1797.HK
East Buy swiftly launched a 15% discount on its own app after the Douyin livestreaming account was blocked.

東方甄選在抖音的其中一個直播帳號被短暫關停,卻因此成為其自營平台的最佳宣傳

重點:

  • 東方甄選在抖音的直播間被關停後,立即在旗下平台推行八五折促銷
  • 其應用程式單日獲得超過33萬用戶下載,刺激股價大漲

 

莫莉

作為曾經的線上教育龍頭公司,新東方在綫自從轉型以來,一舉一動都備受資本市場關注。如今,這間已經改名為東方甄選控股有限公(1797.HK)的電商企業正在努力搭建自己的護城河,並於去年8月推出自建的電商平台。雖然一年以來,其自營應用程式(App)表現不溫不火,但其近期抖音直播間意外被封,卻讓自營App因禍得福,收穫大量關注。

7月26日,東方甄選在抖音的眾多直播帳號之一「東方甄選自營產品直播間」以及相關的自營店鋪,突然被抖音要求暫停營業三天。對於單月商品成交總額(GMV)約4,000萬元的直播間而言,停播一日即意味著逾百萬元的收入損失。消息公佈後,東方甄選的股價在27日下跌6.5%。

意料之外的是,關停事件對東方甄選的打擊並不大,反而為其自營平台做了一次免費宣傳。原因在於,直播間被封的當晚,東方甄選馬上宣佈在自建App上舉行全場八五折促銷,吸引大量忠實粉絲流向其自營App。7月28日當天,東方甄選甚至超越了拼多多(PDD.US),登上了蘋果商店購物App排行榜的No.1,獲得超過33萬用戶下載。

7月26日至29日,東方甄選App的單日銷售額連日上升,分別達到1,750萬元、3,000萬元、3,200萬元以及3,500萬元,日銷售額接近其在抖音平台一個月的銷售額。看到東方甄選自建App的大獲成功,資本市場掀起一輪狂歡,其股價在7月28日大漲28.8%。

對於直播間突然被封的原因,抖音和東方甄選均未給予明確答覆。東方甄選CEO孫東旭在自營App的直播中回應時態度相當謙和,他表示:「這次是我們自己不小心出現了問題,觸發了規則,我們會積極地整改,請大家不要擔心。」

據《澎湃新聞》報道,東方甄選主播在講解一款自營產品的配料表的時候,因為包裝袋上有東方甄選App的二維碼,被抖音判定為「誘導進入第三方平台」而被處罰。此外,也有媒體報道稱,關停原因是東方甄選App與抖音平台採用了同一直播源。

8月1日下午,東方甄選自營帳號重新在抖音開播,到了晚間的線上觀看人數只有3,000人左右,抖音數據監控平台「蟬媽媽」的數據顯示,其銷售額也在200萬左右。事實上,東方甄選在抖音平台一共有6個帳號,粉絲最多的是大號「東方甄選」,也是最先以「雙語直播帶貨」走紅網路的帳號,其粉絲約有3,000萬,其餘5個小號的粉絲總量在1,000萬左右,包括這次被封的 「東方甄選自營產品」。

今年以來,東方甄選直播間已有「過氣」之頹勢,銷售額開始下滑。海通證券研究報告資料顯示,2023年1至3月,東方甄選所有直播間的日均GMV跌破2,000萬元,月均觀看人次失守千萬大關。蟬媽媽的資料顯示,除了5月外,今年上半年東方甄選直播間的月銷售額均在按月下降。但在2022年下半年,東方甄選日均GMV基本維持在2,000萬元以上,觀看人次從未低於1,000萬。

擺脫依賴

東方甄選作為「超級頭部主播」,與抖音平台的關係微妙。一方面,平台需要依賴「超級頭部主播」吸引觀眾、衝刺銷量,但是這類主播一旦出現任何風吹草動,都將給平台數據帶來很大波動。抖音作為興趣電商平台,靠演算法、大數據捕捉使用者喜好來驅動流量的分發,因此東方甄選要在抖音當常青樹並不容易。

今年7月初,東方甄選首次在自建的App上開啟獨立直播,用戶也可通過微信小程序、視頻號同步觀看App的直播。在經歷了教培行業一朝「覆滅」後,東方甄選在新的賽道中也試圖建立一個更穩固、完全由自己控制的平台。

