該公司沒有給出其在最新這輪融資中的估值。但據美國商業雜誌《福布斯》1月的一份報告,這個數字可能已達到10億美元。該報告將福瑞泰克列入了中國新晉的74家「獨角獸」(估值10億美元或以上的公司)初創企業名單。

福瑞泰克由資深汽車行業從業者張林於2016年創立,在汽車自動駕駛技術的開發戰略上採取了更加循序漸進的方式。它並沒有只專注於全自動駕駛技術,而是最初就將資源投入到了中低端技術和駕駛輔助系統上,希望能早日在大眾市場取得成功。

隨著全自動駕駛在過去幾年遭遇重大挫折,投資者將注意力轉向專注於輔助駕駛的公司。去年10月,美國車企福特宣佈將關閉與大眾共同投資的公司Argo AI,後者專注開發4級自動駕駛技術。自動駕駛從0級到5級分為六個級別,4級被認為是第一個完全自動駕駛的級別。去年11月,傳媒報道稱中國自動駕駛領域的領先者小馬智行裁員一半,不過該公司否認了相關傳聞。

商業化關鍵

隨著越來越多中國汽車製造商採用了一定程度的自動化技術,從賺錢的角度來看,福瑞泰克專注於輔助駕駛系統是有道理的。據行業研究公司IDC的資料,去年首季,中國生產的新車當中,23.2%採用了2級駕駛自動化系統,高於上一年同期的7.5%。

據美國汽車工程師協會的說法,2級自動化駕駛包括為駕駛者提供有限的轉向和加減速輔助。

一直以來,福瑞泰克標榜自己是全套解決方案提供商,為汽車廠商提供各種產品。產品範圍從硬件——例如智能鏡頭、鐳射探測和測距(LADAR)掃描器、感測器和網域控制站,以及從中介軟件到應用程式的全套軟件服務。

去年11月,該公司宣佈推出ODIN智能駕駛數智底座,實現軟件和硬件的一體化。公司的新聞簡報稱,這個平台採用了高性能電腦晶片,可幫助用戶在更多場景實現更高程度的自動化,其中包括高速環境下。

福瑞泰克可能熱衷於強調它強大的產品研發能力,使其比競爭對手更具優勢。但現有資訊似乎表明,它在產品和服務的商業化方面一直進展緩慢。該公司已與40多家汽車製造商建立了戰略合作夥伴關係,其中包括領先的國內民營品牌吉利汽車,後者在2019年初與福瑞泰克合作開發智能鏡頭。

但對這些合作夥伴的實際銷售可能是微不足道的。據中國傳媒報道,該公司在2019年上半年錄得的收入只有150萬元,2018年全年的收入為22.11萬元,但至今仍沒有更新的財務資料。

同時,在研發方面的大量投資,意味著福瑞泰克幾乎肯定還處於虧損狀態。其2018年錄得虧損3.26億元,2019年首6個月虧損1.75億元。

另一方面,隨著許多以前專注於全自動駕駛汽車的公司紛紛放慢了腳步,ADAS領域的競爭也在加劇。其中包括小馬智行,該公司去年為ADAS市場設立了一個單獨的業務部門。該公司副總裁莫璐怡前不久在接受《21世紀經濟報導》採訪時表示,「我們在做L2++的事,實際上應用到的是L4的能力。」

福瑞泰克還面臨著百度(BIDU.US; 9888.HK)和阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)等財力雄厚的對手,以及領先的人工智能初創企業商湯(0020.HK)的競爭,後者最近也增加了在該領域的努力。越來越多的汽車廠商也在自己研發ADAS技術,減少與第三方供應商開展業務的需求,當中包括中國領先的三家電動汽車製造商蔚來(NIO.US; 9866.HK)、小鵬(XPEV.US; 9868.HK)和理想(LI.US; 2015.HK)。

福瑞泰克稱,它目前對 ADAS市場的關注是過渡性的,其終極目標是提供全自動技術。據中國傳媒獲得該公司最近致投資者的一份備忘錄中,CTO沈駿強表示,公司將繼續加強對L3和L4產品研發的投入。

