大疆暫停俄業務中國科企陷兩難

2022年05月05日

中國無人機巨頭宣布暫停在俄羅斯和烏克蘭的商業活動，成為第一家正式暫停俄羅斯業務的中國企業

重點：

大疆創新科技暫停在俄烏兩國的業務，並將重新評估各司法管轄區的合規要求
其他面臨類似困境的中國公司，包括阿里巴巴、聯想、華為和小米

葉天娜

俄羅斯入侵烏克蘭後，歐美各國紛紛制裁俄羅斯，導致俄羅斯貨幣盧布及當地股市大幅下挫，西方科技公司也紛紛撤離。第一家宣布撤出的是世界最大智能手機製造商蘋果公司(AAPL.US)，其後個人電腦製造商惠普(HPQ.US)、戴爾科技(DELL.US)及電信設備供應商愛立信(ERIC.US)也暫停當地銷售。

歐美企業突然離開俄羅斯市場，騰出大量業務空間，本來為中國企業提供填補空缺的良機，但事實卻沒有這麽簡單，中國企業反而陷入兩難局面。

4月26日，中國無人機製造商大疆創新科技(Da-Jiang Innovations)在公司的英文網站發表聲明，宣布 “暫停在俄羅斯和烏克蘭的商業活動”，雖然沒有提及是因為害怕歐美制裁，但指出 “大疆創新正在內部重新評估各司法管轄區的合規要求”，成為第一家正式暫停俄羅斯業務的中國企業。

至於在俄羅斯和西方都有主要業務的其他公司，包括阿里巴巴（BABA.US; 9988.HK）、聯想（0992.HK）和華為等，必須決定是否採取類似措施，否則就有可能被排除在這些市場之外，並面臨其他潛在風險，如失去進入外國銀行系統的機會。

產品曾遭下架

俄烏兩國交戰後，雙方都被指使用大疆無人機參與軍事行動，烏克蘭一方更稱大疆向俄羅斯泄漏軍事數據，然而大疆一直沒有跟隨歐美企業暫停俄羅斯業務，曾受到輿論批評。

3月27日，德國最大電子商品零售商MediaMarkt將大疆無人機產品全部下架，引起國際關注。大疆向外界表示，坊間指大疆只向俄羅斯單方面開放數據是無稽之談；公司到4月21日再發表聲明，稱旗下產品一直是民用，沒有任何軍事用途設計，同時拒絕一切用在軍事上的訂制及修改。

根據Drone Industry Insight的數據，大疆無人機去年佔據美國76.1%市場，全球接近80%的無人機都由大疆生產，雖然公司在聲明中表示暫停在俄羅斯銷售，是 “並非針對任何國家，而是表明我們的原則”，但市場普遍相信大疆是怕因為俄羅斯一個市場而失去整個歐美大市場。

與大疆一樣面對兩難局面的中國企業其實不少，一方面認為目前是擴充俄羅斯市場的大好機會，但又害怕因俄羅斯市場而得失歐美，最終被制裁而得不償失。

俄羅斯在過去十年一直是中國與歐美企業的主要戰場，例如小米(1810.HK)是俄羅斯第二大手機銷售商，僅次於韓國三星，排第三的正是已撤出該市場的蘋果；個人電腦方面，去年美國的惠普在俄羅斯市佔率達21%，排名第一，緊跟其後的便是中國的聯想；至於華為更是俄羅斯最大的電信設備供應商，並與愛立信爭奪當地5G合約。

不過，上述中國企業在歐美的業務看來更重要。根據小米去年財報，公司在歐洲的市佔率達22.5%，排名第二，中國市場以外的總收入高達1,635.9億元，佔總收入接近一半；至於聯想，截至去年9月30日止，歐洲、中東及非洲的上半財年收入達84.9億美元(561億元)，佔總收入24.4%，而美洲更為公司貢獻113.3億美元或32.6%收入。

害怕歐美制裁

小米、聯想和華為在過去兩個月，已經因為外匯風險而削減了對俄羅斯的交貨量，因為盧布最初在戰爭開始時暴跌了。但估計它們最擔心的或許是如果繼續在俄羅斯銷售，很可能會受到西方制裁，最終導致產品無法在歐美地區銷售。