不過,對於外界猜測東方甄選「脫離抖音」,其回應仍相當謹慎。7月9日晚上,創辦人俞敏洪在直播中回應稱,東方甄選和抖音之間是互相成就和合作的關係,也是一種依賴關係,「創建自己的平台,是公司進取的正常行為,望大家不要過度解讀。」

在多名業內人士看來,雖然東方甄選App因禍得福,在短時間內獲得大量新客戶,但是長遠來說,其新客獲取能力並不強。而且,要維持足夠的活躍使用者,需要大量資源投入。相比日活躍用戶超過8億的抖音,東方甄選的使用者規模顯然太小。的確,電商客戶的忠誠度並不高,在八五折促銷結束後,自營App的直播觀看量大幅度下滑,8月1日當晚的最高線上人數不超過一萬人。

不過,資本市場對於東方甄選一向頗有好感,其市銷率約為9倍,相比另一直播平台快手(1024.HK)的市銷率僅3倍,前者的溢價明顯較高。隨著抖音流量下滑,東方甄選未來能否保持高速增長,仍然有待觀察。

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新聞

簡訊:星展看好億咖通客戶多元化增長潛力

星展銀行本周首次覆蓋智能座艙製造商億咖通科技控股股份有限公司(ECX.US),給予12個月目標價2.80美元,較現時股價高約24%。報告指出,公司正逐步擺脫對母公司吉利的業務依賴,客戶多元化前景強勁。 星展在10月14日研報中指出,目前吉利及其旗下品牌,包括極氪、沃爾沃、路特斯等,貢獻億咖通約80%收入。但大眾集團的戰略合作有望推動客戶結構多元化,該合作涵蓋大眾、斯柯達品牌。星展表示:「大眾計劃自2027年起,在巴西和印度銷售搭載億咖通產品的車型,協議未來可能擴展至歐洲市場,成為新增增長動能。」 報告強調,基於2026年預估銷售額,億咖通當前企業價值/銷售額比率為0.9,低於行業中位數1.5。「估值折讓部分源於客戶過度集中於吉利集團,疊加2025年第二季度毛利率承壓,”星展分析稱,“但伴隨客戶多元化進程加速及毛利率預期修復,該股有望迎來價值重估。」 億咖通股價過去52周累計上漲約27%。 陽歌 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Xiao Noodles sells noodles