至少就目前而言,福瑞泰克最大的任務就是想辦法將產品商業化,以便開始獲得一些有意義的收入,並讓投資者對它的故事保持興趣。否則,它可能發現自己油盡燈枯,成為那些失敗的自動駕駛技術公司當中的一員。箇中原因,是這些企業的產品未能找到市場。

欲訂閱詠竹坊每週免費通訊,請點擊

新聞

上半年成本攀升 蜜雪冰城利潤下滑

茶飲銷售商蜜雪冰城股份有限公司(2097.HK)周四表示,得益於積極擴張全球門店網絡,上半年收入小幅增長,但因行政、營銷和分銷支出增加,以致利潤下滑。 公司公布,截至6月的半年營收為152億元,較上年同期的149億元增長2.3%。截至6月底,公司旗下網絡在17個國家擁有63,951家加盟店,較上年同期的52,996家增加約20%。 上半年公司銷售及分銷開支同比增22.9%至11.2億元,行政開支同比上升39.4%至6.1億元。期內銷售成本也增長4.1%,增速超過營收升幅,導致毛利率較上年同期的31.6%下降1.2個百分點至30.4%。 受上述因素影響,公司上半年純利同比下降14.5%,從上年同期的26.9億元降至23億元。 業績公布後,蜜雪冰城股價周四下跌8.4%,收於227.8港元。今年以來,該股累計下跌約45%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

PCB設備收入大增 芯碁微裝上半年盈利近翻倍

直寫光刻設備生產商合肥芯碁微電子裝備股份有限公司(9630.HK;688630.SH)周三公布,上半年營業收入11.06億元,按年增長69%;期內利潤2.81億元,大增98.1%;毛利率由40.5%升至42.5%。 期內PCB直接成像設備及自動線系統收入8.80億元,大增85.4%,主要受AI算力產業鏈帶動高階PCB資本開支上升,以及高端LDI設備量價齊升推動;半導體直寫光刻設備及自動線系統收入1.69億元,增長22.2%。 期內中國內地收入達9.48億元,按年大增88%,佔總收入85.7%,主要受AI算力帶動PCB及IC載板廠商擴產,加上國產替代加速所推動;海外市場收入約1.58億元,與去年同期大致持平。 公司表示,AI服務器、HBM先進封裝及高階IC載板需求持續,加上半導體設備國產替代,行業仍具長期增長空間,未來將推動先進封裝、PLP及激光鑽孔等設備放量。 芯碁微裝股價周四低開高走,至中午休市報386.8港元,升7.86%。該股自6月上市以來較發行價高約53%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏 --

滙兌損失公允價值變動 三花智控中期盈利跌3%

製冷元件製造商浙江三花智能控制股份有限公司(2050.HK; 002050.SZ)周三公布中期業績,收入169億元人民幣(下同),同比升3.9%,但盈利下跌3.1%至20.44億元。 製冷空調電器零部件收入為104.4億元,同比上升0.5%;汽車零部件業務收入為64.55億元,上升9.9%。 收入上升但盈利下跌,主要是來自匯兌損失2.86億元,另外權益工具公允價值變動亦虧損1.98億元。 公司表示,將抓住仿生機器人快速發展的機遇,迅速拓寬產品線,加快建設生產基地,實現產品優化設計及提升產品力。 三花智控周四開市升0.15%報26.2港元,公司股價較過去一年高位跌逾四成。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Kelun-Biotech’s profit up

