小米去年出貨大跌 今年銷售恐難樂觀

一度在智能手機領域潛力巨大的小米去年第四季出貨量暴跌26%，反映向高端手機市場進軍的戰略三年來進展有限

重點：

  • 去年第四季，小米智能手機出貨量暴跌26%至3,320萬部，使其全年出貨量下降20%至1.53億部
  • 該公司希望通過進軍高端市場和更多海外市場重振增長

西一羊

過去兩年，因為全球需求放緩，再加上新品缺乏討論度，曾經的智能手機新秀小米集團(1810.HK)日子並不好過。其核心智能手機業務要想翻身，不但有賴於宏觀環境，還取決於通過進入高端市場和擴大全球業務推動增長的計劃實施情況。

在國際數據公司(IDC)上周公布的最新數據中，該公司面臨的困境備受矚目。數據顯示，銷量暴跌的遠不止小米一家。這種情況不太可能迅速改善，IDC的報告也預計未來一年形勢嚴峻。

IDC稱去年第四季全球智能手機出貨量按年下降18.3%至3.003億部，創有史以來最大單季跌幅，導致2022年全年出貨量下降11.3%。報告稱，2022年全球出貨量12.1億部，為2013年以來最低年出貨量。

小米在中國本土市場的情況更糟糕，中國市場佔全球銷量的近四分之一，但去年，因為嚴厲的疫情防控措施，中國市場舉步維艱。IDC在本周早些時候發布的另一份報告中稱，中國去年智能手機出貨量下降13.2%至2.86億部，系10年來首次低於3億部。

IDC預測2023也挑戰重重。「在全球智能手機出貨量2022年下降逾11%的情況下，2023年注定是謹慎的一年，因為廠商會重新考慮設備組合，而銷售商也會在多餘備貨之前三思，」IDC說。

在如此慘淡的處景中，小米「脫穎而出」，因為它的表現比整個市場還糟糕。其第四季出貨量3,320萬部，大降26%，是全球五大智能手機廠商中跌幅最大的。這也導致其全年出貨量下降19.8%至1.53億部。小米設法保住了第四季和全年全球第三大品牌的地位，僅次於全球領導者三星電子(005939.KS)和蘋果公司(AAPL.US)，後兩家2022年的出貨量下降幅度較小，約為4%。

在IDC的第四季報告出爐後的第一個交易日，小米的股價實際上還上漲了12.5%，這或許表明投資者本來以為數據會更糟糕，但該股目前依然比一年前低大約17%。

不難看出，投資者對這家中國最大的國產智能手機生產商已興趣冷淡。至少從2021年初開始，該公司的營收增長就開始下滑了，包括去年第三季下降9.7%至704.7億元。最新財報顯示，該公司季內錄得14.7億元虧損。

小米在香港上市的股票走勢與其不斷縮水的財富同步。2018年6月以17港元的IPO價格上市後，該股在2020年站在了逾30港元的巔峰。但即使近期出現反彈，周四13.82港元的收市價，仍比IPO價格低了近20%。分析機構預計，小米將在明年恢復盈利，遠期市盈率將達到22倍。這低於蘋果24倍的遠期市盈率，或表明投資者可能對小米的前景仍然存疑。

增長戰略

在接下來的篇幅裏，我們將研究小米推動增長和恢復昔日輝煌的部分策略。小米成立於2010年，主要因依靠網上渠道銷售低端智能手機而成名。不過自2019年以來，該公司一直關注利潤率更高、競爭相對沒有那麼激烈的高端手機市場，也就是批發價通常不低於400美元(2,700元)的手機。作為該努力的一部分，它在2019年剝離了經濟型的紅米品牌，同時尋求將小米重新定位為高端品牌。

三年後，這項高端戰略產生了好壞參半的結果。該公司的小米13系列(售價3,999元起)在2022年12月面世後，迅速獲得了市場關注。據中國本土商業新聞門戶網站界面引述第三方研究公司的數據稱，這些機型推動小米在去年最後一周以21.7%的市場份額，拿下中國高端智能手機市場的榜首位置。

雖然如此，可以肯定地說，低價手機佔據了小米銷售額的大部分。去年第三季，該公司智能手機的整體平均售價只有1,058.2元，按年下降3%，與高端水平相去甚遠。該公司智能手機業務的毛利率同期也下降了3.9個百分點，僅為8.9%。

小米現在約四分之三的銷量來自海外，但其在全球擴張方面最近也遇到了一些麻煩。在該公司最大的海外市場印度，它與該國稅務部門的糾紛一直持續到2022年，結果印度當局扣押了該公司在當地價值6.76億美元的資產。

來自印度政府的審查，加上更廣泛的競爭，削弱了小米在這個全球第二大智能手機市場的份額。去年第三季，小米仍是印度最大的智能手機銷售商，市場份額為21.2%。但根據IDC的數據，與2018年的逾30%相比，則大幅下降。

小米在進軍其他國家的市場方面取得了更好的成績。在上一份季報中，該公司表示，它在歐洲、拉丁美洲和中東的市場份額有所增加。該公司以歐洲為例，稱其在當地的市場份額增長了1.8個百分點，達到23.3%。

2022年第三季，海外市場貢獻了356億元，佔小米總收入的一半左右。雖然中國只佔小米智能手機銷量的四分之一，但其一半的收入仍來自中國，這似乎表明，該公司在國內走高端路線所取得的成功大於國外市場。