說出「窮人餐飲」的故事 遇見小麵逆市盈收雙升

中國第四大中式麵館連鎖品牌已提交港股上市申請,文件顯示在平價食品招徠下,今年上半年收入增長34% 重點: 遇見小麵聚焦中國餐飲市場低端領域,香港上市申請或大舉吸引投資者關注 今年上半年,這家麵食連鎖品牌收入增長34%,增速遠超新店開業率,且利潤近乎翻倍   陽歌 「窮人套餐」的迅速崛起,為中國餐飲鏈底端商家帶來商機,日益節儉但仍想外出就餐的消費者,正尋找最便宜的用餐選擇,麵食連鎖店因低廉定價而受惠。 廣州遇見小麵餐飲股份有限公司正以「平價餐飲」細分領域的強勢定位吸引投資者,本周向香港市場再次提交上市申請。這家公司規模相對較小,截至今年6月底僅有451家門店。 相較深陷銷售額下滑與利潤大跌的同業,遇見小麵多項指標相對穩健。但公司未能完全避開行業頹勢,申請文件顯示其同店銷售額、翻台率及客單價近年均出現下滑。 不過,公司逆勢而上,報告期內收入增速大幅超越新店開業速度。今年上半年利潤表現也相當強勁,近乎翻倍。 然而,需要指出,推動遇見小麵近期強勁表現的潛在因素,是中國外賣平台持續的補貼大戰,刺激了價格敏感型消費者的居家點餐需求。多家餐飲連鎖企業也證實此趨勢,分析師就此預警,當美團、餓了麼、京東三大外賣巨頭縮減補貼力度時,行業將普遍承壓。 目前,遇見小麵至少為專注餐飲賽道的投資者提供高性價比選擇。其上市申請文件援引第三方研究顯示,麵食佔中國快餐店市場近三分之一份額。據上市文件預測,中國麵食餐廳市場規模,未來五年將以10.9%的年增長率擴張,至2029年達5,100億元(720億美元)。 川渝辣味麵食作為最大細分品類,正是遇見小麵的特色領域。該品類年增速預計達13.2%,2029年銷售額將達1,357億元,超越麵食市場整體表現。以商品交易總額(GMV)計,遇見小麵去年是中國第四大中式面館經營者。但考慮到該領域高度分散的業態結構,其僅憑0.5%的市佔率即獲此席位。 主打平價餐飲 遇見小麵定價親民,今年上半年直營店的訂單平均消費額僅31.8元(不足5美元),低於肯德基中國二季度38元的平均客單價,不足必勝客二季度76元客單價的一半,也低於太二酸菜魚同期73元的客單價。 和同業一樣,為迎合日益節儉的消費者,遇見小麵持續降價,公司稱此源於平均消費額從2022年36.2元,降至今年上半年31.8元(降幅12%)。同期,翻台率從2023年的3.9次降至今年上半年的3.4次。 公司正通過外賣補貼大戰增加的訂單,部分彌補堂食消費及翻台率下滑。同時,採取較激進的擴店策略,其門店數從2022年初的133家增至今年6月底的451家,增幅超兩倍,另有101家新店處於開業前的籌備中。 綜合因素推動上半年收入同比增長34%至7.03億元,上年同期為5.26億元。增速遠超同期8%的門店增長率,且是在直營店同店銷售額下滑3.1%的背景下實現。 公司並未真正解釋,儘管同店銷售額下降且門店數量增長相對較小,但其如何能夠在上半年實現如此強勁的收入增長,外賣訂單的大幅增加或許可以解釋這一現象。此外,公司強調近期正加速香港市場擴張,當地商品定價普遍高於內地。 遇見小麵的運營效率也表現突出,直營店經營利潤率近三年持續攀升,今年上半年達15.1%。公司稱部分增效源於租金較低的城郊地區拓店策略,以及中國房地產市場低迷帶來的整體租金成本下降。 營收強勁增長與利潤率改善共同推高盈利,公司淨利潤從上年同期的2,140萬元躍升至4,180萬元,增幅近倍。經調整利潤(通常剔除股權激勵成本)同期由2,250萬元增至5,220萬元,翻逾一倍。 歸根結底,遇見小麵因聚焦消費謹慎期下外出就餐低端市場,展現較強投資價值。若外賣補貼戰退潮(此趨勢或已顯現),其增速可能放緩。但在當前市場中,任何增長均屬難得,而遇見小麵的業務增速表現尤為突出。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:正力新能折讓8%配股籌5億港元

鋰離子電池製造商江蘇正力新能電池技術股份有限公司 (3677.HK)周五宣布,擬配售4,592.1萬股新H股,佔擴大後的已發行H股的3.09%及已發行股份總數的1.8%,集資5.04億元,每股配售價10.98元較前一日收市價11.92元折讓7.89%。 公司稱,擬將配售所得款項淨額中,約70%用於支持集團與常熟的新生產工廠二期工程有關的建設、設備購置及預備費;約10%用於全固態電池中試線的建設;約10%用於研發活動,及約10%用於營運資金及一般公司用途。 正力新能於今年4月在港交所掛牌上市。今年上半年,公司實現收入31.72億元,同比增長71.9%,其中動力電池收入29.85億元,同比暴增81.9%;毛利率從去年同期的9.9%大幅提升至17.9%;淨利潤2.22億元,實現扭虧為盈。 公司股價周五低開,至中午休市報11.01港元,跌7.63%。上市至今,該股累升約30%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:暗盤已交投 海西新藥上市突延期

福建海西新藥創制股份有限公司(2637.HK)原訂今天在香港掛牌上市,但周四晚突公布,就最終發售價、國際配售認購意向水平、香港公開發售股份分配基準等,未能在本周五上午8時前定稿及獲取監管機構批准,因此上市時間要順延。 有券商在本周三下午已通知客戶中籤結果,更有定價86.4元。有劵商平台在周四已開始暗盤交易,富途暗盤早段一度高見200元,較定價高131%,其後升幅大幅回落至只升兩成多。 海西新藥發行1,150萬股H股,一成於香港公開發售,招股價介乎69.88元至86.4元,集資9.9億元。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