1497.HK
Scientists make new birds nest based products

這家燕窩產品製造商儘管去年下半年收入下降2%,但利潤增長約3.8%,扭轉上半年的下滑趨勢

重點:

  • 燕之屋去年下半年收入下跌,但利潤在經歷上半年下滑後,下半年重回增長軌道
  • 公司通過聘請影視明星擔任品牌大使,以及與米芝蓮星級廚師合作等,正積極吸引中國年輕一代消費者

  

陽歌

廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司(1497.HK)發布最新盈利警告,對所有投資者都有用,不管是看好還是看淡。對看好者來說,這家中國領先的可食用燕窩產品製造商透露,在2024年下半年恢復利潤增長,從上半年的大幅下滑局面中反彈。而對看淡者來說,這份公告揭示公司收入完全相反的趨勢,其收入從去年下半年開始萎縮,與2021年以來每年都增長形成了對比。

收入縮水看起來最令人擔憂,因它表明燕之屋與中國各地很多面向消費者的公司一樣,陷入消費者情緒低迷的漩渦。

與此同時,燕之屋也表明它並不只是在坐等情緒好轉。公司正採取措施提高運營效率,並且還發起一場針對高端和年輕消費者的大型活動。對於像燕之屋這樣的公司來說,是保持與時俱進需要採取的一個關鍵步驟,因其產品屬傳統中藥和保健品類別,這些產品在老年人中很受歡迎,但在年輕消費者中卻越來越被排斥。

燕之屋發布財報後,看淡者主導著市場。該股在周一早盤下跌,不過跌幅相對溫和,僅為1.7%。目前,燕之屋的股價較2023年12月首次上市時的9.70港元下跌了約30%。

燕之屋在公告中表示,預計2024年全年收入將在20億元(約合2.76億美元)到21億元間,同比增長2%至7%。用它上半年的數據計算,如果最終數字位於該範圍的中位,意味下半年收入下降2%,而上半年其收入則有11%的增長。

與此同時,公司還表示,預計全年利潤將在1.587億元到1.798億元間,較2023年下降15%至25%。根據上半年數據以及預測利潤區間的中位計算,該公司下半年利潤實際上增長了3.8%,從上半年44%的下降中反彈。

燕之屋將利潤的改善歸功於正進行的將品牌形象推向高端市場的行動,我們稍後將以詳述。但它也承認,中國經濟不確定導致消費者情緒低迷帶來的影響。它說:「受宏觀消費環境結構性調整影響,線下客戶的消費趨於保守,導致線下渠道收入略有下滑,線上收入實現穩步增長。」

品牌大使

燕之屋銷售由燕窩製成的可食用產品,食用燕窩在中國有數百年歷史。傳說這種食補之道,是由歷史上著名的探險家鄭和在15世紀初,也就是明朝年間下西洋帶回中國。此後,這類產品因滋補功效而成為富人的美食。如今,燕窩產品已變得相當實惠,被視為一種保健品。

燕之屋意識到,需要讓產品引起年輕人的關注,因此經常聘請年輕的電影明星擔任品牌大使。早在2008年,它就請來香港女演員劉嘉玲代言,廣告詞是「吃燕窩,我只選燕之屋碗燕」,這一策略使該公司在年輕消費者中聲名鵲起。

作為這一傳統的延續,公司於2024年1月聘請了資深女演員鞏俐,隨後又在去年5月聘請了年輕藝人王一博作為最新的品牌大使。與此同時,公司去年還與米芝蓮二星主廚黃景輝合作,在廈門、北京和昆明開展促銷活動,展示各種燕窩產品,並將其融入到更具現代感的下午茶等場景中。

從燕之屋在線銷售的大幅增長來看,其吸引年輕買家的策略似乎取得成功,因線上是這類消費者購物的首選渠道。去年上半年,公司線上銷售增長了22%,達到6.41億元,佔公司同期總收入的60%。相比下,公司在中國各地740家傳統線下門店的銷售額,在上半年下降了1.6%至4.19億元,佔其總收入的40%。

