ZTO.US 2057.HK

這家中國領先的快遞公司第二季收入增長12.5%,利潤漲44%

 

陽歌

快遞公司中通快遞(開曼)有限公司(ZTO.US; 2057.HK)週二報告稱,其第二季收入增長了12.5%,而隨著效率提高和市場擴大的努力,其利潤增長更比收入快三倍。

自從去年第二季中國嚴格的新冠限制措施造成嚴重干擾之後,中通快遞及其同行也受惠於中國快遞服務需求今年恢復正常水平。此外,在政府介入2021年爆發的極端價格戰後,該行業也因此受益。

根據週二紐約股市收盤後發佈的最新季度報告,中通快遞截至6月份的前三個月營收為97.4億元,高於去年同期的86.6億元。淨利潤同比增長44%,達到25.3億元。

收入強勁增長的原因是中通本季度交付了77億包裹,比去年同期中國實施嚴格的新冠疫情管控措施期間交付的62億包裹增長了24%。作為控制措施的一部分,中國商業首都上海在4月和5月整個月份都處於封閉狀態,進出該市的快遞受到嚴格限制。

中通表示,其核心快遞服務第二季的平均價格同比下降7.8%,因為公司降低價格,以吸引更多更輕、更小的包裹。但通過標準化和更高程度的數位化,其包裹分揀和運輸成本甚至降低了15%。

該季度,中通快遞在中國快遞市場的份額,也從去年同期的23%上升至23.5%。隨著效率提高,該公司期內的毛利率從去年同期的25.4%升至33.9%。

業績公佈後,中通快遞股價週三在香港下跌了 3.8%。本年至今,該股已下跌約12%。

目前,約有幾家公司主導著中國巨大的快遞及相關物流服務市場,當中包括中通、順豐(002352.SZ)和圓通速遞(6123.HK; 600233.SH)。中通股價目前市盈率(P/E)約18倍,落後於順豐的31倍,但高於圓通港股的5倍。

中通創始人兼董事長賴梅松在報告中發表評論,警告「整體經濟環境疲弱」和「市場近期存在不確定性」。近幾個月來,中國的消費者信心疲弱,抵消了年初新冠疫情紓緩的大部分積極影響。

儘管存在不確定性,中通仍重申了之前的預測,即2023年全年包裹量將增長20%至24%。公司補充稱,其目標是將今年的市場份額從2022 年全年22.1% 提高1.5個百分點。