科倫博泰首次淨利潤轉正 邁入商業化兌現期

2026年上半年公司實現營業收入9.78億元,其中藥品銷售收入達6.57億元,同比飆升112%,不僅彌補了許可收入下滑的缺口,還帶動營收正向增長 重點: 核心單品蘆康沙妥珠單抗在默沙東主導的TroFuse-005研究達到OS/PFS雙主要終點,成為首個獲得該突破的ADC藥物 公司商業化營銷團隊規模已擴張至800余人,覆蓋全國30個省份、超2,000家醫院    莫莉 對創新藥企而言,從依賴對外授權獲取收入,轉向依靠自有產品銷售實現盈利,是其成長為成熟生物制藥企業的關鍵一步,科倫博泰的最新財報正是這一轉折的典型樣本。8月17日,四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司(6990.HK)交出了2026年中期成績單,上半年實現營業收入9.783億元,同比小幅增長2.93%;歸屬於股東的淨利潤達到3.88億元,成功實現扭虧為盈。 從表面看,科倫博泰上半年的營收增速不高,但是細看其收入結構,公司業績已經實現「自我造血」。在9.78億元的營收中,來自許可及合作協議收入僅有3.15億元,同比下降近50%,而上半年產品銷售收入達到6.57億元,已經超越了2025年全年5.43億元的銷售總額。 科倫博泰產品收入爆發的背後,是核心管線在醫保支付與渠道拓展上的雙重突破。今年1月1日,核心產品蘆康沙妥珠單抗(sac-TMT)的二線及以上三陰性乳腺癌和三線EGFR突變非小細胞肺癌兩項適應症同步進入國家醫保目錄。與此同時,塔戈利單抗和西妥昔單抗N01也相繼進入醫保。三款產品、多項適應症在同一時間段內集中拿到醫保准入資格,為業績的大幅增長按下加速鍵。 公司的商業化團隊建設也在同步加速。截至6月30日,商業化營銷隊伍已擴充至800余人,人數較去年同期基本翻倍。銷售團隊覆蓋全國30個省份、300余個地級市的超2000家核心醫院,其中超過1000家醫院已經產生實際銷售收入。與此同時,公司的銷售費用也水漲船高,從去年同期的1.79億元增長至今年上半年的3.91億元。在創新藥商業化的早期鋪貨與放量階段,這種費用前置投入難以避免。管理層對下半年銷售預期保持樂觀,重申全年產品銷售收入增長100%的目標。 在淨利潤方面,儘管3.88億元的盈利遠超市場預期,但利潤的大幅增長主要得益於上半年收到的7.03億元和解款。這筆款項源於科倫博泰與蘇州宜聯生物就ADC藥物專利糾紛達成的和解協議,宜聯生物需向其分享部分對外授權收入及未來銷售利潤。撇開這筆一次性收入,公司調整後淨利潤亦有4790萬元,相比去年同期的淨虧損狀態,經營層面已經發生實質性好轉。 海外管線臨床試驗迎突破 科倫博泰在國內的商業化已交出不錯答卷,但真正決定公司未來想象空間的,是核心產品sac-TMT在全球臨床上的推進節奏。2026年5月,默沙東公佈全球III期TroFuse-005研究結果,該研究入組776例經含鉑化療和免疫治療後進展的晚期子宮內膜癌患者,試驗組接受sac-TMT單藥,對照組接受化療。在預設中期分析中,sac-TMT在總生存期(OS)和無進展生存期(PFS)兩個主要終點上均達到統計學顯著改善,成為ADC賽道首個在此類人群中同時改善OS和PFS的III期研究。 目前,默沙東已圍繞sac-TMT在海外開展了17項全球III期臨床試驗,覆蓋肺癌、乳腺癌、婦科腫瘤、消化道腫瘤及泌尿系統腫瘤等7大癌種;科倫博泰在國內也同步推進了5項III期一線研究,主要聚焦非小細胞肺癌和乳腺癌。這意味著,一旦這些研究陸續讀出陽性數據,該產品有望從一個後線治療藥物逐步拓展為覆蓋多個瘤種、貫穿不同治療階段的重磅品種,其市場空間將遠不止於當前已獲批的適應症。 不過,在科倫博泰業績與臨床結果雙雙報捷之際,風險同樣不可忽視。當前TROP2 ADC賽道已有超過10款在研產品進入臨床階段,信達生物、恆瑞醫藥、第一三共等國內外藥企均在加速推進,未來2-3年可能出現多款同類產品獲批上市。先發優勢能否轉化為持續的市場份額,仍存不確定性。 當前,科倫博泰的市盈率已高達718倍,遠超手握「重磅炸彈」藥物(Blockbuster Drug)的百濟神州(688235.SH; 06160.HK; BGNE.US),後者的市盈率約為66倍。這意味著市場已將商業化預期與海外獲批的樂觀前景提前定價,未來能否持續兌現,仍有待時間檢驗。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