同樣陷入尷尬局面的，還有中國兩大科網巨頭阿里巴巴和騰訊(0700.HK)。俄羅斯業務曾是阿里巴巴國際版圖其中一個亮點，通過幫助中國商家接觸國際市場的跨境平台AliExpress與俄羅斯一家叫AliExpress Russia合資，在俄羅斯與烏克蘭提供服務，AliExpress Russia的月活躍用戶(MAU)多達3,500萬戶，去年上半年總商品交易額(GMV)增長36%至18.6億美元，在當地網購市場佔比約10%。該公司年初打算在俄羅斯上市，但受到俄烏戰爭及盧布貶值影響，最終取消該計劃。

雖然俄羅斯的收入對阿里巴巴的佔比不高，但AliExpress作為全球平台，主要市場還包括美國、西班牙、法國和巴西等地，阿里巴巴如果繼續在俄羅斯營運，也可能面對美國及歐美等地的制裁。

別以為玩遊戲就不受影響，作為國際遊戲產業的龍頭，烏克蘭副總理費多羅夫(Mykhailo Fedorov)曾在推特呼籲騰訊在內的12家遊戲公司禁止向俄羅斯銷售，包括微軟(MSFT.US)、EA(EA.US)、Take-Two(TTWO)、Ubisoft及Sony(SONY.US)等都加入抵制俄羅斯，令騰訊頓時陷入兩難，因為騰訊旗下的《PUBG》和《堡壘之夜》是當地營收最高的兩款遊戲，而俄羅斯更是近年電子競技發展最快速的國家之一，是騰訊重要的海外市場。

雖然騰訊沒有表態，但已經面對支付工具的大問題，因為美國的Mastercard(MA.US)及Visa(V.US)已停止俄羅斯業務，蘋果支付等在線支付工具也停止在當地營運；至於中國的銀聯也開始擔心受西方制裁，而拒絕與被制裁的銀行合作，因此騰訊在俄羅斯的業務可說是大打折扣。

一場戰爭，令地緣政治更為緊張，中國企業在中美政治角力的環境中陷入兩難，一方面擔心破壞中俄友好關系，另一方面卻害怕得罪歐美列強。面對複雜的國際形勢，中國企業如何取得平衡，將再次考驗各位中國老闆的智慧了。

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消費, 財經

騰訊, 華為, 大疆, 烏克蘭, 聯想, 俄羅斯

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新聞

行業簡訊：Temu與Shein大砍美國廣告支出警告即將漲價

據媒體報道，中資電商平台Shein與Temu正大幅削減其在美國的廣告支出，並警告消費者即將調漲價格。這是因應美國即將開始對所有進口包裹徵收關稅的新政策，該政策取代了原本的免稅規定，過去內容物價值低於800美元的小型包裹可免關稅入境美國。路透社援引SensorTower數據報道，截至4月13日的兩周內，Temu在Facebook、Instagram、TikTok、Snap、X及YouTube平台的日均廣告支出較前30天均值下降31%。同期Shein在Facebook、Instagram、TikTok、YouTube及Pinterest平台的日均廣告支出縮減19%。Temu是中國電商巨頭拼多多（PDD.US）旗下國際業務板塊，Shein則是全球快時尚行業領軍企業，總部在新加坡但其大部分商品來自中國。與此同時，英國《衛報》披露，這兩家電商業者已警告其美國客戶，預計下周起將上調價格。Shein在向消費者發出的公告中表示：「由於全球貿易規則與關稅政策變動，本平台的營運成本已上升」，價格調整將於4月25日生效。美國總統特朗普上周宣布上調所有中國商品的關稅後，Shein與Temu或需繳納最高145%的稅金。陽歌欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年04月18日