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新聞

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簡訊:大行科工招股集資近4億元

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China East Education

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這家職業教育龍頭企業上半年營收增長10%,淨利潤飆升近50% 重點: • 中國東方教育今年上半年營收增長10%,較過去兩年的增長率翻倍有餘 • 公司受益於中國年輕人對職業培訓日益上升的偏好,且後者也得到政府的大力支持   陽歌 職業教育不僅助力中國青年應對嚴峻就業市場,更為中國東方教育控股有限公司(0667.HK)注入強勁動力。本週發布的最新財報顯示,公司幾乎所有核心指標均穩步增長,其中淨利潤增幅近50%。 對投資者更具意義的是,這家公司崛起,成為中國職業教育領軍者,促使此前低迷的股價強勢反彈,52周內累計漲幅逾200%,觸及近四年高位。不過,投資者跟風追漲前需注意,職教板塊已顯現分化格局,龍頭股表現強勁,中小同業則持續承壓,詳細分析見下文。 過往數年間,職教機構在中國龐大教育體系中一度遇冷,因資本競相追逐K-12學段服務,以及頂尖高校考生的高增長私營企業。2021年監管風波叫停多數K-12學科培訓服務,使前者幾乎清零;隨著中國越來越多大學畢業生找不到工作,後者近期也明顯承壓。 此消彼長之下,專注烹飪、汽修、計算機維修等實用技能培訓的職教機構,反成民辦教育領域表現最佳的板塊。與觸碰監管紅線的K-12教培機構不同,職業教育正持續獲得政策強力支持。 政策紅利直接體現於財報:中國東方教育上半年政府補助金倍增至2,150萬元(折合300萬美元),上年同期為1,170萬元。金額絕對值有限,但顯著印證政策支持力度加大,此類無須償還的資金既可衝減運營成本,更能直接增厚利潤空間。 近期關鍵政策突破在於,職教機構首獲頒發學士學位授權,這是原屬傳統高校的特權。除象徵高等教育類型平等化外,更具實質意義的是,職校畢業生由此獲得報考公務員及攻讀研究生的資格。 中國東方教育在財報中指出,為應對市場變局,其三年制長期課程的報名佔比持續攀升。為使日益趨近傳統高校模式的長期培養獲得更佳環境,公司正打造多個“職業教育產業園”。此概念實則暗合高校校園的職教版本。 新園區將與遍布全國的234個教學中心(主要是小型教學點)形成互補。目前,四川、山東、貴州、河南四省職教產業園一期已投入運營,江蘇、江西兩省同類項目也在規劃中。 公司強調:「本集團相信職教產業園,將成為增加學生對本集團教育服務需求的主動力,並可在未來達致成本協同效益。」 美容領域的大生意 財報深層數據進一步揭示,中國東方教育整體招生規模加速擴張,但當前疲弱就業環境下,各專業冷熱不均。時尚美業板塊表現亮眼之際,信息技術(IT)領域竟意外遇冷。 公司上半年營收同比增長10.2%至21.9億元(上年同期為19.8億元),相較過去兩年3%至4%的年增速顯著提升。期內新生註冊量同比增長7.1%至83,521人,學員月均總數增長5.5%至152,817人。 時尚美業作為五大業務板塊中的業績明星,營收幾近翻番,學員月均人數增長76%。但該板塊營收佔比仍較小,最新財報期僅貢獻總營收的4%。 烹飪技術作為核心創收板塊,貢獻近半數營收,該部門營收同比增長11%,學員月均人數增長8.3%。規模較小的西點西餐部門表現更優,營收增長14%,學員月均人數增長18.5%。 信息技術及互聯網技術板塊成為業績窪地,期內營收同比下降3%,佔公司總營收17%。該板塊學員月均人數同比下滑6.8%。 招生規模擴容的同時,營業成本基本持平,表明其實現了師資零擴張下的增量承接。由此推動毛利率從上年同期的53%升至57.3%,最終驅動淨利潤同比增長48.4%至4.03億元,上年同期則為2.72億元。 伴隨盈利提升,公司將去年的末期股息從2023年的0.2港元提高至0.22港元,該舉措也是投資者青睞度攀升的潛在動因。 需要重申的是,並非所有職教股均享行業需求紅利。中教控股 (0839.HK) 作為另一業內主要參與者,當前市盈率27倍,與中國東方教育30倍估值相近,但後者市值約為前者一倍。規模更小的新高教集團 (2001.HK) 估值僅2.4倍,民生教育(1569.HK)則幾近虧損邊緣。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

簡訊:腦動極光中期收入近翻倍 虧損仍擴大

腦動極光醫療科技有限公司(6681.HK)周四公布,截至6月底止六個月,收入按年大增92.8%至1億元(美元)。不過,公司虧損進一步擴大,期內錄得虧損1.27億元,按年擴大11%,經調整淨虧損為8,802萬元。 公司指,收入上升主要來自購買系統的醫院增加,由去年同期的186家增至205家,患者使用次數亦由約180萬次增至259萬次,院外使用人數增至12,915人。同時,醫療AI大模型解決方案貢獻逾2.4億元收入,成為新業務增長點。然而,銷售成本、行政及研發費用大幅增加,拖累整體虧損擴大。 腦動極光是一家專注於認知障礙數字療法解決方案創新企業。今年6月,公司集團執行董事兼首席執行官及首席研發官王曉怡因抑鬱症辭職。 腦動極光股價周五平開,至中午休市報5.36港元,跌1.83%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