展望未來，小米表示，將繼續推進高端市場戰略，同時擴大海外業務。鑑於該行業目前的低迷環境，該公司需要證明它能夠迅速落實這些戰略，才能重回曾經必然的增長軌道。

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中國AI大模型應用如何驅動商業新範式？

大模型競爭正加速由模型層轉向應用層，消費端與企業端市場各自展現出不同機遇與挑戰，AI落地正深刻重塑產業格局與未來價值演進    頭豹研究院 在AI大模型技術浪潮的推動下，創新焦點正從模型本身轉向應用層，一場由模型驅動的應用革命正深刻重塑千行百業的商業範式與用戶體驗。 當AI能力從雲端走向場景，如何精準捕捉用戶需求、開闢商業化路徑，並駕馭新興的流量格局，已成為所有市場參與者面臨的核心命題。頭豹研究院近日發布《2025年中國大模型應用市場洞察白皮書》以消費端和企業端兩大市場為切入點，深入辨析核心應用場景、流量格局及需求差異與競爭策略。 應用生態成型 報告指出，在AI消費端應用方面，大模型應用層產品按商業成熟度可分三類：較成熟的嵌入式應用、發展中的原生AI應用，以及萌芽期的智能硬件探索。嵌入式應用通過為既有軟件賦能實現高效變現，成熟度最高；原生AI應用以模型為核心創造新服務，但商業模式仍在探索；智能硬件則結合物理交互，潛力巨大但挑戰也最大。 三類應用的價值實現路徑各異：嵌入式應用依托用戶基礎快速變現；原生AI則需在競爭中驗證模式；智能硬件則面臨成本、技術和接受度難關。 在全球範圍內，面向消費者的網頁端應用呈現頭部集中效應。ChatGPT以近47億次月訪問量佔據絕對領先，微軟新必應以15.3億次緊隨其後，二者構成第一梯隊。其後DeepSeek、Gemini、Perplexity、Character.ai、Claude等形成第二梯隊，但與頭部差距明顯。 報告稱，AI對話助手與AI搜索引擎是當前網頁端AI應用的兩大主導形態，合計貢獻超八成流量，主要歸因於信息查詢和交互式問答是用戶最高頻、最基礎的網絡核心需求，AI搜索和AI助手恰好高效滿足了這一點；同時，這兩類應用場景通用性強，用戶基數龐大，加之領先產品通過先發優勢或整合原有入口已成功積累了大量用戶並驗證了其核心價值。 大模型應用在移動App端和網頁端的核心區別體現在交互體驗與功能集成上。網頁端應用具備無需安裝、跨平台訪問便捷的優勢，更適合信息快速獲取和基於文本的交互任務。相比之下，移動App能夠提供更流暢、定制化的用戶界面，並且可以深度調用手機的硬件資源（如攝像頭、麥克風），這使得App端AI應用能實現與移動場景（拍照美化、實時語音翻譯）結合更緊密、更多元的交互方式。 產業格局重塑 網頁與APP的形態差異顯著影響了全球移動端AI應用的市場格局。儘管AI對話助手以近70%MAU佔比保持主導，但其領先程度和用戶規模較網頁端有所減弱。更值得注意的是，AI搜索引擎份額較網頁端下降，而AI圖像編輯類應用則憑借契合手機影像核心場景的優勢，異軍突起佔據近10%份額，顯示出移動端獨特的使用偏好。 大模型消費端應用在AI助手和辦公領域展現了較強的滲透力，而AI創作和娛樂應用則面臨粘性不足與活躍度增長放緩的問題。助手類應用已成為核心組成部分，深度語音交互和智能助理類產品增長顯著，成為行業標杆。AI辦公與創作應用也顯示強勁發展，如WPS AI和AiPPT.cn在效率提升中與需求深度融合。相比之下，生活娛樂類應用粘性不足，雖有短期熱度，但新鮮感消退後容易流失。 在企業級應用方面，大模型落地的關鍵在於能力與需求契合、ROI可量化，以及數據與算力資源的支撐，三者協同方能推動高效應用與持續價值釋放。金融、醫療等行業已展示潛力，這些領域共同點在於擁有高價值專業數據與充足預算，且需求明確，能在自動化、預測與決策支持方面產生顯著效益。 當前，中國企業從大模型應用中獲得的回報主要集中在運營效率提升，金融、製造、零售等領域已有量化證據表明其在任務自動化、流程優化、研發加速等方面展現成效。隨著技術成熟與場景拓展，大模型價值將由短期降本增效轉向戰略驅動與收入增長，從試點應用演進為深度融合核心業務的垂直化創新。 不過，大模型在企業落地仍面臨精準適配的難題。調研顯示，高達87%的企業認為現階段模型在處理高邏輯複雜度任務時仍難以滿足需求；62%的企業指出模型選擇缺乏標準化依據；50%表示模型能力與業務需求不匹配；39%認為缺乏精調和部署工具影響效率。整體而言，要實現大規模可持續落地，仍需在精度提升、標準化、行業對齊與工具鏈支持方面持續突破。 頭豹研究院中國是行企研究原創內容平台和創新的數字化研究服務提供商，擁有近百名資深分析師，聯繫方式：CS@leadleo.com 本文內容純屬作者個人意見，不代表咏竹坊立場 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊，請點擊這裏