「基於品牌戰略的前置性投入,品牌效應逐漸釋放,下半年淨利潤同比增長,全年淨利潤下降幅度大幅收窄。」公司在最新公告中,這樣評價其品牌戰略對盈利能力的提升作用。

燕之屋還指出,去年盈利能力因持續投資建設新工廠而受輕微影響,包括5月新推出的「綠色智能工廠」。但公司指出,隨著尋求在保健品中保持領先地位,新工廠產能的逐步釋放,最終有助於未來幾年提高利潤率。

投資者似對燕之屋的努力持支持態度,推動公司的市盈率(P/E)達到14倍,在當前消費謹慎的環境下,這個數字相對可觀。同樣銷售燕窩產品的著名中藥製造商同仁堂國藥(3613.HK)的市盈率也為14倍,而知名度較低的中國中藥(0570.HK)市盈率則要低一些,為11倍,後者於上月發布了盈利預警。

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新聞

簡訊:雍禾醫療發盈喜 扭虧為盈賺2,500萬

醫療機機雍禾醫療集團有限公司(2279.HK)周二發盈喜,截至今年6月底止的中期業績扭虧為盈,純利不少於2,500萬元人民幣(下同),去年同期則虧損1.39億元。 集團表示,期內通過優化門店網絡,將資源聚焦核心門店,提升醫院運營效率。此外,持續提升自研的連鎖醫療管理系統「禾帆」,並融入企業AI知識庫引擎。同時,集團通過管理模型重構及營鎖投放精細管理,顯著提升獲客轉化率及投入產出比。 周二雍禾医疗平开报3.54港元,后股价急跌逾5%,今年以来公司股价升近三倍。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:瀾滄古茶折讓16%配股籌5,904萬港元

茶商普洱瀾滄古茶股份有限公司(6911.HK)周日公告,擬配售合共2,400萬股H股,佔擴大後已發行股份總額16%,每股認購價2.46港元,較上周五收市價2.95元折讓16.61%,集資5,904萬元(752萬美元)。 公司表示,因應集團的資本需求和業務發展所需,是次配股可為集團補充營運資金,鞏固集團的財務狀況,預期款項淨額約5,804萬元,將用於一般營運資金。 瀾滄古茶2023年底上市後風波不斷,去年中期盈利大幅倒退,年底更換核數師,不再任用羅兵咸永道。今年初因經營理念不合被免職撤換原總經理兼執行董事王娟,又因未能如期刊發去年度業績,從4月1日停牌至7月2日。 根據公司6月底公布的去年度業績,公司去年錄得虧損3.08億元,上年度同期為純利8,008萬元。 瀾滄古茶周一高開,至中午休市報3.13港元,升6.10%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:周杰倫抖音開帳號 巨星傳奇即高位汲水

天皇巨星周杰倫母親控股的巨星傳奇集團有限公司(6683.HK)上周五公布,將配售3,752.45萬股新股,佔擴大已發行股份的4.18%,每股作價9.13元,較上周五收市11.4元,折讓近20%。 集資共3.4億元,約1.24億元用於擴展零售渠道網絡、約4,020萬元用於開發IP實體店,約6,000萬元作IP投流費、2,200萬元用於投資文娛體育設施,4,560萬元用於IP展覽,餘下作一般營運資金。 是次配股有一定步署,本月初周杰倫在抖音開設「周同學」的官方帳號,巨星傳奇股價即日暴升近倍,升破10元報至12.44元,市值破百億元。當股價在高位時乘勢配股,雖大幅折讓近兩成,但配售前股價實際較月初股價已升逾倍。 周一巨星傳奇開市跌3.4%至11元,隨後止跌回穩上升。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:品牌影響力提升 推動老鋪黃金利潤猛增

珠寶零售商老鋪黃金股份有限公司(6181.HK)周日發公告表示,隨著品牌認知度持續提升,上半年收入與利潤均增長逾兩倍。 公告顯示,公司預計當期收入達120億元至125億元,同比增幅達241%至255%;純利22.3億元至22.8億元,同比增長279%至288%。 公司將強勁增長歸因於品牌影響力提升,包括專注於工藝與珠寶設計的產品策略,相較注重黃金原料價值的傳統金店形成差異化優勢。公司補充說明,近期門店與渠道拓展雖非上半年增長主因,但預計將在下半年產生增量貢獻。 周一早盤老鋪黃金股價上漲後即回調,早盤跌3.6%報737港元,年內累計漲幅已逾兩倍。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