PDD.US

簡訊：台積電首季淨利增六成客戶未受關稅影響

晶片代工大廠台灣積體電路製造股份有限公司（TSM.US; 2330.TW）周四公布最新業績，首季收入8,392,5億元台幣（255.3億美元），同比增長35.3%，淨利潤3,615.6億元台幣，同比增長60.3%，創歷史新高。其中，來自高階運算業務的收入佔比，從去年同期的46%增長至59%，但智能手機業務則從38%降至28%。另外，五奈米製程業務收入比重從去年同期的37%降至36%，但三奈米製程業務則從9%增至22%。從地區看，公司有77%收入來自北美地區。台積電董事長魏哲家表示，目前客戶行為並未因關稅政策有任何轉變，2025年營運展望不變，美元營收將成長24%至26%，預計AI需求仍然強勁。他提到，公司正加碼美國投資，預估將有約30%的二奈米及以上產能將位於美國亞利桑那州。業績公布後，台積電美股周四微漲0.05%，收報151.74美元。李世達欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年04月18日

TSM.US 2330.TW

新聞概要：霸王茶姬納斯達克上市融資4.11億美元

這是中國精品現制茶飲企業首次登陸美國資本市場。公司產品以簡約著稱，專注傳承中國傳統茶文化陽歌精品現制茶飲企業茶姬控股有限公司（CHA.US）本周在納斯達克IPO，融資4.11億美元（30億元人民幣），創下本年度中概股最大募資規模。該公司不僅是首家赴美上市的中國高端茶飲品牌，也以其對傳統茶飲簡約的堅持，在競爭激烈的市場中獨樹一幟。此次IPO發售1,470萬份美國存托股份（ADS），每股定價28美元，若承銷商行使超額配售權，募資總額可望再增加6,160萬美元。這使其成為自去年11月自動駕駛企業小馬智行（Pony AI）在納斯達克IPO融資約4億美元以來，規模最大的中概股赴美上市案例。上市首日（週四），霸王茶姬股價漲15.9%，公司市值達到59.5億美元。霸王茶姬於2017年在茶葉之鄉雲南創立，當地以普洱茶聞名。公司標榜以更為純粹、簡約的方式詮釋中國數千年歷史的茶文化，並表示已將茶文化「融入基因」，其產品多以不同配比的茶與鮮奶調制而成。這與許多在香港上市、加入珍珠、奶蓋、水果等豐富配料的競爭對手大相徑庭。在品牌視覺體系上，霸王茶姬亦強調國風元素，其商標設計靈感源自京劇經典人物虞姬形象。更舒適的門店場景是霸王茶姬的另一項差異化優勢。有別於同業普遍採用的「即取即走」窗口店模式，其門店設有堂食區域，這樣的運營理念，讓人聯想起星巴克的「第三空間」概念。與星巴克相似，霸王茶姬也重視員工關懷。在納斯達克敲鐘儀式上，公司特別邀請基層員工代表，與加盟商一同參加。與中國新茶飲行業整體發展趨勢一致，霸王茶姬過去幾年借勢城鎮人口增長，以及新茶飲產品席捲全國的浪潮，實現爆發式增長。門店數量從2022年第四季度的1,087家激增至2024年底的6,440家，其中加盟店佔比達97%。營收增速與之匹配，從2022年的4.92億元攀升至去年的124億元（17億美元）。 2023年公司首度實現盈利，利潤額8.03億元，去年淨利潤同比增長超兩倍至25.1億元。在夯實本土市場的同時，全球化布局也是霸王茶姬的新增長極。招股書披露其計劃於今年底前在海外開設1,000至1,500家門店，並已確認將於年內在洛杉磯開設美國首店。詠竹坊專注於在美國和香港上市的中國公司的報道，包括贊助內容。欲了解更多信息，包括對個別文章的疑問，請點擊這裏聯係我們。欲訂閱詠竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年04月18日

CHA.US

簡訊：智慧物流赴美上市獲中證監備案

B2B物流服務商智慧物流環球有限公司赴美上市計劃已獲中國證監正式備案，為其登陸納斯達克鋪平道路。根據中國證監會4月15日發布的備案通知書，該公司擬通過IPO發行115萬股普通股。智慧物流環球去年10月首次向美國證券交易委員會（SEC）提交開募股文件。根據12月更新的招股書，公司原計劃發行100萬普通股，每股定價區間為5至6美元。財務數據顯示，公司去年上半年實現營收2.99億元人民幣（下同），較上年同期的3.41億元下降12%；淨利潤則由上年同期的1,210萬元大幅縮水至128萬元。陽歌欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏

2025年04月17日

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