探探首次實現盈利 摯文集團修成正果?

這家領先的網上約會服務供應商稱,第一季雖然收入下滑,但利潤增長35%,因為兩款主要應用程式中較小的那個實現了盈利
重點:
- 摯文集團旗下的探探報告第一季首次實現盈利,儘管過去兩年這款應用程式的營收萎縮了近一半
- 該公司稱,其瞄準中東和東南亞使用者的應用程式SoulChill,推出僅兩年即已開始產生「可觀收入」
陽歌
終於盈利了!
這是摯文集團(MOMO.US)最新季報傳達的最重要資訊,該公司是中國一款領先約會應用程式的營運商,它常被稱作「中國版Tinder」。事實上,陌陌整體上還是比較賺錢的。不過,我們開篇那句玩笑話其實指的,是它旗下兩款主要應用程式中較小的探探,這是該公司在2018年以7.6億美元的價格收購過來的。
當時,媒體開玩笑地稱這筆收購是「天作之合」,讓該公司原有的、更成熟的應用程式陌陌,與本應成為新增長引擎的後起之秀結為一家。但現實並未朝著這個方向發展,摯文集團在兩年前宣佈對探探進行重大改革,包括探探創始人離職。
雖然探探盈利是摯文集團最新季報的亮點,但財報也包含了其他一些值得注意的新聞。其中包括該公司可追溯至2020年的營收萎縮持續收窄,並且其收入有可能在今年晚些時候最終回歸增長軌道。
摯文集團還就其新近針對中東和東南亞發展中市場的海外擴張,給出了一些細節。它說,這款名為SoulChill的應用程式已經開始產生可觀的收入,創辦人兼首席執行官唐岩稱其為「我們的新嘗試中最有前途的應用程式」。
我們稍後再回來看看這些次重點。但探探扭虧為盈顯然是該公司最大的新聞,消除了過去兩年摯文集團的一個拖累點。
隨著探探實現盈利,分析機構越來越看好該公司。6月,雅虎財經調查的16家分析機構中,有15家將該公司評為「買入」或「強烈買入」,遠遠高於5月的情況,當時17家分析機構中僅有8家給予此類評級。
儘管越來越被看漲,但摯文集團的股票估值依然很低,遠期市盈率僅為6.6倍。相比之下,美國巨頭Match Group(MTCH.US)的遠期市盈率為20倍,而規模較小的Bumble(BMBL.US)高達74倍,因為2022年陷入虧損後,分析機構預計它將於今年實現盈利。
摯文集團被嚴重低估,可能至少部分原因在於中國消費者信心不足,因為人們由於擔心中國經濟不景氣而控制支出。第一季也受到了中國結束「清零」政策後在1月出現一大波感染浪潮,抑制了約會服務需求影響。但隨著那段時間成為過去,人們恢復原來的習慣,這家公司似乎確實應該具備了反彈的條件。
投資者對最新財報總體上反映平淡。摯文集團的美國存托憑證(ADS)在上週二報告發佈當天實際上下跌了1.7%,但在接下來的三天又出現反彈,到上週末股市收市時,還比報告發佈前上漲了2.6%。該股今年截至目前下跌了3.6%。
追求有利可圖增長
摯文集團第一季收入按年下跌10.5%至28.2億元,延續了自2020年第一季以來的收入萎縮趨勢。核心應用程式陌陌的收入佔其總收入的大部分,為25億元,按年下降約10%。
探探收入按年下降11%,至3.09億元。客觀來看,2021年第一季探探收入總計5.68億元,是目前水平的近兩倍,由此可見該部門自改革開始以來的縮水程度。
高層管理人員在財報電話會議上強調,該公司正在放棄早前「不惜一切代價追求增長」的做法,轉而追求有利可圖的增長,與最近在海外上市的中國科技公司中出現的類似口號相呼應。作為該措施的一部分,該公司表示今後將不再公佈更大的每月活躍使用者(MAU)數據,該數據看起來很大,但大部分是免費用戶。相反,它表示將專注於付費用戶。
探探的盈利不斷改善,使其第一季營運和整體淨利潤方面都實現了盈利。與去年同期1.62億元的虧損相比,450萬元的淨利潤是重大改善。主要是因為這種改善,該公司報告第一季整體淨利潤按年增長35%,達到3.9億元。
摯文集團預計第二季錄得30億元到31億元之間的營收,按照中位數計算,這意味著2%的跌幅。與第一季10.5%的降幅和去年四季度12.6%的降幅相比,情況已經有了改善,似乎表明該集團在今年下半年終於有望恢復收入增長。
最後,我們來看看摯文集團的全球發展計畫,也就是探探的SoulChill應用程式。正如我們前面提到的,唐岩稱該應用程式「在短短兩年時間裏,為集團貢獻了可觀的收入和利潤」。該應用於2021年率先在中東推出,最近開始試水東南亞市場,包括印尼。
這種發展路徑與其他的中國互聯網企業類似,儘管很多公司遇到了來自當地對手的競爭,以及試圖將國內的商業模式複製到這些市場時帶來挑戰。最近的一個例子是,京東於今年早些時候將其在東南亞的大多數業務關閉,因為它們始終未能獲得盈利。
「SoulChill在用戶收入和利潤方面一直在快速增長,」唐岩在財報電話會議上說。「而且,儘管第一季遇到了意外事件,如土耳其地震和埃及貨幣貶值,但SoulChill還是表現出了良好的復原力和持續增長。」
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